Правовые и экономические основы лизинга

       Из  рассмотренной судебной практики можно  сделать следующие выводы:

       - необходимо своевременно выплачивать  лизинговые платежи, в противном  случае могут быть начислены  неустойка, штрафы и пени;

       - в случае невозврата предмета лизинга при одновременном неисполнении обязательств лизинговые платежи взыскиваются в течение всего периода невозврата;

       - существует различная судебная  практика в отношении заключения  договора на неопределенный срок, поэтому рекомендуется указывать  в договоре конкретный срок  договора;

       - при заключении договора лизинга  компания должна подтвердить  экономическую обоснованность данной  сделки, например, предоставив технико-экономическое обоснование, сравнение тарифов различных компаний, политику продаж, учетную политику, отчет оценщика.

       К преимуществам лизинга относится  возможность 100% кредитования, в договор  можно включить условие об отсрочке платежа. Соглашения могут быть ежемесячными, ежеквартальными, одинаковыми или различными, ставка - фиксированной или плавающей, что дает возможность выбора. Арендная плата снижает налогооблагаемую прибыль.

       Но  лизинговым операциям присущи и  недостатки. В целом арендатор  не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования (в частности, из-за инфляции). Кроме того, имущество  может морально устареть, однако арендные платежи необходимо выплачивать  до конца контракта. Стоимость лизинга  больше ссуды, но нельзя забывать, что  риск ложится на арендодателя, а  потому он берет большую комиссию для компенсации. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       2 Оценка эффективности  лизинговых операций

       2.1 Схемы лизинговых операций и методы их анализа 

       Осуществлению лизинговой сделки предшествует получение  заявки от предприятия на какое-либо оборудование. Обычно потенциальный (будущий) арендатор обращается с этой заявкой  к своему банку, а последний уже  предлагает осуществить договор  специализированной компании; в то же время, конечно, не исключено и  обращение арендатора напрямую к  лизинговой компании с предложением заключить лизинговый контракт. При положительном ответе данный контракт заключается между лизингодателем (в зависимости от конкретной ситуации - банком или лизинговой фирмой) и лизингополучателем практически одновременно с оформлением приобретения товара лизингодателем у поставщика.

       Приобретение  машин, приборов, оборудования и других материальных ценностей, являющихся предметом  лизингового контракта, производится по поручению клиента лизингодателем посредством заключения контракта  купли-продажи. В соответствии с  заключенными контрактами владельцем лизингового товара, сохраняющим  право собственности и учитывающим  его на своем балансе, является лизингодатель; получателем же товара по сделке является лизингополучатель, который собственником  не является, но практически принимает  на себя многие его обязанности.

       Поставка  товара осуществляется продавцом (поставщиком) в соответствии с условиями договора с предварительным предупреждением  арендатора о предстоящей поставке.

       Приемка товара осуществляется подписанием  протокола приемки, в котором  обязательно принимает участие  поставщик и лизингополучатель. Поставщик этим документом подтверждает выполнение своих обязательств перед  лизингодателем (по договору купли-продажи) и может претендовать на оплату поставленного  товара. В случае обнаружения отдельных  недостатков, не вызывающих, однако, существенного  нарушения функционирования товара (объекта сделки), поставщик обязуется устранить указанные недостатки в согласованный с лизингополучателем срок. При ненадлежащей поставке поставщик несет ответственность непосредственно перед лизингополучателем, освобождая лизингодателя от претензий последнего.

       Лизингополучатель удостоверяет протоколом приемки надлежащую поставку объекта сделки, подтверждает достижение оговоренных показателей  в эксплуатации, а также признает действительность всех договоренностей, указанных в контракте по лизингу, и обязуется произвести в установленное  время первый лизинговый взнос.

       В случае отсутствия представителя лизингодателя  лизингополучатель в протоколе  о приемке заявляет о принятии на себя прав и обязанностей лизингодателя в отношении поставщика, включая проверку состояния объекта, обязанность рекламации, отказываясь от их предъявления непосредственно лизингодателю. Вместе с тем возможно и присутствие лизингодателя (покупателя товара по сделке) при его приемке (это может быть желательно, если лизинговый товар не является новым). В этом случае лизингодатель принимает все документы и, подписывая протокол приемки, берет на себя право собственности на объект лизинговой сделки.

       Обычно  лизинговая фирма получает кредит у  банка, принимающего самое активное участие в ее создании и имеющего солидный пакет ее акций (вплоть до контрольного). Основанием для расчетов между поставщиком и лизингодателем является получение последним комплекта документов, оформляемых и подписываемых в процессе приемки товара. Оплата может производиться следующими способами: 100% оплата по подписании протокола приемки; первоначальный аванс (предоплата) в определенном размере от покупной цены, выплачиваемый после получения от продавца подтверждения согласия на сделку, и окончательный расчет после ее исполнения. При этом покупатель (лизингодатель) может оформить банковскую гарантию возврата аванса, застраховавшись на случай срыва сделки. Платежи в пользу лизингодателя являются основой возвратности полученного материального кредита; в них заложено погашение стоимости взятого в аренду оборудования и оплата процентов, а также некоторые другие расходы. При этом возможен вариант, когда в качестве оплаты осуществляется поставка продукции, произведенной с помощью арендуемых средств (компенсационный лизинг).

       В банковской практике лизинговые фирмы, как правило, считаются надежными  плательщиками и имеют льготные условия кредитования. По окончании  срока контракта арендуемое имущество  может быть возвращено лизинговой компании, либо выкуплено по остаточной стоимости, либо контракт может быть продлен  на новый срок. Из сказанного очевидна специфика лизинга, заключающаяся  в его двойственной природе: с  одной стороны, он сохраняет черты  кредита (срочность, возвратность, платность), но с другой стороны является своеобразной инвестицией капитала, поскольку  объект ссуды выступает в форме  материального имущества.

       При осуществлении лизинговых операций наиболее сложным моментом является определение суммы лизинговых (арендных) платежей, причитающихся лизингодателю. При краткосрочной и среднесрочной  аренде сумма арендных выплат в значительной мере определяется конъюнктурой рынка  арендуемых товаров. При долгосрочной аренде (лизинге) в основу расчета  лизинговых платежей закладываются  методически обоснованные расчеты, что связано со значительной стоимостью объекта сделки и продолжительным  сроком лизингового контракта. Многие экономисты в этой связи отмечают, что, несмотря на имеющиеся сходства между лизингом и кредитованием, разработка условий лизинга и  документальное оформление его являются более сложным делом и требуют  специальной подготовки и опыта. В состав любого лизингового платежа  входят следующие основные элементы: амортизация: плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления  сделки; лизинговая маржа, включающая доход лизингодателя за оказываемые  им услуги (1-3%); рисковая премия, величина которой зависит от уровня различных  рисков, которые несет лизингодатель.

       Для расчета и анализа суммы арендных платежей по финансовому лизингу  используют формулу аннуитетов (ежегодных  платежей по займу):

                                                                                (1)

       где Р – сумма арендных платежей,

       А – сумма амортизации,

       П – срок контракта,

       И – лизинговый процент,

       Т – периодичность арендных платежей.

       Для определения суммы платежа, скорректированного на величину выбранной предприятием остаточной стоимости, используется формула  дисконтного множителя (первый поправочный  коэффициент):

                                                                           (2)

       где ОС – остаточная стоимость (5 %).

       Внесение  первого арендного платежа возможно осуществить авансом (в момент подписания протокола о приемке подъемника), то есть не в конце, а в начале процентного периода. В связи с этим необходимо внести еще один корректив (второй поправочный коэффициент):

                                                                                        (3)

       Таким образом, проведенное в первой главе  работы исследование, позволяет сделать  следующие выводы.

       Лизинг  – сделка, при которой лизингодатель  обязуется приобрести в собственность  указанное лизингополучателем имущество  у определенного им продавца и  предоставить такое имущество лизингополучателю  за плату во временное владение и  пользование для предпринимательских  целей. Лизинг выражает комплекс имущественных  и денежных отношений, складывающихся между участниками лизинговой операции. Лизинг как экономическо-правовая категория представляет собой особый вид предпринимательства в области инвестиционной деятельности.

       Преимуществами  лизинговых сделок, являются: снижение потребности в собственном стартовом  капитале; простота получения имущества  по лизингу (лизинговое имущество выступает  в качестве залога); возможность  выработать удобную схему выплат лизинговых платежей; более длительный срок, чем по кредитному договору; уменьшение риска морального и физического  износа и устаревания имущества  для лизингополучателя; снижение налогооблагаемой прибыли, так как лизинговые платежи  полностью относятся на себестоимость, а также возможность применения ускоренной амортизации с коэффициентом 3.

       В лизинге заинтересованы все участники  сделки: производитель получает новые  каналы сбыта, пользователь имеет возможность  приобрести оборудование без первоначальных финансовых затрат, лизинговая компания становится финансовым звеном между  производителем и потребителем, получая  за это прибыль. В выигрыше остается также и государство - возрождается производство, увеличиваются налоговые  поступления в бюджет, уменьшается  социальное напряжение за счет создания новых рабочих мест 

       2.2 Риски лизинговых сделок 

       Лизинговые  отношения возникают из договора финансовой аренды (лизинга). Под этим договором, согласно ст. 2 Федерального закона от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»⁶, понимается обязанность лизингодателя приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного им продавца и предоставить это имущество лизингополучателю за плату во временное владение и пользование. Тем самым договор финансовой аренды (лизинга) является правовой формой и основным документом хозяйственных связей субъектов, возникающих из лизинговых отношений. Лизинговые отношения - один из специальных видов арендных отношений. Они применяются в основном для расширения производственных возможностей предприятия посредством обеспечения его технически совершенными и дорогостоящими видами оборудовании и иного имущества.

       Именно  договор определяет важнейшие условия  функционирования субъектов лизинговых сделок, соблюдение ими действующих  в стране законов и принятых на себя обязательств. Договор в системе  лизинговых операций в целом выполняет  весомую функцию. Он юридически закрепляет между участниками экономические  отношения, придает им форму обязательств, выполнение которых защищается законом, и служит основой формирования производственной программы субъектов и средством  увязки объемов производства и потребления; определяет порядок и способы  выполнения взаимных обязательств сторон, правил поведения и контроля над их соблюдением; предусматривает способы экономической защиты интересов участников лизинговых отношений на случай нарушения обязательств субъектами путем введения и применения системы имущественных санкций.

       Заключению  и дальнейшему исполнению договора лизинга способствует совершение массы  действий сторонами договора, а, как  известно, отличительной особенностью отношений из договора лизинга является множественность ее участников и  большое число комбинаций их взаимоотношений, в которых независимо присутствует риск. Менеджеры крупных лизинговых компаний, проектируя лизинговые сделки, стремятся согласовать интересы всех договаривающихся сторон. Они  одержимы желанием минимизировать риски, но при этом прекрасно понимают: чем больше риск, тем выше вероятность  заработать на этих рисках и разбогатеть. В связи с этим от участников лизинговых договорных отношений требуется  высокое искусство управления рисками, что иногда бывает крайне сложно. Поэтому  во всем мире сложилось мнение, что  лизинг делают люди с фантазией.