Понятие и виды инновационных стратегий

   В своем выступлении на одиннадцатом Международном экономическом форуме в Санкт -Петербурге Президент Казахстана Н.Назарбаев отметил, что «Глобализация во всем мире сопровождается усилением международной и региональной экономической интеграции…» На современном этапе мирового развития невозможно представить себе деятельность какого-либо экономического субъекта в изоляции от окружающего мира. Сегодня благосостояние экономического субъекта зависит не столько от внутренней организованности, сколько от характера и степени интенсивности его связей с другими субъектами. Решение внешнеэкономических проблем приобретает первостепенное значение. Мировой опыт показывает, что обогащение субъектов происходит посредством и только посредством их интеграции друг с другом и с мировым хозяйством в целом. Интеграционные процессы в экономическом пространстве носят на данном этапе региональный характер, поэтому сегодня представляется важным рассмотрение проблем внутри самих региональных объединений.

   Отсюда  вытекает, что интеграция – это  позитивное развитие совокупности хозяйствующих  субъектов.

   В феврале 2008 года в своем очередном  послании Президент Республики Казахстан  Н.А. Назарбаев отметил, что «Правительству необходимо принять меры по развитию электроэнергетики, системы транспортировки. Эти сектора сегодня явно «не успевают» за развитием экономики Казахстана.

   Необходимо  в 2009 году завершить строительство  второй линии электропередач по проекту «Север-Юг Казахстана» и линии электропередач «Северный Казахстан – Актюбинская область». Это позволит снизить энергодефицитность Юга и Запада Казахстана».

   В реализации выше изложенных стратегий  и достижении их целей большое  значение имеет успех крупных национальных компаний. Для дальнейшего роста и развития экономики необходимо обеспечение источников бесперебойной электроэнергии. Рост промышленности, сельского хозяйства, транспорта и связи, жилищного строительства напрямую зависит от развития электроэнергетической отрасли, одновременно обуславливая дальнейший рост производства и потребления электроэнергии. В свою очередь, успех компаний, зависит от эффективности их финансовой стратегии.

   Финансовая  стратегия компании,  по сути, является частью ее общей стратегии. Она предполагает разработку комплекса мер по управлению финансами компании в условиях постоянно меняющихся рыночных факторов, ограниченных ресурсов и жесткой конкуренции. И от того, как тщательно продумана финансовая стратегия компании зависит его конкурентоспособность на рынке.

   Финансовая  стратегия представляет определение  приоритетных целей и системы  действий по их достижению в области  формирования финансовых ресурсов, оптимизации  их структуры и эффективного использования, соответствующих общей концепции развития корпорации и обеспечивающих ее реализацию.

   Для того чтобы правильно сформулировать основную стратегию организации  для движения организации к поставленной цели полезно иметь четко сформулированную миссию.

   К примеру, миссией АО «Батыс транзит» является реализация проекта по строительству межрегиональной линии электропередачи, соединяющей Северный Казахстан с Актюбинской областью, предусмотренного Стратегическим планом развития Республики Казахстан до 2010 года, утвержденным Указом Президента Республики Казахстан от 4 декабря 2001 года № 735, в соответствии с планом мероприятий по реализации проекта строительства межрегиональной линии электропередачи «Северный Казахстан - Актюбинская область», утвержденным постановлением Правительства Республики Казахстан от 07 октября 2005 года № 1008.

   Стратегической  целью компании АО «Батыс транзит» является строительство межрегиональной линии электропередачи, соединяющей Северный Казахстан с Актюбинской областью, которое позволит обеспечить покрытие растущего дефицита электрической энергии в Актюбинской области за счет поставок от экибастузских энергоисточников. В настоящее время Актюбинская область является энергодефицитным акцепторным регионом. Так же, помимо решения проблемы растущего дефицита электрической мощности Актюбинской области, повысит надежность электроснабжения потребителей и снизит энергетическую зависимость потребителей Актюбинской области от поставок дорогой электроэнергии из Российской Федерации. Строительство линии электропередачи позволит компании в будущем получать доходы от оказания названных услуг. На территории Западного региона Казахстана находится множество промышленных зон нуждающихся в услугах электропередач. В настоящее время на данном участке нет иных компаний которые могли бы оказать услуги электроснабжения.

   Данный  проект является вторым в своем роде реализуемый в Казахстане. Его  суть заключается в государственном  и частном партнерстве. Государство  передает частной компании право  на строительство стратегически  важного объекта. Компания реализует проект путем привлечения инвестиций преимущественно через выпуск инфраструктурных облигаций. Затем компания окупает все затраты произведенные с целью реализации проекта и получает прибыль, эксплуатируя линию электропередач. Инвесторы при оценке инвестиционной привлекательности проекта руководствуются ежеквартально публикуемой финансовой отчетностью компании, а также финансово-экономической моделью, которая выражает стратегию и тактику АО «Батыс транзит».

   Необходимость строительства межрегиональной линии электропередачи «Северный Казахстан - Актюбинская область» возникла в связи со сложившимися темпами роста энергопотребления в Республике Казахстан, в целях обеспечения энергетической безопасности (в частности Западного региона республики) в рамках стратегии развития электроэнергетической отрасли, а также решения проблемы дефицита электроэнергии в Актюбинской области. 9 января 2006 года Правительство Республики Казахстан, в лице Министерства финансов Республики Казахстан заключило договор  поручительства с АО «АТФБанк», как с  представителем держателей облигаций.

   Правительство несет субсидиарную ответственность  за исполнение обязательств Эмитента в сумме соответствующей стоимости  передаваемого государству объекта  и не превышающей 15 692 710 000 тенге, а так же на сумму вознаграждения (интереса), начисленную на размещенные облигации на период строительства объекта.

   Рассмотрим  основные параметры финансово-экономической  модели проекта строительства и  эксплуатации межрегиональной линии электропередачи «Северный Казахстан – Актюбинская область».

   Бюджет  расходов по проекту учитывает затраты  с момента начала строительства  и до момента готовности к эксплуатации. В бюджет для инфраструктурного  проекта включены следующие статьи расходов:

1. затраты на разработку. Это расходы, понесенные спонсорами (и выплаченные проектной компании) или самой проектной компанией в период оформления финансовой документации;
2. гонорары в период разработки. Структура проекта может позволить одному или более спонсорам получить первоначальный гонорар у проектной компании за разработку проекта;
3. расходы проектной компании. Эта статья включает расходы, понесенные после того, как финансовая документация подписана, и связанные:

   — с оплатой персонала;

   — оплатой офиса и оборудования;

   — оплатой разрешений и лицензий;

   — оплатой услуг независимой инжиниринговой компании — технического консультанта проектной компании (для надзора за процессом строительства);

   — расходами на обучение и наем персонала (сюда также входят любые платежи подрядчика по эксплуатации и техническому обслуживанию);

4. первоначальное накопление запасных частей. Это расходы, связанные с организацией первоначального накопления запчастей (если они не включены в «сквозной» контракт);
5. издержки финансирования, которые включают в себя:

   — расходы, связанные с выпуском и  размещением инфраструктурных облигаций;

   — расходы, связанные с оплатой  вознаграждения представителю держателей облигаций

   — процентные (купонные) выплаты в  период строительства;

   — комиссионные вознаграждения;

   6) страхование на стадии строительства; 

   7) финансирование резервных счетов. Здесь рассматривается, какие  резервные счета следует финансировать  как часть расходов по проекту; 

   8) непредвиденные обстоятельства. Расходы, связанные с непредвиденными обстоя-тельствами, необходимо учесть в расходах по проекту.

   Для обеспечения своевременного финансирования строительства линии электропередач компанией разрабатывается план финансирования, основанный на плане  расходов, и включающий в себя все  источники полного финансирования с разделением на заемный и собственный капитал. Так как проект является концессионным, как мы упомянули выше, основным источником финансирования являются облигационные займы. Собственный капитал сформирован из вкладов акционеров на сумму 300 млн. тенге (1,6% от совокупного капитала). Облигационные займы составляют 18 830 млн. тенге (98,4% от совокупного капитала).  

   Таблица 1

   Расходы проекта «Северный  Казахстан – Актюбинская  область»

    

 
 

   Таблица 2 

   Прогнозируемый  доход от реализации электроэнергии по минимальному и максимальному  сценариям прогнозируется в следующих размерах:  млрд.кВтч 

 

   Структура источников финансирования компании позволяет  сделать выводы, что проект полностью  зависит от внешних источников финансирования, компания зависима от заемных средств. Учитывая то, что в настоящее время строительство линии подходит к завершению, просчитаем окупаемость проекта и рассмотрим финансовые цели для формирования стратегии АО «Батыс транзит» на период 2010-2030:

   • Быстрый рост доходов и рост денежных поступлений прогнозируется с 2010 года. Минимальный прогнозируемый доход составит 72,149 млн.тенге, максимальный оптимистический прогноз составит 93,7 млн.тенге.

   В 2015 году при устойчивых ценах на услуги минимальный прогнозируемый доход увеличится на 7,8% составит 77,771 млн.тенге, максимальный оптимистический прогнозируемый доход увеличится на 30 % и составит – 117,125млн.тенге.

   В 2030 году – при неизменных ценах  на электроэнергию прогнозируемый доход  увеличится на 38,5% составит 107,755  млн.тенге, максимальный оптимистический прогнозируемый доход увеличится на 60 % и составит – 187,4 млн.тенге.

   • Более высокие дивиденды.

   В 2010 году доходность акций по выпущенному  капиталу в размере 300 000 тыс. тенге, по минимальному сценарию составит от 34 033,3 млн тенге – 11,31%, по максимальному сценарию составит от 49119 млн.тенге – 16,37 %.