Основы финансовой деятельности субъектов

 

Переоценка активов 

Приводятся данные, которые отображают увеличение или уменьшение собственного капитала в результате переоценки основных средств и других необратимых активов в порядке, предусмотренном соответствующими П(С) ПОТОМУ ЧТО

 

Чистая прибыль (убыток) за отчетный период 

Сумма чистой прибыли (убытку) при  отчете о финансовых результатах

 

Распределение прибыли 

Приводятся данные, которые отображают распределение прибыли между  участниками (владельцами) предприятия  или направления прибыли к  уставному капиталу, резервного капитала и тому подобное

 

 

Взносы участников 

Приводятся данные об увеличении уставного капитала предприятия и изменения в результате увеличения или уменьшения дебиторской задолженности участников за взносами к уставному капиталу предприятия

 

 

Исключение участников 

Приводятся данные об уменьшении уставного  капитала предприятия в результате выхода участника, выкупа или аннулирования выкупленных акций ОАО, уменьшения нарицательной стоимости акций или других причин

 

 

Другие изменения в капитале 

Данные обо всех других изменениях в собственном капитале предприятия, которые не были включены к вышеупомянутым статьям, в частности, списание невозмещенных убытков, и другие изменения

 

 

Вместе изменения в капитале 

Итог изменений в составе  собственного капитала за отчетный период, что определяется как сумма откорректированного остатка собственного капитала на начало года и всех изменений в течение отчетного года в результате переоценки активов, использования чистой прибыли, исключения капитала и тому подобное

 

 

 

Структура “Отчета о собственном  капитале” представлена в таблице 5.

 

Названия его граф (1-10) отвечают статьям раздела 1 пассива баланса  “Собственный капитал”, а итог за статьями – остаток на начало и конец  отчетного периода – общий  итог этого раздела баланса на начало и конец этого самого отчетного  периода.

 

Таблица 5.

 

Отчет о собственном капитале

 

при_______________20__р.

Код Уставный капитал Паевой капитал Дополнительный вложенный капитал Другой дополнительный капитал Резервный капитал Нерозподи

 

лений прибыль Неоплаченный капитал Изъят капитал Вместе

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

Остаток на начало года 10 

Коррекция: 

Изменение учетной политики 20 

Исправление ошибок 30 

Другие изменения 40 

Откорректирован остаток на начало года 50 

Переоценка активов: 

Дооценка основных фондов 60 

Уценка основных средств 70 

Дооценка незавершенного строительства 80 

Уценка незавершенного строительства 90 

Дооценка невещественных активов 100 

Уценка невещественной активов 110 

Чистая прибыль (убыток) за отчетный период 130 

 

Продолжение табл. 5.

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

Распределение прибыли: 

Выплаты владельцам (дивиденды) 140 

Направление прибыли к уставному  капиталу 150 

Отчисление к резервному капиталу 160 

Взносы участников: 

Взносы к капиталу 180 

Погашение задолженности из капитала 190 

Исключение  капитала 

Выкуп акций (частиц) 210 

Перепродажа выкупленных акций (частиц) 220 

Аннулирование выкупленных акций (частиц) 230 

Исключение частицы в капитале 240 

Уменьшение нарицательной стоимости  акций 250 

Другие изменения в капитале: 

Списание невозмещенных убытков 260 

Бесплатно получены активы 270 

Вместе изменения в капитале 290 

Остаток на конец года 300

 

 

 

 

 

 

 

ТЕМА 4. САМОФИНАНСИРОВАНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

1. Источники финансирования  предприятия

2. Понятие, роль и  формы самофинансирования деятельности  предприятий

 

Учреждение любого бизнеса – это формирование капитала. При формирование капитала возникает вопрос об источниках этого капитала. Предприятие может получить финансовые поступления как от внешних кредиторов, так и в результате сласної деятельности. Поэтому выделяют две группы источников финансирования деятельности предприятия: внешние и внутренние.

 

Под внутренним финансированием  понимают использование субъектом  ведения хозяйства части прибыли, которая формируется путем капитализации (самофинансирование) и финансирования освобожденным капиталом через амортизационные отчисления и изменение структуры имущества. Оно может быть построено на:

1) или на обмене  активами, то есть на преобразованные  части имущества опять на деньги, что тем самым увеличивает  капитал, который есть в распоряжении субъекту ведения хозяйства;

2) или на увеличенных  имущества или капитала субъекту  ведения хозяйства, если прибыль  реинвестируется, то есть остается  на предприятии.

Под внешним финансированием  понимают привлечение субъектами ведения  хозяйства финансовых поступлений от разнообразных контрагентов (кредитных учреждений, предприятий-поставщиков, государства и тому подобное).

Следовательно в целом  источниками формирования имущества  субъектов ведения хозяйства  является:

- денежные средства  и материальные взносы основателей, а также взносы в невещественной форме;

- доходы, которые получены  от операционной и инвестиционной  деятельности ;

- банковские и коммерческие  кредиты;

- безоплатные и благотворительные  (спонсорские) денежные и имущественные  взносы;

- другие источники, которые не запрещены действующим законодательством Украины.

2. Понятие,  роль и формы самофинансирования  деятельности предприятий

 

Основным внутренним источником финансирования деятельности субъектов ведения хозяйства  является самофинансирование, которое связано с реинвестированием (тезаврацией) прибыли в открытой или скрытой форме. Самофинансирование предусматривает покрытие расходов на развитие производства за счет полученной прибыли и привлеченных кредитов, которые, в свою очередь, также погашаются за счет прибыли. За счет самофинансирования обеспечивается рациональное использование заработанных и привлеченных источников, ведь цель самофинансирования заключается не в том, чтобы просто самостоятельно потратить определенную сумму средств, а в том, чтобы получить определенный эффект. Результатом такого вкладывания средств должен быть прирост прибыли.

 

Эффект самофинансирования проявляется с момента получения  дохода к моменту определения  чистой прибыли, распределения и  выплаты дивидендов, поскольку полученная на протяжении года прибыль укладывается в операционную и инвестиционную деятельность. Решение владельцев предприятия об объемах самофинансирования есть одновременно и решением о размере дивидендов, которые подлежат выплате.

В зависимости от способа отображения прибыли в отчетности, в частности в балансе, выделяют:

а) скрыто самофинансирование;

б) открыто самофинансирование (тезаврація прибыли).

Скрытое самофинансирование субъектов связано с использованием скрытой прибыли. Укрывательство прибыли осуществляется (в понимании западных специалистов) в результате формирования скрытых резервов. Поскольку скрытые резервы проявляются лишь при их ликвидации, скрытое самофинансирование осуществляется за счет прибыли к налогообложению. Следовательно, происходит отсрочка уплаты налогов и выплаты дивидендов.

Скрытые резервы — это часть собственного капитала предприятия, которая не отображена в его балансе, следовательно, объем собственного капитала в результате формирования скрытых резервов будет меньше, чем это есть в действительности.

Есть два способа  формирования скрытых резервов в  балансе:

1) недооценка активов  (преждевременное списание отдельных  активов

применение ускоренной амортизации, неприменения индексации и тому подобное);

2) переоценка обязательств (например, за статьями «Обеспечения следующих расходов и платежей», «Текущие обязательства из внутренних расчетов» и тому подобное).

         Предприятия могут формировать отмеченные резервы как вынужденно, так и за собственными расчетами. В первом случае скрытые резервы образуются, если законодательство не позволяет осуществлять индексацию или если она связана с неоправданно высоким налогообложением.

Величина скрытых резервов в активной стороне баланса равняется  разнице между балансовой стоимостью отдельных имущественных объектов предприятия и их реальной (более высокой) стоимостью. Достаточно часто величину скрытых резервов акционерных обществ, акции которых котируются на бирже, рассчитывают как разницу между рыночным курсом акций и их балансовым курсом.

Мобилизация скрытых резервов осуществляется:

- путем реализации  отдельных объектов основных  и оборотных средств;

- в результате индексации  балансовой стоимости имущественных  объектов

какие невозможно реализовать  без нарушения нормального производственного  цикла (дан метод реструктуризации активов не связанный с реальным улучшением платежеспособности, однако непосредственно влияет на повышение кредитоспособности предприятия).

      Формирование скрытых резервов может осуществляться в рамках реализации определенного типа дивидендной политики с целью отсрочки налоговых платежей или из других финансово политических мотивов предприятия. Грамотно используя учетную политику, с помощью инструментария скрытого самофинансирования можно обеспечить стратегию стабильных дивидендов. Наличие в предприятия скрытых резервов с точки зрения кредиторов является позитивным фактором, в частности в тех случаях, когда как кредитное обеспечение принимается имущество, реальна стоимость которого выше, чем это отображено в отчетности.

К существенному недостатку скрытого самофинансирования следует отнести нарушение принципа достоверности при составлении отчетности и повышения уровня асимметрии в информационном обеспечении ее внешних пользователей.

       Тезаврация прибыли — это направление его на формирование собственного капитала предприятия с целью финансирования инвестиционной и операционной деятельности.

           Величина тезаврации отвечает объему чистой прибыли, которая осталась в распоряжении предприятия после уплаты всех налогов и начисления дивидендов. Увеличение собственного капитала в результате тезаврации прибыли предприятия отражается так же как открыто самофинансирование. Информация об этом наводится в официальной отчетности.

Величина тезаврационной прибыли  отображается в балансе за такими позициями:

 

- в пассиве за статьями: нераспределенная прибыль; резервный капитал; уставный капитал. При тезаврации прибыли, как правило, повышается курс корпоративных прав предприятия;

- в активе он может  быть направлен на финансирование  любых имущественных объектов: оборотных и необратимых; краткосрочных и долгосрочных.

 

Необходимо помнить, что  нераспределенная прибыль является собственностью основателей (участников) и потому увеличивает сумму собственного капитала, а сумма убытка соответственно уменьшает сумму собственного капитала.

Среди отечественных  экономистов достаточно часто высказывается  мысль, что нераспределенную прибыль  следует направлять преимущественно  на пополнение собственных оборотных  средств предприятия и формирования резервов ликвидности, которые могут быть использованы предприятием в случае финансовых осложнений. С нашей точки зрения, указанный подход является порочным, поскольку наличие ликвидных активов определяется структурой последних, независимо от того, за счет каких источников они сформированы и от наличия резервного капитала.

Финансирование предприятия  за счет тезаврации прибыли имеет как преимущества, так и недостатки. К основным преимуществам самофинансирования следует отнести такие:

- привлеченные средства  не нужно возвращать и платить  вознаграждение за пользование ими;

- отсутствие затрат  при мобилизации средств;

- не нужно предоставлять  кредитное обеспечение;

- повышается финансовая  независимость и кредитоспособность  предприятия.

Недостатки самофинансирования (тезаврации) в тезисном виде можно охарактеризовать таким образом:

- поскольку на реинвестирование  направляется чистая прибыль,  предварительно он подлежит налогообложению,  в результате чего стоимость  этого источника финансирования  увеличивается;

- ограничены возможности  контроля за внутренним финансированием снижают требования к эффективному использованию средств;

- ошибочность инвестиций (поскольку рентабельность реинвестиций  может быть более низкая за  середнерыночная процентную ставку, возможно снижение эффективности рынка капиталов в целом).

1) уровень доходности акций – характеризует размер дохода, полученный владельцами (участниками) на каждую гривну, которая вложена в акции.

2) ставка дохода на  оплаченный капитал, который является  аналогичным уровню доходности акций, и определяется по результатам суммарной оценки всех дивидендных выплат и вложенного акционерного капитала.

3) коэффициент соотношения  цены и дохода на акцию, который  определяется за следующей формулой:

 

Кц/д = (5) Где Кц/д – коэффициент соотношения цены и дохода на акцию;

Ца – цена акции;   Да – доход на акцию.