Федеральное агентство по образованию

ГОУ ВПО  Уральский государственный технический  университет – УПИ

Нижнетагильский технологический институт (филиал) 

Кафедра «Экономика и управление в промышленности» 
 
 
 

ОЦЕНКА  ЭФФЕКТИВНОСТИ

ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА 

курсовая работа 
 
 

Проверил: Сироткин С.А. 
К.э.н., доцент кафедры ЭУП 

Выполнил:                                                                                        
 
 
 
 
 
 

Нижний  Тагил

2008

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ  3

1. ОСНОВНЫЕ  МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ  4

1.1. Методы  оценки эффективности инвестиционных  проектов  5

1.2. Методика  оценки эффективности инвестиционных  проектов  6

2. РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ТЕХНИЧЕСКОГО ПЕРЕВООРУЖЕНИЯ 19

2.1. Задание………………………………………………………………………….19

2.1. Расчет проектной производственной мощности 15…………………………21

    2.2. Определение величины капиталовложений по шагам реализации инвестиционного проекта 21 
    2.3. Определение источника финансирования капитальных вложений и расчет финансовых издержек по шагам реализации инвестиционного  
проекта 22 
    2.5. Построение денежных потоков выручки, себестоимости и прибыли 24 
    2.6. Построение потока реальных денег 29 
    2.7. Расчет показателей коммерческой эффективности 32 
    2.8. Определение устойчивости проекта 37 
    2.9. Определение отзывчивости проекта 48 
    2.10. Общая оценка инвестиционного проекта 48 
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 49

БИБЛИОГАФИЧЕСКИЙ  СПИСОК 50

 

ВВЕДЕНИЕ

     Инвестиционная  деятельность имеет исключительно  важное значение для развития любого предприятия, области, региона и страны в целом. Неслучайно она регулируется на высшем государственном уровне. Проведение правильной инвестиционной политики является гарантом стабильности и устойчивости предприятия в будущем. При этом необдуманные инвестиционные проекты могут поставить организацию на грань банкротства и разорения.

     Поэтому любые решения в этой области  должны быть просчитаны и рассмотрены  со всех сторон, всегда должны оцениваться  риски реализации того или иного  проекта. Для оценки и сравнения  проектов созданы различные методы и методики, имеющие различную степень сложности и точности. Целью данной курсовой работы в учебном плане является закрепление теоретических знаний и привитие практических навыков оценки инвестиционных проектов.

     Цель  данной работы – проведение оценки эффективности инвестиционного проекта.

     Для достижения цели нужно решить следующие  задачи:

• изучение  и систематизация теоретического материала; 

• оценка  эффективности конкретного инвестиционного  проекта.

     Курсовая  работа включает в себя две части: теоретическая и практическая.

     В первой части рассматриваются общие  положения по оценке эффективности  инвестиционных проектов и методика расчетов показателей, характеризующих  привлекательность, реализуемость  и устойчивость проекта.

     Во  второй части проводятся расчеты для оценки конкретного проекта инвестирования. Для проекта рассчитываются последовательно показатели для оценки его:

     – финансовой реализуемости; 

     – коммерческой эффективности;

     – устойчивости.

     В конце на основании проведенных  расчетов делается вывод о целесообразности проведения данного инвестиционного проекта.

 

1. ОСНОВНЫЕ  МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ  ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

1.1. Методы  оценки эффективности инвестиционных  проектов

     Инвестиционный  проект – обоснование экономической целесообразности, объемов и сроков осуществления капитальных вложений. К этому прилагается также описание практических действий по осуществлению инвестиций.

     Перед реализацией проекта возникает  необходимость оценки финансовой реализуемости  и эффективности проекта. Финансовая реализуемость – наличие достаточного количества денежных средств на всех шагах инвестиционного проекта. Эффективность проекта – категория, которая выражает соответствие результатов и затрат проекта целям и интересам его участников и предполагает корректное сопоставление понесенных затрат с полученными результатами.

     Различают следующие методы оценки эффективности  инвестиционных проектов:

     – приростной метод;

     – расчет по предприятию в целом.

    Приростной  метод является приближенным методом оценки инвестиционного проекта на действующем предприятии. В результате этого метода можно установить, выгоден ли проект для предприятия, и выявить необходимость государственной поддержки проекта, ее рациональные размеры и формы. Рекомендуется применять метод только для предприятий с относительно устойчивым финансовым положением.

      В тех случаях, когда необходимо проводить  более детальный расчет производят расчет по предприятию в целом. Этот метод  рекомендуется производить, сопоставляя варианты проекта развития предприятия в целом “с проектом” и “без проекта”  Формирование “основного” варианта производится путем внесения соответствующих корректировок в показатели “нулевого” варианта.

     Необходимо  также оценить устойчивость проекта. Чем более неустойчив проект, тем больше риск его осуществления.

      Нередко на предприятии возникает необходимость  сделать выбор инвестиционного  проекта. При наличии нескольких альтернативных проект наиболее предпочтительным является проект, у которого наибольшее значение имеют показатели интегральный экономический эффект, срок окупаемости, внутренняя норма доходности, индексы доходности затрат и инвестиций, рентабельность инвестиций. В случае неоднозначности показателей рассчитывают интегральный показатель эффективности проекта.

     Далее рассмотрим последовательность проведения оценки эффективности инвестиционного  проекта.

1.2. Методика  оценки эффективности инвестиционных  проектов

     В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера  лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, возникает проблема сопоставимости результатов различных периодов. Для решения данной проблемы денежные потоки следует привести к базовому периоду, т.е. дисконтировать их.

     Методика  оценки эффективности проекта включает следующие этапы:

     1.2.1. Расчёт проектной производственной  мощности 

     На  данном этапе происходит расчет проектного объема производства. Рассмотрим основные формулы: 

     1) Фактически годовой фонд времени  работы основного оборудования, выраженный в часах, рассчитывается  следующим образом:

                                              ФФч = ФФс ∙ Тс_,                                                    (1)   

     где  ФФч – фактически годовой фонд времени, час;

            ФФс – фактически годовой фонд  времени, сутки;

            Тс  - сутки. 

     2) Производственная мощность оборудования  рассчитывается следующим образом  по формуле:

                                    ПМоб = Поб ∙ ФФч,                                             (2)

     где  ПМоб – производственная мощность оборудования, т.;

            Поб – производительность основного  оборудования, т/час. 

     3) Объём производства в натуральном  выражении рассчитывается следующим  образом:

                                    ОП = ПМоб ∙ Кз,                                             (3)

     где  ОП – объём производства, т.;

            Кз – коэффициент загруженности  производственных мощностей, % 

     4) Коэффициент загруженности производственных  мощностей рассчитывается следующим образом: 

                                                        Кз = ОП / ПМоб                                 (4) 
 

     1.2.2. Определение величины капитальных  вложений по шагам реализации  инвестиционного проекта

     На  данном этапе капитальные вложения распределяются по шагам инвестиционного проекта. Для этого необходимо рассчитать: 

     1) Необходимый размер капитальных  вложений равен:

                                          ,                                                         (5)

     где  КВ   –   капитальные вложения, руб.;

            ОС   –   средства для приобретения  основных средств, руб.;

                ОбС  –   средства, необходимые  для увеличения оборотных средств,  руб. 

     Затраты на формирование оборотных средств  будут осуществляться на втором этапе, так как в течение первого осуществляется покупка оборудования и подготовка производства. 

     1.2.3. Определение источника финансирования  капитальных вложений и расчёта  финансовых издержек по шагам  реализации инвестиционного проекта

     Рассмотрим  основные формулы: 

     1)  Собственные средства рассчитывается  следующим образом:

                                        СС = КВ ∙ Дсс,                                             (7)

     где  СС – собственные средства, руб.;

            КВ – капитальные вложения, руб.;

            Дсс – доля собственных средств в капиталовложениях, %. 

     2) Банковский кредит рассчитывается  следующим образом:

                                            БК = КВ - СС ,                                             (8)

     где  БК – банковский кредит, руб. 

     3) Общая величина финансовых издержек рассчитываются следующим образом:

                                     ОВфи = ФИчп + ФИр,                                                    (9)

        где  ОВфи – общая величина  финансовых издержек, руб.;

                ФИчп – финансовые издержки, млн.руб.

              ФИр – финансовые  издержки, включаемые в расходы,  руб. 

     4) Финансовые издержки, включаемые  в расходы, приходящиеся на 1 тонну,  рассчитываются следующим образом:

                                               ФИт = ФИр / ОП,                      (10)