Эффективность деятельности фирмы «ULTIMODE»

 

                                                                                        Таблица 1-1 (6, с.7)

 

         Консолидированный отчёт о прибылях и убытках, тыс. Ls

 

Показатели	2003	2002	2001	2000	1999
Выручка от реализации	131782	117572	101415	91040	95965
Себестоимость реализации	-103721	-92953	-78995
Валовая прибыль	28061	24619	22420
Операционные расходы	-20670	-19072	-17135
Прибыль до процентов  и налогообложения (EBIT)	7391	5547	5285
Нетто финансовые расходы	504	518	284
Прибыль до налогообложения	7895	6065	5569
Налоги	-3075	482	-1547
Чистая прибыль	4820	6547	4022	-1476	3499

 

 

   По данной таблице видно, что чистая прибыль фирмы в 2003 году уменьшилась по сравнению с 2002 годом на 1 787 тыс. Ls.

   Существуют  четыре основных раздела финансового  благополучия фирмы, и финансовые  коэффициенты данного анализа  будут представлены в соответствии с этим разделами:

1. Коэффициенты рентабельности;
2. Коэффициенты эффективности (деловой активности).
3. Финансовые коэффициенты .
4. Коэффициенты ликвидности.       

                               

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                                                                                                                                       Таблица 1-2 (6,с.8)

 

Консолидированный баланс фирмы, тыс. Ls

 

Статьи		2003	2002		2001	2000		1999
Активы
Основные средства		49606	44469
Отложенный налог		851	3186
Краткосрочные активы		75393	68244
Товарно-материальный запас		11796	10897
Дебиторская задолженность потребителей		7605	7265
Денежные средства		6589	6809
Ценные бумаги		12160	10180
прочие		37243	33093
Итого активов		125850	115899		101294	91597		91682
Обязательства и акционерный капитал
Акционерный капитал	30367		27960	22335			19488	23316
Обязательства	95483		87939	78939			72109	68366
Долгосрочные обяз-ва	39437		37021
Доля меньшинства (неконтрольный пакет акций)	677		782
Начисленная кредит-ая задолж-ть	18185		17145
Финансовые обязательства	19955		18326
Прочие обязательства	620		768
Краткоср-е обяз-ва	56046		50918
Финансов-е обяз-ва	43253		38892
Кредиторс-я задолж-ть поставщикам	12793		12026
Итого обязательства  и акционерный капитал	125850		115899	101294			91597	91682

 

Таблица 1-3 (6,с.9)

 

Консолидированный отчёт о движении денежных средств, ты. Ls

 

Показатели	2003	2002	2001	2000	1999
Чистая прибыль	4820	6547	4022	-1476	3499
Финансовые издержки за вычетом налогов	309	282	256
Прибыль до процентов  после налогообложения (EBIAT)	5129	6829	4278
Неденежные позиции, включённые в чистую прибыль	11698	5380	6077
Поток денежных средств от основной деятельности после налогообложения	16827	12209	10335
Инвестиционные потоки (I)	-23326	-15229	-8054
Вложения в основные средства	-21804	-15229	-8611
Вложения в нетто-собственные  оборотные средства	163	410	-143
Чистые вложения в  сальдо денежных средств	-1685	-424	700
Поток свободных денежных средств	-6499	-3020	3201
Анализ потоков свободных денежных средств
Нетто-обмен с долговыми  рынками	7599	5944	-216
капитал	7868	6226	40
Нетто финансовые издержки	-309	-282	-256
Нетто-обмен с рынками  капитала	-1060	-2924	-2085
Капитал	3907	-1657	-1339
Нетто-дивиденды	-4967	-1267	-746
Потоки свободных денежных средств	6499	3020	-2301

 

 

 

 Обычно анализ начинают с валовой прибыли, которая отражает ценовую политику фирмы и показывает маржу прибыли сверх прямых расходов на реализацию:

 коэф.вал.приб. = вал.приб. / выручка от реал. = 28 061 / 131 782 = 21,29 %.                                                                                                                                       

   Этот  показатель за 2003 г. отражает рост по отношению к предшествующему году, но снижение относительно 2001 г. (Таблица 1-4).

 

 

 

 

                                                                                                                      

                                                                                                    Таблица 1-4

 

Расчёты коэффициента валовой прибыли  по годам, %

 

	2003	2002	2001
Коэффициент валовой прибыли	21,29	20,94	22,11

 

  Рентабельность показывает, насколько прибыльна данная фирма по отношению к продажам:  4820/ 131 782 = 3,66 %.                                                                                                                                       

 Эта  цифра показывает, что на каждые 100 Ls, полученные в качестве выручки, 3, 66 Ls остаётся в прибыли.

  По  Таблице 1-5 видно, что в 2003 году  рентабельность снизилась по  отношению к показателю 5, 57 % в  2002 г.

                                                                            

                                                                                                   Таблица 1-5

 

Показатели рентабельности фирмы  по годам, %

 

Рентабельность, %	2003	2002	2001
	3,66	5,57	3,97

 

 

  В  2002 году расходы  на налоги  был низкими, что и привело  к росту рентабельности. Такое снижение налогов было обусловлено необычным возмещением налоговых выплат по специальному распределению дивидендов.

Тенденции в динамике рентабельности активов  представлены в Таблице 1-6.

                    

                                                                                                 Таблица 1-6

 

Динамика  рентабельности активов  по годам, %

 

	2003	2002	2001
ROA	4,08	5,89	4,22

 

 

   По  данной Таблице видно, что рентабельность  активов в 2003 году понизилась  и по отношению к 2002 г., и по отношению к 2001 г.

  Рентабельность  инвестиций (ROI) представлена в Таблице 2-7.

                  

                                                                                                     Таблица 1-7

 

Рентабельность инвестиций, %

 

ROI	2003	2002	2001
	3,83	5,65	3,97

 

По таблице  видно, что в 2003 году рентабельность инвестиций тоже понизилась.

Рентабельность  фирмы в целом показывает коэффициент  рентабельности собственного капитала - ROE:

ROE = чистая прибыль /акционерный кап. = 4820 /30367 = 15,87 %.

Расчёты по остальным годам представлены в Таблице 1-8.

                             

                                                                                                     Таблица 1-8

                                                                                                                                                                                                                         

Расчёты показателя рентабельности собственного капитала, %

 

	2003	2002	2001
ROE	15,87	23,42	17,99

 

  Это показатель отражает то, насколько эффективно работают средства акционеров. На 2003 год на каждые 100 Ls акционерного капитала фирма получает 15,87 Ls. Для наглядности данный показатель по годам представлен на Рисунке  1-1.

 

 

Рис. 1-1  Показатели рентабельности собственного капитала фирмы, %

 

  По  рисунку видно, что данный коэффициент  в своей динамике очень разный  в 2003 году  он упал по отношению  к 2002 году.

 Коэффициент оборачиваемости активов позволяет оценить насколько эффективно работают активы для создания бизнеса, что отражается в выручке:

обор. акт. = выручка от реал. /сумма активов = 131 782 / 125 850 = 1,045.

  Таким  образом, в 2003 году каждый вложенный  в активы лат даёт 1,05 Ls   выручки. Динамика оборачиваемости активов фирмы показана в Таблице 1-9.

 

Таблица 1-9

 

Динамика оборачиваемости активов  по годам, %

 

	2003	2002	2001
Оборачиваемость активов, %	1,05	1,01	1,00

 

 

  По  данной таблице видно, что в  2003 году оборачиваемость активов повысилась на 0,4 % по отношению ко всем годам, кроме 1999 г, когда она была такой же.  Так как коэффициент оборачиваемости активов был более или менее постоянным для фирмы, это отражает тот факт, что скорость роста продаж соответствовала скорости наращивания активов.

 

   Коэффициент оборота дебиторской задолженности позволяет сравнивать дебиторскую задолженность с однодневной выручкой от реализации для того, чтобы оценить, насколько эффективно получают оплату от покупателей. Расчёт этого коэффициента выполняется в два этапа. Во-первых, рассчитывается средняя выручка на 1 день делением выручки на 365:

ср. выручка/день = выручка /365 = 131 782 /365 = 361.

  Во-вторых, делят дебиторскую задолженность  на среднюю выручку за день. Результатом будет оценка среднего периода, который требуется каждому заказчику, чтобы заплатить. Это показывает эффективность управления важным элементом собственных оборотных средств:  7605/361 = 21 день.                                                                                                                          

  Динамика данного коэффициента  представлена в Таблице 1-10.

                                                                                                                                                                               Таблица 1-10

 

Динамика  длительности оборота дебиторской  задолженности

 

	2003	2002	2001
Длительность оборота дебит-кой  задолженности	21	22,5	22,6

 

 

По данной таблице видно, что данный показатель уменьшился на 1,5 дня по отношению к 2002 году.