Правовые и экономические основы лизинга

       Риск  наступает тогда, когда мы совершаем  какие-либо определенные действия, которые  нам кажутся необходимыми на этот период времени, однако не знаем результата, который наступит после совершения таких действий. Точнее, риск - это  событие, которое может произойти, а может и не произойти.

       Если  такое событие произойдет, то у  предприятия-лизингодателя возможны три экономических результата:

       отрицательный результат (потеря части ресурсов предприятия, не дополучение доходов или появление дополнительных расходов);

       положительный результат (увеличение прибыли, сокращение расходов или выгода);

       нулевой результат (не оказывает влияния  на финансово-хозяйственные результаты).

       Риск  присутствует независимо от совершаемых  нами действий, т.е. связан со статистическими  процессами, не зависящими от нас, и  ему сопутствуют три условия:

       наличие неопределенности;

       необходимость выбора альтернативы (при этом следует  заметить, что отказ от выбора также  является разновидностью выбора);

       возможность оценить вероятность осуществления  выбираемых альтернатив.

       Поэтому современная рыночная среда немыслима  без риска, и именно риск является основным критерием обсуждения (основной составляющей) при составлении любого бизнес-плана, в том числе на осуществление  лизинговой деятельности.

       Таким образом, под риском в лизинговых договорных отношениях можно понимать в лучшем случае возможность потери лизингодателем части своей прибыли, а в худшем - потери своих ресурсов при реализации инвестиционного  лизингового проекта.

       Выделяют  производственный, коммерческий и финансовый риски, а также связанные с  изменением стоимости основного  капитала так называемые динамические и ассоциированные риски.

       Процесс заключения лизингового договора - с момента приобретения объекта  лизинга и передачи его лизингополучателю  вплоть до исполнения сторонами договора лизинга своих обязательств и  совершения ими мероприятий по закрытию договора лизинга (выкуп объекта  лизинга по остаточной стоимости  и переход права собственности  на лизингополучателя или по возврату такого объекта его собственнику) - сопровождается рисками.

       Все риски, с которыми сталкиваются лизинговые компании, являющиеся лизингодателями  по договору финансовой аренды (лизинга), можно разделить на две большие  группы:

       общие - риски, с которыми сталкиваются все  предприятия;

       специфические - риски, связанные только с лизинговой деятельностью.

       Под общие подпадают политические, макроэкономические, юридические и налоговые риски.

       К специфическим рискам целесообразно  отнести риски, связанные:

       с выбором предмета лизинга;

       с поставщиками предмета лизинга;

       с утратой лизингополучателем платежеспособности в период исполнения договора лизинга;

       с ликвидностью предмета лизинга и  предметов обеспечения лизинговой сделки;

       с формированием портфеля договоров  лизинговой компании.

       Обратим внимание на основные три правила, выработанные теорией и практикой управления риском, для того, чтобы избежать рисковых ситуаций, которые известны любому предпринимателю или руководителю предприятия:

       нельзя  рисковать больше, чем это может  позволить собственный капитал;

       необходимо  думать о последствиях риска;

       нельзя  рисковать многим ради малого.

       Методы  анализа риска подразделяются на два взаимно дополняющих вида:

       качественный - определяются факторы риска и устанавливаются их потенциальные области, тем самым идентифицируются все возможные риски;

       количественный - численное определение факторов конкретного риска и риска проекта в целом проводится различными методами.⁷

       Наиболее  распространенными методами количественного  анализа риска являются статистический, аналитический и метод экспертных оценок.

       Одним из методов, широко используемых для  количественной оценки предпринимательских  рисков, является анализ финансового  состояния предприятия (фирмы). Это  один из самых доступных методов  относительной оценки риска как для предпринимателя - владельца предприятия, так и для его партнеров. Здесь большое значение имеет платежеспособность, основным показателем которой является коэффициент ликвидности. Ликвидность является важным критерием, используемым для оценки банкротства. Вопрос ликвидности предмета лизинга учитывают почти все действующие на рынке лизинговых услуг компании. Так, необходимость предоставления клиентом дополнительных мер обеспечения ОАО №Главлизинг» ставит в прямую зависимость от ликвидности такого имущества.

       Прежде  чем финансировать проект, необходимо определить максимально возможный  объем убытков по данному риску, сопоставить их с объемом вкладываемых средств и, сравнив с собственными финансовыми ресурсами, определить, не приведут ли потери этих средств к банкротству инвестора, предприятия.

       Традиционным  подходом к обеспечению исполнения обязательств по договору финансовой аренды (лизинга) в нашей стране является страхование, залог, получение лизинговой компанией аванса, поручительство и  банковская гарантия.

       С эволюцией лизинговых отношений  сначала преобладали одни способы, затем, по мере развития лизинга, их значение уменьшалось, и увеличивалась роль других. Эта тенденция характерна для развития лизинга во многих экономически развитых странах мира. От того, как  менялся качественный и количественный подход к формированию гарантий по лизинговым сделкам, можно проследить эволюцию российского лизинга. Как  было справедливо отмечено, «символом  развития российского лизинга становится сокращение требований по обеспечению  сделок».⁸

       На  рынке лизинговых услуг стали  появляться новые способы снижения рисков. В настоящее время для  распределения риска между участниками  проекта, понимая большие перспективы  лизинга для развития торговли и  реализации своего интереса, такая  ранее малозначительная в лизинговых отношениях сторона, как поставщик, готова предоставить дополнительные гарантии лизингодателям. Поставщики оборудования идут на заключение договора о последующем  выкупе, т.е. когда он гарантирует  выкуп имущества при невыполнении платежных обязательств лизингополучателем. В этом случае составляется таблица, в которой стоимость гарантии уменьшается вслед за уменьшением  стоимости лизингового договора с каждым месяцем и с каждым выплаченным лизинговым платежом. При  невыполнении платежных обязательств лизингополучателем поставщик выкупает оборудование у лизингодателя по оговоренной в таблице цене. Такого рода гарантии применяют мировые  лидеры в своей отрасли производства, потому что уверены в высокой  ликвидности производимой ими продукции. Например, некоторые элементы обратного  выкупа своей продукции обнаруживаются в деятельности ОАО "КАМАЗ". ОАО "Лизинговая компания КАМАЗ" при  желании клиента выкупает у него по рыночной стоимости старый грузовик по системе trade-in в счет аванса и выдает клиенту на три-четыре года новую машину с полным сервисным пакетом. В качестве одного из дополнительных условий обеспечения исполнения обязательств лизингополучателем договор обратного выкупа заключается (по согласованию), например, и ЛК ООО "ЛизингПромХолд".

       Вторым  способом минимизации рисков и разновидностью гарантии поставщика для лизингодателя  является поручительство или обязательство  поставщика по возмещению лизингодателю  определенного процента от лизинговой сделки в случае невыполнения платежных  обязательств лизингополучателем. При  этом сумма поручительства - процент  возмещения поставщика может составлять от 1 до 100% от суммы, указанной в договоре лизинга. Ввиду того что данный способ более выгоден лизингодателю, нежели поставщику, последний идет на это  только тогда, когда лизингополучатель  представляет для него стратегический интерес. Разновидностью поручительства поставщика, которое выгодно для  обеих сторон, является суммарное  поручительство. Это попытка поставщика предоставить лизингодателю почти 100-процентную гарантию защиты его рисков, при этом ограничить свои риски за счет установления "потолка" суммы  гарантии.⁹ Например, 20% от суммы договора по каждой сделке поставщик суммирует в так называемый пул - общий фонд, что составляет стоимость суммарного поручительства. Общая сумма поручительства в пуле становится доступной лизингодателю в случае неплатежеспособности одного из лизингополучателей. Данный способ может иметь место в практике лизинговых отношений только при условии длительных (долгосрочных) отношений поставщика и лизингодателя, иначе это будет невыгодно для них.

       Наиболее  актуальным способом минимизации рисков является страхование, обеспечивающее защиту против многих рисков, связанных  с договором лизинга. В России работает большое количество страховых  компаний, заинтересованных в страховании  лизингового имущества. Действительно, лизинг позволяет им существенно  расширить рамки собственного страхового бизнеса и получать значительные дополнительные доходы. Как стало заметно на рынке лизинговых услуг, такие известные страховщики, как "РЕСО-Лизинг" от СК "Ресо-Гарантия, "Прогресс-Нева-Лизинг" от СК "Прогресс-Нева" и ГК "Ренессанс-Лизинг" от СК "Ренессанс Страхование" имеют свои лизинговые компании.

       Предмет договора лизинга, согласно Федеральному закону "О финансовой аренде (лизинге)", может быть застрахован любым  лицом (лизинговой компанией, лизингополучателем, банком-кредитором). Вопрос этот решается по согласованию сторон и фиксируется  в договоре. При этом он заключается  одновременно и в пользу банка (при  наступлении страхового случая ему  выплачивается остаток задолженности  по кредиту), и в пользу лизинговой компании (ей перечисляются недополученные лизинговые платежи), и в пользу лизингополучателя (ему достается страховое возмещение за вычетом платежей банку и лизинговой компании). Однако страховые компании с большой неохотой заключают  столь сложные договоры, предпочитая  иметь дело с кем-то одним.

       Банки предпочитают обеспечивать свой предпринимательский  риск от лизинговой сделки. Страхуется полная сумма кредитного договора на весь срок его действия. Тариф по таким договорам лежит в пределах 0,7 - 4% от суммы займа, а безусловная  франшиза (сумма, на которую уменьшаются  страховые выплаты) может достигать 20% от суммы убытка. Что касается взаимоотношений лизингодателя  и его клиента, то, как показывает практика, в 40% случаев страхователем  является лизингодатель, в 60% - лизингополучатель, который несет все риски, связанные  с утратой и повреждением имущества  после его получения. Выгодоприобретателем договора страхования лизингового имущества, как правило, является лизинговая компания как сторона, несущая основной инвестиционный риск проекта. Например, в Постановлении ФАС Северо-Западного округа от 25 мая 2007 г. по делу № А26-6584/2006-11¹⁰ указано, что ГК "ООО "Интерлизинг", привлеченный к участию в деле в качестве третьего лица, не заявляющего самостоятельных требований на предмет спора, является выгодоприобретателем по договору страхования¹¹.

       Лизинговая  компания чаще всего страхуется от: риска непогашения лизинговых платежей; риска окончательной неплатежеспособности (банкротства) лизингополучателя; потерь дохода (прибыли) лизингополучателя, которые  возникают вследствие вынужденных  простоев в производстве из-за порчи (гибели) объекта лизинга. При страховании  таких рисков в качестве страхователя, как предусмотрено законом, выступает  выгодоприобретатель, т.е. лизингодатель. Эту услугу предоставляют только компании, обладающие лицензией на страхование финансовых рисков. Операторы проводят детальную экспертизу сделки, по результатам которой могут и отказаться ее страховать, что говорит не в пользу надежности лизингополучателя. Тарифы по страхованию лизинговых платежей довольно высоки: 3 - 10% от суммы сделки. Поэтому часто лизинговые компании страхуют не весь договор, а первые три-четыре платежа, которые служат индикатором благонадежности клиента.

       Страхование лизинговых операций позволяет ускорить развитие рынка лизинга в России, сделать отношения сторон цивилизованными, соответствующими мировым нормам. Компания "Ренессанс Страхование" предоставляет  страховую защиту имущественных  интересов лизингодателя, связанных  с рисками ненадлежащего исполнения договора лизинга, в том числе  несостоятельностью (банкротством) лизингополучателя, невозвратом имущества, отданного в лизинг, в тех случаях, которые предусмотрены договором, а также нарушениями в выплатах лизинговых платежей. Помимо этого, страхование по данной программе предусматривает возможность страхования рисков, связанных с потерей имущества, в результате утраты права собственности¹².