Оперативный капитал предприятия

 

       В течение анализируемого периода стоимость имущества предприятия возросла на 3,20 %, при этом изменений в его структуре практически не произошло: удельный вест внеоборотных активов возрос на 0,01 %, соответственно снизился удельный вес оборотных активов, составивший на конец периода 8,74 %. При этом нельзя не заметить структурные изменения, которые произошли в составе оборотного капитала. В целом они должны быть оценены положительно, так как в результате этих изменений:

Произведена реструктуризация дебиторской задолженности, вследствие которой долгосрочная задолженность  уменьшилась более, чем вдвое, как  по абсолютной величине, так и по удельному весу;

    Произошло существенное уменьшение запасов – наименее ликвидного среди оборотных активов;

      Гораздо более ощутимые изменения произошли в структуре источников финансирования деятельности предприятия, и оценить их следует положительно, так как удельный вес собственного капитала возрос на 1,96 % и достиг 37,23 % в общей сумме источников финансирования. Следует отметить, что, несмотря на положительную динамику показателя, соотношение собственного и заёмного капитала весьма далеко от оптимального (50/50), принятого в отечественной практике.

    Заёмный капитал остался практически неизменным, однако и здесь произошла существенная реструктуризация долгов, в результате которой возросли долгосрочные обязательства предприятия как по абсолютной величине, так и по удельному весу, а общая сумма краткосрочных долгов снизилась на 1 008 850 тыс. руб., или на 7,96 %. При этом краткосрочные обязательства частично были погашены за счёт увеличения долгосрочных, а частично – «перемещены» в кредиторскую задолженность.

    В целом изменения в составе  имущества и источников финансирования деятельности предприятия благоприятны для его финансового состояния.

    Финансовая  устойчивость предприятия – это  такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и собственного капитала при сохранении платёжеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска.

    Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие  состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования. Для общей характеристики финансовой устойчивости рассчитаем трёхкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости (табл.2.3). 

                                                                                                               Таблица 2.3

Абсолютные показатели финансовой устойчивости ОАО "Cвязьинформ"

    (тыс.  руб.) 

 

        В течение всего анализируемого периода трехкомпонентный показатель характеризует финансовую устойчивость предприятия как кризисную, когда предприятие является неплатёжеспособным и фактически находится на грани банкротства, так как основной элемент оборотного капитала не обеспечен ни одним из возможных источников их формирования. Основная причина кризисной финансовой устойчивости заключается в недостаточности собственного капитала и перенакоплении запасов. Для восстановления финансового равновесия необходимо:

• Увеличить собственный капитал;
• Оптимизировать величину запасов;
• Возможно привлечение долгосрочных кредитов и займов.

        В целях обеспечения долгосрочной финансовой устойчивости целесообразно сочетать увеличение собственного капитала с оптимизацией величины запасов и недопущением нахождения на балансе предприятия неиспользуемых внеоборотных активов.

         В качестве положительного момента отметим положительную динамику платёжных недостатков по каждой группе источников формирования запасов.

         Для некоторого углубления анализа необходимо рассчитать коэффициенты финансовой устойчивости предприятия, представленные в табл.2.4. (Методика расчёта относительных показателей финансовой устойчивости приведена в Приложении 4).

                                                                                                                 Таблица 2.4

Коэффициенты  финансовой устойчивости ОАО "Cвязьинформ" 

       Практически все рассчитанные показатели финансовой устойчивости не соответствуют рекомендуемым значениям , в частности:

Отрицательные значения коэффициента обеспеченности собственными средствами, коэффициента обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами и коэффициента манёвренности собственного капитала объясняются полным отсутствием у предприятия собственных оборотных средств;

Если  в 2007 году деятельность предприятия на 49,1 % финансировалась за счет привлечения долгосрочных кредитов и займов, то в 2008 году значение показателя снизилось до 48,8 %;

         Коэффициент реальной стоимости имущества отражает производственный потенциал предприятия. Соответственно, его рост означает увеличение производственного потенциала;

Увеличение  коэффициента автономии означает повышение финансовой независимости предприятии от заёмных источников финансирования;

Уменьшение  коэффициента соотношения заемных и собственных средств выступает дополнительным подтверждением отмеченной тенденции в изменении финансовой устойчивости предприятия.

Таким образом, расчет относительных показателей  финансовой устойчивости полностью  подтверждает ранее сделанные выводы о некотором укреплении финансового состояния предприятия.

         Для оценки текущей и перспективной платежеспособности необходимо провести анализ ликвидности баланса, определив степень покрытия обязательств фирмы ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств (Таблица 2.5).

                                                                                                                  
 

                                                                                                                

                                                                                                                 Таблица 2.5

Абсолютные показатели ликвидности баланса ОАО "Cвязьинформ"

(на конец  года, тыс. руб.) 

 

         Полученные соотношения между активами и пассивами баланса свидетельствуют:

А1 < П1 – на момент проведения анализа  предприятие является неплатежеспособным, что, впрочем, типично для отечественных  предприятий;

А2 < П2 – текущая неплатежеспособность имеет тенденцию к увеличению;

А3 < П3 – отдаленные платежи не обеспечены отдаленными поступлениями;

А4 > П4 – ОАО  "Cвязьинформ" не выполняет  условие минимальной финансовой устойчивости: предприятие не обеспечено собственным капиталом.

Необходимо  отметить, что платёжные излишки  имеют положительную динамику, то есть ликвидность предприятия имеет тенденцию к повышению.

Для оценки способности предприятия выполнять  свои краткосрочные обязательства  в случае возникновения непредвиденных обстоятельств и в экстренных ситуациях, необходимо рассчитать относительные показатели ликвидности по представленной в Приложении 5 методике (Таблица 2.6). 

                                                                                                                 Таблица 2.6 

Анализ  коэффициентов ликвидности ОАО "Cвязьинформ" 

 

       Проведённый анализ коэффициентов ликвидности позволяет сделать следующее выводы :