Шпаргалка по "Рынку ценных бумаг"

     Формулу показателя доходности можно преобразовать, умножив ее числитель и знаменатель  на одну и ту же величину – на объем  реализации (Р):

     Полученная  таким образом модель позволяет  выделить воздействие на доходность векселей двух факторов: изменения рентабельности продаж и изменения скорости оборота векселей полученных .

     Основным  признаком эффективности управления динамикой вексельного обращения  является превышение темпа роста  выручки от реализации продукции  или прибыли над темпом роста  объема вексельного обращения. Оценку и анализ этих показателей следует проводить на основе их динамики. 

9. Особенности развития рынка ценных бумаг в РФ в 90-е годы. Дефолт 1998г

     Рынок ценных бумаг начал складываться после выхода постановления Совета Министров СССР 1195 от 15 октября 1988 года "О выпуске предприятиями и организациями ценных бумаг", в котором были определены процедуры, связанные с изготовлением, реализацией и приобретением акций работниками предприятий. В 1990 г. - положение об АО и ООО. Были созданы Московская международная фондовая биржа, Московская центральная фондовая биржа. В 1991 г. было введено лицензирование деят-ти юр. и физ лиц на рынке ц.б. Начался процесс выпуска банков. акций, векселей и др.Создавались инвест. фонды. В 1993 г. начался выпуск ГКО.

     Формирование  рынка ценных бумаг в России в  значительной степени связано с  темпами приватизации в стране и  созданием класса собственников.

     Приватизация  означает преобразование государственной  собственности в собственность  граждан или юридических лиц. В нашей стране основным документом, определяющим практические вопросы приватизации является Государственная программа приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации.

     В самом начале проведения приватизации в стране не было устойчивой нормативной базы для проведения сделок с ценными бумагами, поэтому стало возможным возникновение финансовых пирамид, а затем и крах таких финансовых компаний как МММ, Русский Дом Селенга и других, в результате деятельности которых были обмануты миллионы вкладчиков, и подорвано доверие к фондовому рынку со стороны населения. Как мы уже видели, такая ситуация уже складывалась на рынке ценных бумаг еще в середине XXвека. Тогда прошло немало времени для того, чтобы вкладчики вновь поверили в ценные бумаги, поэтому можно ожидать, что пока в нашей стране не сформируется стабильная нормативная база на рынке ценных бумаг, бурного развития фондового рынка не произойдет, а без этого невозможно привлечение инвестиций для развития производства и следовательно невозможна стабилизация экономики страны.

     В 1995 г. цен. бум. стали выходить на  внешний рынок. В 1996 г. сформирован  первичный рынок 

     С принятием Положения о Федеральной  комиссии по ценным бумагам и фондовому  рынку, Федерального закона от 22.04.96г. N 39 “О рынке ценных бумаг” и введением с 1.01.95 года запрета на работу без лицензии на рынке ценных бумаг, формирующийся фондовый рынок должен приобрести более цивилизованные черты, что позволит инвесторам избежать финансовых потерь от поведения недобросовестных эмитентов, и в конечном итоге стабилизировать экономическую ситуацию в стране.

     В 1997г.-1998г. правит-во продолжало наращивать и увеличивать объемы ГКО для  покрытия дефицита.

     В 1998 г. – дефолт – отказ гос-ва от своих обязательств. 

38. Национальные  особенности первичных рынков ценных бумаг развитых стран (США, Западная Европа, Япония)

     Первичный рынок  - рынок, на котором происходит размещение впервые выпущенных бумаг. Основными его участниками являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы.

     США:  наиболее значительный рынок по мобилизации капитала в послевоенные годы  был первичный рынок. Основные участники: эмитенты -  крупные промышленные, транспортные и торговые корпорации, инвесторы – страховые, инвестиционные компании открытого и закрытого типов и частные пенсионные фонды. Посредниками являются мощные инвестиционные банки, банкирские дома и брокерские фирмы. Первичный рынок ц.б. в США является облигационным, так как эмиссия облигаций составляет 70-80%. Важная особенность первичного рынка США – ограничение вложений для коммерческих, сберегательных и других банков в новые эмиссии ц.б.

     Япония: Первичное размещения гос. И частных долговых инструментов осуществляется в форме аукциона и путем подписки участников консорциума андеррайтеров. Первичную продажу облигаций гос. Займов проводит также система почтово-сберегательных касс страны. Муниципальные облигации размещаются путем открытой Ии закрытой подписки.

     ФРГ: На первичном рынке основными эмитентами являются государство, муниципалитеты, промышленные компании и кредитные институты. Эмиссия и размещение федеральных займов на первичном рынке осуществляется посредством Федерального консорциума. На первичном рынке государственных ценных бумаг 25-40% общего объема эмиссии размещает Федеральный консорциум, остальная часть реализуется путем тендерного размещения. Первичный рынок в Германии является биржевым.

     Англия: первичное размещение гос. облигаций осуществляется путем публичной подписки (методом аукциона), а также и закрытого предложения(тендера). В Англии преобладают именные акции и облигации. На первичном рынке развито размещение финансовых инструментов.

              Франция: Эмитенты -  крупные промышленные , торговые и транспортные компании. Инвесторы – депозитные и деловые банки, страховые компании, частные пенсионные фонды и т.д. Размещение ц.б. путем подписки , а так же методом «публичного предложения» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

10. Кризис  фондовых рынков 2007-2009гг

       В начале 2008 года аналитики российского фондового рынка прогнозировали дальнейший рост рынка, а индекс РТС виделся многим в районе 3000 пунктов. Жизнь растоптала тогдашние прогнозы, и сделала это весьма жестоко...

      Первая неприятность случилась  вскоре после наступления Нового  года, когда российский фондовый  рынок значительно просел. Падение  было просто обвальным. В течение зимы-весны индекс ММВБ несколько раз касался уровня 1500 пунктов, который стал тогда знаковым уровнем поддержки.

    В начале мая рынок взвился вверх, ведомый вздорожавшей нефтью, и установил высокие показатели по обоим ведущим российским индексам (ММВБ вплотную подобрался к 2000 пунктов). Но уже с конца мая началось планомерное сползание рынка вниз, следом за начавшей падать нефтью и разразившимся финансовым кризисом.

      В начале августа - война с Грузией. Эта война стала дополнительным фактором снижения, когда инвесторы с удвоенной энергией бросились уводить деньги с российского фондового рынка.

     Власти создали своими руками  ситуацию последовательного, устойчивого  нарастания напряженности в отношениях  с Западом, который приступил к активному поиску альтернативных источников энергии. Потери относительно максимумов мая в конце лета составили -30%.

    Летний обвал осенью только  усилился. С середины мая по  середину июня российские индексы  снизились на 3–5%, с середины июня по середину июля — примерно на 10%, с середины июля по середину августа — на 12–16%, с середины августа по 16 сентября — на 35–40%, из которых 33–35% пришлось на сентябрь. Сами неплатежи начались уже 15–16 сентября, но развитие кризиса в предыдущие две недели сделало их неизбежными.

      В октябрьские "черные" дни  индекс ММВБ вплотную подбирался  к 500 пунктам, то есть падал  более чем в три раза относительно  начала года. Потери по основным  фишкам составили разы: Лук и  Роснефть упали в два раза, Газпром - в три, ВТБ - в три с половиной... По сути рынок вернулся ко временам 3-4 летней давности.      В последние недели 2008 года рынок относительно стабилизировался. были разрушены многие, казалось бы устойчивые, стереотипы. Прежде всего стереотип "растущего российского фондового рынка»  

39. Самофинансирование предприятий и рынок ценных бумаг: структура источников и количественные соотношения

  Самофинансирование – финансовое обеспечение производственной хозяйственной деятельности за счет собственных источников.

Собственные средства: Амортизация, Прибыль, Накопления, Средства по страхованию

Заемные средства - Банковские кредиты, Государственные кредиты

Привлеченные  средства - От продажи акций, облигаций и др., Паевые взносы трудового коллектива, Иностранные инвестиции

Классической  формой самофинансирования являются собственные  средства предприятия в виде нераспределенной прибыли и амортизации, которые  дополняются определенной долей  эмиссии ценных бумаг и кредита, полученного с рынка ссудного капитала.

Уровень самофинансирования считается высоким, если удельный вес собственных источников инвестиций достигает 60 и более процентов  от общего объема финансирования инвестиционных затрат.

В современных  условиях возникает необходимость постоянного обновления основных фондов, что заставляет предприятия производить ускоренное списание оборудования с целью образования накоплений для последующего вложения их в инновации. Вследствие этого амортизация превращается в инструмент регулирования инвестиционной деятельности. Кроме самофинансирования огромную роль играет такой мощный источник капитала, как рынок ценных бумаг. Повышается роль заемных средств, особенно банковских кредитов.

     Рынок ценных бумаг позволяет правительствам и предприятиям расширять круг источников финансирования, не ограничиваясь самофинансированием и банковскими кредитами. Потенциальные инвесторы в свою очередь с помощью рынка ценных бумаг получают возможность вкладывать свои сбережения в более широкий круг финансовых инструментов, тем самым, получая большие возможности для выбора.

11. Рынок облигаций (западная и российская практика)

          Облигация – это ценная бумага, подтверждающая обязательство эмитента  возместить владельцу ее номинальную  стоимость в оговоренный срок и выплатить причитающийся доход.

         Рынок облигаций является составной частью  рынка ценных бумаг, на которой обращаются долгосрочные долговые обязательства (облигации,  и другие долговые обязательства). Под рынком в данном случае подразумевается совокупность соответствующих ценных бумаг, физических и юридических лиц, вовлеченных в сделки с этими бумагами и механизмов, делающих возможными данные сделки.

      Облигация обладает видами стоимости: номинальной – печатается на самой облигации, служит базой при дальнейших перерасчетах и начислении %ов; выкупной – цена, по которой эмитент выкупает облигацию по истечении срока займа, м/т не совпадать с номинал. и зависит от условий займа; рыночной (курсовой) – складывается под влиянием условий эмиссии и ее привлекательности, а также зависит от спроса и предложения на РЦБ.

            Курс облигации – отношение ее рыночной цены к номинальной цене, выраженное в процентах. Для оценки надежности облигаций используется система буквенного обозначения, по шкале убывающего качества на основе первых четырех букв латинского алфавита в комбинации по три буквы: ААА, АА, А; ВВВ, ВВ, ВВ и т.д. до D включительно. Самый высокий рейтинг имеют облигации, обозначенные тремя А. Это облигации высшего инвестиционного уровня, обладающие максимальной надежностью. Однако доходность их невысока. Облигации группы В привлекают инвесторов, которые готовы пойти на определенный риск  в надежде на получение более высокой доходности. Для таких облигаций характерна некоторая неопределенность в возврате основного долга, выплаты причитающихся процентов, стабильности курса. Группы С и D объединяют облигации с очень большой неопределенностью в отношении основной суммы долга (ее возврата) и процентных выплат. Индекс D присваивается облигациям с низким рейтингом, которые получили название «бросовых». Однако доходность по ним высока, что компенсирует инвесторам высокий уровень риска. 

40. Биржевые  фондовые индексы: виды, характеристики, методика расчетов