Шпаргалка по "Рынку ценных бумаг"

     Отказ в платеже по векселю и акцепте, а также неплатеж по акцептованному векселю должен быть удостоверен посредством особой досудебной процедуры - протеста. Далее в судеб. порядке 
 

26. Роль первичного рынка ценных бумаг в экономике развитых стран

       Первичный р. – р. на котором осущ-ся размещение впервые выпущ. ц/б. Осн. его участники – эмитенты ц/б и инвесторы. Эмитенты, нуждающиеся в ден. средствах для инвестиций в осн. и оборот. капитал, определяют предложение ц/б на фондовом р. Инвесторы – ищущие выгодную сферу для применения своего капитала, формируют спрос на ц/б. В отличие от биржи не имеет собственного места торговли. В количеств. выражении внебирж. р. больше, чем биржевой, т.к. на первый поступает ежегодно большое кол-во выпусков ц/б. Наиболее развиты первич. р. в США, Японии, Канаде и Зап. Европе, именно в этих странах наиболее активно осущ-ся мобилизация денеж. капитала ч/з ц/б. Осн. часть источников, привлеченных на обновление осн. капитала и внедрение новых технологий, в корпоративном секторе приходится на эмиссии облигаций и акций, а не на банковские кредиты. В этом специфика развития первич. рынка ц/б.

       По существу, первич. р. распадается на рынок частных корпоратив. облигаций (от 70-90%) и рынок акций (от 10-30%). Особенность первич. рынка состоит в размещении ц/б ч/з посредников – инвестиц. банки. Взаимоотношения м/у компанией-эмитентом и инвестиц. банком строятся на основе эмиссион. соглашения. Инвестиц. банки совместно с компанией-эмитентом опред-ют условия эмиссии (сумму капитала, сроки и способы размещения ц/б и т.д.) и осущ-ют их непосредственное размещение. Согласно эмиссион. соглашению инвестиц. банк размещает ц/б либо в качестве покупателя, либо в качестве агента. Обычно он принимает на себя финанс. ответст-ть за выпуск (андеррайтинг). Реже инвестиц. банки действуют в качестве агента. 
 

3. Возникновение и развитие рынка ценных бумаг

     Ценные  бумаги известны, по меньшей мере, с  позднего средневековья. Тогда в  результате великих географических открытий расширилась международ. торговля. Предпринимателям потребовались крупные  суммы капитала, чтобы использовать новые возможности. возникновение акционерных обществ - английских и голландских компаний по торговле. В 16-17 вв. в Англии акционерные общества создавались также для финансирования добычи угля, дренажных и иных капиталоемких работ . В те времена лондонские брокеры заключали сделки прямо на улице или в кафе (отсюда пошло выражение “уличный” рынок). Только с началом промышленного переворота и созданием крупных обрабатывающих предприятий торговля акциями получила широкое распространение. В ответ на это лондонские брокеры в 1773 г. арендовали часть Королевской меняльни. Так появилась первая в мире Лондонская фондовая биржа, и рядом с “уличным” рынком стал быстро развиваться рынок “организованный”, что  в свою очередь способствовало развитию промышленности и торговли.

     Первая  акционерная  компания  возникла  в России (в Петербурге) в  1782  году.  Это  была  Акционерная  компания для строения кораблей. Не имея опыта, вкладчики покупали акции  без разбора,  не  задумываясь  о  видах  деятельности компаний и их доходности. Это, а также несколько крупных банкротств привели к тому, что в 1836 году в  России  разразился первый в истории рынка капиталов биржевой крах.

      Рассматривая  в историческом аспекте рынок  ценных бумаг в нашей стране, следует  отметить, что он существовал в дореволюционный период (до 1917 года), затем в период НЭПа в конце 20-х годов, а также и в последующий период, но в довольно суженном и урезанном виде. В период НЭПа начинается некоторое оживление рынка ценных бумаг за счет выпуска государственных облигаций и незначительной части акций в системе разрушенного частного сектора. Период индустриализации и коллективизации привел к ликвидации коммерческого кредита, реформированию многих кредитных институтов. Советская практика заимствования на внутреннем рынке полна примеров недобросовестного отношения государства к своим долговым обязательствам. Таким образом, произошло еще большее сужение рынка. Правда, по замороженным займам в течении 70-80-х годов эпизодически происходило погашение так называемых займов военных лет, займов восстановления и развития народного хозяйства.

Только  в 1990 году Правительство СССР выпустило  целевой заем  на товары народного  потребления. Сегодня законодательство, регулирующее рынок ценных бумаг, далеко от совершенства. Тем не менее сам рынок есть, он функционирует и развивается; он оказывает влияние на положение дел в государстве и способствует развитию предпринимательства. 

27. Развитие международного рынка ценных бумаг

Процесс интеграции стран с рын. экономикой требует создания общего фин. рынка для проведения эффективной инвест. политики. Мировой фин. рынок имеет вид 2-уровневой системы, в которой верхний уровень – наднац. – представлен обращением ц/б ведущих ТНК(транснациональные корпарации), а нижний – нац. – обращением ц/б нац. компаний. М/н РЦБ состоит из первич. и вторич. рынков. На первич. р. эмитент одной страны размещает свои ц/б в др. стране, а на вторич. происходит перепродажа ц/б ч/з спец.фин. учреждения. Первич. р. сложился в результате отношений м/у ТНК и круп. кредитно-фин. инст-ми (страх.комп-ми, инвест. компаниями), а также посредниками (КБ и инвест. Банки). При этом на вторич. РЦБ осн. покупателями и продавцами явл-ся ЦБ и КБ, страх. комп. и др. небанковские институты. Вторич. рынок формировался на базе деят-ти НФБ, кот. находятся в м/н фин. центрах. Росту мирового РЦБ способствовало: усилившаяся деят-ть ТНК, хроническая несбалансированность платеж. балансов и развитие нац. РЦБ. Дальнейшая интеграция в рамках ЕС (переход на единую ден. ед.) позволила создать более эфф-й РЦБ, а также м/н ФБ в рамках европейской интеграции. С введением в 11 странах Европы ЕВРО возникло новое валютно-финансовое объединение – Еврозона, т.е. 11 рынков капиталов этих стран преобразовались в объединенный внутр. рынок капиталов ЕС. Создание Европ. Эконом. и валют. союза (ЕЭВС) способствует совершенствованию деят-ти фонд. рынка Зап. Европы. Ведущие зап. биржи стремятся расширить круг котируемых ц/б за счет привлечения предприятий стран Вост. Европы  и СНГ, а также развивающихся стран.