Анализ кредитоспособности и прогнозирование банкротства

Подчеркнем, что при  оценке «больных» статей необходимо, по возможности, оценивать их динамику; кроме того, рекомендуется также рассматривать динамику отдельных, наиболее значимых балансовых статей, поскольку в некоторых случаях просматривающиеся тенденции также могут трактоваться как нежелательные, неблагоприятные (в известном смысле это тоже аналог болер или менее острой «болезни»). Например, необъяснимый рост (по сумме и доле) дебиторской или кредиторской задолженностей и при этом отсутствие пояснительных комментариев и аналитических расшифровок могут свидетельствовать о том, что у фирмы имеются сбои в платежно - расчетной дисциплине. 

Оценка «больных»  статей проводится в процессе  предварительного обзора финансовой отчетности и является начальным этапом анализа бухгалтерского баланса. Важность этого этапа чрезвычайно  велика ввиду наличия возможности, во-первых, выявления негативных моментов в деятельности предприятия без предварительных расчетов и, во-вторых, определения «узких» мест, по которым необходимо провести дополнительный углубленный анализ.

  Существует  следующая классификация  «больных»  статей баланса:

1. статьи, свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия  и плохом финансовом положении;
2. статьи, свидетельствующие об определенных недостатках в работе предприятия;
3. статьи, для анализа которых необходима дополнительная информация.

  Что касается состава «больных» статей, свидетельствующих  о крайне неудовлетворительной работе предприятия  и плохом финансовом положении, отнесена  одна статья –  «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» – при наличии отрицательного результата (убытка) или значительном уменьшении величины прибыли. Мы видим ,что в нашем балансе величина нераспределеной прибыли не изменилась по сравнению с итогоами отчетного периода прошлого года и составляет 5500 тыс руб. Это говорит о стабильной работе организации. 

Появление в пассиве  баланса суммы в статье краткосрочные  кредиты и займы  можно отметить как «больную» статью,ведь наличие займов приведет к росту расходов предприятия (в виде процентов) и снижению  ликвидности баланса. Но эта статья не может , свидетельствовать о крайне неудовлетворительной работе предприятия и плохом финансовом положении, так как все остальные показатели статей баланса свдетельствуют о достаточно стабильном финансовом положении предприятия. Валюта баланса варосла по сравнению с показателями на начало года на 4867 тыс.руб.(103403-98536). Это говорит о росте производственных возможностей предприятия и заслуживает положительной оценки.  

Основная форма  бухгалтерской отчетности - баланс. Он показывает состояние средств предприятия в денежной оценке на определенную дату. Средства классифицируются по составу, источникам формирования, размещению, юридической принадлежности. 
       Рассмотрим баланс  на предмет выявления "больных" статей баланса: 
       1) Сумма собственных средств превышает величину основных средств и вложений:

 
       А(І)<П(І)  31800<78500.  

Необходимость этого  условия характеризует в целом  использование собственных средств предприятия: часть их идет на покрытие (т.е. приобретение) основных средств и долгосрочных финансовых вложений, оставшаяся часть - на покрытие оборотных средств.

 
       2) Общая сумма оборотных средств,  т.е. вложений в запасы, затраты,  денежные активы и расчеты,  превышает величину заемных средств:    

А(ІІ)>П(ІІ+ІІІ)

   А(ІІ)=71603 
   П(ІІ+ІІІ)=10000+14903=24903, т.е. 
       71603>24903. 
       Отношение обусловлено тем, что при нормальном функционировании значительная часть оборотных средств приобретается за счет собственных финансовых ресурсов предприятия. 

 
2.3. Составление  аналитического баланса. 

Составление аналитического баланса предполагает преобразование (укрупнение или разукрупнение) и  уточнение стандартного бухгалтерского баланса, соблюдая следующие правила:

1. Проставить реальную стоимость внеоборотных активов.
2. Скорректировать стоимость оборотных активов (запасы, дебиторская задолженность, свободные денежные средства) и обязательств (кредиторская задолженность, кредиты) на суммы, по какой-либо причине не попавшие в бухгалтерский баланс.
3. Скорректировать возникшую разницу между стоимостью активов и пассивов удобнее всего через специально созданную статью аналитического баланса «Накопленный капитал». Эта аналитическая статья объединяет в себе все виды нераспределенной прибыли, резервов, образованных за счет прибыли, фондов накопления и потребления и других подобных статей баланса. Она показывает, что фактически заработало предприятие за всю историю своего существования (для приватизированных предприятий - с момента акционирования).

 
 

2.4.  Горизонтальный и  вертикальный анализ  

Горизонтальный анализ заключается в построении одной  или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Обычно берут  базисные темпы роста за несколько  периодов (лучше квартально). Один из вариантов горизонтального анализа  приведен в таблице 2.

Ценность результатов  горизонтального анализа существенно  снижается в условиях инфляции, но эти данные можно использовать при  межхозяйственных сравнениях.

Цель горизонтального  анализа состоит в том, чтобы  выявить абсолютные и относительные  изменения величин различных  статей баланса за определенный период, дать оценку этим изменениям.

Вертикальный  анализ (структурный) – определение структуры итоговых финансовых показателей, с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета о прибыли) принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения. 
 
 

2.5. Анализ финансовой устойчивости. 

Финансовая устойчивость предприятия — это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде.

Даже при хороших  финансовых результатах предприятие  может испытывать трудности, если оно  нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность. Положительным фактором для финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным — величина запасов, то есть основными способами выхода из неустойчивого и кризисного состояний будут пополнение источников формирования запасов, увеличение доли собственных средств, оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов. Важнейшим этапом анализа финансовой устойчивости является определение наличия и динамики собственных оборотных средств и их сохранности.

Для обеспечения  финансовой устойчивости предприятия  в условиях рынка требуется  стабильное получение выручки в достаточных размерах, чтобы расплатиться с текущими долгами, то есть в основе финансовой устойчивости предприятия лежит его платежеспособность. Однако она не является достаточным условием для его устойчивого функционирования в долгосрочной перспективе. Для успешного развития предприятия необходимо, чтобы после выполнения всех обязательств у него оставалась прибыль, позволяющая развивать производство.

Финансовое  состояние предприятия — это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к погашению долговых обязательств и саморазвитию на фиксированный момент времени.

Таким образом, финансовое состояние организации характеризуется  размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов).

Устойчивое  финансовое состояние является необходимым условием эффективной деятельности фирмы. Финансовое состояние предприятий (ФСП), его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, и в первую очередь — от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия. 

Существует  несколько показателей  характеризующих  финансовое состояние  предприятия это: 

Коэффициент капитализации, или коэффициент соотношения привлеченных (заемных) и собственных средств (источников). Он представляет собой отношение всего привлеченного капитала к собственному и определяется по следующей формуле:

Привлеченный капитал (сумма итогов второго и третьего разделов пассива баланса «Долгосрочные  обязательства» и «Краткосрочные обязательства») / cобственный капитал (итог первого раздела пассива «Капитал и резервы»). (10000+10000)/78500=0,3

Этот коэффициент  дает представление о том, каких  источников средств у организации  больше — привлеченных (заемных) или  собственных. Чем больше данный коэффициент  превышает единицу, тем больше зависимость  организации от заемных источников средств. Критическое значение данного  показателя составляет 0,7, Если коэффициент  превышает эту величину, то финансовая устойчивость организации представляется сомнительной. В нашем случае коэфициэнт капитализации равен 0,3 (10000+10000)/78500=0,3

Коэффициент маневренности (мобильности) собственного капитала (собственных средств) исчисляют по следующей формуле:

Собственные оборотные  средства (итог первого раздела пассива  баланса «Капитал и резервы» минус  итог первого раздела актива «Внеоборотные активы») делить на cобственный капитал (итог первого раздела пассива баланса «Капитал и резервы»).

Этот коэффициент показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Нормативное значение коэффициента маневренности составляет 0,2 — 0,5. В нашем случае коэфициэнт капитализации равен (78500-31800)/78500=0.6 ,что незначительно превышает норму.

Коэффициент финансовой устойчивости выражает удельный вес тех источников финансирования, которые данная организация может использовать в своей деятельности длительное время, привлеченных для финансирования активов данной организации наряду с собственными средствами. 

Коэффициент финансовой устойчивости исчисляется по следующей  формуле:

Собственный капитал  прибавить долгосрочные кредиты  и займы делить на валюту (итог) баланса. . В нашем случае коэфициэнт капитализации равен (78500+10000)/103403=0,9 

Если у данной организации отсутствуют долгосрочные заемные источники средств, то величина коэффициента финансовой устойчивости будет совпадать с коэффициентом  автономии (финансовой независимости).

Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных источников средств, а какая — за счет заемных. Этот показатель исчисляется по следующей формуле:

Собственный капитал  делить на заемный капитал.(78500/10000=7.8)

Значительное уменьшение величины этого показателя свидетельствует  о возможной неплатежеспособности организации, так как большая  часть ее имущества сформирована за счет заемных источников средств.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами показывает, в какой степени запасы товарно-материальных ценностей сформированы за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных. Этот показатель определяется по следующей формуле:

Собственные источники  средств минус внеоборотные активы делить на материально-производственные запасы(из второго раздела актива).(78500-31800)/2000=2,3

Нормативное значение этого показателя должно составлять не менее 0,5. Другим показателем, характеризующим  состояние оборотных активов, является коэффициент соотношения материально-производственных запасов и собственных оборотных  средств. Он, по существу, является обратным по отношению к предыдущему показателю:

Важным показателем  является коэффициент маневренности функционального капитала (собственных оборотных средств). Он может быть определен по следующей формуле:

Денежные средства прибавить краткосрочные финансовые вложения делить на собственные источники  средств минус внеоборотные активы.(50500/(78500-31800)=1,1)

Этот показатель характеризует ту часть собственных  оборотных средств, которая находится  в форме денежных средств и  быстрореализуемых ценных бумаг, то есть в форме оборотных активов, обладающих максимальной ликвидностью. У нормально работающей организации  данный показатель варьируется в  пределах от нуля до единицы.