Финансовые ресурсы

      - ростом выручки и рентабельности [17, с.95].

      Первый  путь увеличения собственных средств, широко используется в мировой практике. Для предприятий это источник дешевых денег, для инвесторов – возможность широкого выбора направлений инвестирования, для экономки – инструмент перераспределения капитала в пользу эффективных предприятий. В отличие от облигаций акция не предусматривает обязательного возврата средств и платы за их использование, но дает акционерам некоторые властные полномочия. Несмотря на теоретическую эффективность и привлекательность, для большинства предприятий этот путь увеличения собственных средств в ближайшее время малоперспективен. Что объясняется неразвитостью фондового рынка, неготовностью предприятий эффективно использовать инвестиции, дороговизной и длительностью размещения эмиссии акций, неспособностью предприятий выплачивать высокие дивиденды, необходимостью раскрытия информации и следования установленным правилам и, что немаловажно – нежеланием большинства акционеров, контролирующих предприятия, делиться этим контролем и правом собственности. Все эти факторы приводят к низкой капитализации отечественных предприятий (т.е. низкой котировочной стоимости их акций). Поэтому, чтобы привлечь достаточный объем инвестиций, предприятия должны проводить большую эмиссию акций, что грозит потерей контроля за предприятием. На эффективное размещение эмиссии акций, не связанное с переходом власти к другим акционерам способны лишь предприятия располагающие достаточными средствами, хорошей репутацией, успешно работающие и при этом размещающие достаточно большую эмиссию.

      К тому же, мировой опыт свидетельствует, что любой бизнес должен развиваться поэтапно: 1) развитие за счет собственных средств; 2) использование заемных средств; 3) ограниченное привлечение акционерного капитала; 4) публичное размещение ценных бумаг. Нарушение этой последовательности чревато убытками, а то и банкротством.

      Второй  путь увеличения собственных средств (он же является основным путем увеличения общих средств предприятия) – планомерное повышение эффективности деятельности организации в целом, и повышение на этой основе массы прибыли [17, с.95].

      В зарубежных странах особое внимание в управлении финансовыми ресурсами уделяется финансовой стратегии.

      Выделяют  следующие типы стратегий привлечения  финансовых средств, которые могут  иметь внутреннюю и внешнюю ориентацию (но, как правило, должны органически  сочетать ту и другую).

      - Использование собственных средств  для расширения своей рыночной  ниши. Применяется средними и  крупными узкоспециализированными  фирмами, действующими на сложившихся  устойчивых рынках. В целом малоприбыльна.

      - Объединение финансовых ресурсов средних и крупных фирм для осуществления дорогостоящих проектов захвата новых рынков.

      - Использование всех доступных  источников финансирования (займы,  выпуск акций, создание консорциумов  и пр.) для формирования и реализации  перспективных инновационных программ малых и средних предприятий наукоемких отраслей. Рискованно, но высокоприбыльно.

      - Привлечение донорских средств  крупных фирм.

      - Перекрестное финансирование (подразделения,  генерирующие финансовые средства, делятся ими с теми, у кого  их недостает).

      Внешняя ориентация предполагает опору на заемные  средства (облигационные займы и  банковские кредиты), внутренняя —  на собственные (уставный капитал и  прибыль).

      Стратегия финансирования определяет:

      - оптимальное соотношение внутренних  и внешних источников привлечения финансовых средств;

      - цену, которую фирма может за  них заплатить;

      - способы распределения (перераспределения)  финансовых ресурсов между подразделениями.

      Первая  задача является особо сложной и  не имеет однозначного решения. Причина  состоит в том, что отклонение от оптимума в ту и другую сторону одновременно чрезвычайно выгодно и рискованно.

      Ориентация  на использование прибыли — наиболее безопасный способ финансирования. Но, во-первых, ее величина вообще ограниченна, что накладывает жесткие рамки  на потенциальные возможности развития фирмы. Во-вторых, рост доли прибыли, направляемой на расширение и совершенствование производства, ущемляет текущие интересы собственников.

      Эти ограничения, казалось бы, можно преодолеть за счет эмиссии акций, которая приносит дополнительно огромные средства. Однако компании идут на этот шаг обычно с большой неохотой, и этому есть причины. Дело в том, что акции реализуются сторонним лицам, а следовательно, уходят из-под контроля эмитента и впоследствии свободно продаются и покупаются на рынке ценных бумаг. Таким образом, рано или поздно они могут сосредоточиться в руках любого лица (в том числе и конкурента), что позволит ему без ведома учредителей установить контроль над корпорацией.

      В этом смысле использование внешних (заемных) источников финансирования более предпочтительно. Но фирма при этом попадает в зависимость к кредиторам, которые при случае могут ее целенаправленно обанкротить.

      Однако  использование заемных средств  может принести компании немалые  выгоды. Дело в том, что увеличение их доли обусловливает рост главного показателя, характеризующего эффективность ее работы, — рентабельности собственного капитала.

      Чем она выше, тем большим спросом  пользуются акции фирмы, тем, следовательно, выше их курс и, таким образом, цена самой корпорации. Причина состоит в том, что привлеченный капитал зарабатывает прибыль наравне с собственным, а из расчета рентабельности в данном случае исключается.

      В то же время увеличение доли заемного капитала, как уже говорилось, соответственно увеличивает и риск банкротства, ибо у фирмы в нужный момент может не оказаться средств на погашение займов.

      Многие  негативные стороны описанных выше стратегий привлечения финансовых ресурсов можно преодолеть с помощью  лизинга — долгосрочной аренды оборудования. Фирма-лизингодатель закупает и передает в аренду необходимые элементы основного капитала.

      Иногда  имеет место возвратный лизинг —  субъект продает имущество лизинговой компании и берет его в аренду с возможностью обратного выкупа. 
 

      1.3. Проблемы и перспективы развития лесной отрасли Республики Беларусь 

      Лесной  комплекс Республики Беларусь объединяет отрасли и производства, связанные  с воспроизводством, защитой и  охраной лесных ресурсов и других полезных факторов леса (лесное хозяйство), а также с заготовкой, механической, химико-механической и химической переработкой древесного сырья и отходов (лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность).

      Леса  в Беларуси являются государственной  собственностью. В качестве основных их владельцев выступают предприятия Министерства лесного хозяйства, в ведении которых находится 77,3% общей площади земель лесного фонда.

      Главные проблемы развития лесного хозяйства  страны связаны с необходимостью улучшения использования земель лесного фонда и повышения продуктивности лесов. Предстоит реализовать ряд мер по защите лесов от вредителей, ускорить реабилитацию радиоактивно загрязненных лесов, пострадавших от аварии на Чернобыльской АЭС.

      Экономическая реформа в лесном хозяйстве республики практически началась с 1993 года. Проект реформы финансируется с участием кредитов Международного банка реконструкции и развития. Ее цель - повышение эффективности использования лесных ресурсов посредством совершенствования управления лесным хозяйством, либерализации внешней торговли древесиной и продукцией из нее, внедрения рыночных способов продажи древесины на корню, развития экспортного потенциала отрасли.

      Основные  идеи экономической реформы в  отрасли получили отражение в  разработанных и уже реализуемых  в стране документах - "Концепции устойчивого развития лесного хозяйства Республики Беларусь до 2015 года" и "Стратегическом плане развития лесного хозяйства Беларуси".

      Для Беларуси лес - одно из самых значимых природных богатств. Лесное хозяйство  Беларуси сегодня решает важные государственные задачи в области охраны, защиты и воспроизводства лесов, рационального использования лесных ресурсов, обеспечения экономической и экологической безопасности страны.

      В целях сохранения и приумножения лесов республики в полном объеме выполняются лесохозяйственные мероприятия, предусмотренные Программой развития лесного хозяйства Республики Беларусь на 2011-2015 годы.

      Общая площадь лесного фонда Республики Беларусь достигла более 9,4 млн. гектаров и увеличилась за последние десять лет на 170 тыс. га, средний запас растущей древесины на 1 га покрытых лесом земель достиг 196 куб. метров. Площадь покрытых лесом земель составляет более 8 млн. га, увеличившись за десятилетие на 150 тыс. га.

      Запас древесины в лесах Республики Беларусь увеличился на 16,8% с 1339,9 млн куб. м до 1566,1 млн куб. м, запас спелых насаждений - на 43,4% с 137,15 млн куб. м до 196,7 млн куб. м.

      Непрерывно  на протяжении ряда лет растет объем  главного пользования лесом - на 2011 год размер расчетной лесосеки утвержден  в объеме 9276,6 тыс. куб. м (в 2000 году она составляла 6970 тыс. куб. м). Лесистость республики достигла уже 38,5%.

      На  следующую пятилетку перед лесхозами  ставятся новые задачи. Среди основных - модернизация лесохозяйственного производства, вовлечение в хозяйственный оборот всех экономически доступных древесных ресурсов, повышение эффективности использования лесных ресурсов за счет увеличения объемов производства продукции с более высокой добавленной стоимостью. Также ставится задача по совершенствованию существующих и внедрению новых способов и методов рационального использования ресурсов охотничьих животных, улучшению технической оснащенности государственной лесной охраны, применению экономически и экологически эффективных технологий утилизации древесных отходов.

      Кроме того, будут создаваться новые и развиваться имеющиеся производства по выпуску древесного топлива, добавляться новые рабочие места для населения, проживающего в малых городах и сельской местности, решаться вопросы с жильем для работников лесного хозяйства.

      В области лесовосстановления и лесоразведения лесхозы будут сориентированы на постепенный переход на создание лесных культур ели крупномерным посадочным материалом. Это позволит создавать лесные культуры, затрачивая меньшее количество посадочного материала. К тому же созданные таким образом культуры нуждаются в меньшем количестве агротехнических уходов, и они более устойчивы к неблагоприятным факторам (сорная растительность, климатические аномалии, дикие животные и т.д.).

      В лесовосстановлении и лесоразведении, а также лесосеменном деле и питомническом хозяйстве много делается по внедрению новых технологий. В Щучинском и Горецком лесхозах ведутся работы по строительству цехов по переработке лесосеменного сырья, осуществляется закупка импортного оборудования у мировых лидеров в данной области (компания "ВСС" Швеция). В Костюковичском и Речицком опытном лесхозах строятся желудехранилища (для хранения запаса желудей и использования их в неурожайные годы). Ведется реконструкция 12 постоянных лесных питомников (по 2 в каждой области). Также Программой развития лесных питомников в организациях Министерства лесного хозяйства Республики Беларусь на 2010-2015 годы предусмотрено строительство 15 новых постоянных лесных питомников общей площадью 117,9 га.

      Наиболее  крупными проектами в будущей  пятилетке станет модернизация лесопильного производства в Стародорожском опытном, Березинском, Логойском, Комаринском, Глусском лесхозах, создание новых  производств по выпуску топливного брикета в Осиповичском опытном и Бобруйском лесхозах, а также топливных гранул - в Столбцовском опытном и Ивьвском лесхозах.

      Лесное  хозяйство республики при выборе машин и оборудования в первую очередь ориентируется на мировых  лидеров в этой области и по возможности отдает предпочтение отечественным аналогам этих машин. Если таковые отсутствуют, то техника приобретается у мировых лидеров. Например, итальянские почвенные лесные фрезы, культиваторы, сеялки и другая питомническая техника производства "Эгедал", кусторезы "Штиль" и "Хускварна", оборудование для переработки лесосеменного сырья "ВСС" и другая техника.