Регулирование брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг

     Брокер  может оказывать своим клиентам и третьим лицам также консультационные услуги по вопросам приобретения ценных бумаг, выступать андеррайтером  при размещении эмиссионных ценных бумаг. Для осуществления более  качественного обслуживания клиентов и минимизации собственных потерь (напомним, что по договору комиссии обязанным лицом по договору купли–продажи  будет брокер) брокер вправе запрашивать  у клиентов дополнительную информацию, например об их финансовом состоянии, целях инвестиций, приемлемом уровне риска, опыте инвестирования и т.п. Помимо изложенных выше существуют также  требования к брокерам, изложенные в Федеральном законе “О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг” от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ. Брокер, предлагающий свои услуги на рынке ценных бумаг, обязан по требованию клиентов (в том числе потенциальных) предоставлять следующие документы и информацию:

• копию лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;
• копию документа о государственной регистрации профессионального участника в качестве юридического лица или индивидуального предпринимателя;
• сведения об органе, выдавшем лицензию профессионального участника;
• сведения об уставном капитале, о размере собственных средств брокера и его резервном фонде.

     При приобретении брокером ценных бумаг  по поручению клиента он обязан по его требованию помимо отчетности, установленной для договора комиссии, предоставить следующую информацию:

• сведения о государственной регистрации выпуска этих ценных бумаг и государственный регистрационный номер этого выпуска;
• сведения, содержащиеся в решении о выпуске этих ценных бумаг и проспекте их эмиссии;
• сведения о ценах и котировках этих ценных бумаг на организованных рынках ценных бумаг в течение последних шести недель, если эти ценные бумаги включены в листинг организаторов
• торговли, либо сведения об их отсутствии в листинге;
• сведения о ценах, по которым эти ценные бумаги покупались и продавались этим брокером в течение последних шести недель, если такие операции проводились;
• сведения об оценке этих ценных бумаг рейтинговым агентством, признанным в установленном порядке.

     В соответствии с  Постановлением  ФКЦБ от 11 октября 1999 г. N 9 "Об утверждении Правил осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации" правилами осуществления дилерской деятельности являются:

• при осуществлении дилерской деятельности на рынке ценных бумаг профессиональному участнику следует добросовестно исполнять обязательства по совершенным им сделкам купли-продажи ценных бумаг;
• при осуществлении дилерской деятельности на рынке ценных бумаг профессиональный участник совершает действия и сделки, связанные с осуществлением дилерской деятельности в соответствии с законодательством Российской Федерации.

     В 2006 году ФСФР России был разработан и утвержден нормативный правовой акт, регулирующий совершение маржинальных сделок на фондовом рынке, - приказ ФСФР России от 07.03.2006 № 06-24/пз-н «Об утверждении Правил осуществления брокерской деятельности при совершении на рынке ценных бумаг сделок с использованием денежных средств и/или ценных бумаг, переданных брокером в заем клиенту (маржинальных сделок)». Указанным нормативным правовым актом введено понятие «необеспеченной сделки», под которой понимаются сделки, заключенные брокером в отношении клиентов, в случае, если в момент заключения подобных сделок у клиента не хватает собственных средств для расчетов по ней. Распространение правил регулирования, относящихся к маржинальной торговле, на этот вид сделок было обусловлено необходимостью пресечения использования брокерами денежных средств и ценных бумаг третьих лиц, предоставляющих займы клиентам в обход ограничений установленных законодательством. С этой же целью изменена методика расчета показателя «ЗК» - задолженности клиента перед брокером, которая будет увеличиваться на величину равную сумме денежных средств и/или количеству ценных бумаг, перечисленных клиенту по договору займа между клиентом и третьим лицом. Произошли изменения в списке ценных бумаг, с которыми разрешено совершение маржинальных сделок. 

     ФСФР  России в целях усиления административной ответственности участников финансового  рынка был разработан и представлен  в конце 2006 года в Правительство  Российской Федерации проект изменений  в Кодекс об административных правонарушениях, предусматривающие увеличение штрафов, налагаемых на юридических лиц за правонарушения, совершаемые на финансовом рынке, до 10 тысяч минимальных размеров оплаты труда. Законопроект, с учетом сложившейся по ранее действовавшему законодательству практики наложения административных штрафов за нарушения на рынке ценных бумаг и применения законодательства о рынке ценных бумаг, а также в связи с принятием федеральных законов от 08.08.2001 № 128-ФЗ «О лицензировании отдельных видов деятельности» и от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах», уточняет действующие редакции составов административных правонарушений на рынке ценных бумаг, предусматривая административную ответственность акционерных инвестиционных фондов, управляющих компаний акционерных инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, специализированных депозитариев акционерных инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов за нарушения требований законодательства. Также законопроектом предусматривается введение в Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях ряда новых составов правонарушений:

     - за нарушение требований законодательства  о порядке созыва и проведения  общих собраний акционеров, участников  обществ с ограниченной ответственностью, владельцев инвестиционных паев  паевых инвестиционных фондов;

     - за манипулирование ценами на  рынке ценных бумаг;

     - за незаконное использование  наименований «инвестиционный фонд»  и «паевой инвестиционный фонд»  и образованных на их основе  словосочетаний;

     - за нарушение требований законодательства  о хранении документов.

     Еще одним принципиальным положением законопроекта  является установление годичного срока  давности привлечения административной к ответственности за совершение правонарушений в области финансового  рынка, а также возможность проведения административного расследования  по данным делам ввиду их высокой  сложности, а также сложности подбора доказательственной базы.

     ФСФР  РФ вправе осуществлять проверки достоверности  сведений, содержащихся в документах, представленных для выдачи лицензии. ФСФР РФ контролирует деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг и  принимает решение о приостановлении  либо об отзыве выданной лицензии при  нарушении законодательства РФ о  ценных бумагах. Приостановление действия лицензии осуществляется в случае неоднократного нарушения в течение 1 года профессиональными  участниками рынка ценных бумаг  законодательства РФ о ценных бумагах, в том числе нормативных правовых актов ФСФР РФ. Приостановление действия лицензии осуществляется по решению  лицензирующего органа на срок до 6 месяцев. Приостановление действия лицензии влечет запрет на осуществление соответствующего вида профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг до принятия ФСФР РФ решения о возобновлении действия лицензии.

     Уведомление о приостановлении действия лицензии должно быть направлено лицензиату в  письменной форме в течение 3 рабочих  дней с даты его принятия с указанием  оснований приостановления действия лицензии. Если нарушения, допущенные лицензиатом, могут быть устранены, лицензирующий орган направляет лицензиату одновременно с таким  уведомлением предписание об устранении выявленных нарушений.

     Лицензиат, действие лицензии которого приостановлено, обязан:

• прекратить осуществление соответствующего вида профессиональной деятельности с момента получения уведомления;
• в течение 3 рабочих дней с момента прекращения деятельности письменно уведомить клиентов (депонентов, участников торгов) о приостановлении действия лицензии;
• по требованию клиента и в соответствии с его указаниями немедленно осуществить возврат его денежных средств и перевод ценных бумаг, находящихся у лицензиата.

     Решение лицензирующего органа о приостановлении  действия лицензии может быть обжаловано лицензиатом в порядке, установленном  законодательством РФ. После устранения лицензиатом нарушений, явившихся основанием для приостановления действия лицензии, лицензиат обязан представить в лицензирующий орган документы, подтверждающие устранение нарушения, в срок, установленный в предписании.

     Лицензия  может быть аннулирована лицензирующим  органом в следующих случаях:

• неоднократное нарушение в течение 1 года профессиональными участниками рынка ценных бумаг законодательства РФ о ценных бумагах, в том числе нормативных правовых актов ФСФР РФ;
• неоднократное нарушение в течение 1 года профессиональными участниками рынка ценных бумаг требований, предусмотренных ст. 6 и 7 Федерального закона от 07.08.2001 №115-ФЗ "О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма" Федеральный закон «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма» от 07.08.2001 №115-ФЗ;
• неуплата государственной пошлины за предоставление лицензии в течение 3 месяцев с даты принятия лицензирующим органом решения о выдаче лицензии;
• аннулирование или отзыв лицензии на осуществление банковских операций - для кредитных организаций;
• непредставление в лицензирующий орган в срок, установленный в предписании, документов, подтверждающих устранение нарушений, явившихся основанием для приостановления действия лицензии и/или подтверждающих принятие мер, направленных на недопущение совершения нарушений в дальнейшем;
• по инициативе лицензиата.

     Теперь  рассмотрим результаты лицензирования профессиональной деятельности ФСФР России. 

Таблица 2.1-Лицензирование ФСФР брокерской деятельности в 2005-2009гг.

     Согласно  данным  таблицы 2.1  количество действующих  лицензий на осуществление брокерской деятельности с каждым годом увеличивается, только в 2009г.  этот показатель снизился на 140 лицензий, по сравнению с 2008г. Тоже самое можно сказать и про  количество выданных лицензий. С каждым годом ФСФР выдает все больше и  больше лицензий на ведение данной профессиональной деятельности. Так  же можно отметить, что количество аннулированных лицензий по всем годам  не превышает количество выданных. 
 

Таблица 2.2-Лицензирование ФСФР дилерской деятельности в 2005-2009гг

     Если  сравнить количественную сторону лицензирования брокерской и дилерской деятельности, то можно отметить, что меду ними  нет существенных отклонения по лицензированию. Так, в 2009г. действующих лицензий дилеров  составляло 1337, это на 2 лицензии больше по сравнению с действующими лицензиями брокеров. Так же можно заметить, что этот показатель и по брокерам и по дилерам максимальное значение имеет в 2008г (1475 и 1470 лицензий соответственно). С каждым годом также увеличивается  количество выданных лицензий, максимальное значение в 2007г- 301 лицензия.