Шпаргалки по "Ценным бумагам"

1. облигации с фиксированной купонной ставкой (доход всегда одинаков);
2. с плавающей купонной ставкой (обычно привязана к ставке рефинансирования ЦБ РФ или доходности государственных ценных бумаг);
3. с равномерно возрастающей купонной ставкой (обычно для долгосрочных облигаций).

По способу начисления дохода:

1. купонные облигации, которые предусматривают выплату текущих (промежуточных) процентов;
2. с нулевым купоном (дисконтные, бескупонные). Промежуточные доходы по ним не начисляются. Выгода инвестора заключается в том, что он покупает облигацию  по цене ниже номинальной, а продает – по номиналу. Разница между номинальной ценой и ценой покупки образует доход инвестора. Как правило, являются краткосрочными.
3. облигации с мини купоном сочетают в себе особенности бескупонных и купонных облигаций, по ним выплачиваются небольшой промежуточный доход и они продаются по цене ниже номинала.

Облигации не нашли широкого применения в РФ, поскольку корпоративные  ценные бумаги не привлекательны для  инвесторов (высокий риск не компенсируется предлагаемым доходом). Для эмитента облигации также являются дорогим  способом привлечения капитала.

 

 

 

16. Порядок исчисления дохода и доходности по облигациям

 

Облигация – это эмиссионная  ценная бумага, закрепляющая право  ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный  срок ее номинальной стоимости и  зафиксированного  % от этой стоимости  или иного имущественного эквивалента.

По способу выплаты купонного  дохода.

Купонный доход – это периодический  доход инвестора, выплачиваемый  согласно условиям облигационного займа  в процентах от номинала облигации.

4. облигации с фиксированной купонной ставкой (доход всегда одинаков);
5. с плавающей купонной ставкой (обычно привязана к ставке рефинансирования ЦБ РФ или доходности государственных ценных бумаг);
6. с равномерно возрастающей купонной ставкой (обычно для долгосрочных облигаций).

По способу начисления дохода:

4. купонные облигации, которые предусматривают выплату текущих (промежуточных) процентов;
5. с нулевым купоном (дисконтные, бескупонные). Промежуточные доходы по ним не начисляются. Выгода инвестора заключается в том, что он покупает облигацию  по цене ниже номинальной, а продает – по номиналу. Разница между номинальной ценой и ценой покупки образует доход инвестора. Как правило, являются краткосрочными.
6. облигации с мини купоном сочетают в себе особенности бескупонных и купонных облигаций, по ним выплачиваются небольшой промежуточный доход и они продаются по цене ниже номинала.

Размер процентов (купонного дохода), выплачиваемых по облигациям, во многом зависит от эмитента облигации. Чем  надежнее, крупнее и стабильнее компания-эмитент, тем ниже предлагаемый процент. Самый низкий доход приносят государственные ценные бумаги (6-8% годовых). По рискованным облигациям процент (купонный доход) выше.

Процентные (купонные) выплаты различаются  по видам облигаций:

• по купонным облигациям проценты выплачиваются определенное число раз в год в фиксированном размере, установленном при выпуске облигаций;
• по бескупонным облигациям проценты выплачиваются при погашении облигации вместе с ее номиналом;
• по индексируемым облигациям – последующие процентные выплаты увеличиваются по сравнению с предыдущими обычно на величину уровня инфляции.

Также облигации могут приносить  доход в результате изменения  стоимости облигации с момента  ее покупки до продажи. Данный вид  дохода приносят прежде всего облигации, купленные по цене ниже номинала, то есть со скидкой (дисконтом).

Кроме того, учитывая доход по облигациям, грамотный инвестор не сбросит со счетов два таких важных фактора  как инфляция и налоги.  
Например, если доход по облигации составляет 11% в год, а уровень инфляции находится на отметке в 10%, то реальная доходность составит только 1%. Кроме того, уменьшают доход по облигациям и налоги. Поэтому реальная доходность облигаций должна рассчитываться после вычета из дохода налогов и с учетом инфляции.

 

 

17. Государственные ценные  бумаги.

Государственные ценные бумаги –  это долговые ценные бумаги, эмитентом  которых выступает государство, по своему целевому назначению они  представляют собой форму существования  государственного внутреннего долга. В настоящее время основные федеральные  государственные долговые обязательства представлены следующими ценными бумагами:

Государственные долгосрочные облигации (ГДО) – выпущены в 1991г., срок обращения 30 лет (до 2021 г.). Объем займа 80 млрд руб. Номинал ГДО – 100 000 руб. Выпускаются в бланковом виде с набором купонов. ЦБ РФ осуществляет еженедельную котировку ГДО.

Государственные краткосрочные бескупонные  облигации (КГО). Номинальная стоимость 1 млн. неденоминированных рублей, срок обращения 3, 6, 9, 12 и месяцев. Выпускаются  в безбумажной форме. Распространяются на аукционах с дисконтом от номинала.

Облигация федерального займа (ОФЗ) выпускалась  в двух формах:

1. ОФЗ – ПК (с переменным купоном);
2. ОФЗ – ПД (с постоянным купоном).

Срок обращения ОФЗ от 1 до 5 лет. Они не имеют бумажной формы, продаются в виде надписей на счетах «Депо». Номинал облигации 1 000 000 руб. ОФЗ–ПК предусматривает выплату ежеквартального купонного дохода, размер которого определяется из средневзвешенной доходности ГКО за определенный период. ОФЗ – ПД выпускаются с купонным доходом, выплачиваемым ежеквартально, размер которого за весь период обращения облигации постоянен.

Облигации государственного сберегательного  займа (ОГСЗ) предназначены для физических лиц. Срок их обращения 1 или 2 года. Объем  выпуска составляет 10 трлн. руб., разбит на транши по 1 трлн. руб.

Облигации внутреннего валютного  займа (ОВВЗ). Номинал 1, 10, 100 тыс. руб. Выпускаются  в бланковом виде с набором  купонов. Купонная ставка 3% годовых  от номинала облигации.

Облигации государственного нерыночного  займа выпускаются в бездокументарной форме. Номинал 1 млн. руб. Доход выплачивается в виде процента от номинальной стоимости, который устанавливается Минфином РФ при выпуске облигаций не реже одного раза в год. Не могут обращаться на вторичном рынке.

Функции государственных ценных бумаг:

1. финансирование дефицита бюджета на неинфляционной основе (взамен эмиссии денег);
2. финансирование целевых программ;
3. регулирование экономической активности.

Привлекательность государственных  ценных бумаг:

• низкий уровень риска
• льготное налогообложение.

 

 

 

 

 

18. Ценные бумаги коммерческих банков

Коммерческие  банки  с  целью  привлечения   дополнительных   денежных

ресурсов  осуществляют  выпуск   ценных   бумаг,   именуемых   сертификатами

(денежный документ-удостоверение). В зависимости от ориентации на  инвестора

сертификаты подразделяются на депозитные и сберегательные. Они  представляют

собой денежные документы, удостоверяющие внесение  средств  на  определенное

время,  имеющие  обычно  фиксированную  ставку  процента. 

      Разница между депозитным и  сберегательным  сертификатами  заключается

только в том,  что  сберегательные  сертификаты  выдаются  физическим  лицам

(гражданам), а депозитные - юридическим  лицам (организациям).  Депозитные  и

сберегательные сертификаты могут  быть куплены в любое время в течение  всего

периода  их  действия,  а  проценты  по  ним  начисляются   с   момента   их

приобретения.

      Депозитный   и  сберегательный  сертификат  -  письменное  свидетельство  банка-эмитента   о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его правопреемника на получение по  истечении установленного  срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему.

      Следует иметь  в виду, что сертификаты  не  могут  быть  расчетным  или

платежным документом.

      Все сертификаты, выпущенные коммерческими банками, являются  срочными,

поскольку выпуск этих ценных бумаг  до  востребования  законодательством  не

допускается.

      Срок обращения  сертификата определяется с даты  его  выдачи  до  даты,

когда  владелец  получает  право   востребования   по   этому   сертификату.

Предельный   срок   обращения   депозитных   сертификатов   -   один    год,

сберегательных -  три  года.  Если  срок  получения  вклада  по  сертификату

просрочен, то сертификат  становится  документом  до  востребования  и  банк

обязан оплатить его сумму немедленно. 

      Совершая   эмиссию   сертификатов,    коммерческие    банки    заранее

предусматривают  возможность  досрочного  предъявления  их  к  оплате.   При

досрочной  оплате  банк выплачивает владельцу сертификата его сумму   и

проценты,  но  по  пониженной  ставке,  установленной  банком   при   выдаче

сертификата.

Сертификаты  выпускаются   в   обращение   в   форме

специальных бланков, которые должны  содержать  все  необходимые  реквизиты.

Последние устанавливаются специальными подзаконными актами.

      Распространяются  сертификаты банком  как  непосредственно   через  свои

отделения, так и через брокерские фирмы на условиях комиссии.

     

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

19. Векселя: их виды и особенность обращения

Под векселем понимают составленное в соответствии с законом письменное обязательство выплатить определенную сумму денег через установленный  срок предъявителю векселя или лицу указанного в нем. Векселя делят  на:

• коммерческие, выписываемые по результатам конкретной торговой сделки;
• финансовые,  выпускаемые финансово-кредитными учреждениями.

Обращение векселей регулируется законом  о векселях и международным вексельным правом.

Различают: простые векселя (соло вексель) и переводные векселя (тратта).

1. Простой вексель выписывается должником (векселедателем) и содержит обязательства уплатить определенную сумму кредитору. Переводной вексель выписывается кредитором (трассантом) и содержит указания должнику (трассату) уплатить определенную сумму третьему лицу (ремитенту) или предъявителю векселя.

Обращение простого векселя.

Простой вексель, называемый также "соло-вексель", выписывается в одном экземпляре покупателем товара поставщику. Он представляет собой письменный документ, содержащий простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя (должника) уплатить определенную сумму денег в указанный срок .

При совершении товарной сделки :

1 - векселедержатель передает товар  векселедателю

2 - векселедатель расплачивается  векселем

3-векселеполучатель обращается к векселедателю

4-. векселедатель оплачивает вексель деньгами

Получатель может сдать вексель  в банк с дисконтом (учесть вексель) или расплатиться с поставщиком.

Обращение переводного  векселя. Индоссамент.

В случае использования переводного векселя (тратты) в обращении участвуют несколько юридических или физических лиц (обычно три-четыре, но может быть и больше).

Переводной вексель представляет собой письменное предложение векселедержателя (кредитора), именуемого трассантом, другому лицу - заемщику, векселедателю, именуемому трассатом, уплатить определенную сумму третьему лицу, предъявителю, именуемому ремитентом взимания денег

При наступлении срока платежа  кредитор предъявляет вексель к  оплате трассату, т.е. плательщику, акцептовавшему вексель. Трассат перечисляет деньги кредитору и гасит вексель. Кредитор, в свою очередь, может быть должником по отношению к трассату, и вексель в этом случае направляют в качестве оплаты. Передаточную надпись на векселе, удостоверяющую, что право по векселю передается другому лицу, и служащую в то же время гарантией, называют индоссаментом. Лицо, делающее передаточную надпись, -индоссант - несет ответственность за платеж по векселю вместе с иными, обязанными по векселю лицами. Сам процесс передачи права на оплату векселя носит название индоссации.

Ремитент может либо предъявить вексель к оплате трассату, либо сделать на оборотной стороне  векселя передаточную надпись и  передать права на оплату векселя  другому лицу.

 

 

 

 

 

 

 

20. Финансовый  рынок и его необходимость в условиях рыночных отношений

Финансовый  рынок – это рынок, где объектом купли-продажи становится капитал. Под капиталом понимается особая форма существования денежных средств  в стране.

Рынок ценных бумаг является составной  частью финансового рынка (рис. 1).

Рис. 1. Финансовый рынок

Финансовый рынок также включает в себя: рынок наличных денег и  рынок ссудного капитала.

 На рынке наличных денег  обращаются наличные деньги и  финансовые инструменты, приравненные  к ним. Этому сегменту финансового рынка свойственны высокая ликвидность формы денежного капитала, краткосрочность и маневренность. Рынок судного капитала отличает долгосрочный характер привлечения капитала и пониженная ликвидность.