Анализ состава и структуры средств предприятия

       Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень покрытия имеющейся у предприятия краткосрочной задолженности всеми оборотными активами. Он рассчитывается как отношение всей суммы оборотных активов, исключая расходы будущих периодов (II раздел актива баланса - строка 217), к общей сумме краткосрочных обязательств за вычетом сумм доходов будущих периодов, фондов потребления и резервов предстоящих расходов и платежей (V раздел баланса - строка 540 - строка 550 - строка 560). /5, с.З/

       Согласно стандартам считается, что этот коэффициент должен находится между 1 и 2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных активов должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие может оказаться неплатежеспособным по этому виду кредита. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в 2 раза считается нежелательным, поскольку оно свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании. Для предприятий Республики Беларусь, занимающихся производственной деятельностью, нормативное значение этого коэффициента- 1,7.

       Коэффициент промежуточной ликвидности показывает, в какой степени эту задолженность можно покрыть без привлечения материальных оборотных средств. Он рассчитывается как отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (строка 240 + строка 250 + строка 260 актива баланса), к общей сумме краткосрочных

 

       

73

обязательств за вычетом сумм доходов будущих периодов, фондов потребления и резервов предстоящих расходов и платежей (V раздел баланса - строка 540 -строка 550 - строка 560). Для предприятий Республики Беларусь, занимающихся производственной деятельностью, нормативное значение этого коэффициента - 0,7.

       Коэффициент абсолютной ликвидности отражает, какую часть краткосрочной задолженности можно погасить наиболее мобильной частью активов, то есть денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Он рассчитывается как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (строка 250 + строка 260 актива баланса), к общей сумме краткосрочных обязательств за вычетом сумм доходов будущих периодов, фондов потребления и резервов предстоящих расходов и платежей (V раздел баланса - строка 540 - строка 550 - строка 560). Его расчет обусловлен тем, что ликвидность отдельных видов оборотных средств неодинакова, а денежные средства могут служить непосредственным источником выплаты краткосрочных обязательств. Для предприятий Республики Беларусь, занимающихся производственной деятельностью, нормативное значение этого коэффициента - 0,2 - 0,25.

       Если у предприятия отсутствуют денежные средства, то для покрытия обязательств оно может реализовать запасы, то есть материальные оборотные активы. Но при этом необходимо иметь в виду, что может быть нарушен производственный цикл. Практически реализация запасов для оплаты обязательств приведет к банкротству предприятия.

       Расчет и анализ описанных выше показателей ликвидности по рассматриваемому предприятию приведен в таблице 3.10.

       Данные таблицы 3.10 свидетельствуют о том, что в целом ликвидность активов анализируемого предприятия на конец года значительно выше уровня начала года. Коэффициент текущей ликвидности повысился в 1,7 раза и составил на конец года 1,4. Хотя это ниже теоретически достаточного уровня, но позволяет говорить об улучшении на конец года соотношения между

 

       

74

оборотными активами и краткосрочными обязательствами и наметившейся стабилизации финансового положения предприятия. Повысились коэффициенты ликвидности: промежуточной - на 33% (0,2 : 0,6 х 100) и абсолютной на 150% (0,03 : 0,02 х 100). Это свидетельствует о повышении доли наиболее ликвидных активов в общей величине всех активов рассматриваемого предприятия, что оценивается положительно. Таким образом, сделанный ранее вывод об улучшении за отчетный год соотношения между оборотными активами и краткосрочными обязательствами ЗАО "БелТри" подтверждается.

 
Таблица 3.10. Анализ показателей ликвидности ЗАО "БелТри' 

       Проведенный расчет показателей ликвидности показывает, что уровень ликвидности активов рассматриваемого предприятия на конец года ниже нормативного. Однако сравнительный анализ данных показателей позволяет сделать вывод о происшедшем за отчетный год повышении уровня ликвидности активов, что свидетельствует о наметившемся улучшении финансового положения анализируемого предприятия.

 

       

75

3.5. Аналитическая оценка вероятности банкротства предприятия

       Под банкротством понимается подтвержденная документально экономическая несостоятельность предприятия, выражающаяся в его неспособности финансировать текущую основную деятельность и оплатить свои долговые обязательства.

       Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.

       Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов, основанных на применении:

1. системы показателей и неформализованных критериев (признаков);
2. ограниченного количества показателей;
3. факторных дискриминантных моделей.

       Признаки вероятности банкротства подразделяются на основные и вспомогател ьн ы е.

       К основным относятся показатели с низким уровнем или динамикой, которые в настоящем или краткосрочной перспективе могут привести к банкротству. К их числу относятся: хроническая просроченная кредиторская задолженность, по кредитам банка и займам; низкое качество дебиторской задолженности; выраженная тенденция снижения коэффициента финансовой независимости и достижение его критического уровня; выраженная тенденция снижения коэффициентов ликвидности; хронический дефицит собственного оборотного капитала; продолжительная убыточность и другие.

       К вспомогательным критериям можно отнести показатели и неформализованные признаки, низкий уровень или динамика которых не являются основанием для рассмотрения текущего финансового положения как критического, но они сигнализируют о возможности резкого ее ухудшения, если не будут приняты соответствующие действенные меры. К ним относятся: нарушение ритмичности, продолжительные остановки производства,

 

       

76

недальновидная инвестиционная политика, недостаточность капитальных вложений и другие.

       Перечисленные основные и вспомогательные критерии используются при внутреннем и внешнем анализе: при внутреннем - для своевременного принятия соответствующих мер, устранения выявленных отклонений; при внешнем - для адекватного реагирования по заключенным или предполагаемым сделкам. /7, с.71/

       К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подход, а к недостаткам - более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер данных показателей, субъективность прогнозного решения.

       В соответствии с действующим законодательством о банкротстве предприятий для диагностики их несостоятельности применяется ограниченный круг показателей: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. /5, с.2/

       Согласно Правилам по анализу финансового состояния и платежеспособности субъектов предпринимательской деятельности основанием для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие одного из условий:

       -коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия имеет значение менее нормативного;

       -коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия имеет значение менее нормативного.

       Для ЗАО "БелТри" коэффициент текущей ликвидности на конец года равен 1,4 (см. табл. 3.10), нормативное значение -1,7.

 

       

77

       Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец года определяется как отношение суммы итога раздела III пассива баланса, строки 550 "Фонды потребления", строки 560 "Резервы предстоящих расходов и платежей" за вычетом итога раздела I актива баланса к итогу раздела II актива баланса. Для анализируемого предприятия коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец года равен:

(191285 + 23204 - 153603) /267271 = 0,23

Нормативное значение - 0,3.

       Как видно из приведенных данных, коэффициент текущей ликвидности на конец года и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец года ниже нормативных значений, поэтому предприятие может быть признано неплатежеспособным.

       Согласно Правилам по анализу финансового состояния и платежеспособности субъектов предпринимательской деятельности основанием для признания неплатежеспособного предприятия потенциальным банкротом является наличие одного из следующих критериев:

       -коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами на конец отчетного периода имеет значение более нормативного;

       -коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами на конец отчетного периода имеет значение более нормативного.

       Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами характеризует способность предприятия рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов. Он определяется как отношение всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств предприятия за исключением фондов потребления и резервов предстоящих расходов и платежей (IV раздел + V раздел баланса - строка 550 - строка 560) к общей стоимости имущества (валюта баланса строка 299 или 599). Нормативное значение - 0,85. /5, с. 14/

       Для ЗАО "Бел Три" коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами на конец года равен:

(9901 +219688-23204)7420874 = 0,49

 

78

       Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами характеризует способность предприятия рассчитаться по просроченным финансовым обязательствам путем реализации активов. Он определяется как отношение просроченных финансовых обязательств (долгосрочных и краткосрочных) предприятия (строка 131 + строка 151 + строка 231 - строка 111 + строка 121 + строка 241 Приложения к бухгалтерскому балансу форма № 5) к общей стоимости имущества (валюта баланса строка 299 или 599). Нормативное значение - 0,5.

       На анализируемом предприятии нет просроченной задолженности, поэтому коэффициент не рассчитывается.