Управления инвестициями предприятия

    Таким чином, протягом аналізованого періоду  спостерігається певні зміни  в структурі залученого капіталу підприємства. Так, найбільше відхилення в структурі спостерігаємо за статтею кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги, відповідний показник зростання за період 2008-2009 рр. складає -19,5%, а за період 2009-2010 рр. спостерігається зниження даного показника на 9,59%.

    В розрізі статей поточні зобов’язання за розрахунками спостерігаємо зміни  практично по всім статтям, при цьому найбільше відхилення у звітному році спостерігаємо за розрахунками з учасниками – +16,7%.

    Також є певні зміни в структурі  інших поточних зобов’язань, відповідне зниження частки за період 2008-2009 рр. на 1,63%, а у 2009-2010 рр. відбувається збільшення показника частки на 2,17%.

    Підсумовуючи  результати проведеного аналізу  основних показників господарської  діяльності можна стверджувати, що загалом, протягом звітного періоду, відбулось  погіршення фінансового стану, зокрема платоспроможності підприємства ВАТ „Ватра”.  Проте, якщо така динаміка викликана тим, що в поточному періоді підприємство спрямувало кошти на повне погашення заборгованості за довгостроковими кредитами і за рахунок зазначених виплат, спостерігається тимчасове скорочення оборотних коштів і зростання поточної заборгованості, динаміка яких не буде погіршуватись в наступних періодах, а навпаки – буде покращуватись, то ефективність діяльності підприємства збільшиться, внаслідок відсутності необхідності відволікання коштів на погашення довгострокових кредитів та відсотків за ними.  

    Якщо  ж негативна динаміка збережеться  в наступних періодах, то підприємству слід буде реструктуризовати свої зобов’язання шляхом скорочення поточних і збільшення довгострокових. Таким чином покращиться платоспроможність та збільшиться обсяг власного оборотного капіталу. 

    2.2. Фінансовий аналіз  реалізації реального  інвестиційного проекту 

    Асортиментна  політика підприємства ВАТ „Ватра” великою мірою впливає на обсяг реалізації і відповідно на отримання прибутку. Спільне підприємство ВАТ „Ватра” до того ж має можливість розширювати асортимент світильників вуличного призначення до 200 позицій. Тому підприємству ВАТ „Ватра” для досягнення конкурентних переваг доцільно поновити свій асортимент новими взірцями. Відповідно для збільшення асортименту продукції та обсягів реалізації продукції підприємство ВАТ „Ватра” планує втілити в життя інвестиційно-інноваційний проект по створенню нових світильників „Сінтра”. Доцільність впровадження нового світильника вуличного призначення зумовлена досягненням наступних цілей – отримання прибутку на основі максимального продажу, а також задоволення індивідуальних і специфічних потреб клієнта. При організації проекту нового виду освітлювального приладу необхідна організаційна структура, яка дозволить ефективно впровадити цей проект на підприємстві.

    Враховуючи  те, що даний проект за своїм масштабом  є малий, то для його реалізації можна  використати матричну структуру  управління, яка створюється на базі функціональної структури. (рис 2.4.)

    Для розробки даного проекту створюється  тимчасова проектна група, якою керує  керівник проекту. Сюди входять фахівці  з відповідних функціональних відділів – працівники технічного, економічного відділів, відділу маркетингу, виробничого відділу.

    Керівник  проекту – технічний директор визначає, що і коли повинно бути виконано і відповідає за кінцеві  роботи по здійсненню проекту, включаючи  витрати виробництва, затрачений час  і якість проекту.

    За  попередніми підрахунками, проведеними працівниками планово-економічного відділу підприємства ВАТ „Ватра”, було встановлено, що інвестиційно-інноваційний проект характеризується такими вихідними даними:

• початкові капіталовкладення, необхідні для впровадження проекту, становлять 1300 тис.грн.;
• для фінансування капіталовкладень підприємство має можливість залучити кредит у Тернопільській філії ЗАТ „Приватбанку” обсягом 1000 тис.грн. під 30% річних на 3 роки. При цьому підприємство повинно повернути 35% боргу через два роки після отримання позики і 65 % - ще через рік. Решта капіталовкладень фінансується за рахунок власних коштів;
• плановий річний обсяг виробництва світильників „Сінтра”, виходячи із виробничих потужностей підприємства та величини попиту на дану продукцію, становить 1000 шт. (І квартал - 200 шт., II квартал - 300 шт., III квартал- 300 шт., IV квартал - 200 шт.). Такий річний обсяг виробництва стосується всього періоду реалізації проекту;
• період реалізації проекту, виходячи зі строку амортизації обладнання становить 7 років;
• ціна 1 світильника „Сінтра” (великий) з ПДВ - 4800 грн., за шт. Ціна встановлена входячи із ситуації на ринку, що склалася на початку періоду реалізації проекту, та  згідно із ціновою політикою підприємства.

    Обсяги  витрат на виробництво світильників „Сінтра” підприємства ВАТ „Ватра” та розрахунок грошових потоків по проекту подані нижче в таблицях 2.6. і 2.7.

    Таблиця 2.6.

    Собівартість  річних програм виробництва світильників „Сінтра” підприємства ВАТ „Ватра”, тис.грн.

    Таблиця 2.7.

    Розрахунок  грошових потоків від реалізації інвестиційного проекту підприємства ВАТ „Ватра”, тис.грн.

    Для визначення норми дисконту, за якою необхідно дисконтувати грошові потоки від реалізації інвестиційного проекту по світильників „Сінтра” підприємства ВАТ „Ватра”, потрібно визначити премію за ризик, яку повинна включати ця норма дисконту. Проаналізуємо премію за ризик світильників „Сінтра” підприємства ВАТ „Ватра”, який реалізовується  підприємством з 2009 року. Обидва проекти є типовими для підприємства, а також зазнають впливу тих самих чинників ризику, тому їх можна вважати проектами з аналогічним рівнем ризику. Дані по реалізованому проекту подані в табл.2.8.  
 

    Таблиця 2.8.

    Фактичні  дані щодо проекту виробництва світильників „Сінтра” підприємства ВАТ „Ватра”, тис.грн.