Шпаргалка по "Финансам"

 

№ 14

В условиях высоких  неплатежей по хозяйственным операциям  и применения ко многим предприятиям процедур несостоятельности (банкротства) объективная оценка их финансового  состояния имеет приоритетное значение. Основными критериями такой оценки служат показатели платежеспособности и ликвидности. 
Платежеспособность характеризует возможность и способность предприятия своевременно и полностью выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Платежеспособность непосредственно влияет на формы и условия осуществления коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредитов и займов. 
Ликвидность определяет способность предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства. Ее характеризуют также наличием у фирмыликвидных средств в форме остатка денег в кассе, на счетах в банках и легко реализуемых элементов оборотных активов (например, краткосрочных ценных бумаг).

Понятия платежеспособности и ликвидности хотя и не тождественны, но на практике тесно взаимосвязаны. Ликвидность баланса предприятия отражает его способность своевременно рассчитываться по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед поставщиками, кредиторами, акционерами, персоналом и государством приводит к его финансовой несостоятельности (банкротству). Основаниями для признания хозяйствующего субъекта банкротом являются не только невыполнение им в течение ряда месяцев обязательств перед государством, но и неудовлетворение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему имущественные или финансовые претензии.

Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотными активами и текущими пассивами. Такая политика предполагает оптимизацию оборотных средств и минимизацию краткосрочных обязательств. 
Для оценки платежеспособности и ликвидности хозяйствующего субъекта можно использовать следующие основные методы:

1. анализ ликвидности баланса; 
   2) расчет и оценку финансовых коэффициентов ликвидности; 
   3) анализ денежных (финансовых) потоков.

При изучении ликвидности баланса осуществляют сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, расположенными по срокам их погашения. Расчет и оценка коэффициентов ликвидности позволяет установить степень обеспеченности краткосрочных обязательств наиболее ликвидными активами и, прежде всего, денежными средствами. 
0сновная цель анализа денежных потоков — оценить способность предприятия генерировать (формировать) денежные средства в должном объеме и в сроки, необходимые для осуществления предполагаемых расходов и платежей.

 

№ 15

 

№ 16

В финансовом аспекте  деловая активность предприятия  проявляется в скорости, с которой  оборачиваются его средства. Прибыльность деятельности предприятия отражает его рентабельность. Анализ деловой  активности предприятия, а также  его рентабельности состоит в  проведении исследований уровней и  динамики различных финансовых коэффициентов, позволяющих судить об оборачиваемости  и рентабельности. Данные коэффициенты представляют собой относительные  показатели финансовых результатов, которых  достигло предприятие в ходе своей  деятельности.

Анализ деловой  активности предприятия даёт возможность  выявить уровень эффективности  с которым используются средства. Оценка деловой активности предприятия, как было сказано выше, предполагает рассмотрение коэффициентов. Это коэффициенты оборачиваемости и рентабельности.

Анализ деловой  активности предприятия даёт возможность  понять, что два данных коэффициента влияют на деловую активность таким  образом. Предположим, что оборачиваемость  оборотного капитала (без краткосрочных  инвестиций) занимает один квартал, а  рентабельность основной деятельности при этом составляет 25%. В этом случае индекс деловой активности за данный период составит те же 25% или 0,25. В том  случае, если при неизменной рентабельности оборотный капитал обернётся  в два раза быстрее, произойдёт увеличение  индекса деловой активности, также в два раза. Тогда предприятие, обернув тот же самый объём оборотного капитала получит по 50коп. балансовой прибыли с каждого рубля оборотного капитала за тот же самый временной период.

Аналогичные выводы можно сделать, если анализ деловой  активности предприятия показывает, что увеличивается (уменьшается) рентабельность. Другими словами, если наблюдается   замедление оборачиваемости, её необходимо компенсировать, за счёт большей рентабельности.  Это возможно при снижении расходов, уменьшении затрат и т.д. В том случае, если увеличение рентабельности не представляется возможным - необходимо поднимать оборот, т.е. выпускать и реализовывать большее количество продукции

Проводя анализ деловой  активности предприятия сегодня, человек  не может обойтись без современных  методов и средств. Новые технологии характеризуются возрастающей ролью  при проведении анализа хозяйственной  деятельности. Это позволяет облегчить  задачу проведения  экономического анализа, сопровождаемого выполнением большого объема различных вычислений, представленных абсолютными и относительными отклонениями, средними величинами, дисперсией, процентными величинами и многими другими. Помимо прочего анализ деловой активности предприятия предполагает в своём процессе использование различных видов оценок, сравнений, группировок, сортировок исходных данных и сравнений, а также целого ряда других операций. В результате анализа получаются данные,  требующие табличного или графического представления. Многообразие разновидностей анализа экономической информации сегодня может быть обработано только с применением вычислительной техники, а также инновационных программных продуктов, которые созданы и предназначены для осуществления экономического анализа.

Современные компьютеры позволяют производить более  сложные и точные вычисления, которые  выполнить вручную невозможно. Кроме  того появилась возможно представлять информацию в наглядном виде (таблицы  и графики), а самое главное  производить анализ чаще и тратить  при этом минимум времени, а это  в настоящее время является очень  важным моментом для многих предприятий, деятельность которых требует мгновенной реакции на изменяющиеся факторы  внешней среды

 

1.5 Методика анализа деловой  активности

Стабильность финансового  состояния предприятия в условиях рыночной экономики обусловлена  в значительной мере его деловой  активностью, которая зависит от широты рынков сбыта продукции, его  деловой репутации (имиджа), степени  выполнения плана по основным показателям  хозяйственной деятельности, уровня эффективности использования ресурсов (капитала) и устойчивости экономического роста.[7] 
Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных коэффициентов оборачиваемости, которые в обобщенном виде представляют собой отношение выручки от реализации продукции к средней за период величине средств или их источников. В отдельных случаях показатели оборачиваемости могут быть рассчитаны по состоянию на начало и конец периода оценки. 
Важность показателей оборачиваемости объясняется тем, что характеристика оборота во многом определяют уровень доходности предприятия. 
Основными показателями оценки деловой активности предприятия является: 
1 Коэффициент общей оборачиваемости активов (капитала) (другое название – коэффициент трансформации) отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала предприятия, т.е. показывает, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов.

. (1.14)

2 Коэффициент оборачиваемости  запасов отражает число оборотов  товароматериальных запасов предприятия  за анализируемый период. Снижение  данного показателя свидетельствует  об относительном увеличении  производственных запасов и незавершенного  производства или о снижении  спроса на готовую продукцию.  В целом, чем выше показатель  оборачиваемости запасов, тем  меньше средств связано в этой  наименее ликвидной статье оборотных  средств, тем более ликвидную  структуру имеют оборотные средства  и тем устойчивее финансовое  положение предприятия. Коэффициент  оборачиваемости материальных оборотных  средств определяется по формуле

. (1.15)

Более точно коэффициент  оборачиваемости запасов можно  оценить отношением себестоимости  реализованной продукции к средней  за период величине запасов. 
Оборачиваемость материальных оборотных средств в днях определяется отношением длительности анализируемого периода к коэффициенту оборачиваемости. 
3 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (коэффициент оборачиваемости по расчетам). В процессе хозяйственной деятельности предприятие предоставляет товарный кредит для потребителей своей продукции, т.е. существует разрыв во времени между продажей товара и поступлением оплаты за него, в результате чего возникает дебиторская задолженность. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, сколько раз за год обернулись средства, вложенные в расчеты. Он определяется по формуле

. (1.16)

В разумных пределах, чем больше количество оборотов, тем  лучше. В этом случае предприятие  быстрее получает оплату по счетам. Используя этот коэффициент, можно  рассчитать более наглядный показатель – период инкассации, т.е. время, в  течение которого дебиторская задолженность  обратится в денежные средства. Для  этого необходимо разделить продолжительность  анализируемого периода на коэффициент  оборачиваемости по расчетам. 
Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности полезно сравнивать с оборачиваемостью кредиторской задолженности. Такой подход позволяет сопоставить условия коммерческого кредита для малого бизнеса, предоставляемого анализируемым предприятием своим клиентам с условиями кредитования, которыми оно пользуется со стороны поставщиков. Для этого необходимо определить коэффициент оборачиваемости и срок оборота дебиторской и кредиторской задолженности по товарным операциям. 
4 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Рост коэффициента означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение – рост покупок в кредит. Формула расчета коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности имеет вид

. (1.17)

Более точно коэффициент  оборачиваемости кредиторской задолженности  можно оценить отношением себестоимости  реализованной продукции к средней  за период сумме кредиторской задолженности. 
Срок оборота кредиторской задолженности определяется как частное от деления длительности анализируемого периода на коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. 
Частным случаем этого показателя является коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности по товарным операциям. 
Наглядно период погашения дебиторской и кредиторской задолженностей можно представить, рассматривая операционный и финансовый циклы предприятия. 
5 Операционный цикл – период времени между приобретением запасов для осуществления деятельности и получением средств от реализации произведенной из них продукции. Длительность операционного цикла рассчитывается как сумма продолжительности оборота материальных оборотных средств и длительности оборота дебиторской задолженности.

. (1.18)

6 Финансовый цикл  представляет собой период, в  течение которого денежные средства  отвлечены из оборота. Иначе  говоря, финансовый цикл – это  период времени между оплатой  кредиторской задолженности и  поступлением средств от дебиторов.  Длительность финансового цикла  определяется по формуле

. (1.19)

Логика этого  показателя в следующем: запасы и  дебиторская задолженность вызывают потребность в денежных средствах, а кредиторская задолженность является источником покрытия текущих финансовых потребностей. Положительное значение финансового цикла характеризует  длительность периода, в течение  которого предприятие испытывает потребность  в средствах для финансирования оборотных активов, которую необходимо восполнять из различных собственных  и заемных источников. Отрицательное  значение длительности финансового  цикла означает наличие временно свободных денежных средств.

 

 

 

 

№ 17

В связи с последними событиями  в мировой экономике необходима принципиально новая информации о финансовом состоянии тысяч  российских и зарубежных компаний, и соответственно, требуются разработки современных методик и организационных  принципов анализа этих организаций. Сейчас недостаточно только проанализировать показатели ликвидности, рентабельности и деловой активности конкретной организации. Очень важно точно  и своевременно оценить показатели, характеризующие устойчивость и  принять меры по сохранению благоприятного состояния, либо же по выявлению, анализу  и устранению факторов, указывающих  на отклонения. 

   Основная задача анализа финансовой устойчивости - перспективная оценка состояния компании в условиях меняющейся внутренней и внешней среды с учетом целей развития бизнеса. 

   Немаловажную роль в экономике играет малый бизнес. Именно с помощью малых организаций возможны позитивные сдвиги в направлении действительной экономической стабилизации и развития экономики. 

   В настоящее время предложено множество определений касательно понятия «финансовая устойчивость». Существует порядка 20 определений, как полностью разных, так и похожих друг на друга. 

   Я предлагаю использовать следующее понятие, наиболее полно характеризующее определение «финансовая устойчивость» – способность субъекта хозяйствования, обладая достаточным объёмом капитала, непрерывно функционировать, выполнять все свои обязательства, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платёжеспособность, свободное маневрирование, развитие и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.