Оценка финансового состояния и деловой активности организации

Основанием для признания  структуры баланса предприятия  неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является одно из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2; (Ктл);

• коэффициент  обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет  значение менее 0,1. (Косс).

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Если хотя бы один из коэффициентов меньше норматива (Ктл<2, а Косс<0,1), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности  за период, установленный равным шести месяцам.

Если коэффициент текущей  ликвидности больше или равен 2, а  коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным трем месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности (Квос) определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его нормативу. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным шести месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии  реальной возможности у предприятия  восстановить свою платежеспособность. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие шесть месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности (Ку) определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным трем месяцам.

Рассчитанные коэффициенты заносятся в таблицу, которая имеется в приложениях к «Методическим положениям по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса».

Один из основных аспектов оценки структуры баланса - определение  уровня платежеспособности предприятия. Понятие "платежеспособность" означает способность предприятия заплатить  все краткосрочные долги и одновременно продолжать бесперебойную деятельность.

Расчет коэффициентов  ликвидности по балансовым данным нужен, но недостаточен для оценки уровня платежеспособности предприятия. Необходима дополнительная информация о состоянии  запасов и дебиторской задолженности: степени ликвидности запасов, отличии возможных цен их продажи от балансовой стоимости, наличии или отсутствии в составе дебиторской задолженности безнадежной или просроченной.

Исходя из уточненной оценки балансовых оборотных активов можно рассчитать реальный коэффициент общей ликвидности, который, как правило, оказывается ниже традиционного, рассчитанного по балансовым данным.

Реальный коэффициент  общей ликвидности не является самостоятельным  показателем платежеспособности (кроме случаев, когда он ниже единицы). Уровень реального коэффициента сопоставляется с необходимым уровнем коэффициента общей ликвидности. Последний                    12

определяется на основе стоимости запасов, необходимых  для осуществления цикла деятельности и рассчитанных с учетом конкретных условий работы данного предприятия. Суть необходимого значения коэффициента общей ликвидности: оборотные активы предприятия, реально пригодные для погашения долгов, должны быть не меньше суммарной стоимости необходимых запасов и краткосрочных долгов.

Если реальный коэффициент  общей ликвидности выше необходимого или равен ему, предприятие платежеспособно, в противном случае оно неплатежеспособно. Разница в уровнях реального  и необходимого коэффициентов общей  ликвидности определяет недостаток или излишек запасов для продолжения деятельности после погашения краткосрочной задолженности.

При этом стоимость необходимых  запасов оценивается по реальным рыночным ценам, как и стоимость  имеющихся на балансе запасов.

Все коэффициенты, определяющие уровень платежеспособности, индивидуальны для конкретного предприятия. В зависимости от структуры и состояния активов необходимый и эталонный коэффициенты общей ликвидности, являющиеся нормой для данного предприятия, могут очень существенно различаться не только по разным отраслям и видам деятельности, но и по предприятиям Пользователи методики

Оценка структуры баланса (по Распоряжению ФУДН РФ N 31-р) применяется:

- Коммерческими предприятиями — для анализа вероятности угрозы возможного банкротства (утраты платежеспособности) или восстановления своей платежеспособности, в случае ее утраты.

- Банками — для оценки и мониторинга рисков, связанных с возможностью утраты платежеспособности потенциальными и существующими заемщиками.

- Аудиторскими компаниями — для составления заключения о финансовом состоянии (перспектив платежеспособности) предприятия — заказчика.

- Государственными предприятиями — для представления финансовых показателей платежеспособности в вышестоящие структуры.

- Потенциальными контрагентами и акционерами предприятия — для оценки его перспективной платежеспособности и принятия стратегических решений в отношении данного предприятия.

 

4.Оценка финансовой устойчивости предприятия.

 

Признаки кризиса в  деятельности  предприятия  обнаруживаются,  прежде всего,  в   показателях   ликвидации   (платежеспособности)   и   финансовой устойчивости. Поэтому углубленный финансовый  анализ  начинается  с  анализа именно этих показателей.

Под   ликвидностью   (платежеспособностью)   понимается    способность предприятия  своевременно  и  в  полном   объеме   произвести   расчеты   по краткосрочным обязательствам. К последним относятся,  например,   расчеты   с работниками  по  оплате  труда,  с  поставщиками  за   полученные   товарно-материальные ценности и  оказанные  услуги,  с  банками  по  ссудам  и  т.п.

Неплатежеспособность  может быть как случайной, временной, так и  длительной, хронической. Ее  причины:  нехватка  финансовых  ресурсов,  малый  объем  продаж  и соответственно   выручки,   недостаток   оборотных   средств,   задержки   в поступлении платежей от контрагентов и др.

Признаки  неплатежеспособности  можно обнаружить уже при чтении баланса по наличию “больных”  статей  и  отражению убытков.

Однако более строго и обоснованно  ликвидность (неплатежеспособность) оценивается  с  помощью  системы  показателей.   Общая  идея  такой   оценки заключается в сопоставлении текущих  обязательств  и  активов,  используемых для их погашения. К текущим  относятся  активы  (обязательства) с временем обращения  (сроком  погашения)  до  одного  года.   Показатели   ликвидности представляют  собой  относительные  коэффициенты,  в  числителе  которых   - текущие активы, а в знаменателе - текущие (краткосрочные) обязательства.

Наиболее   обобщающим    показателем    платежеспособности    является коэффициент текущей ликвидности,  который  показывает,  какую часть  краткосрочных   обязательств   предприятия   можно   погасить,   если мобилизовать все оборотные средства. Для  характеристики  платежеспособности применяют еще несколько показателей.                                                                                                   13

Коэффициент  быстрой  ликвидности,  или  “критической”  оценки -  разновидность коэффициента  ликвидности  или  покрытия,  когда  в числителе к учету  принимаются  только  денежные  средства,   а   товарно-материальные запасы исключаются. Это вызвано  тем,  что  денежные  средства, которые можно выручить в  случае  вынужденной  реализации  производственных запасов, оказываются существенно ниже затрат по  их  приобретению.  Чрезмерно  высокий коэффициент  ликвидности  может  быть   результатом неоправданного   роста дебиторской задолженности.

Коэффициент  чистой  выручки  -  отношение суммы чистой  прибыли   и амортизационных отчислений к выручке от реализации товаров и  услуг.  Чистая выручка,  складывающаяся  из  чисто  прибыли   амортизационных   отчислений, остается в обороте предприятия в денежной  форме.  Чем  больше  доля  чистой выручки в общей сумме выручки, тем больше  возможностей  у  предприятия  для погашения своих долговых обязательств.

Низкий коэффициент  чистой  выручки  (менее  1)  говорит  о  том,  что предприятие находится в трудном финансовом состоянии и не  скоро  сможет  из него самостоятельно выйти. Доля омертвленного в запасах капитала в составе собственных оборотных средств.

Ухудшение    финансового    состояния    предприятия    сопровождается “проеданием” собственного капитала и неизбежным “залезанием  в  долги”.  Тем самым падает финансовая устойчивость предприятия.

Оценить финансовую  устойчивость  можно  по  отношению  собственных  и заемных средств в активах, по  темпам  накопления  собственных  средств,  по соотношению  долгосрочных  и  краткосрочных  обязательств  предприятия,   по обеспеченности материальных оборотных средств собственными источниками.

Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимодополняют  друг друга  и  в  совокупности  дают   представление   о   финансовом   состоянии предприятия. Если у предприятия  обнаруживаются  неблагоприятные  показатели ликвидности, но оно сохраняет финансовую устойчивость, то у него есть  шансы выйти  из  затруднительного  положения. Но  если   неудовлетворительны   и показатели ликвидности,  и  показатели  финансовой  устойчивости,  то  такое предприятие - вероятный кандидат в банкроты.

Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто:  нужно  время  и инвестиции. Для  хронически  больного  предприятия,  потерявшего  финансовую устойчивость, любое  негативное  стечение обстоятельств может привести  к роковой развязке.

Коэффициент долгосрочного  привлечения заемных средств  рассчитывается путем деления суммы долгосрочных обязательств на сумму  собственных  средств и долгосрочных обязательств:

Этот   показатель   довольно   широко   используется   в    зарубежной хозяйственной практике. Как и другие показатели финансовой устойчивости,  он наиболее полно  применим  при  сравнении  с  другими  предприятиями  той  же отрасли со схожими характеристиками.

Коэффициент покрытия инвестиций характеризует долю собственных средств и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия:

      Этот  показатель  имеет  менее  жесткие   ограничения  по  сравнению   с коэффициентом автономии. В западной  практике  учета  принято  считать,  что нормальное значение коэффициента равно около 0,9, критическим считается  его снижение до 0,75.

Коэффициент   покрытия   платежей   по    кредитам    -    показатель, характеризующий соотношение прибыли предприятия и платежей по кредитам. В зарубежной практике учета этот показатель  используется  кредиторами для   приблизительной   оценки   способности   предприятия   покрыть    свои обязательства по платежам.

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций  показывает,  какая доля инвестированного капитала, складывающегося из собственного  капитала  и долгосрочных обязательств, иммобилизована в основные средства:

Коэффициент иммобилизации  -  отношение основных  средств к текущим активам, т.е. оборотным средствам:

В  аналитической  практике учета применяются и другие   показатели финансовой устойчивости, но приведенных выше показателей  вполне  достаточно для того, чтобы выявить признаки  финансовой  неустойчивости  предприятия  с точки зрения опасности возникновения банкротства.                                                                                                                                                  14

 

 

5.Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия.

 

Анализ ликвидности  организации представляет собой  процесс, состоящий из двух последовательных этапов. На первом этапе производится анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков. На втором этапе анализа - расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса и производится сопоставление с нормативным значением соответствующего показателя. На заключительном этапе производится расчёт коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия).