Международный валютный рынок и тенденции его развития

Содержание

Введение                                                                                                                  8

Глава 1. Международный валютный рынок                                                 11

1.1. Сущность международного валютного рынка                                            11

1.2. Функции международного валютного рынка                                              17

1.3. История развития международного валютного рынка                               19

1.4. Основные валюты на международном валютном рынке                            27

1.5. Структура валютного рынка                                                                          33

1.6. Международные финансовые центры                                                          46

Глава 2. Развитие международного рынка и его изменения за последние годы                                                                                                                        49

2.1. Факторы, влияющие на развитие международного валютного рынка     49

2.2. Воздействие кризиса на международный валютный рынок и его последствия                                                                                                            57

2.3. Проблемы международного валютного рынка, актуальные на данный момент                                                                                                                    60

Глава 3. Перспективы международного валютного рынка                        64

3.1. Варианты решения возникших проблем                                                      64

3.2. Российский валютный рынок: движение к мировым стандартам             68

3.3. Рубль как резервная валюта                                                                           77

3.4. Тенденции развития международного валютного рынка                           92

Заключение                                                                                                           94

Список литературы                                                                                                98

Summary

97

ВВЕДЕНИЕ

Международный валютный рынок составляет важнейшее звено мировой финансовой системы международных экономических отношений.  Он представляет собой механизм, обслуживающий и регулирующий международную систему валютных операций на основе спроса и предложения. Основными субъектами мирового валютного рынка выступают крупные коммерческие банки, финансовые и инвестиционные компании, фондовые биржи, ТНК, центральные банки, посреднические организации и отдельные лица, международные финансовые организации.

Купля и продажа иностранной валюты осуществляется на валютных рынках, представляющих собой официальные центры, где такие сделки совершаются по определенному курсу. В более широком смысле под валютным рынком понимают сферу экономических отношений, возникающих при совершении операций по купле-продаже иностранной валюты. На валютных рынках также осуществляются операции, связанные с движением капитала (купля-продажа ценных бумаг в иностранной валюте, валютное инвестирование).

В зависимости от объема торговли валютой, числа торгуемых валют среди валютных рынков можно выделить национальные (локальные), региональные и мировые. Рост объемов операций на национальных рынках и углубление взаимных связей между ними по мере усиления тенденции к интернационализации хозяйственной жизни привели к образованию мирового валютного рынка.

Международный валютный рынок включает в себя отдельные рынки, локализованные в различных регионах мира или центрах международной торговли. На валютном рынке осуществляется широкий круг операций, связанных с внешнеторговыми расчетами, миграцией капитала, туризмом, а также страхованием валютных и кредитных рисков и проведением интервенционных мероприятий.

Валютный рынок подразделяется: по сфере распространения, по отношению к валютным ограничениям, по степени организованности.

Валютные операции - банковские операции на валютных рынках, связанные с куплей-продажей иностранной валюты. Валютная операция осуществляется на условиях немедленной поставки валют ("спот") и в форме срочных сделок, т.е. поставка валюты в будущем по курсу, существовавшему на момент заключения сделки ("форвард"). Срочные валютные операции проводятся как для страхования от валютных рисков, так и для спекуляции на разнице между фактическими и ожидаемыми курсами. Ряд валютных операций представляет собой сочетание сделок "спот" и "форвард".

Основное назначение валютного рынка заключается в обеспечении его участников иностранной валютой и регулирование валютного курса. Валютные отношения экономически развитых стран основываются на "плавающих" валютных курсах, зависящих от спроса и предложения на национальные валюты на соответствующих рынках.

Целью данной выпускной квалификационной работы является всесторонне изучить международный валютный рынок, выявить проблемы и их решения и рассмотреть тенденции развития международного валютного рынка.

Задачами выпускной квалификационной работы являются:

      рассмотреть сущность, структуру  и функции международного валютного рынка;

      изучить историю возникновения и развития международного валютного рынка;

      рассмотреть основные валюты;

      изучить работу мировых финансовых центров;

      изучить влияние мирового финансового кризиса на валютный рынок;

      выявить проблемы и найти предположительные варианты их решения;

      рассмотреть идею о рубле, как резервной валюте;

      рассмотреть тенденции развития международного валютного рынка.

Хронологические рамки работы охватывают период с начала 1970-х, с момента зарождения валютного рынка, до настоящего времени. В работе особое внимание уделено современному этапу развития валютного рынка, а также основным тенденциям и перспективам его функционирования в будущем.

              Теоретическую основу выпускной квалификационной работы составили статьи, данные международных и российских банков и информационных агентств и экспертные оценки ведущих зарубежных и отечественных экономистов. В вопросах теории и практики международной экономической интеграции автор опирался на идеи зарубежных ученых, таких как Жак Рюэфф, Густав Кассель, Ирвинг Фишер,  Джон Мейнард Кейнс, Сильвио Гезелл, Шарль Фурье, а также научные разработки российских ученых-экономистов: Е.Ф. Авдокушина, И. Розинского, С. Моисеева, В.Ю. Мишиной, Г. Попова, В. Клинова  и др.

              Информационная база работы включает в себя информационно-аналитические, в т.ч. статистические публикации Центрального банка Российской Федерации, Всемирного Банка, Росстата, Московской Межбанковской Валютной Биржи  и Bank for International Settlements (BIS); материалы научных и деловых российских и зарубежных периодических изданий.

97

Глава 1. Международный валютный рынок.

1.1.           Сущность международного валютного рынка.

Международный валютный рынок составляет важнейшее звено мировой финансовой системы международных экономических отношений. Он представляет собой механизм, обслуживающий и регулирующий международную систему валютных операций на основе спроса и предложения.

Он включает в себя отдельные рынки, локализованные в различных регионах мира или центрах международной торговли. На валютном рынке осуществляется широкий круг операций, связанных с внешнеторговыми расчетами, миграцией капитала, туризмом, а также страхованием валютных рисков и проведением интервенционных мероприятий[*].

Международный валютный рынок имеет три ключевые особенности:

Во-первых, организационно-институциональный механизм международного валютного рынка, обеспечивающий выполнение валютных операций, развитую инфраструктуру: коммерческие банки, уполномоченные вести валютные операции; центральные банки; биржи; брокерские компании; сберегательные и кредитные банки, ассоциации и фонды; страховые и инвестиционные компании; пенсионные фонды; инвестиционные банки и фонды и проч. Все участники международного валютного рынка действуют на основе принципов, зафиксированных в национальных и международных законодательных актах и в обычаях деловой практики. Эта особенность отличает международный валютный рынок от различных нелегальных форм обращения иностранной валюты («серых» и «черных»).

Во-вторых, важной особенностью международного валютного рынка является его способность обслуживать международную торговлю, международное движение капитала и международные расчеты. Международный валютный рынок является механизмом соизмерения, сопоставления и обмена валют отдельных стран. Это дает ему возможность регулировать движение товаров и услуг в сфере международных экономических отношений, куплю-продажу иностранной валюты, оборот ценных бумаг и кредитов в иностранной валюте и других валютных инструментов.

В-третьих, особенность международного валютного рынка, как и любого другого рынка, состоит в том, что его функционирование основано на фундаментальных рыночных законах спроса и предложения. На международном валютном рынке национальные валюты теряют свое качество единственного законного платежного средства на территории соответствующего национального государства. Они становятся объектами сравнения и международной рыночной оценки. При такой оценке учитываются способности каждой валюты выступать в роли средства платежа и меры стоимости в международном масштабе. В результате на международном валютном рынке валюта каждой страны получает международную стоимостную оценку в виде пропорций ее обмена на валюты других стран. Также учитываются возможности конвертируемости валют и их способности выполнять резервную функцию.

Помимо трех основных особенностей современный международный валютный рынок характеризуется рядом дополнительных особенностей, вытекающих из практики его функционирования:

        техника валютных операций унифицирована;

        широко развиты операции с целью страхования валютных и кредитных рисков;

        операции совершаются в течение суток непрерывно, попеременно во всех частях света;

        расчеты осуществляются по корреспондентским счетам банков;

        валютные курсы нестабильны;

        арбитражные и спекулятивные операции намного превосходят по объему обменные операции (купли-продажи).

Валюта на международном валютном рынке представляет собой национальную валюту (наличную), валютные средства (безналичную) и международные коллективные расчетные единицы.

Валюта — это денежные средства государств в форме наличных денег и безналичных платежных и расчетных средств (переводных коммерческих векселей или тратт; банковских векселей; банковских переводов; телеграфных переводов; переводов по электронной банковской системе СВИФТ (SWIFT) и прочее). Кроме того, долгое время (до 1976 г.) универсальным средством платежа и расчетов на международном валютном рынке было золото. Международные коллективные расчетные единицы используются на международном валютном рынке с 1946 г. (с момента создания Бреттон-Вудской международной валютной системы и в ее рамках Международного валютного фонда (МВФ)). Для осуществления расчетов стран — участниц МВФ между собой для записей на счетах использовалась коллективная счетная единица, которую назвали СДР. Курс коллективной валюты СДР рассчитывался как средневзвешенная стандартной валютной корзины, состоящей из 16 валют промышленно развитых стран (до появления евро (euro) в 2002 г.). СДР никогда не существовали в наличной форме, а лишь в виде записей на счетах стран в Международном валютном фонде. Например, вся статистика по странам — участницам МВФ публикуется в СДР (International Financial Statistics и проч.). После 2002 г. курс СДР рассчитывается как средневзвешенная величина курсов валют, входящих в стандартную корзину, состоящую из пяти валют: доллара США, евро, японской иены, британского фунта стерлингов и швейцарского франка. Другим примером коллективной валюты, долгое время существовавшей в безналичной форме, а затем ставшей наличной, могут быть ЭКЮ — евро.

Древнейшим валютным средством расчетов на международном рынке было золото, которое перестало быть международным средством расчетов на международном валютном рынке в 1976 г. на Ямайской валютной конференции. Инструментом валютных сделок на международном валютном рынке с развитием в XV-XVI вв. в Европе внешней торговли становятся переводные коммерческие векселя (тратты) — требования, выписанные экспортером или кредитором на импортера или должника. С развитием в XVIII в. банков коммерческие векселя стали вытесняться банковскими –

векселями, выставленными банком одной страны на своего инокорреспондента. Банковский чек — письменный приказ банка — владельца авуаров (счетов в инобанках) за границей своему банку-корреспонденту о перечислении определенной суммы с его текущего счета держателю чека. Экспортеры, получив такие чеки, передают их банкам. На современных международных валютных рынках широко используются банковские переводы. Перевод — это приказ банка своему банку-корреспонденту в другой стране выплатить по указанию своего клиента определенную сумму в иностранной валюте со своего счета. И вексель, и чек, и перевод — это кредитные средства расчетов, которые заменили на международном валютном рынке золото и существенно экономят издержки обращения. С развитием с 1970-х гг. системы СВИФТ для переводов стали использоваться электронные средства связи.

Понятие «валюта» на международном валютном рынке значительно расширилось: от золота в слитках и монетах до коллективных международных расчетных единиц (СДР, евро и проч.) и электронных денег.

Международные операции с валютой требуют организации стандартизированной инфраструктуры, обеспечивающей обращение валюты и валютных ценностей, что приводит к образованию международного валютного рынка. Операции купли-продажи валют в основном в форме обмена (меняльного дела) существовали давно. Однако собственно организованный международный валютный рынок сформировался лишь в конце XIX  в., когда начался быстрый рост международных хозяйственных связей в связи с развитием транспорта (железные дороги, пароходы, позже самолеты) и средств связи (телеграф, телефон).

Предпосылки формирования международного валютного рынка можно представить следующим образом:

Исторически международный валютный рынок формировался одновременно с международным кредитным и международным фондовым рынками. Развитие внешней торговли и других форм мирохозяйственных связей (движение капиталов, туризм, частные переводы и т.д.) привело к объективной необходимости структурировать и оформить организационно операции купли-продажи валют в экспортно-импортных операциях и операциях, связанных с движением капиталов, получением иностранных банковских кредитов, осуществлением международных банковских расчетов, валютным обслуживанием многочисленных требований и обязательств по получению и уплате дивидендов, займов, кредитов, приобретению иностранных ценных бумаг. Спрос и предложение валюты по всем этим многочисленным требованиям и обязательствам мог обеспечить только хорошо структурированный и организованный международный валютный рынок.