Факторинг как форма финансирования оборотных средств предприятия

Помимо финансирования оборотных средств при факторинге банк покрывает значительную часть рисков поставщика, в частности:

   кредитные риски;

   ликвидные риски.

   валютные риски;

   процентные риски;

В то же время факторинг испытывает конкуренцию со стороны и иных финансовых инструментов, направленных на снижение кредитного риска.

Функцию принятия кредитного риска выполняют документарные аккредитивы и банковские гарантии. Аккредитив представляет собой обязательство банка выплатить поставщику товара за счет заказчика-покупателя определенную сумму при условии, что поставщик предоставит банку в установленный срок документы, подтверждающие исполнение обязательств перед заказчиком. Основная функция аккредитива – снижение недоверия как со стороны покупателя, так и продавца, особенно, когда они работают друг с другом впервые. Банковская гарантия, в отличие от аккредитива, не является платежным инструментом (платеж по ней наступает в исключительных случаях) и служит дополнительным обеспечением исполнения обязательств по сделке. В частности, гарантия позволяет не вносить предоплату, а произвести платеж по факту поставки или с рассрочкой. Иногда предоставление банковской гарантии является непременным условием участия клиента в сделках либо операциях (например, таможенные или тендерные гарантии). Оба эти инструмента используются предприятиями, как правило, работающими на внешнеэкономическом рынке, и объемы операций по аккредитивам и банковским гарантиям находятся в зависимости от внешнеторгового оборота страны. После кризиса 1998 года многие иностранные компании сократили объем своей деятельности на российском рынке, что привело к отрицательной динамике операций по аккредитивам и гарантиям. Однако в последние годы наблюдается рост по данным банковским продуктам, в том числе, в связи с ростом внешнеэкономической деятельности.

Аккумулирование факторингом ряда функций является его основополагающим преимуществом перед другими формами финансирования. Особенно большое значение это имеет для предприятий малого и среднего бизнеса, которые не обладают достаточным объемом трудовых и финансовых ресурсов. С помощью факторинга они могут достигнуть одновременно нескольких целей:

   ускорение и упрощение процедуры получения платежа по сравнению с аккредитивной формой расчетов;

   более широкий спектр услуг для клиентов в более удобной для них форме;

   решение проблемы импортера, состоящей в приобретении товара (оказании услуги) у Иностранного поставщика (юридического лица, зарегистрированного на территории зарубежного государства) на условиях отсрочки платежа, без открытия аккредитива или оформления банковской гарантии;

   упрочение связей между Импортером и Иностранным поставщиком и, как следствие, насыщение товарных рынков конкурентоспособной продукцией.

   сокращение временных и материальных затрат за счет аккумулирования различных функций одним финансовым агентом.

Проанализировав вышеизложенное, можно сделать вывод о том, что по сравнению с кредитом факторинг представляет собой более широкий спектр услуг для клиентов в более удобной для них форме.

Заключение

В современных условиях факторинг как альтернативная форма финансирования является востребованным продуктом.

Как известно, факторинг - это комплекс финансовых услуг, включающий в себя полностью или по отдельности следующие составляющие: финансирование оборотного капитала, покрытие кредитного риска, учет и сбор дебиторской задолженности. При этом факторингом может называться только деятельность, сочетающая не менее двух указанных составляющих.

Использование поставщиками услуг факторинга дает возможность решения таких насущных проблем, как недостаток оборотных средств, ускорение оборачиваемости денежных средств, наращивание объемов продаж, превращение дебиторской задолженности в деньги, получение дополнительного финансирования, ликвидация кассового разрыва.

В настоящее время деятельность факторинговых компаний в России регулируется с различных сторон в рамках действующего законодательства: налогового; административного; законодательства, регулирующего деятельность коммерческих организаций; банковского; уголовного; законодательства о противодействии отмыванию доходов, полученных преступным путем. Несмотря на это, сегодня существует множество нерешенных вопросов, касающихся регулирования российского рынка факторинга.

После отмены лицензирования факторинговой деятельности на рынке отсутствует жесткий регулятор. Только лишь в случае, когда речь идет о банковском факторинге, регулятором является Банк России. В случае деятельности факторинговых компаний без лицензий регулятор отсутствует. Стоит отметить, что на рынке присутствует орган государственного надзора в лице Федеральной службы по финансовому мониторингу, но его полномочия сводятся лишь к очень узкому сектору - противодействию отмыванию доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма.

Отсутствие регулятора на рынке может играть как положительную, так и отрицательную роль. С одной стороны, это безусловное благо, предоставляющее игрокам рынка факторинга возможность свободно развиваться и не зажимать себя в жесткие рамки строгих нормативов, с другой стороны, отсутствие регулирования несет в себе риски появления недобросовестных и непрозрачных игроков.

Исключительность существующих финансовых условий - кризис и отсутствие регулирования - диктует потребность введения стандартов деятельности на рынке факторинга. Есть два очевидных пути решения данной проблемы: жесткий и либеральный.

Жесткий путь не исключает появления государственного регулятора на рынке факторинга. На сегодняшний день единственным государственным органом, который мог бы взять на себя такие полномочия, представляется Федеральная служба по финансовым рынкам, которая благодаря многочисленным правительственным проектам призвана стать своеобразным "мегарегулятором". В этом случае регулирование деятельности может осуществляться через применение государственных стандартов.

Либеральный путь предполагает, что российский рынок факторинга продолжит свое развитие в лучших европейских традициях и пойдет по пути саморегулирования. В этом случае регулятором рынка может стать саморегулируемая организация, объединяющая российских участников рынка факторинга. Одним из инструментов такого регулирования может быть сертификация.

Очевидно, что выбор пути регулирования рынка факторинга в России требует глубокого анализа и, безусловно, европейский опыт должен быть взят за основу. Факторинг в России следует развивать по пути Великобритании, используя методы саморегулирования. Как показала практика, это самый эффективный метод регулирования факторинга, а значит, его применение может оказать огромное влияние на темпы роста российского рынка, что позволит России войти в число мировых лидеров по объему факторинговых операций.

Ключевым преимуществом факторинга является то, что фактически это беззалоговый кредитный продукт, поэтому он доступен широкому кругу малых и средних компаний. Фактора интересует не прошлое, а будущее поставщика — сколько денег он получит за проданную продукцию и как будут развиваться его продажи в будущем. В этом заключается основное отличие факторинга от банковского кредитования: размер факторингового финансирования зависит от будущих доходов компании, а размер кредита определяется прошлыми доходами, выраженными в накопленном имуществе, которое может стать предметом залога, и благополучном финансовом состоянии заемщика. Размер факторингового финансирования зависит от объемов продаж, и поэтому факторинг становится доступным широкому кругу малых и средних предприятий, для которых недоступны другие источники финансирования.

Следующее преимущество факторинга заключается в том, что он является целевым инструментом для увеличения объемов продаж. Он позволяет предоставлять поставщикам отсрочку платежа, что является одним из важнейших ресурсов конкурентоспособности компании. На конкурентных рынках, когда дальнейшее снижение цены уже невозможно, именно отсрочка платежа становится единственно возможным конкурентным преимуществом. Важным, хотя и не очевидным, преимуществом факторинга является соотношение цены и качества предоставляемых услуг. Уплачивая более высокую ставку, поставщик получает целый набор услуг по управлению дебиторской задолженностью и страхованию связанного с ней риска, а именно фактор берет на себя всю техническую работу по инкассации дебиторской задолженности и информированию поставщика о состоянии его дебиторской задолженности, благодаря чему освобождается соответствующий ресурс бухгалтерии поставщика. Кроме того, фактор может предоставлять поставщику независимую информацию о платежеспособности его дебиторов. Это позволяет поставщикам существенно оптимизировать свои отношения с дебиторами, снизить риски, связанные с управлением дебиторской задолженностью. Главное ценовое преимущество этого инструмента заключается в том, что при факторинге имеет место стопроцентное целевое использование средств. На западных финансовых рынках факторинг, благодаря своим преимуществам, уже завоевал значительные позиции. При этом большую роль в развитии факторинга играют банки. Практически все крупные банки имеют специализированные отделения по факторингу.

В России в настоящее время факторинговые операции применяются в ограниченных масштабах. Трудности на пути развития факторинга связаны с отсутствием опыта организации факторингового обслуживания поставок как на внутренний рынок, так и на экспорт, а также с высокими рисками факторов при осуществлении данных операций. В то же время в связи с экономическим подъемом и укреплением банковской системы сформировались необходимые предпосылки для его развития: рост платежеспособного спроса, активное развитие торговли, увеличение конкуренции на товарных рынках, выход на рынок предприятий, не имеющих надежных предметов залога и кредитных историй.

Факторинг не лишен и недостатков, в частности при факторинге без права регресса при управлении фактором дебиторской задолженностью поставщика последний может потерять контроль за сбытом продукции. Последние не всегда могут правильно оценить надежность покупателей клиента, а следовательно, и не готовы принимать на себя кредитный риск.

Размер предприятия клиента не оказывает существенного влияния на привлекательность для факторинга. Факторинг является привлекательным инструментом для всех групп предприятий независимо от размера. Для малых предприятий -поскольку позволяет им получать финансирование без залога. Для средних предприятий в факторинге более важно страхование рисков и административное управление дебиторской задолженностью. Крупным предприятиям факторинг позволяет уменьшить дебиторскую задолженность без увеличения кредиторской, что особенно актуально, если предприятие намерено привлечь инвесторов.

Факторинг в настоящее время является очень привлекательным инструментом для большинства банков, поскольку он предполагает использование кредитных ресурсов. Главной проблемой осуществления факторинговой деятельности в банке является отличная от кредитования система принятия решений. В частности, работа с факторинговыми рисками требует специфического подхода, особой технологии системы оценки. Факторинговая компания отличается от банка тем, что она не является финансовой организацией в полном смысле этого слова. Она является партнером клиента, вместе с клиентом она решает задачу продажи его товаров. Фактор становится фактически отделом сбыта своего клиента — он зарабатывает доход на процентах от его выручки.

Очевидно, что для успешного и качественного факторинга в России необходимо изучать и использовать европейский опыт. Особенно это касается вопросов государственного регулирования, налогового законодательства, а также введения на законодательном уровне понятия "факторинг".

Список источников и литературы

1.      "Конвенция УНИДРУА по международным факторным операциям (факторингу)" (заключена в Оттаве 28.05.1988)//Консультант Плюс

2.      "Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая)" от 26.01.1996 N 14-ФЗ (принят ГД ФС РФ 22.12.1995) (ред. от 07.02.2011)// "Российская газета", N 23, 06.02.1996, N 24, 07.02.1996, N 25, 08.02.1996, N 27, 10.02.1996.

3.      Федеральный закон от 09.04.2009 N 56-ФЗ "О внесении изменения в статью 825 части второй Гражданского кодекса Российской Федерации и признании утратившей силу статьи 10 Федерального закона "О введении в действие части второй Гражданского кодекса Российской Федерации" (принят ГД ФС РФ 25.03.2009)// "Парламентская газета", N 22, 17-23.04.2009

4.      Письмо Госбанка СССР от 12.12.1989 N 252 "О порядке осуществления операций по уступке поставщиками банку права получения платежа по платежным требованиям за поставленные товары, выполненные работы и оказанные услуги"//Не применяется

Литература

5.      Банковское дело. Справочное пособие / под ред. Ю А. Бабичевой. М.: Экономика, 2009.

6.      Банковское дело: Учебник для вузов. 2-е изд. / Под ред. Г. Белоглазовой, Л. Кроливецкой. — СПб.: Питер, 2009. — 400 с.: ил. — (Серия «Учебник для вузов»).

7.      Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право. Книга пятая. В двух томах. Том 1: Договоры о займе, банковском кредите и факторинге. Договоры, направленные на создание коллективных образований. М.: Статут, 2006.

8.      Гражданское право: В 2 т. Том II. Полутом 2 / Под ред. проф. Е.А. Суханова. М., 2008. С. 234.

9.      Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Под ред. Г. Н. Белоглазовой. — М.: Высшее образование, 2009.

10. Дереш С.Ю.Некоторые проблемы совершенствования законодательного регулирования факторинговых операций//Право и экономика. 2009. N 11.

11. Ефимова Л.Г. Банковские сделки: право и практика. М., 2009.

12. Копина А.А. Обзор практики разрешения споров об экономической обоснованности факторинга // Налоги. 2010. N 10.

13. Куликов А.Г. Деньги, кредит, банки: учебник / А.Г. Куликов. — М. : КНОРУС, 2009.

14. Леднев М.В.Российский рынок факторинга: в поисках перемен//"Банковское кредитование. 2010. N 4.

15. Мазур О.А Факторинговые услуги: особенности налогообложения.//"НДС: проблемы и решения", 2010, N 11.

16. Никонова Е.В. Проблемы правового регулирования факторинговой деятельности // Юридическая работа в кредитной организации. 2009. N 4..

17. Новоселова Л.А. Сделки уступки права (требования) в коммерческой практике. Факторинг. М., 2008.

18. Панченко Т. Финансирование под уступку денежного требования: учет и налогообложение // Финансовая газета. Региональный выпуск. 2010. N 7.