Шпаргалка по "Рынку ценных бумаг"

1. Расширение операций кредитования под залог государственных и корпоративных ценных бумаг;
2. Развитие рынков биржевой торговли инвестиционными паями (ПИФ-ов), ипотечными облигациями, срочными производными инструментами;
3. Организация в России международного сектора рынка ценных бумаг, т.е. осуществление на российских биржах листинга и обращения акций и долговых бумаг.

     Следует также преодолеть синдром недоверия  инвесторов, особенно граждан к рынку  ценных бумаг, законодательно закрепить  возможность обращения иностранных  ценных бумаг на российском рынке, значительно  расширить развитие систем фондовой торговли с использованием Интернета. 
 
 

47. Организованный  «уличный» рынок  ценных бумаг: сущность, особенности, операционный механизм

Уличный рынок ЦБ, организованный вторичный  внебиржевой рынок, представляющий собой сферу прямых, без посредников  сделок, вторичной купли продажи ЦБ между кредитно-финансовыми учреждениями.

Причины появления:

1. Жесткое ограничение ЦБ допуска к котировки на бирже
2. Высокие размеры относительно биржевых вознаграждений

    Такие рынки существуют в развитых странах : США, Японии. Уличные рынки являются достаточно организованными. Управляют саморегулируемые организации профессиональных участников фондового рынка. Особенностью внебиржевой торговли является то, что ценные бумаги могут продаваться или покупаться без каких-либо количественных ограничений. Клиент может продать или приобрести любое количество ценных бумаг.

Торговля  происходит через компьютер., телекоммуникац. и информац. программы, которые в целях экономии издержек стали размещать большое кол-во акций на улич. р.

     Высокий спрос на их продукцию обеспечил высокий рыночный курс их акций, что привело к определенному буму их продажи на улич. р. среди инвесторов: как юр., так и физ. лиц. Все это подняло значение улич. р. в таких странах, как США, Канада, Германия, Япония. Улич. р. более дешев и доступен; он мобилизовал значит. денежные ресурсы ч/з акции для развития новых передовых компьютерно-информац. технологий; привлек средства нас., вложенные в акции. Операции на улич. р. проводятся с помощью компьютеризиров. коммуникац. систем, в которых собираются и хранятся котировки, полученные от нац. сети дилеров, ведущих свою деят-ти на биржах, соответствующих условиям работы в системе. Котировки электронным способом передаются из компьютер. центра на специально сконструированные телеэкраны, расположенные в брокер. фирмах по всей стране. 
 

19. Классические  виды ценных бумаг: сущность, назначение, особенности

Классические  виды ценных бумаг:

• долевые ценные бумаги(акции);
• долговые ценные бумаги(облигации- частные и гос-ые);

 Облигации  – это эмиссионные цен. бум. (эмитир-ся большим пакетом) закрепляющая право её владельца на получение от эмитента в опред. срок её номинальную стоимости, а также доход (дисконт. или %, или имущественные права.). Корпор. обл-ции м.б.

а) именные, б) на предъявителя, в) в электрон. виде на счетах.

Объем рынка облигаций превышает объем  рынка акций. Обл-ции – это  долгов. обязательство заемщика (эмитента) своему инвестору(владелец облигации) Корпор. обл-ции в большинстве  промышл. стран выпускаются на разл. сроки:

а) краткосрочные (от1 года до 5 лет)

б) среднесрочные  от 5 до 10-12 лет

в) долгосрочные свыше 10-12 лет (США, Канада,Англия, Япония)

Эмиссия обл-ций м.б. как обеспеченная , так  и необеспеченная. Обеспечением м.б. земля, здания, оборудование.

Госуд. цен. бум. подразделяются на

1) ГКО-гос.  краткосрочные безкупонные облигации  (без %, дисконтные) Доходом явл-ся  разница между ценой погашения  и ценой размещения. Погашается  по цене номинала.Размещается  – по цене ниже номинала.

Срок  обращения3,6,12 месяцев. Форма выпуска бездокументарная, электронная.

2)ОФЗ-ПК  облигации фед. Займа с перемен.  Купоном. Срок обращения- 1 год.  Форма выпуска – бездокумент.  Размещ-ся по номиналу и каждые 3 мес. выплач-ся перемен. купон.

3) ОФЗ-ПД (постоян. доход) Срок обращения  от 3 до 15 лет. Пост. купон устанавливается в момент размещения и не изменяется в течен. всего срока обращ-ия. Форма выпуска – бездокумент. Доходность 6-7%

4) амортизационный  доход ОФЗ-АД. Доходность 8,5-9%. Срок  обращения 15 лет. Форма выпуска  – бездокумент. 

С 2000 г. появились закрытые облигации с ограниченным обращением: ГСО (гос. сберег. облигации), ОБР – обл-ции банка РФ. Они доступны только институц. инвесторам- банкам, пифам, фин.компаниям.

Акциями называются долевые ценные бумаги, закрепляющие права их владельцев на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении обществом и долю имущества после ликвидации общества. А. м.б. только именной.

Виды  акций: а)обыкновенная (простая)

Б)привилегированная(по фиксированному дивиденду, имеют преимущественное право перед перед обыкновенными,бывают типа А-всегда остаются привелигироваными и 25 % м.б.у АО и типа Б – после первой продажи становятся обыкновенными),

 В)золотая  акция- это специально-правовой  документ, владельцем которой является гос-во, дает право её держателю наложить вето на любое решение собрания АО. Запрет чаще касался вопросов отчуждения имущества, перепрофелиров-ия АО, свертывания производства. Срок действия 3 года, продажа в частные руки запрещена, дивиденды не начисл-ся.

Формы существования акций:

1)В  форме обособленного документа-  предс. собой бумагу с различными  степенями защиты и реквизитами

2) В  форме сертификата, являющегося  свидетельством того, что его  держатель владеет определенным  кол-вом акций .

3) акции  с обязательным централизованным хранением. На акции имя владельца не пишется, а фиксируется за именем владельца (с такого № акции по такой)  
 

48. Листинг: сущность и порядок  проведения

          ЛИСТИНГ - совокупность правил, в соответствии с которыми те или иные эмиссионные ценные бумаги допускаются до котировки на какой-либо бирже фондовой, становясь вследствие этого предметом фондовых биржевых операций. Совокупность правил в соответствии, с которыми определяются эмиссионные ценные бумаги, исключаемые из биржевой котировки, называется делистингом.

        Листинг дает компании определенные преимущества: повышает престиж и расположение инвесторов к компании, выпустившей акции; компания, прошедшая листинг, получает лучшие условия кредитования; акционеры при листинге могут легко следить за сделками и котировками; облегчается облигационное финансирование, так как в дальнейшем листинг позволяет компании осуществлять выпуск как новых конвертируемых облигаций, так и других облигаций, которые будет легче продать;  отличается оценка акций с целью налогообложения.

      Процедура листинга  выглядит следующим  образом: компания заполняет бланк заявки на листинг. Это, по существу, анкета, с помощью которой биржа получает детальную информацию о заявителе и его операциях. Заявитель должен огласить все факты материального характера его бизнеса. К заявлению прилагаются копии устава, последнего проспекта эмиссии, финансовых сводок, включая сводку прибылей и убытков за последние годы, образцов акционерных сертификатов, годовых отчетов и заключения юрисконсульта фирмы по всем вопросам организации фирмы и выпуска ее акций. Предоставив эти документы, компания подписывает официальное соглашение о листинге и тем самым берет на себя обязательство поддерживать листинг в хорошем состоянии, т.е. выполнять указанные в соглашении инструкции по передаче бирже: сведений о полиграфическом исполнении акционерных сертификатов; годовых и промежуточных отчетов; сведений о трансфер-агенте и регистре компании; заполненной анкеты для биржи с общей информацией о компании; сведений о предстоящих изменениях в ордерах и правах компании; сведений о дивидендах и иных распределяемых доходах; планов андеррайтинга, выпуска опционов, продажи и выпуска акций; сведений о предстоящих изменениях в делах компании. Одновременно компания уплачивает бирже единовременный сбор за листинг, размеры которого зависит от числа акций, включенных в биржевой список. Кроме того, ей предстоит ежегодно вносить определенную сумму за поддержание листинга в хорошем состоянии. Комитет биржи по листингу, рассмотрев заявление и прочие документы, выносит решение и устанавливает дату включения акций в торговлю на бирже. 
 
 

20. Фондовая  биржа в РФ

        Фондовая биржа - организация, предметом деятельности которой являются обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.

Задачи  фондовой биржи:

• Предоставление централизованного места, где может происходить как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа;
• Выявление равновесной биржевой цены;
• Аккумулирование временно свободных денежных средств и способствование передаче права собственности;
• Обеспечение гласности, открытости биржевых торгов;
• Обеспечение арбитража;
• Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале;
• Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.

Сейчас  в России насчитывается 11 фондовых бирж. Однако реальные торги ценными бумагами происходят только на четырех биржах:

• Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ)
• Российская Торговая Система (РТС)
• Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ)
• Фондовая биржа «Санкт-Петербург» (ФБ СПб)

Наиболее  крупными фондовыми биржами в России являются ММВБ и РТС. В СССР биржи закрыли в 1917-1918 г. И в 90 годах прошлого века они была открыты вновь только после распада СССР. Особенностью российских бирж является то, что владельцами акций и других ценных бумаг в России является всего около 4% населения России.В Европе и Америке примерно у 90% населения есть эти финансовые инструменты.

Осуществляется  на фондовой бирже:  Торговая регистрация – торговая информация из торговых площадок. Содержит информацию: о торговых брокерах; фирмах; для кого осуществляется сделка; о предмете купли-продажи; о количествах; ене и сроках сделки. Торговые сопоставления – сравнение конкретной торговой информации с информацией из официального торгового реестра. Критерии сопоставления различны: предмет купли-продажи; цена; количество; обеспеченность; товарность ценных бумаг. Таким образом, торговое сопоставление дает информацию, какое количество и какие ценные бумаги вошли в оборот по сравнению с официальным 
 

49. Первичный (внебиржевой) рынок  ценных бумаг (западная и российская практика)

        Первичный внебиржевой рынок ценных бумаг — это рынок, где происходит размещение вновь выпущенных ценных бумаг. Основная функция первичного рынка ценных бумаг — направление инвестиционных потоков в наиболее перспективные, динамично развивающиеся сферы производства. Особенность внебиржевого рынка – он пропускает новые выпуски цен. бум., которые затем уходят на фондовую биржу. Субъекты первичного рынка ценных бумаг:

1)   физические лица;

2)   юридические лица — промышленные  компании, фирмы, коммерческие банки, страховые общества, пенсионные фонды, паевые инвестиционные фонды;

3)   государство, органы регионального  и муниципального управления.

         На первичном рынке размешаются в основном акции и облигации. Исключение – финансовые векселя, размещаемые коммерческими банками, государством, регионами и органами муниципального управления; эти векселя представляют собой, по сути, бескупонные облигации. Основная роль внебиржевого рынка связана с торговлей облигациями. На нем осуществляется и продажа акций. Степень развитости первичного рынка ценных бумаг зависит от развития экономики в целом, кредитно-финансовой системы, традиций рынка ценных бумаг и накопления денежного капитала. Наиболее развиты первичные рынки в США, Японии, Канаде и Западной Европе.