Финансовые ресурсы

      Прибыль и амортизационные отчисления являются  результатом кругооборота    средств,   вложенных в производство, и относятся к собственным финансовым ресурсам предприятия, которыми они распоряжаются самостоятельно. Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производство  продукции на расширенной основе.

      Назначение   амортизационных  отчислений – обеспечивать воспроизводство основных   производственных   фондов   и  нематериальных активов [12, с.10]. Амортизация по своей экономической сущности - это процесс постепенного переноса стоимости основных средств и нематериальных активов (а также малоценных и быстроизнашивающихся предметов) по мере их износа на производимую продукцию, превращения в процессе реализации в денежную форму и накопления ресурсов для последующего воспроизводства активов, которые амортизируются. Это целевой источник финансирования инвестиционного процесса.

      Прибыль характеризует абсолютную эффективность  хозяйствования предприятия. В условиях рыночной экономики она составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социальных и материальных потребностей предприятия. За счет прибыли выполняется также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками, и другими предприятиями и организациями. Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для оценки финансовой и производственной деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия.

      Собственные источники финансирования характеризуются  следующими основными положительными моментами:

      - простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала принимаются собственниками и менеджерами предприятия без хозяйствующих субъектов;

      - более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, так как при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах;

      - обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства.

      В месте с тем, ему присущи следующие  недостатки:

      - ограниченность объема привлечения, а следовательно и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка и на отдельных этапах его жизненного цикла;

      - высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала;

      - неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств.

      Эффективная финансовая деятельность предприятия  невозможна без постоянного привлечения  заемного капитала. Использование заемного капитала позволяет существенно  расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственных средств, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном итоге — повысить рыночную стоимость предприятия.

      Хотя  основу любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятиях ряда отраслей народного хозяйства объем используемых заемных финансовых средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим привлечение и использование заемных финансовых средств является важнейшим аспектом финансовой деятельности предприятия, направленной на достижение высоких конечных результатов хозяйствования.

      Потребность в привлечении заемных средств  может возникнуть в результате отклонений в нормальном ходе кругооборота средств по независящим от предприятия причинам: необязательности партнеров, чрезвычайных обстоятельств и т. д.; в ходе проведения реконструкции и технического перевооружения производства; из-за отсутствия достаточного стартового капитала; из-за наличия сезонности в производстве, заготовках, переработке, снабжении и сбыте продукции и по другим причинам [21с.361].

      Заемный капитал по периоду использования  подразделяется на долгосрочный и краткосрочный. К долгосрочным обязательствам относят  капитал со сроком более одного года, до одного года относят к краткосрочным обязательствам. Элементы основного капитала, а также наиболее стабильная часть оборотного капитала (страховые запасы, часть дебиторской задолженности) должны финансироваться за счет долгосрочного капитала. Остальная часть оборотных активов, величина которых зависят от товарного потока финансируется за счет краткосрочного капитала.

      Основными формами долгосрочных обязательств являются долгосрочные кредиты банков и долгосрочные заемные средства (задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе и т.п.), срок погашения которых еще не наступил или же погашенные в предусмотренный срок.

      К краткосрочным финансовым обязательствам относят краткосрочные кредиты банков и заемные средства (как предусмотренные к погашению в предстоящем периоде, так и не погашенные в установленный срок), различные формы кредиторской задолженности предприятия (по товарам, работам и услугам; по выданным векселям; по полученным авансам; по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами; по оплате труда; с дочерними предприятиями; с другими кредиторами) и другие краткосрочные обязательства.

      Заемный капитал характеризуется следующими положительными особенностями:

      - достаточно широкими возможностями привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия, наличии залога или гарантии поручителя;

      - обеспечением роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности;

      - более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта «налогового щита» (изъятия затрат по его обслуживанию из налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль);

      - способность генерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициента рентабельности собственного капитала).

      В тоже время использование заемного капитала имеет следующие недостатки:

      - использование этого капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности предприятия. Уровень этих рисков возрастает пропорционально росту удельного веса использования заемного капитала;

      - активы, сформированные за счет заемного капитала генерируют меньшую норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента во всех его формах;

      - высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка. В ряде случаев при снижении средней ставки ссудного процента на рынке использования ранее полученных кредитов (особенно на долгосрочной основе) становится предприятию невыгодным в связи с наличием более дешевых альтернативных источников кредитных ресурсов;

      - сложность процедуры привлечения, так как предоставление кредитных средств зависит от решения других хозяйствующих субъектов, требует в ряде случаев соответствующих сторонних гарантий или залога.

      Политика  привлечения заемных средств  представляет собой часть общей  финансовой стратегии, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия.

      Слишком большое привлечение заемных  средств уменьшает финансовую устойчивость предприятия, а слишком малый объем заемных средств не позволяет предприятию развиваться. Таким образом, предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.

      При использовании заемных средств  серьезное внимание необходимо уделять  анализу влияния, которое оказывают изменения структуры пассивов на финансовое состояние заемщика. Следует следить за динамикой структуры источников используемых предприятием средств. Здесь также важна оценка коэффициентов ликвидности, финансовой устойчивости, характеризующих риск предприятия, а также анализ оборачиваемости.

      Обобщая все вышеизложенное можно сказать, что финансовые ресурсы предприятия - это часть денежных средств в форме доходов и внешних поступлений, предназначенных для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по обеспечению расширенного воспроизводства. Они образуются в результате производственно-хозяйственной деятельности хозяйствующих субъектов путем получения денег за проданные товары, производимые ими, а также мобилизации средств на финансовом рынке. Финансовые ресурсы по источникам образования подразделяются на собственные (внутренние) и привлеченные на разных условиях (внешние), мобилизуемые на финансовом рынке и поступающие в порядке перераспределения. Основным направлением использования финансовых ресурсов предприятия является финансирование затрат на производство и реализацию продукции, работ, услуг. Управление же финансовыми ресурсами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в обеспечении необходимого уровня финансирования его производственного развития.  
 
 

1.2. Проблемы управления  финансовыми ресурсами  предприятий 

лесной  отрасли 

      Для осуществления хозяйственной деятельности, получения продукции, доходов и накоплений предприятия используют определенные виды ресурсов, будь то материальные, трудовые, финансовые или денежные средства.

      Достаточное наличие финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.

      В лесной отрасли  проблемам формирования и использования финансовых ресурсов уделяться серьезное внимание. Для выявления и устранения проблем в текущей деятельности, для выработки и принятия оптимальных решений по вопросам повышения эффективности производственно-сбытовых операций предприятиями лесного хозяйства, рационального использования имеющихся ресурсов, повышения платежеспособности и усиления устойчивости финансового положения, обеспечения выполнения плановых финансовых показателей отрасли и обязательств предприятий перед кредиторами и инвесторами проводят анализ финансовых ресурсов.

      Управление  финансами предполагает решение  следующих проблем, являющихся, по существу, целями финансовой политики предприятий:

      - ликвидность и платежеспособность предприятия;

      - прибыльность и рентабельность деятельности;

      - финансовая устойчивость.

      Финансовая  устойчивость предприятия - возможность  предприятия работать стабильно, на протяжении длительного периода времени выпускать и реализовывать конкурентоспособную продукцию, получать прибыль, и увеличивать капитал при сохранении своей платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска [6, с.25].

      Финансовая  устойчивость является важным, комплексным критерием характеризующим финансовое состояние предприятия. К показателям устойчивости финансового положения предприятия относятся коэффициенты финансовой зависимости, коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент автономии, коэффициент маневренности собственного капитала, коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами и другие.

      1. Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается по следующей формуле: