Шпаргалка по "Рынку ценных бумаг"

Пассивная – использует прогнозирование в меньшей степени. Производится подбор ц/б исходя из их текущей доходности и сроков обращения. Обычно  долгосроч. ц/б предназначены для получения дохода, а краткосроч. – опр-ют ликвидность банков. 

34. Финансовые  инструменты на рынке  ценных бумаг: виды, особенности, операции

Финанс. инструменты – кредит. орудия обращения и один из способов мобилизации опред. сумм ден. средств, способных трансформироваться в реальные инвестиции. Наиболее значимые из них – депозитные и сберегательные сертификаты и векселя. Депозит. сертификаты – обращающиеся инструменты, выпускаемые коммерч.банками под срочные депозиты с номиналом 100 000 $ и более. Они имеют опред. срок погашения и м/т служить самостоят. объектом торговли. По срокам займа сертификаты бывают: до востребования, которые дают право на изъятие опред. сумм по предъявлению сертификата; срочные, на которых указан срок изъятия вклада и размер причитающихся %. В отличие от обычных сберегат. счетов клиенту выдается не книжка, а удостоверение (сертификат), своего рода долговая расписка банка. Средства с такого вклада м/б изъяты до истечения оговоренного срока. Депозит. сертификаты в зависимости от способа регистрации делятся на именные и на предъявителя. Такого рода сертификаты выпускаются на срок от 30 дней до 6 месяцев и реализуются с дисконтом (ниже номинала). Инвестиц. сертификаты – по стоимости еще больше, чем депозит., их покупка под силу только круп. юр. лицам. Цель депозит. и инвестиц.сертификатов – накопление средств на опреде. время с последующим целевым использованием (вложение в произв-во, инвестирование в ц/б). Др. распростр. финанс. инструментом явл-ся вексель, который считается инструментом коммерч. кредита. Вексель бывает: коммерческий (обеспечен товар. покрытием и учитывается КБ); банковский; финансовый - краткосрочный, не имеющий специально обеспеченное обязат-во, выпускается круп. компаниями. Имеют опред. срок погашения. Исп-ся на РЦБ для продажи и перепродажи. Последний вариант: реализация долгов, прежде всего внутренних. Долги оформляются в спец. ц/б и реализуются на РЦБ. Это долги по потребит. кредитам, гос. долги, долги корпораций.

6. Акции: экономическая сущность, виды и особенности

        Акция – это эмиссионная ЦБ, дающая владельцу право на получение части прибыли АО в виде дивидендов. В зависимости от эмитента, акции подразделяются на биржевые, корпоративные, банковские.

В зависимости от формы  распоряжения акции  делятся на: именные (на конкретное лицо) и на предъявителя ( без указания собственника). Кроме того, акции бывают с правом голоса и без права голоса.

В зависимости от степени  надежности акции  делятся на: высокого качества, среднего и низкого качества.

В зависимости от осуществления  прав акционера делятся  на: обыкновенные, привилегированные, конвертируемые.

1. Обыкновенные – акции, дающие право голоса на собрании акционеров, но размер получаемого по ней дохода зависит от результатов деятельности АО и колебания прибыли. Держатели этих акций имеют право на остающиеся активы в случае ликвидации АО.
2. Привилегированные – акции, по которым выплачивается фиксированный дивиденд независимо от результатов деятельности АО, однако они не дают ее владельцу права голоса. При ликвидации общества владельцы таких акций имеют преимущественные права на оставшиеся активы.

Виды  привилегированных  акций:

кумулятивные – дают право на получение не выплаченных дивидендов;

некумулятивные – дивиденды по ним могут быть не получены;

конвертируемые – дают право их владельцу по собственному усмотрению и при определенных обстоятельствах обменять их на другую ценную бумагу в целях реализации прибыли, увеличения доходности и пр..  
 
 
 
 
 

35. Залоговые аукционы в РФ в 90-е годы

Залоговые аукционы впервые появились на территории Российской Федерации в 1995 году. Правительство Российской Федерации было заинтересовано в дополнительном притоке денежных средств для воплощения намеченных реформ.

     С этой целью ведущим коммерсантам страны была предложена следующая схема: коммерсанты, выступая в качестве кредиторов, передают Правительству в собственность денежные средства, а Правительство, в свою очередь, для обеспечения исполнения своих обязательств предоставляет им в залог акции ведущих государственных предприятий. Таким образом, в случае не возврата кредита кредиторы могли свободно распорядиться акциями этих предприятий.

                В итоге подобной операции деньги так и не были возвращены, а акции были проданы по цене, в сотни раз меньше их рыночной стоимости. Например, такой крупный гигант как «Норильский никель» был продан по цене 170 миллионов долларов, в то время как его годовой доход составлял свыше одного миллиарда долларов. 
Таким образом, все крупные предприятия самой доходной промышленности не только в России, но и во всех странах, были переданы в частные руки. 
В силу абзаца первого пункта 2 статьи 335 Гражданского кодекса Российской Федерации проведение подобных залоговых аукционов было незаконным. Особенно с учётом проведённой ранее приватизации Правительство de facto не подпадало под круг субъектов, поименованных в вышеназванной норме. Однако все иски о признании результатов данных залоговых аукционов недействительными были отклонены

 

7.Облигации: экономическая сущность, виды и особенности

          Облигация – это ценная бумага, подтверждающая обязательство эмитента  возместить владельцу ее номинальную стоимость в оговоренный срок и выплатить причитающийся доход.

     В зависимости от эмитента различают облигации государственные, муниципальные и коммерческих юридических лиц.

     Государственные облигации выпускаются на основании закона О государственном внутреннем долге РФ

            Муниципальные облигации предусмотрены Законом об общих принципах организации местного самоуправления. Эти бумаги не включаются в государственный внутренний долг, федеральное правительство не несет по ним ответственности. Эмитентом облигаций коммерческих юридических лиц чаще всего выступают АО.

         В зависимости от цели выпуска, облигации выпускаются на:

финансирование  новых инвестиц. проектов,

рефинансирование  задолженности эмитента,

финансирование непроизводств. деят-ти.

        В зависимости  от срока облигации подразделяются на:

1. государственные: до 1 года - краткосрочные, от 1 года до 10 лет - среднесрочные, свыше 10 лет - долгосрочные;
2. корпоративные: краткосрочные (от 1 до 5 лет), среднесрочные. (от 5 до 10 лет), долгосрочные.(от 10 до 30 лет), бессрочные (свыше 30 лет).

         По способу регистрации  облигации делятся: с указанием владельца – именные; без указания владельца – на предъявителя.

          По физической форме выпуска облигации делятся на документарные (т.е. отпечатанные типографским способом, в виде бланков, сертификатов и т.д.) и бездокументарные (существующие в электронной форме, в виде записей компьютерных файлов на магнитных носителях).

            По форме выплаты дохода облигации делятся на купонные с

1. Фиксированной ставкой на облигацию подразумевает выплату четко-обозначенного процента по окончании размещения облигации. Эти проценты не изменяются ни при каких обстоятельствах.
2. Плавающей ставкой зависит от определенной величины, такой как, например, государственная ставка на облигации или процентная ставка нацбанка. 
3. Дисконтные облигация, доходом по которой является дисконт (бескупонная облигация). Дисконтные облигации продаются по цене ниже номинала.
4. Выигрышные займы

       Облигация обладает видами стоимости: номинальной – печатается на самой облигации, служит базой при дальнейших перерасчетах и начислении %ов; выкупной – цена, по которой эмитент выкупает облигацию по истечении срока займа, м/т не совпадать с номинал. и зависит от условий займа; рыночной (курсовой) – складывается под влиянием условий эмиссии и ее привлекательности, а также зависит от спроса и предложения на РЦБ. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

36. Порядок эмиссии ценных бумаг  в РФ

      Процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг  включает этапы:

• принятие решения о размещении эмиссионных цен 
  ных бумаг;
• утверждение решения о выпуске;
• государственную регистрацию выпуска;
• размещение эмиссионных ценных бумаг;
• государственную регистрацию отчета об итогах выпуска.

      Эмиссионные ценные бумаги, выпуск которых не прошел государственную регистрацию в соответствии с требованиями законодательства, размещению не подлежат.

      При учреждении акционерного общества или  реорганизации юридических лиц, осуществляемых в форме слияния, разделения, выделения и преобразования, размещение эмиссионных ценных бумаг осуществляется до государственной регистрации их выпуска, а государственная регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг осуществляется одновременно с государственной регистрацией выпуска эмиссионных ценных бумаг.

      Государственная регистрация выпуска сопровождается регистрацией их проспекта в случае размещения эмиссионных ценных бумаг путем открытой подписки или путем закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышает 500.

      Если  государственная регистрация выпуска  эмиссионных ценных бумаг сопровождается регистрацией проспекта ценных бумаг, каждый этап процедуры эмиссии ценных бумаг сопровождается раскрытием информации.

      Особенности процедуры эмиссии облигаций  Банка России определяются Правительством РФ в соответствии с законодательством.

      Процедура эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг, а также условия их размещения регулируются федеральными законами или в порядке, установленном федеральными законами. 

8.Структура современного рынка ценных бумаг (западная и российская практика)

         Образование фиктивного капитала  связано с появлением ссуд. капитала. Фиктивный капитал возникает как следствие приобретения ц/б, дающих право на получение опр. дохода (% на капитал). Первонач. формой фиктив. капитала служили облигации гос. займов. Стр-ра фикти. капитала складывается из 3 элементов: акции, облигации част. сектора и гос. облигаций. В самой стр-ре фиктивного капитала резко вырос удельный вес гос. облигаций, что обусловлено: кризисом гос. финансов; усилением вмешательства гос-ва в эк-ку. РЦБ отражает все колебания фиктив. капитала, огромное кол-во спекулятивных операций с ц/б, особенно с дериватами. В наст. время в вед. Западных странах с развитой рыночной эк-кой сущ-ют, действуют и развиваются 3 РЦБ

РЦБ состоит  из:

1. Первичный . Осн. роль внебиржевого рынка связана с торговлей облигациями. Однако на нем осущ-ся также и продажа акций; в этих случаях посредничество берут на себя инвестиц. банки, банкирские дома и специализир-ые брокерские и дилерские фирмы.
2. Биржевой .сюда поступают ц/б, прошедшие ч/з первичный внебирж. рынок. Фонд. биржа перерабатывает в осн. акции и в меньшей степени част. и гос. облигации; она больше связана с перераспределением собственности и капиталов, хотя и выполняет функцию по мобилизации денежного капитала в эк-ку.
3. Уличный все больше превращался в рынок для крупных компаний. Это компании, реализующие компьютер., телекоммуникац. и информац. программы, кот. в целях экономии издержек стали размещать большое кол-во акций на уличном рынке.     
37. Расчеты и характеристики стоимостных показателей векселей

       Исчисление дисконтированного дохода  по векселям осуществляется по  следующим формулам:

     D=N*t/365*i_d/100 – формула определения величины дисконтированного дохода по векселю.

     C_p=N-D – расчет цены реализации векселя.

     N – номинальная стоимость векселя

     t- срок обращения векселя

     i_d – ставка дисконтированного дохода

     C_p цена реализации.

     Конечный  результат от использования векселей выражается в общих результатах  хозяйственной деятельности: в увеличении объемов сбыта продукции, увеличении прибыли, повышении платежеспособности и устойчивости финансового состояния. Вместе с тем этот результат можно определить сугубо специфическими показателями, в числе которых могут быть:  
1) показатель доходности (Д) векселя, рассчитываемый по формуле  
 
где П – общая балансовая прибыль, В – общая сумма векселей полученных;  
2) коэффициент оборачиваемости векселя (Об), рассчитываемый по формуле  
 
где Р – выручка от реализации продукции (объем реализации), S В – сумма векселей полученных.