Бизнес-планирование

 Во-первых, в бизнес-плане должны быть  приведены прогнозируемые объемы  продаж и соответствующие расходы  в течение, по крайней мере, трех-пяти лет, с помесячным  прогнозом в течение первого  года. Сюда должны быть включены  прогнозируемые объемы продаж, стоимость  проданных товаров, а также  общие и административные расходы.  Затем с помощью оценки налогов  может быть спрогнозирована чистая  прибыль после налогообложения.  Определение ожидаемых значений  объемов продаж и величин расходов  для каждого из первых 12 месяцев  и каждого последующего года  базируется на маркетинговой  информации, рассмотренной ранее.

 Вторая  важная область финансовой информации  — это значения денежных потоков  в течение времени проекта,  с помесячным прогнозом в течение  первого года. Оценки денежных  потоков показывают способность  бизнеса обеспечить расходы в  подходящие времена года. Прогноз  денежных потоков должен определить  начальное значение денежных  средств на балансе, ожидаемые  счета дебиторов и другие приходы,  а также все выплаты для  каждого месяца в течение всего  года. Поскольку счета должны  оплачиваться в разные времена  в течение года, важно определить  помесячные потребности денег,  особенно в течение первого  года.

 Последний  пункт финансовой части — прогнозируемые  балансы. Они показывают финансовое  состояние бизнеса в определенное  время. Они определяют средства  бизнеса, его обязательства, инвестиции  владельцев и некоторых партнеров,  а также остаточную прибыль  (или накопленные потери). Потенциальному  инвестору должны будут продемонстрированы  допущения, на основе которых  составлены балансы и другие  части финансового плана.

 Настоящий  раздел должен включать следующие  финансовые отчеты и прогнозные  ведомости.

* Отчеты  о прибыли за последние 3-5 лет .

* Балансы  предприятия за последние3-5 лет .

 * Отчеты об изменениях финансового положения предприятия за последние 3-5 лет.

* Ведомости  о прибыли (по месяцам или  кварталам) на время инвестиционного  проекта.

* Ведомости  о потоке ден. средств (по месяцам или кварталам) на время инвестиционного проекта.

 * Прогнозируемые балансы на последующие от трех до пяти лет.

* Анализ  безубыточности.

* Прошлые  и прогнозируемые фин. коэф. в сравнении с имеющими место в данной отрасли пром-ти.

* Документы,  подтверждающие числа в прогнозируемых  финансовых ведомостях.

* Допущения  для всех прогнозируемых ведомостей.

* Принципы  учета, используемые в финансовом  плане.

* Объяснения  по поводу необычных особенностей  в документах.

* Мнения  аудиторов.

 Существенно  наличие специального раздела,  в котором приводится структура  и поиск финансовых ресурсов  для выполнения проекта. Конкретно  должны быть включены следующие  материалы:

* Общее количество  необходимых фондов.

* Фин. запрос  инвестору или фин. институтам, кот. получат бизнес-план: объем, срок, обеспечение.

* График  возврата долга.

* Пути использования  фондов.

* Текущая  структура капитализации.

* Расчет  основных показателей эффективности  привлеченных финансовых ресурсов.

 

10. Алгебраическое выражение точки безубыточности

Традиционные (простые) методы оценки экон. эффективности инвестиционных проектов, такие как срок окупаемости и простая (годовая) норма прибыли, широко используются у нас и за рубежом.

Метод расчёта  срока окупаемости инвестиций - заключается в определении необходимого для возмещения инвестиций периода времени, за который ожидается возврат вложенных средств за счёт доходов полученных от реализации инвестиционного проекта. Есть два подхода к расчёту срока окупаемости. 1-ый заключается в том, что сумма первоначальных инвестиций делится на величину среднегодовых поступлений  его применяют в случаях, когда денежные поступления равны по годам. 2-ой предполагает нахождение величины денежных поступлений от реализации инвестиционного проекта нарастающим итогом. Период окупаемости инвестиций находят: [капиталные вложения/(прибыль+аммортизация)]. Метод окупаемости отражает период ожидания  инвестором, пока его инвестиции полностью не окупятся. Он даёт представление в течение какого периода инвестор будет рисковать своим капиталом.

Метод расчёта  средней нормы прибыли инвестиций – основан на использовании прибыли. Определяется он отношением средней  величины ПБ, полученной по бухгалтерской  отчётности, к средней величине инвестиций. Расчёт может осуществляется на основе ПБ  без учёта выплаты процентных и налоговых платежей или дохода после налоговых, но до процентных платежей, равного произведению ПБ и разности между единицей и ставкой налогообложения.

Точка безубыточности это найденная алгебраическим или  графическим способом точка, при  которой доходы от реализации продукции  равны издержкам на её производство(полной с/с). Цель её построения  и анализа определение точки равновесия, в которой поступления от продаж продукции равны издержкам производства. Прежде  чем рассчитать точку безубыточности, необходимо убедиться, что соблюдаются обязательные условия:

Издержки  являются функцией объёма производства, а он равен объёму реализации.

Цена единица  продукции не изменяется во времени, а общая стоимость её реализации является линейной функцией реализуемого количества.

Производится  один вид продукции или её ассортимент, приведён к одному виду и остающийся одинаковым в определённый период времени.

Точку безубыточности можно определить алгебраческим путём. Так если выразить её в физических единицах ежегодного производства продукции, то основные предположения можно представить в виде равенств:

стоимость реализации=издержкам  производства

стоимость реализации=объёму продаж*ед. продов. товара

Q-объём производства, С-стоимость реализации, Ип - постоянные издержки, Ц - цена ед.прод.товара. Ипер - переменные удельные издержки., то можно получить алгебраические выражения:

С=ЦQ (для реализации),

С=Ипер*Q+Ип (для издержек производства),

ЦQ=ИперQ+Ип, Q=Ип/(Ц-Ипер).

ПБ=QЦ-(Qипер+Ип) или П=Q(Ц-Ипер)-Ип

Еще один способ определения безубыточности - это представить ПБ в виде % от продаж или коэффициента К=ПБ/Q*С Подставить предыдущие формулы: К=(QЦ-Ипер-Ип)/QЦ

Эти уравнения  показывают, что соотношение БП и  продаж зависит от величины(разности выручки от продаж и переменных затрат), полученной от каждой единицы товара , за вычетом доли постоянных издержек в выручке.

Безубыточное  производство - количество прод, которое можно произвести и продать, чтобы полностью покрыть годовые постоянные издержки при данной цене реализации ед.прод и переменных удельных издержках. При анализе безубыточности можно сделать следующие практические выводы:

-высокая  точка безубыточности нежелательна, поскольку при ней фирма становится  уязвимой  к изменениям уровня  производства;

-чем выше  постоянные издержки, тем выше  точка безубыточности.

 

 

 

 

 

 

 

 

11. Анализ рисков бизнес-плана.

Анализ  рисков можно подразделить на два  взаимно дополняющих друг друга  вида: качественный и количественный.

Качественный  анализ может быть сравнительно простым, его главная задача - определить факторы риска, этапы работы, при  выполнении которых риск возникает  и т.д., то есть, установить потенциальные  области риска, после чего - идентифицировать все возможные риски.

Отобрав наиболее важные риски, переходят к  их количественному анализу, т.е. численному определению размеров отдельных  рисков и риска проекта в целом. Важнейшим элементом количественного  анализа риска является анализ чувствительности. Для его осуществления необходимо поварьировать различные параметры  проекта (цены, объем реализации, срок строительства, темпы инфляции и  т.д.) и посмотреть, как при этом меняются показатели эффективности. При  этом выявляются наиболее критичные  параметры, которые могут в наибольшей степени влиять на эффективность  проекта. При этом рассчитываются границы  и точки безубыточности, т.е. фактически выявляется множество параметров проекта, при которых проект будет эффективным  и множество параметров проекта, при которых он будет неэффективным. Анализируется область возможных  значений неопределенных параметров и, соответственно, степень возможности осуществления неблагоприятных сценариев развития проекта.

В рамках количественного анализа  рисков производится также оценка ожидаемого эффекта (интегрального показателя) проекта с учетом количественных характеристик неопределенности (распределением вероятностей, диапазоном изменения  неопределенных параметров и т.д.).

На  основе интегральных показателей эффективности  проектов с учетом рисков можно принимать  управленческие решения о целесообразности реализации проектов, сравнивать проекты  между собой и т.д.

В настоящее время наиболее эффективным  является комплексный подход к анализу  рисков. С одной стороны, такой  подход позволяет получать более  полное представление о возможных  результатах реализации проекта, т.е. обо всех позитивных и негативных неожиданностях, ожидающих инвестора, а с другой стороны, делает возможным  широкое применение математических методов  для анализа рисков.

В теории рисков выделяют следующие виды математических моделей: прямые, обратные и задачи исследования чувствительности. В прямых задачах оценка риска, связанная  с определением его уровня, происходит на основании априори известной  информации. В обратных задачах устанавливаются  ограничения на один или несколько  варьируемых исходных параметров с  целью удовлетворения заданных ограничений  на уровень приемлемого риска. Основная идея метода исследования чувствительности, применяемого в связи с неизбежной неточностью исходной информации, состоит  в анализе уязвимости, степени  изменяемости результативных показателей  по отношению к варьированию параметров моделей (распределение вероятностей, областей изменения тех или иных величин и т.п.). Выводы исследования чувствительности инвестиционного  проекта отражают степень достоверности  полученных при анализе проектных  результатов. В случае их недостоверности  аналитик будет вынужден реализовать  одну из следующих возможностей:

-уточнить  параметры, неточность которых  является наиболее существенной  в искажении результата;

-изменить  методы обработки исходных данных  с целью уменьшения чувствительности  ответа;

-изменить  математическую модель анализа  проектных рисков;

-отказаться  от проведения количественного  анализа предпринимательского риска  проекта.

Все факторы, так или иначе влияющие на рост степени риска в проекте, можно условно разделить еще  две группы: объективные и субъективные.

К объективным факторам относятся  факторы, независящие непосредственно  от самой фирмы: это инфляция, конкуренция, анархия, политический и экономические  кризисы, экология, таможенные пошлины  и т.д.

К субъективным факторам относятся факторы, характеризующие непосредственно  данную фирму: это производственный потенциал, техническое оснащение, уровень предметной и технологической  специализации, организация труда, уровень производительности труда, степень кооперированных связей, уровень техники безопасности, выбор  типа контрактов с инвесторами и  т.д.

Высокая степень риска проекта приводит к необходимости поиска путей  ее искусственного снижения. В практике управление проектами существует три  способа снижения риска:

- распределение риска между участниками  проекта;

- страхование;

- резервирование средств на покрытие  непредвиденных расходов.

 

12. Факторы риска бизнес-плана.

Одна из самых главных  частей бизнес-планирования – это определение и расчет факторов риска.

Созданный проект является, в сущности, прогнозом, который показывает, что при определенных значениях  исходных данных могут быть получены расчетные показатели эффективности  хозяйственной деятельности. Однако строить свои планы на таком жестко заданном прогнозе несколько рискованно, поскольку даже незначительное изменение  исходных данных может привести к  совершенно неожиданным результатам. Ведь успех реализации проекта зависит  от множества переменных величин, которые  вводятся в описание в качестве исходных данных, но в действительности не являются полностью контролируемыми параметрами. К числу таких параметров относятся  следующие показатели. объем сбыта, цена продукции, суммы издержек, величина налогов, уровень инфляции и др. Все эти величины можно рассматривать как случайные факторы, оказывающие влияние на результат проекта.

Существует множество  методик определения факторов риска, основные и самые распространенные из них. факторный анализ, экспертный анализ, анализ чувствительности, метод Монте-Карло.