Оценка финансового состояния и деловой активности организации

 

Оценка платежеспособности и ликвидности баланса предприятия.

 

 Оценка  платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности  текущих  активов,  т. е времени, необходимого для превращения  их  в денежную  наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но  второе  более  емкое.  От степени  ликвидности  баланса  зависит   платежеспособность.   Кроме   того, ликвидность  характеризует  не  только  текущее  состояние  расчетов,  но  и перспективу.

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств  по  активу, сгруппированных  по  степени убывающей   ликвидности,   с   краткосрочными обязательствами  по  пассиву,  которые  группируются  по  степени  срочности погашения.

Наиболее  мобильной  частью  ликвидных  средств  являются   деньги   и краткосрочные  финансовые  вложения.  Ко  второй  группе  относятся  готовая продукция, отгруженные товары и дебиторская задолженность. Ликвидность  этой группы  текущих  активов  зависит  от  своевременности  отгрузки  продукции, оформления банковских документов,  скорости  платежного  документооборота  в банках,    от    спроса    на    продукцию,    ее     конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Значительно больший  срок понадобится для  превращения  производственных запасов и  незавершенного  производства  в  готовую продукцию,  а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе.

Соответственно  на  три  группы  разбиваются  и  платежные  обязательства предприятия: 1)  задолженность,  сроки  оплаты  которой  уже  наступили;  2) задолженность, которую следует погасить в ближайшее время;  3)  долгосрочная задолженность.

Для  оценки  перспективной  платежеспособности  рассчитывают  следующие показатели ликвидности: абсолютный, промежуточный и общий.

Абсолютный показатель  ликвидности  определяется  отношением  ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных  долгов  предприятия  (III раздел пассива баланса). Его значение признается достаточным, если  он  выше 0,25. Если предприятие в текущий момент  может на  25%  погасить  все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.  Отношение  ликвидных средств первых двух групп к общей  сумме  краткосрочных  долгов  предприятия представляет  собой  промежуточный  коэффициент  ликвидности.  Удовлетворяет обычно соотношение 1:1.  Однако,  он  может оказаться недостаточным,  если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская  задолженность,  часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется  соотношение 1,5:1.

Общий коэффициент  ликвидности  рассчитывается  отношением  всей  суммы текущих активов, включая запасы и  незавершенное  производство  (III  раздел актива), к общей сумме  краткосрочных  обязательств  (III  раздел  пассива). Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5 - 2,0.

Банки  и   прочие   инвесторы   отдают   предпочтение   промежуточному коэффициенту ликвидности.                                                                                                                                                   15

Коэффициенты ликвидности – показатели относительные и на  протяжении  некоторого  времени не изменяются,  если  пропорционально  возрастают  числитель  и  знаменатель дроби.  Само  же  финансовое  положение  за  это  время  может   существенно измениться,   например,   уменьшится   прибыль,   уровень    рентабельности, коэффициент оборачиваемости и др.

Предприятие должно регулировать наличие  ликвидных  средств  в  пределах оптимальной потребности в них, которая для каждого  конкретного  предприятия зависит от следующих факторов:

- размер предприятия и объема его деятельности (чем больше объем  производства и реализации, тем больше запасы товарно-материальных ценностей);

- отрасли  промышленности  и  производства  (спрос  на  продукцию  и  скорость поступления от ее реализации);

-   длительность    производственного     цикла     (величины     незавершенного производства);

-   времени,    необходимого    для     возобновления     запасов     материалов (продолжительности их оборота);

-   сезонности работы предприятия;

-   общей экономической конъюнктуры.

Со  стороны  кредиторов  предприятия,  подобный  вариант  формирования оборотных средств является наиболее  предпочтительным.  В  то  же  время,  с точки зрения менеджера, значительное накапливание  запасов  на  предприятии, отвлечение  средств  в дебиторскую задолженность может быть  связано   с неумелым управлением активами предприятия.

С  этой  целью  следует  рассчитать  оборачиваемость  производственных запасов, готовых изделий, незавершенного производства.

При  наличии  у   предприятия   низкого   коэффициента   промежуточной ликвидности и высокого коэффициента  общего  покрытия,  ухудшения  названных показателей оборачиваемости свидетельствует об ухудшении  платежеспособности этого  предприятия.  Чтобы  более  объективно   оценить   платежеспособность предприятия при обнаружении у него ухудшения.  При  этом  следует  раздельно разобраться в причинах задержек  потребителями  оплаты  продукции  и  услуг, накопления излишних запасов готовой продукции, сырья, материалов и т.д.  Эти причины могут быть  внешними,   более   или   менее   не   зависящими   от анализируемого предприятия, а могут быть  и  внутренними.  Но  прежде  всего необходимо исчислить названные  выше  коэффициенты  ликвидности,  определить отклонение в их уровне и размер влияния на них различных факторов.

Одним  из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является  его платежеспособность,   т.е.   возможность   наличными   денежными   ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки  и  прогнозирования  финансовой  деятельности,  но  и   для   внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен  удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия,  которые хотят вступить в экономические  отношения  друг  с  другом.  Особенно  важно знать  о  финансовых  возможностях  партнера,  если   возникает   вопрос   о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Особенно  важно  знать  о  финансовых  возможностях   партнера,   если возникает вопрос о предоставлении ему  коммерческого  кредита  или  отсрочки платежа.

Платежеспособность и кредитоспособность оказывает положительное влияние на  выполнение  производственных  планов  и  обеспечение  нужд  производства необходимыми ресурсами. Поэтому платежеспособность и кредитоспособность  как составная  часть  хозяйственной  деятельности  направлена   на   обеспечение планомерного  поступления  и  расходования  денежных  ресурсов,   выполнение расчетной  дисциплины,  достижение  рациональных  пропорций  собственного  и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не  допустить  банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна  быть структура капитала по составу и источникам образования,  какую  долю  должны занимать собственные средства, а какую – заемные.

Главная  цель  анализа  платежеспособности  и   кредитоспособности   – своевременно выявлять и устранять недостатки  в  финансовой  деятельности  и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности.                                                                                         16

При этом необходимо решать следующие задачи:

- На  основе  изучения   причинно-следственной   взаимосвязи   между   разными показателями производственной, коммерческой и финансовой  деятельности  дать оценку  выполнения  плана  по   поступлению   финансовых   ресурсов   и   их использованию с позиции улучшения  платежеспособности  и  кредитоспособности предприятия.

- Прогнозирование    возможных    финансовых    результатов,     экономической рентабельности, исходя из  реальных  условий  хозяйственной  деятельности  и наличие собственных и заемных ресурсов.

- Разработка  конкретных  мероприятий,  направленных  на   более   эффективное использование финансовых ресурсов.

  Анализом   платежеспособности   и   кредитоспособности    предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы  предприятия,  но и его учредители, инвесторы. С целью  изучению  эффективности  использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования, определение степени  риска, поставщики для своевременного получения платежей,  налоговые  инспекции  для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д.

Основными  источниками  информации  для  анализа  платежеспособности  и кредитоспособности  предприятия  служат  бухгалтерский  баланс  (форма  №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2), отчет о движении капитала (форма  №3) и   другие   формы   отчетности,   данные   первичного   и    аналитического бухгалтерского  учета,  которые  расшифровывают  и  детализируют   отдельные статьи баланса.

При  анализе  платежеспособности,  кроме  количественных  показателей, следует изучить  качественные  характеристики,  не  имеющие  количественного изменения, которые  могут  охарактеризованы,  как  зависящие  от  финансовой гибкости предприятия.

 Финансовая   гибкость   характеризуется   способностью    предприятия противостоять неожиданным перерывам в поступлении денежных средств  в  связи с непредвиденными обстоятельствами. Это означает способность  брать  в  долг из  различных  источников,  увеличивать  акционерный  капитал,  продавать и перемещать активы, изменять уровень  и  характер  деятельности  предприятия, чтобы выстоять в изменяющихся условиях.

Способность брать в  долг денежные средства зависит от  разных  факторов и   подвержена   быстрому   изменению.   Она    определяется    доходностью, стабильностью, относительным  размером  предприятия,  ситуацией  в  отрасли, составом и структурой капитала. Больше всего она зависит от такого  внешнего фактора,  как  состояние   и   направления   изменения   кредитного   рынка.

Способность получать кредиты является важным  источником  денежных  средств, когда они нужны,  и  также  важна,  когда  предприятию  необходимо  продлить краткосрочные кредиты.  Заранее  договоренное  финансирование  или  открытые кредитные  линии  (кредит,  который  предприятие  может  взять   в   течение определенного срока и на определенных условиях) – более  надежные  источники получения средств при необходимости, чем потенциальное  финансирование.  При оценке финансовой гибкости предприятия принимается во внимание  рейтинг  его векселей, облигаций и привилегированных акций; ограничение продажи  активов; степень случайности расходов, а  также  способность  быстро  реагировать  на изменяющиеся условия, такие, как забастовка, падение спроса  или  ликвидация источников снабжения.

В теории и практике рыночной  экономики  известны  и  некоторые  другие показатели, используемые для детализации  и  углубления  анализа  перспектив платежеспособности.  Наиболее  важное  значение  из  них   имеют   доход   и способность зарабатывать, так как именно эти факторы являются  определяющими для  финансового  здоровья  предприятия.   Под   способностью   зарабатывать понимается способность предприятия  постоянно  получать  доход  от  основной  деятельности  в  будущем.  Для   оценки   этой   способности   анализируются коэффициенты достаточности денежных средств и их капитализации.

Коэффициент достаточности  денежных средств (Кдн)  отражает  способность предприятия их зарабатывать  для  покрытия  капитальных  расходов,  прироста оборотных средств и выплаты дивидендов. 

Коэффициент   достаточности   денежных   средств,   равный    единице, показывает,  что  предприятие  способно  функционировать,  не   прибегая   к внешнему финансированию. Если       17

этот коэффициент ниже единицы, то  предприятие не способно за счет  результатов  своей  деятельности  поддерживать  выплату дивидендов и нынешний уровень производства.

Коэффициент капитализации  денежных  средств  (Ккн) используется  при определении уровня инвестиции  в  активы  предприятия.

 

Анализ структуры источников предприятия.

 

Структуру источников предприятия характеризует  коэффициент  устойчивости экономического роста и коэффициент покрытия запасов.

Коэффициент  устойчивости  экономического  роста  показывает,  какими   в среднем темпами может развиваться предприятие в  дальнейшем,  не  меняя  уже сложившееся   отношение   между   различными   источниками   финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства,  дивидендной  политикой  и  т.п.

Связь  между  этими  показателями   описывается  жестко   детерминированной факторной моделью.

Коэффициент покрытия запасов (Кзп) определяется: Кзп = ИПн / З, где  ИПн –«нормальные» источники  покрытия,  руб.  Алгоритм  определения  коэффициента покрытия запасов следующий:

Определение величины «нормальных» источников покрытия запасов  (ИПн  =  ф.1, стр. 490 – стр. 390 – стр. 252 – стр. 244 + стр. 590 – стр. 190 –  стр.  230 + стр. 610 + стр. 621 + стр. 622 + стр. 627);

Определение величины запасов (З);

Определение коэффициента покрытия запасов (Кзп).

 

Система критериев и методика оценки неудовлетворительной структуры

баланса неплатежеспособных предприятий.