Шпаргалка по "Рынку ценных бумаг"

43. Налоговое регулирование рынка  ценных бумаг

       . Плательщиками эмиссионного налога являются эмитенты ц.б. Объекты налогообложения – объем эмиссии.

Эмиссионным налогом облагались акции, облигации, ставка в 2003 – 0,2%. Первичная эмиссия  налогом не облагалась. С 1 янв. Налог  на эмиссию заменен государственной  пошлиной. Ставки налогов: на все виды резидентов – 13%, доходы резидента в виде дивиденда – 9%, все доходы не резидентов – 30%. Налог на доходы физ.лиц: налогами облагаются доходы от следующих источников в РФ и вне – дивиденды и %, доходы от реализации акций и других ц.б., а также долей участников в уставной капитал, по фъючерсам, опционным сделкам. Налог на прибыль организации – доходы, учитываются при определении налоговой базы: выручка от реализации имущественных прав и внереализационные доходы. Налоговая ставка устанавливается в размере 20% : 6% в федеральный бюджет, 12% в бюджет субъектов РФ, 2% в местные бюджеты.

Проценты  по долговым государственным ценным бумагам инвесторы в полном объеме включают в налогооблагаемую базу. Процентный доход по государственным  ценным бумагам, выпущенным до 21 января 1997 года, налогом не облагается. Профессиональные участники рынка ценных бумаг получают вознаграждение в виде комиссионных за выполнение услуг брокера, дилера, организатора торговли на биржевом рынке.

Доход, полученный по ценным бумагам физическими  лицами, подлежит налогообложению с учетом предоставление льгот. 

15. Рынок ценных бумаг, как  дополнительный источник финансирования экономики  и государственных расходов

  Рынок ценных бумаг — это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг как инструментов финансирования и развития экономики. На РЦБ товаром являются ценные бумаги. Поэтому РЦБ — это рынок торговли ценными бумагами. РЦБ является составной частью финансового рынка.

  Ценные  бумаги называются фондовыми активами. Отсюда РЦБ имеет второе название — фондовый рынок.

  Рынок ценных бумаг совместно с кредитным  рынком призван обеспечивать финансирование и развитие экономики. Существуют два основных способа финансирования экономики.

1, Финансирование  с помощью банковских кредитов 
(основной способ финансирования в Европе).

2, Финансирование  через рынок ценных бумаг (основной способ финансирования в США). В этом случае фирма выпускает ценные бумаги (акции, векселя, облигации, депозитарные расписки и др.).Ценные бумаги продаются инвесторам, а фирма получает средства на свое функционирование и развитие.

Таким образом, рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и служит в  качестве еще одного источника финансирования и развития экономики.

  Федеральные и региональные органы власти, органы местного управления, компании, банки, фирмы, финансовые коммерческие институты и другие организации, имеющие на то право, эмитируя ценные бумаги, пополняют при их реализации свои бюджеты или формируют и пополняют акционерные капиталы.

  Векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и другие ценные бумаги частично замещают деньги в качестве средства сбережения и обращения. Опционы и фьючерсы способствуют совершению срочных сделок (осуществлению контрактов по купле-продаже ценных бумаг в будущем в конкретный срок). Банковские векселя являются квазиденьгами. 
 
 
 
 
 

44. Правовая  основа функционирования рынка ценных бумаг  РФ

         Правовую основу функционирования рцб составляют законы, решающие следующие вопросы:

1)юрид. статус цен. бум.

2)разграничение прав и ответ-ти эмитента и посредника

3)формы  эмиссии цен. бум.(наличная и  безналичная форма цен. бум)

4)регитрация  реестров цен. бум

5)создание  депозитариев

6)защита  имущественных прав инвесторов

7)гарантии  участников рынкаправа на компенсацию со стороны должников

8)контроль  за эмиссией цен. бум.

    В России законодательство о РЦБ условно делится на 3 группы:

1) з-ны  и проч. нормат. акты, имеющие силу  закона 

2) постан-ия  Прав-ва и указы Президента 

3) ведомственные  нормат. акты.

      Осн. законодат. акты: ГК РФ, Законы «О б-х и банк. деят-ти», «О ЦБ РФ», «О приватизац. гос. и муницип. п/п», «О тов. биржах и бирж. торговле», т.д. Главный документ, призванный регулировать отношения. гос-ва с инвесторами – Закон «О гос. внутр. долге РФ», кот. выделяет среди прочих форм гос. займы, осущ-ые с помощ. эмисс. ц.б. В роли эмит-та ц.б. закреп-ся Прав-во РФ, кот. уполномоч. опр-ть услов. и поряд. эмисс. долгов. обяз-в.

        Важнейш. док-м стал ФЗ О РЦБ, согл. кот-му эмит-ми ц.б., помимо др. юр. лиц, выступ. орг. исп. власти и мест. самоуправл. В этом законе систематиз-ся терминология фондов. р-ка, классиф-ся виды ц.б., виды професс. деят-ти и участ-ки р-ка ,реглам-ся вопросы орг-ии фондов. биржи, рассм. вопросы инф. обеспеч., ответ-ти за исп-ие служеб. инф-ии.

        Наиб. крупн. проблемами РЦБ явл-ся: - отсутствие систематиз-ии правовой базы, офиц. справочников и баз данных. В целом рос. нормат. акты, не имеющ. необход. детализ-ии, несут на себе отпечаток неразделения полномочий м/у различ. гос. органами.  Значительно лучше разработаны правила, а не санкции.  

16. Вторичный рынок ценных бумаг (фондовая биржа) – структура  и операции (западная модель)

  Вторич. р. представлен фонд. биржей. Фонд. Биржа представляет собой рынок с определённым местом, где продают субъекты рынка, а покупают другие. Стремящие получить выгоду.. Биржа обеспечивает ликвидность рынка, и выполняет функции вторичного рынка. Основная ф-ция биржи – создавать благоприятные условия для проведения торгов. Принципы деят-ти биржи регул-ся з-ном “О рынке цен. бум.” 

  В ряде запад. стран на фонд биржу частично поступает первичная эмиссия  цен. бум. Фондовая биржа может иметь статус частной или смешанной компанией с ограниченной ответственностью, публично правовой компанией или корпорации контролируемые государством и создаются на основе закона о бирже.  В любом случае получение прибыли не является главной целью.В США они были бесприбыльны. Однако биржа позволяет своим членам получают доходы либо за счёт торговли, либо за счёт посредничества. Биржа возглавляется – советом управляющих, а деятельность регламентируется уставом.

  Основные  операции на ФБ – 1) торги с цен. бум. 2) котировка ц.б. 3)установ-ие курса  и учет ц.б. 4) проведение валютных аукционов 5) орг-ция оформления соглашений на куп. продажу ц.б. 6) выполнение централизован-х взаиморасчетов внутри рынка ц.б.

  Участниками фондовой биржи торговли выступают  продавцы и покупатели ЦБ, в свою очередь они являются клиентами  биржи, а так же посредники, которые  являются её членами. Членами могут  выступать дилерские компании и др.

  Члены биржи делятся на:

1. Брокеры действуют за счет  и по поручению своих клиентов и совершают сделки по покупке и продаже разл. ц/б, (акций).
2. Дилеры, действуют от своего имени и за свой счёт получают доход от курсовой разницы в цене бумаг. Они заключают сделки с брокерами и между собой, их называют биржевыми спекулянтами

Стать членом биржи может физ. И юр. Лицо, но прежде он должен купить места на фондовой бирже. 
 

45. Методы  размещения ценных бумаг  на первичном рынке  промышленно развитых стран

Первичный рынок – внебиржевой, охватывает лишь новые выпуски ЦБ. Участниками выступают:

1. Эмитенты, продавцы ЦБ в основном
2. Посредники (инвестиционные ком. Банки, а также банкирские дома и др. )
3. Инвесторы (покупатели) кредитно-финансовые учреждения и др.

Основными методами размещения ц/б на первичном рынке являются:

1. Андеррайтинг – инвестиц. банки приобретают облигац. заем у корпорации и затем реализуют (продают) инвесторам, получая комиссию за размещение и консультирование.
2. Прямое размещение – эмитент размещает свои средства у инвесторов, минуя инвестиц. банки.
3. Публичное предложение – инвестиц. банки выступают как посредники м/у эмитентом и инвестором и размещают ц/б, не приобретая их у эмитента, но получая комиссию за размещение и консультирование.
4. Конкурентные торги – группа инвестиц. банков от имени эмитента проводит торги на основе аукциона и продает ц/б инвестору, получая комиссионные за размещение и консультирование.
5. Новая технология размещения– корпорация-эмитент сама размещает ц/б на рынке, создав спец. финанс. подразделение, которое с помощью соврем. средств связи предлагает инвестору приобрести ее ц/б. Этот метод начал развиваться в нач. 90-х гг., но не получил широкого развития.

 
 

17. Реализация  долгов на рынке ценных бумаг

    Долг оформляется  в виде ц/б и продаваемый на РЦБ. Продаются долги насел, п/п, гос-ва. Банк оформляет долг в виде ц/б и продает его на РЦБ, получают деньги и выплачивают  % по ц/б. Он теряет меньше, чем если бы он ничего не предпринял. Сейчас распростр. также оформление кредитов в виде ц/б (секьюритизация), продает эти ц/б, получив деньги снова оформляет их в ц/б. Т.к. % по кредиту выше % по ц/б (риск по кредиту выше риска по ц/б) – банк получает постоянный доход в виде маржи между % который ему оплатят по кредиту, и % который он должен заплатить по ц/б. Банки пост получают деньги на оборачиваемость. Выгода инвестора - % по ц/б. При реализации долгов – дисконтная ц/б (выпуск по цене ниже номинала, а выкуп по номиналу). При реализации кредита – обыч. купонная ц/б (при предъявлении купона выплачивает доход). Это все разновидности облигаций.

46. Организация контроля за деятельностью фондовой биржи

      По  правовому статусу все ФБ разделяют  на 3 типа:

1. Публично-правовые ФБ, находящиеся под контролем гос-ва. Гос-во полностью регламентирует их деят-ть. Такой тип ФБ распространен в Германии, Франции, и др.
2. Частные ФБ, создающиеся в виде АО и полностью самостоятельны в ведении биржевой торговли.Но все сделки совершаются в соответствии с действующим законодательством. (США, Великобритания)
3. Смешанные ФБ создающиеся в виде АО, но при этом не менее 50 % их капитала принадлежит гос-ву. (Австрия, Швеция, Швейцария)

Контроль  над деятельностью  ФБ осуществляют следующие ее структурные подразделения

1) Биржевой  совет (руководит деят-тью биржи  во время перерывов между общими собраниями)

2) ревизионная  комиссия ( осуществляет контроль  за финансово-хозяйственной деятельностью  ФБ и избирается общим собранием  в соответствии  с уставом биржи)

3) совет  гувернеров (осуществляет руководство  биржей в периоды между общими собраниями. В его состав входят 23 представителя действительных членов биржи и общественности, а также президент биржи, исполнительный президент биржи и директор).

    Ревизионная комиссия вправе оценить правомочность  решений, принимаемых органами управления биржи. К общему собранию членов биржи ревизионная комиссия проводит документальную проверку финансово-хозяйственной деятельности биржи (сплошную или выборочную), ее торговых, расчетных, валютных и других операций. Кроме того, ревизионная комиссия проверяет: 

18. Современные тенденции развития рынка ценных бумаг в РФ

     В настоящее время в РФ происходит расширение банковских операций с ценными  бумагами. Однако стоимость всех видов  бумаг, выпущенных банками несравнимо мала в сопоставлении с другими, в том числе развивающимися странами.

     Ограниченным  остается инструментарий российского  рынка ценных бумаг. На отечественном  биржевом рынке ликвидными могут  считаться 5-7 компаний и менее 10 выпусков государственных и корпоративных  облигаций, что намного ниже, чем в других странах.

     Одно  из главных направлений развития российского рынка ценных бумаг  – существенное увеличение количества обращающихся инструментов. Для этого  необходимо: