Анализ финансовой отчетности

Остаточная стоимость ОС

Кг = -------------------------------------------------  * 100%.

Первоначальная стоимость ОС

Кг + Ки = 100%.

Исходные данные для  анализа и рассчитанные значения аналитических коэффициентов могут  быть сведены в таблицу 2.4.

Для приведения стоимости ОС в соответствие с действующими ценами и условиями  воспроизводства используется механизм переоценки. Переоценка может проводиться  организацией не чаще одного раза в  год и отражается в отчетности на начало отчетного года. Переоценка объектов ОС с 2006 г. проводится путем прямого пересчета по рыночным ценам с отнесением разниц на добавочный капитал. Результаты переоценки отражаются в форме №5, а изменение величины добавочного капитала, кроме того, в отчете об изменениях капитала.

Для проведения горизонтального анализа  ОС за несколько лет в условиях проводимых переоценок следует скорректировать  стоимость, отраженную в балансе, на сумму прироста добавочного капитала (см. табл. 3.1).

Таблица 2.4

Анализ состава и  движения основных средств

Группа ОС

по первоначальной стоимости, тыс. руб.

по оста-точной сто-имости, тыс.руб.

аналитические показатели

Кгодн

Кпост

Срок обн.

Квыб

Срок факт исп.

н.г.

пост

Выб

к.г.

н.г.

к.г.

н.г.

к.г.

Здания

Машины и оборудование

Транспортные средства

Производств. и хозяйственный  инвентарь

Прочие

Всего

в т. ч. активная часть  ОС

Доля активной части  ОС

 

 

Анализ движения основных средств ОАО «РЖД»

Значения показателей движения основных средств ОАО «РЖД» приведены в табл. 3.17, 3.18.

Поступление основных средств  стабильно превышает сумму начисленной  амортизации. Причем превышение нарастает, как в абсолютном, так и в  относительном выражении. Соответственно, срок обновления оказывается меньше срока полезного использования. Принято считать, что такое соотношение свидетельствует о наращивании организацией объема основных средств.

По данным табл. 3.18 можно  видеть, что расчетный срок фактического использования (среднее значение за 5 лет - 31 год) значительно превышает расчетный срок полезного использования (срок, в течение которого начисляется амортизация в бухгалтерском учете). Причем норма амортизации (процент от первоначальной (восстановительной) стоимости) стабильно снижается с 7.2% (соответствует сроку полезного использования 14 лет) в 2004 г. до 5,4% (соответствует сроку полезного использования 19 лет) в 2008 г.

Однако, зная о том, каким  образом сформирована первоначальная стоимость основных средств ОАО, можно сообразить, что значения коэффициента поступления и нормы амортизации сильно завышены: у них в знаменателе – первоначальная, если можно так сказать, «рждшная» стоимость, меньшая той первоначальной стоимости, по которой эти основные средства принимались к учету в МПС, во столько раз, во сколько коэффициент годности на дату передачи меньше единицы (или 100%).

По нашим расчетам значение коэффициента годности на момент передачи от МПС в РЖД составило 0,33. Это значит, что сроки обновления, рассчитанные традиционным образом по данным бухгалтерской отчетности, занижены втрое (табл. 3.18). С учетом корректировки сроки обновления и фактического использования практически совпадают (табл. 3.19), что вполне естественно.   

Реальный срок полезного  использования также должен быть примерно втрое больше, чем получается в 2004 г. по данным бухгалтерской отчетности (табл. 3.18): 14*3 = 42 года. Действительно, средний срок полезного использования, рассчитанный по данным отчетности, составленной за 2003 г. по МСФО, включающей раскрытие основных положений учетной политики, составил на конец 2003 г. 43 года.

Наблюдаемый в табл. 3.18 рост значения расчетного срока полезного использования можно объяснить следующим образом. В первые годы существования ОАО значительная часть объектов имеют небольшую первоначальную стоимость (равную остаточной, сформированной в МПС, см. выше). При этом амортизация по ним начисляется в сумме, рассчитанной исходя из прежней первоначальной стоимости. В соотношении с новой первоначальной стоимостью сумма амортизации несоразмерно велика. По мере выбытия таких объектов и приобретения новых основных средств действие данного эффекта нивелируется. Таким образом, величина срока полезного использования, рассчитанного исходя из нормы амортизации, постепенно приближается к соответствующему действительности.

Коэффициент износа, составлявший на начало 2004 г. 1,6%, постепенно набирает вес, достигнув к концу 2008 г. значения 24,8%.  Низкое значение и быстрый рост объясняются описанной выше учетной особенностью. По мере начисления амортизации и выбытия основных средств с большим фактическим сроком  использования значение коэффициента износа приближается к нормальному, отражающему реальный возраст основных средств. В то же время скорость приближения снижается: если в 2004 г. коэффициент износа прибавил 6,7 процентных пункта, то в 2008 г. – уже всего лишь 2,9.

 

Оценка экономической  эффективности использования ОС

При оценке эффективности вложений предприятия в основные средства, анализа их эксплуатации и воспроизводства необходимо исходить из следующих принципиальных положений:

— функциональная полезность основных средств сохраняется в течение ряда лет, поэтому доходы от их использования и затраты на их приобретение разделены во времени;

— момент физической замены (обновления) основных средств не совпадает с моментом их стоимостного замещения, в результате чего могут возникнуть потери и убытки, занижающие финансовые результаты деятельности предприятия;

— эффективность использования основных средств оценивается по-разному, в зависимости от их вида, принадлежности, характера участия в производственном процессе, а также назначения. Поскольку основные средства обслуживают не только производственную сферу деятельности предприятия, но и социально-бытовую, эффективность их использования определяется не только экономическими, но и социальными, экологическими и другими факторами. Положительный эффект от внедрения нового оборудования может проявляться в повышении уровня безопасности труда (снижении производственного травматизма) или снижении вредного воздействия на окружающую среду и т. п.

Для оценки финансовой эффективности  использования основных средств  применяют показатели: фондоотдача, фондоемкость, фондо-рентабельность, фондовооруженность  и др.

Наиболее общим показателем эффективности использования основных средств считается фондоотдача, которая определяется как отношение объема продукции к величине основных средств. В зависимости от целей анализа и имеющейся информации и величина основных средств, и объем продукции могут быть определены по-разному. При проведении внешнего анализа фондоотдачу рассчитывают как отношение выручки от продаж к стоимости основных средств:

                                                  В       Fa         В

f = ----- = ----- * ------- = d_{a *} f_a,

                                        F         F         Fa

где В – выручка  от продаж (в общем случае - объем  продукции),

F  - средняя за период стоимость основных средств, в самом худшем случае – отраженная в балансе остаточная, поскольку при этом фондооотдача может расти просто за счет начисления амортизации.

Fа - стоимость активной части основных фондов,

d_a - доля активной части основных средств,

  f_a - фондоотдача активной части основных средств.

Формально фондоемкость определяется как величина, обратная по отношению к фондоотдаче:

                                                                     F

Y = -----.

                                                                     В

Однако полное название этого показателя – фондоемкость продукции - подсказывает, что он характеризует в первую очередь продукцию, а не основные средства.

Рентабельность основных средств (фондорентабельность):

                      П 

Р_F = -----.

                         F

Несложно обнаружить наличие взаимосвязи  между показателями фондорентабельности и фондотдачи:

     П        П        В

Р_F = ----- = ----- * ----- = P_В * f,

       F         В        F

где P_В – рентабельность продаж.

Фондовооруженность  труда:

                          F

Ф = -----,

                         Ч 

где Ч — среднесписочная численность работников.

Фондовооруженность труда и  фондоотдача определяют уровень  производительности труда (ПТ):

                                                    В         В         F

ПТ = ----- = ----- * ----- = f * Ф,

                                           Ч         F        Ч

Использование основных средств признается эффективным, если относительный прирост  объема продукции превышает относительный  прирост стоимости основных средств (при этом наблюдается рост величины фондоотдачи). Увеличение фондоотдачи может иметь два положительных последствия:

1. прирост продукции;
2. сокращение потребности в основных средствах.

Рост фондоотдачи может наблюдаться  при замене механизированного и  автоматизированного труда ручным, что наблюдалось во многих российских организациях в первой половине 90-х годов прошлого века. Очевидно, что такой рост нельзя оценить положительно. Рост фондоотдачи отражает повышение эффективности деятельности организации только при одновременном росте производительности труда.

 

Расчет и оценка показателей  рыночной позиции организации

Показателями рыночной позиции  называют аналитические показатели, рассчитываемые на основе оценок ценных бумаг компаний, в первую очередь, акций, обращающихся на фондовом рынке.

Как замечает британский экономист Джон Кэй, те времена, когда «умение разобраться в балансовом отчете компании уже делало инвестора умным», ушли в прошлое, «балансы потеряли свое прежнее значение». [газ. «Ведомости», 20.03.08 г.]

Ему вторит российский теоретик бухгалтерского учета профессор Я. В. Соколов:

«общепризнано, что в финансовом анализе предложены коэффициенты, позволяющие  раскрыть подлинное содержание отчетности. Но все эти коэффициенты более  чем сомнительны и могут привести к неверным решениям: … прибыль, полученная за отчетный период, искажена принципом начисления (амортизация, резервирование …), … актив [баланса] представлен или в прошлых ценах, которые лишены реального смысла, или в ценах текущих, но … это не реально вложенный капитал, а плод фантазии администраторов (менеджмента) фирмы. …

Где же правда? Не ищите  ее … в итоге баланса. …правду  … можно легко узнать в другом месте. Достаточно взять биржевой курс акций и умножить его на число  акций компании, и в результате возникнет то, что любители науки  и острых ощущений назовут капитализацией, то есть в нашем случае возникнет показатель Х руб. Вот его-то и следует сравнить с итогом баланса Y руб. И чем больше Х руб. будет над Y руб., тем эффективнее работает администрация предприятия, и тем больше отстает бухгалтерия от реальной оценки активов. Возможен, конечно, и другой случай, когда Х руб. меньше Y руб., но это свидетельствует о том, что или администрация прибедняется (это бывает достаточно часто), или она стоит на пороге краха.

Во всяком случае можно  сделать два важных вывода: Х руб. – это правда жизни, и она, прежде всего, нужна для работы; Y руб. – это правда бухгалтерии, и ее ценность в том, чтобы как можно меньше отклоняться от Х руб. И чем меньше отклонение, тем реальнее данные бухгалтерского учета». [Журнал «Бух. 1С», №6, июнь 2008 г.]

Разумеется, профессор  сильно преувеличивает. И прекрасно  понимает это. А потому продолжает:

«Спрашивается, есть ли у  нас основания верить, что если Х руб. = Y руб., то бухгалтерский учет отражает истину? Нет, конечно.

Курс акций носит  объективный характер только на определенный момент времени. Этот курс постоянно  меняется в зависимости от конъюнктуры, которую создают не столько реальные экономические процессы, сколько  биржевые дельцы – спекулянты. Они  могут ошибаться и постоянно ошибаются, и тем не менее, согласно статистическому закону больших чисел, их ошибки в существенной степени взаимопогашаются, и в результате, так или иначе, создается нечто достоверно надежное, ибо других, более убедительных критериев нет».