Совершенствование инвестиционной деятельности предприятия (на примере ООО «НСС»)

На разных стадиях  расчетов в соответствии с их целями и спецификой финансовые показатели и условия финансовой реализуемости  проекта оцени-ваются в текущих или прогнозных ценах. Остальные показатели определяют-ся в текущих или дефлированных ценах.

Чистым доходом (ЧД) называется накопленный эффект (сальдо денеж-ного потока) за расчетный период:

 

ЧД = ∑ φ_m,                       (1.5)

 

где суммирование распространяется на все шаги расчетного периода.

Важнейшим показателем  эффективности проекта является чистый дис-контированный доход (ЧДД) – накопленный дисконтированный эффект за расчетный период. Он рассчитывается по формуле:

 

ЧДД = ∑ φ_m α_m (Е).                      (1.6)

 

ЧД и ЧДД  характеризуют превышение суммарных денежных поступле-ний над суммарными затратами для данного проекта соответственно без учета и с учетом неравноценности эффектов (а также затрат, результатов), относящихся к различным моментам времени.

Разность ЧД – ЧДД нередко называют дисконтом проекта.

Для признания  проекта эффективным с точки  зрения инвестора необхо-димо, чтобы ЧДД проекта был положительным; при сравнении альтернатив-ных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим значени-ем ЧДД (при условии его положительности).

Внутренней  нормой доходности (другие названия –  ВНД, внутренняя норма дисконта, внутренняя норма рентабельности) называется такое поло-жительное число Е_в, что при норме дисконта Е = Е_в чистый дисконтирован-ный доход проекта обращается в 0, при всех больших значениях Е – отрица-телен, при всех меньших значениях Е – положителен.

Для оценки эффективности  проекта значение ВНД необходимо сопос-тавлять с нормой дисконта Е. Инвестиционные проекты, у которых ВНД > Е, имеют положительный ЧДД и поэтому эффективны. Проекты, у которых ВНД < Е, имеют отрицательный ЧДД и потому неэффективны.

ВНД может использоваться также для:

• экономической оценки проектных решений, если известны прием-лемые значения ВНД (зависящие от области применения) у проектов данного типа;
• оценки степени устойчивости проекта по разности ВНД – Е;
• установления участниками проекта нормы дисконта Е по данным о внутренней норме доходности альтернативных направлений вложения ими собственных средств.

Для оценки эффективности  проекта за первые k шагов расчетного пе-риода рекомендуется использовать следующие показатели:

• текущий чистый доход (накопленное сальдо):

 

ЧД (k) = φ_m (Е).                                                                                 (1.7)

 

• текущий чистый дисконтированный доход (накопленное дисконти-рованное сальдо):

 

ЧДД (k) = φ_m α_m (Е).                                                                          (1.8)

 

• текущую внутреннюю норму доходности (текущая ВНД), определя-емую как такое число ВНД(k), что при норме дисконта Е = ВНД(k) величина ЧДД(k) обращается в 0, при всех больших значениях Е – отрицательна, при всех меньших значениях Е – положительна.

Сроком окупаемости («простым» сроком окупаемости) называется про-должительность периода от начального момента до момента окупаемости. Начальный момент указывается в задании на проектирование (обычно это начало нулевого шага или начало операционной деятельности). Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый доход ЧД (k) становится и в даль-нейшем остается неотрицательным. При оценке эффективности срок окупае-мости, как правило, выступает только в качестве ограничения.

Сроком окупаемости с учетом дисконтирования называется продолжи-тельность периода от начального момента до момента окупаемости с учетом дисконтирования, т.е. до того наиболее раннего момента времени в расчет-ном периоде, после которого текущий чистый дисконтированный доход ЧДД (k) становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Индексы доходности характеризуют относительную отдачу проекта на вложенные в него средства. Они могут рассчитываться как  для дисконтиро-ванных, так и для недисконтированных денежных потоков. При оценке эф-фективности часто используются:

• индекс доходности затрат – отношение суммы денежных притоков (накопленных поступлений) к сумме денежных оттоков (наколенным плате-жам);
• индекс доходности дисконтированных затрат – отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дисконтированных денеж-ных оттоков;
• индекс доходности инвестиций (ИД) – отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. Он равен увеличенному на единицу отношению ЧД к накопленному объему инвестиций;
• индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД) – отноше-ние суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. ИДД равен увеличен-ному на единицу отношению ЧДД к накопленному дисконтированному объ-ему инвестиций.

Индексы доходности затрат и инвестиций превышают 1, если только для этого потока ЧД положителен.

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если только для этого потока ЧДД положителен.

 

Таким образом, в первой главе дипломной работы рассмотрены теоретические и методологические основы инвестиционной деятельности предприятия и оценки её эффективности.

В частности, исследован понятийный аппарат инвестиционной деятельности, рассмотрены такие понятия, как «инвестиции», «капитальные вложения», «инвестиционный проект», «инвестиционный процесс», «инвестиционная деятельность».

Охарактеризованы правовые основы инвестиционной деятельности и  её регулирования в Российской Федерации, в частности, в соответствии с  Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

Наконец, рассмотрены  критерии оценки эффективности инвестиционных решений.

 

 

ГЛАВА 2. Анализ ПРОИЗВОДСТВЕННО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ  И финансового состояния ООО «НСС»

И ОЦЕНКА ПЕРСПЕКТИВ ЕГО ИНВЕСТИЦИОННОГО РАЗВИТИЯ

 

2.1. Краткая характеристика ООО «НСС» и его

производственно-хозяйственной  деятельности

 

Общество с ограниченной ответственностью «НСС» руководствуется в своей деятельности требованиями Гражданского кодекса Российской Федерации [2], Федеральных законов от 8 февраля 1998 г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» [6], от 21 ноября 1996 г. № 129-ФЗ «О бухгалтерском учёте» [5], других законодательных и нормативных актов. 

ООО «НСС» в настоящее время входит в Группу Компаний ПИК, поэтому целесообразно сначала дать краткую характеристику этой группы.

Группа Компаний ПИК  работает на российском рынке недвижимости с 1994 г. и является одним из ведущих  участников инвестиционно-девелоперс-кого рынка России. Основные направления деятельности Группы: инвестиции в жилищное строительство, девелоперская деятельность, ипотечное жилищное кредитование, строительство, производство строительных конструкций и материалов. Группа ПИК обладает высоким техническим и интеллектуальным потенциалом, большими стратегическими и финансовыми ресурсами, которые позволяют воплотить в жизнь яркие, масштабные проекты. В Группу входит свыше 20 организаций, в которых работает более 15 тысяч сотрудников.

Группа Компаний ПИК  – компания национального масштаба, цель которой – осуществление основной деятельности в ключевых регионах России. Девелоперский блок Группы ПИК представляют «Первая Ипотечная Компания», которая ведет свою деятельность в г. Москве, и компания «ПИК-Регион», активно работающая во многих регионах России. Бренд «КуПИКвартиру» хорошо узнаваем покупателями жилья.

Группа Компаний ПИК (ОАО  «Группа Компаний ПИК») в рамках реализации стратегии развития в регионах России приобрела Комплекс по производству железобетонных изделий «НСС» (г. Обнинск Калужской области) и производственный комплекс «Северный завод» (г. Калуга) и собирается на их базе реализовывать новые девелоперские проекты в Калужской области. Это уже десятый по счету крупный российский регион, в котором Группа Компаний ПИК будет активно развивать свою деятельность.

Комплекс «НСС» расположен на территории общей площадью 23 га и  ориентирован на выпуск товарного бетона, железобетонных изделий, фундаментных блоков, свай, бортового камня, дорожных плит, асфальтобетона и пр. «НСС» специализируется на изготовлении изделий внутренних и наружных стеновых панелей, лестничных площадок и перекрытий для строительства домов серии № 83 ИЛ.

Потенциал комплекса  будет направлен как на обеспечение  новых девелоперских проектов Группы Компаний ПИК, так и на коммерческую реализацию железобетонных изделий сторонним потребителям.

Основные рынки сбыта  производимой комплексом продукции – Калужская область, Московская область, г. Москва – обусловлены месторасположением предприятия в Калужской области в незначительной удаленности от границы Московской области.

Рынками сбыта железобетонных изделий, кроме Калужской области, являются также Москва и Московская область, потребляющие около 60% производимых комплексом свай, и до 10% производимых плит перекрытий и других ЖБИ.

Второй актив, приобретенный  Группой Компаний ПИК в Калужской области – «Северный Завод», расположенный на территории общей площадью 22 га (г. Калуга) и ориентированный на выпуск товарного бетона и сборного железобетона.

В планах этого предприятия – обеспечение новых девелоперских проектов Компании «ПИК-Регион» (представляющую Группу Компаний ПИК в регионах России) в Калужской области железобетонными конструкциями для монтажа жилых домов. Кроме этого, потенциал комплекса направлен на коммерческую реализацию продукции сторонним потребителям.

Основной рынок сбыта  производимой комплексом продукции – Калужская область – обусловлен месторасположением предприятия и ограничен максимальным плечом доставки, при котором продукция не теряет своих качественных характеристик: для товарного бетона и раствора – 60 км; для асфальтобетона – 40 км.

Приобретение новых  производственных активов в Калужской  области соответствует задачам  ГК ПИК по консолидации региональных компаний, задействованных в процессе девелопмента, и позволяет Группе продолжить расширение производственной и девелоперской деятельности на федеральном уровне и укрепить свои позиции на российском рынке производства строительных конструкций и материалов.

Одновременно с приобретением  производственных активов Группа приступает к строительству нового жилого района «Молодежный» в г. Калуга. Не так давно в деревне Лихун Октябрьского округа города Калуги состоялась торжественная церемония закладки памятной капсулы в основание первого дома жилого района «Молодежный», который со временем прирастет к Калуге, став его частью.

Строительство района осуществляется по инициативе Губернатора Калужской области Анатолия Артамонова в рамках реализации приоритетного национального проекта «Доступное и комфортное жилье – гражданам России». Реализацию проекта ведет Компания «ПИК-Регион».

В соответствии с концепцией застройки, в районе будут возводиться 5- и 9-этажные многосекционные дома производства «Северного завода», входящего в ГК ПИК, коттеджи и таунхаусы производства «Подмосковье – 160 ДСК», также входящего в ГК ПИК. Общая жилая площадь застройки составит около 420 тыс. квадратных метров. Планируется, что в «Молодежном» будет проживать около 15 000 человек.

Помимо жилых объектов, в районе предусмотрено возведение объектов социальной инфраструктуры: школы, детских садов, магазинов, торгово-офисных центров, клуба, почты, отделения банка. Таким образом, возводимый район можно сравнить с мини-городом, в котором присутствуют все атрибуты современной жизни.

Для эффективного управления в ОАО «Группа Компаний ПИК» созданы следующие органы:

• Общее собрание акционеров, являющееся высшим органом управления;
• Совет директоров, осуществляющий общее руководство ОАО «Группа Компаний ПИК»;
• Правление, осуществляющее оперативное управление ОАО «Группа Компаний ПИК»;
• Президент, осуществляющий текущее руководство ОАО «Группа Компаний ПИК».

Для соблюдения прав и  интересов акционеров, а также  эффективной и глубокой проработки Советом директоров вопросов в ОАО  «Группа Компаний ПИК»:

• назначен Корпоративный секретарь и создан аппарат Корпоративного секретаря;
• создаются постоянно действующие Комитет по аудиту, Комитет по кадрам и вознаграждениям и Комитет по стратегическому планированию, а также могут создаваться другие комитеты.

В целях обеспечения  эффективной системы контроля и  аудита финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Группа Компаний ПИК» создает и привлекает:

• ревизионную комиссию;
• независимого аудитора;
• Департамент внутреннего аудита, подчиняемый Совету директоров.