Факторинг как форма финансирования оборотных средств предприятия

В российском праве законодательно закрепленное понятие факторинга в настоящий момент отсутствует. Отсутствует единое и однозначное определение факторинга, позволяющее выявить юридическую сущность данного вида операций и сформулировать основные критерии выделения сделок данного вида и в международно-правовых источниках, равно как и в законодательстве многих иностранных государств. [19]

Вместе с тем установление юридической природы факторинга и соответствующая квалификация данного вида договора как отдельного и самостоятельного вида договора не только имеют теоретическое значение для развития правовой науки, но и носят ярко выраженный практический характер, так как влияют на развитие правоприменительной практики.

Как было отмечено в юридической литературе, "проблема определения понятия "факторинг" во многом обусловлена тем, что в большинстве стран мира нет специального законодательства о факторинге" [26]. Добавим к этому, что во многих иностранных государствах нормы права, регулирующие факторинговые отношения, и правоприменительная практика сильно отличаются.

В связи с этим представляется обоснованным подход специалистов, которые предлагают анализировать существо факторинговых отношений в качестве договора на основании некой абстрактной модели, складывающейся из международно-правового регулирования факторингового контракта, законодательства зарубежных стран и правовых норм российского законодательства о договоре финансирования под уступку денежного требования. [7, с. 188.]

При этом нельзя забывать и об экономической сути факторинговой операции, поскольку в отсутствие сложившегося юридического определения факторинга экономические признаки соответствующей финансовой операции должны являться основой формирования общего подхода к юридическому закреплению данного института.

Содержание договора факторинга урегулировано российским гражданским законодательством лишь частично, в рамках гл. 43 ГК РФ.

В соответствии со ст. 824 гл. 43 [2] части второй ГК РФ по договору финансирования под уступку денежного требования одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование. При этом обязательства финансового агента по договору финансирования под уступку денежного требования могут включать ведение для клиента бухгалтерского учета, а также предоставление клиенту иных финансовых услуг, связанных с денежными требованиями, являющимися предметом уступки.

Как отмечает большинство исследователей, основным недостатком российского законодательства, регулирующего финансирование под уступку денежного требования, является то, что оказание дополнительных услуг, связанных с уступаемыми денежными требованиями, допускается законодателем как факультативное условие данного договора. Отмечается, что "сложность разграничения договоров финансирования и иных договорных конструкций в российской практике в значительной степени возникла из-за исключения дополнительных критериев, которые в международной практике признаются существенными для определения деятельности как факторинговой. Гражданский кодекс Российской Федерации не признает существенными для договора финансирования условия об оказании фактором клиенту дополнительных услуг, в то время как именно предоставление этих услуг и определяет характер данного договора как договора об обслуживании клиента".[17]

Именно оказание фактором дополнительных услуг клиенту, таких как административное управление дебиторской задолженностью, защита от сомнительных долгов и т.д., выделяет факторинг как отдельный, самостоятельный вид финансовых услуг, характеризует его экономическую сущность и отличает его от обычного финансирования под уступку денежного требования. Использование преимуществ факторинга в полном объеме возможно лишь при заключении договора факторинга на условиях предоставления помимо финансирования дополнительных услуг, входящих в предмет данного договора. Предоставляя клиентам только финансирование, фактор лишается возможности контроля за хозяйственной деятельностью клиента, объемом производимых поставок, статистикой платежей дебиторов, что повышает риски фактора, в том числе риски приобретения несуществующих или недействительных прав требования. В связи с этим нельзя не согласиться со следующим мнением специалиста: "Отмеченная выше особенность российского законодательства представляет собой его недостаток и создает серьезные проблемы правоприменительной практике".[11]

Представляется, что именно по причине такого способа формулирования предмета договора финансирования под уступку денежного требования в Гражданском кодексе РФ - отсутствия законодательного возложения на финансового агента императивной обязанности по оказанию клиенту дополнительных услуг, связанных с уступаемыми правами требования, - исследователям не удается выработать единого мнения по вопросу соотношения понятий "факторинг" и "финансирование под уступку денежного требования", урегулированное нормами гл. 43 ГК РФ, а также соотношения понятия "финансирование под уступку денежного требования", урегулированного нормами гл. 43 ГК РФ, с другими видами финансирования, в рамках которых в том числе осуществляется уступка денежных требований (форфейтинг, секьюритизация, проектное финансирование и др.).

В настоящее время большинство исследователей сходятся во мнении, что понятие "финансирование под уступку денежного требования" является более широким понятием, чем "факторинг".[21]

Данное утверждение справедливо, так как уступка права требования, наряду с другими способами обеспечения исполнения обязательств или реализации цели сделки, действительно может использоваться в рамках многих договорных конструкций (форфейтинг, секьюритизация, проектное финансирование и др.).

Однако нельзя не обратить внимания на то, что нормы гл. 43 ГК РФ к уступке, совершаемой в рамках указанных сделок, неприменимы, потому что данной главой установлены признаки и особенности, характерные именно для уступки прав требования в рамках факторинговых операций, например прямое указание на возможность уступки будущих требований. Кроме того, как было справедливо отмечено, в главе 43 ГК регулируется именно договор финансирования под уступку денежного требования как самостоятельный гражданско-правовой договор. В этой главе не содержится и намека на волю законодателя придать нормам, направленным на регулирование договора финансирования под уступку денежного требования, значение неких общих положений, которые распространяли бы свое действие на иные гражданско-правовые договоры, по которым вместо денежного обязательства должника (например, по возврату займа, кредита, коммерческого кредита) предусматривается возможность уступки денежного требования".[26]

Таким образом, необходимо разграничивать финансирование, в рамках которого, среди прочего, заключаются сделки уступки прав требования (финансирование под уступку права требования в широком смысле), и финансирование под уступку денежного требования, вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг (содержащее признаки факторинга), урегулированное нормами гл. 43 ГК РФ (финансирование под уступку денежного требования в узком смысле).

Отсутствие единого понимания и законодательного закрепления понятия "факторинг" не может не сказываться отрицательно на развитии рынка факторинговых операций в Российской Федерации. В связи с этим, на наш взгляд, требуется на законодательном уровне закрепить определение факторинга, более точно отражающее сущность операции по приобретению прав требования с предоставлением услуг по административному управлению дебиторской задолженностью, сбору долгов, покрытию товарных кредитов и защите от сомнительных долгов.

              В настоящее время в России наблюдается беспрецедентный рост рынка факторинговых услуг: увеличивается число компаний, практикующих факторинг и позиционирующих его в качестве основного вида деятельности; растет перечень оказываемых в рамках факторингового обслуживания услуг; расширяется продуктовая линейка, появляются новые, неизвестные массовому предпринимателю виды факторинга.

В условиях мирового финансового кризиса резко сократилась доступность банковского кредитования для большинства хозяйствующих субъектов. Именно факторинг способен удовлетворить потребности бизнеса в заемных ресурсах и поддержать предпринимателей.

В сложившихся экономических условиях законодательное закрепление договора факторинга, его существенных условий и особенностей позволит создать хорошую основу для эффективного, безопасного осуществления предпринимательской деятельности и роста национальной экономики.

II Развитие рынка факторинговых услуг

2.1 Анализ рынка факторинга в Российской Федерации и Ярославской области

Несмотря на падение по итогам 2009 г., в 2010 году российский рынок факторинга демонстрирует положительную динамику. Чтобы убедиться в устойчивости данной тенденции, автор считает необходимым рассмотреть особенности развития российского рынка в сравнении с предыдущими годами, а также с общемировыми показателями факторинговой индустрии, а кроме того, проанализировать проблемы, сдерживающие развитие рынка. [14]

О положительных тенденциях на рынке российского факторинга свидетельствуют результаты статистического исследования, проведенного Ассоциацией факторинговых компаний (АФК), по итогам I квартала. Так, объем российского рынка факторинга в I квартале 2010 г. составил 78 млрд руб. Исходя из этого и принимая во внимание характерный для рынка факторинга рост объемов во втором полугодии в соотношении 1:1,5 - 2 к первому, можно оценить годовой объем рынка в пределах 390 - 470 млрд руб. По итогам 2009 г., по данным АФК, объем рынка составил 320 - 330 млрд руб., а по оценкам рейтингового агентства "Эксперт РА" - 361 млрд руб. [29]

Таким образом, по итогам 2009 г. рынок потерял по разным прогнозам 20 - 40% (Рисунок 5). Несмотря на это, "Эксперт РА" прогнозирует в 2010 г. прирост рынка в размере 25 - 35%.

В целом данные АФК по I кварталу 2010 г. подтверждают положительные прогнозы для рынка в текущем году: объем выплаченного финансирования в объеме 52 млрд руб. и общий портфель непогашенного финансирования в размере более 41 млрд руб., более 80% сделок приходится на внутренний факторинг с правом регресса. Чтобы понять, насколько такие прогнозы реальны, проанализируем тенденции развития российского рынка в сравнении с предыдущими годами, а также с общемировыми показателями факторинговой индустрии.

Несмотря на отмену лицензирования, в 2009 г. не произошло резкого увеличения числа факторинговых компаний. Примерно из 30 активных участников рынка факторинговые компании составляют не более 30%. Причем большинство из них являются "дочками" банков.

Таким образом, на сегодняшний день можно констатировать, что независимые инвесторы пока не обратили внимания на рынок факторинга. В то же время стоит отметить, что этот рынок привлекателен для инвесторов, поскольку позволяет получить сравнительно высокую доходность относительно других финансовых инвестиций (порядка 20 - 40% годовых в зависимости от стоимости фондирования и выбранной политики риск-менеджмента), кроме того, отсутствует контроль за данным рынком со стороны государственных регуляторов.

Рисунок 5

Темп прироста рынка факторинга в 2009 г. [35]

млрд руб.                                                            %

700 ┐                   90,6                                         ┌ 100

    │    80,2            x                                           │

    │     x                          74,0        602,8               ├  80

600 ┤                                 x         ┌─────┐              │

    │                               516,4       │     │              │

    │                              ┌─────┐      │     │              ├  60

500 ┤                              │     │      │     │              │

    │                              │     │      │     │              │

    │                              │     │      │     │              ├  40

400 ┤                              │     │      │     │       361,0  │

    │                              │     │      │ 16,7│      ┌─────┐ │

    │                  296,8       │     │      │  x  │      │     │ ├  20

300 ┤                 ┌─────┐      │     │      │     │      │     │ │

    │                 │     │      │     │      │     │      │     │ ├   0

    │                 │     │      │     │      │     │      │     │ │

200 ┤   155,7         │     │      │     │      │     │      │     │ ├ -20

    │  ┌─────┐        │     │      │     │      │     │      │     │ │

    │  │     │        │     │      │     │      │     │      │-40,1│ │