Шпаргалки по "Ценным бумагам"

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

27. Участники фондового рынка и основы их взаимодействия

К участникам рынка ценных бумаг  относятся:

1. эмитенты
2. инвесторы
3. организации, обслуживающие рынок ценных бумаг:
• организаторы
• депозитарии
• регистраторы
• клиринговые компании
• управляющие
4. фондовые посредники
• дилеры
• брокеры
5. органы государственного регулирования и контроля.

Организации, обслуживающие РЦБ  и фондовые посредники являются профессиональными  участниками рынка ценных бумаг.

Эмитенты – это юридические  лица или органы государственной  власти, или органы местного самоуправления от своего имени выпускающие ценные бумаги и несущие по ним ответственность перед инвестором.

Инвесторы – это юридические  или физические лица, покупающие ценные бумаги других эмитентов для извлечения дохода на капитал, вложенный в покупку этих ценных бумаг или получение иного полезного для себя эффекта, чаще всего контроля.

Выделяют следующие виды инвесторов:

4. институциональные
5. корпоративные
6. частные

В законе «О рынке ценных бумаг» от 26.04.1996 г. называется семь видов  профессиональной деятельности на фондовом рынке России:

8. дилеры;
9. брокеры;
10. управляющие (деятельность по управлению ценными бумагами фондовыми ценностями);
11. депозитарии;
12. клиринговые организации;
13. регистраторы (деятельность по ведению реестров владельцев ценных бумаг);
14. организаторы (деятельность по организации торговли на рынке этих бумаг).

Для организации своей деятельности профессиональные участники должны получить лицензию от федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому  рынку (ФКЦБ). Размер уставного капитала зависит от вида деятельности (согласно закону брокеры и управляющие могут быть физическими лицами, зарегистрированными в качестве предпринимателей). Основным  источником дохода профессионалов (кроме дилеров) является вознаграждение, полученное от своих клиентов.

 

 

 

 

 

28. Общая характеристика  эмитентов и интересы, преследуемые  ими.

Основными эмитентами ценных бумаг  являются частный сектор, государство  и иностранные субъекты; ценные бумаги, соответственно, делятся на частные, государственные и международные, которые в свою очередь делятся на подгруппы. Частные ценные бумаги выпускают нефинансовые корпорации и кредитно-финансовые институты (банки, страховые и инвестиционные компании и др.). Государственные ценные бумаги эмитируются как центральным правительством, так и местными органами власти. Международные ценные бумаги различаются по эмитентам, валюте, срокам обращения и др. Эмитентом ценных бумаг может быть юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных за ними. Так, в зависимости от эмитента акции делятся на биржевые, корпоративные и банковские. В зависимости от эмитента можно выделить следующие виды облигаций: правительством выпускаются государственные облигации, местными органами власти - муниципальные, акционерными обществами - корпоративные, иностранными заемщиками - иностранные.

Эмитент поставляет на фондовый рынок  товар - ценную бумагу. что эмитент  не уходит с рынка, поставив на него ценные бумаги. Он постоянно присутствует на нём, так как должен нести от своего имени обязательства перед покупателями (инвесторами) ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных ими. Кроме того, эмитент сам оперирует своими ценными бумагами, осуществляя их выкуп или продажу.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

29. Общая характеристика держателей ценных бумаг

 

Номинальный держатель ценных бумаг - Лицо, зарегистрированное в системе  ведения реестра, в том числе  являющееся депонентом депозитария, и не являющееся владельцем в отношении этих ценных бумаг.

В качестве номинальных держателей ценных бумаг могут выступать  профессиональные участники рынка  ценных бумаг. Депозитарий может  быть зарегистрирован в качестве номинального держателя ценных бумаг в соответствии с депозитарным договором. Брокер может быть зарегистрирован в качестве номинального держателя ценных бумаг в соответствии с договором, на основании которого он обслуживает клиента.

Номинальный держатель ценных бумаг  может осуществлять права, закрепленные ценной бумагой, только в случае получения соответствующего полномочия от владельца.

Данные о номинальном держателе  ценных бумаг подлежат внесению в  систему ведения реестра держателем реестра по поручению владельца  или номинального держателя ценных бумаг, если последние лица зарегистрированы в этой системе ведения реестра.

ст. 8 федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

30. Сравнительная характеристика инвестиций в ценные бумаги и другие объекты

Инвестиции  в ценные бумаги – это покупка ценных бумаг от своего имени и за свой счет, на свой страх и риск. Таким образом, инвестиции в ценные бумаги относятся к финансовым инвестициям.

Инвестиционная деятельность на рынке  ценных бумаг требует специальных знаний не только о фондовом, но и о финансовом рынке в целом, о закономерностях развития экономики и производства, а также навыков экономического и финансового анализа, обработки разнообразной информации.

 

Наиболее  часто используются следующие коэффициенты:

• коэффициент р/е = ratio определяется как отношение курсовой стоимости акции к величине чистой прибыли в расчете на одну обыкновенную акцию;

• коэффициент d/p = ratio определяется как отношение дивиденда по обыкновенной акции к ее курсовой стоимости;

• бета-коэффициент. Данный коэффициент определяет влияние общей ситуации на рынке в целом на судьбу конкретной ценной бумаги.

Доходность позволяет оценить  эффективность инвестиций в ЦБ. Для  сравнения эффективности стоит  рассмотреть доходность.

Доходность акций определяется как отношение дохода от акций к её рыночной стоимости.

 

Для владельцев облигаций основными источниками дохода являются проценты по облигации (выплачиваются по купонным облигациям) и изменение стоимости облигации за соответствующий период.

 

Доходом по ГКО  считается разница между ценой реализации или погашения и ценой покупки.

1) Доходность к аукциону - характеризует  эффективность операции инвестора,  который приобрел ГКО на аукционе  при первичном размещении по  средневзвешенной цене

Д= [((Цт-Ца)/ Цт)*(365/До)]*100, где

Д - доходность ГКО в% годовых;

Цт - цена закрытия, установленная  на ГКО на данных торгах, в руб.;

Ца - средневзвешенная аукционная цена ГКО 

До - время, которое ГКО находилась в обращении, дни.

2) Доходность к погашению - характеризует эффективность инвестирования средств в ГКО, с учетом того, что инвестор приобрел ГКО на вторичных торгах или на аукционе и держит их до погашения.

Д= [((H-Цт)/ Цт)*(365/Дп)]*100, где

Д - доходность ГКО в% годовых; H - номинал, руб.; Цт - средневзвешенная цена на аукционе или цена закрытия, установленная на ГКО на данных торгах, в руб.;

 

32. Порядок организации  и лицензирования Фондовых бирж

Фондовая биржа представляет собой  рынок ссудных капиталов, на котором  происходит торговля ценными бумагами - акциями, облигациями, паями и т.п.,

Деятельность биржи  финансируется за счет взносов участников биржи, приобретших на ней "место", ежегодных взносов предприятий, котирующих на бирже свои ценные бумаги, сборов от биржевых операций и прочих выплат участниками биржи и клиентуры. Фондовая биржа как таковая и ее персонал не совершают сделок с ц.б. Она лишь создает условия для них, обслуживает эти сделки, связывает продавца и покупателя, предоставляет помещение, консультационные и все необходимое для того, чтобы сделка могла состояться.

 Классическая фондовая  биржа представляет собой здание с операционным залом, где заключаются сделки с ц.б. Прогресс компьютерных и информационных технологий привел к появлению электронных бирж. Электронная биржа – это компьютерная сеть, к которой подключены терминалы компаний-членов биржи.

 По своей внутренней  организации биржа может состоять из нескольких специализированных отделов: валютного, фондового, товарного.

1. Вид лицензии	Лицензия фондовой биржи.
2. Лицензирующий орган	ФСФР (Федеральная Комиссия по ценным бумагам РФ)
5. Срок рассмотрения вопроса  о выдаче лицензии лицензирующим  органом.	ФСФР в срок не более 60 дней со дня  регистрации указанных документов должна принять решение о выдаче лицензии или об отказе в ее выдаче
7. Основания приостановления действия  лицензии	1. выявление лицензирующим органом,  государственными надзорными и  контрольными органами нарушений  лицензиатом лицензионных требований  и условий,  2. невыполнение лицензиатом решений лицензирующего органа,
7.1. Орган, принимающий решение  о приостановлении действия лицензии	ФСФР.
7.2. Правовые последствия приостановления  лицензии	Приостановление действия лицензии влечет запрет на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг до принятия лицензирующим органом решения о возобновлении действия лицензии.
8. Основания прекращения действия  лицензии	1 Истечение срока действия лицензии; 2. аннулирование лицензии104. 3. замена лицензии105.
9. Надзорный орган	ФСФР109

 

33. Организационная структура биржи.

В виду того, что биржи играют исключительно  важную роль в развитии фондового  рынка, национальное законодательство жестко регулирует их деятельность. По своей организационной структуре  фондовые биржи всех стран являются юридическими лицами и обычно действуют как бесприбыльные акционерные общества. Акции биржи не предоставляют дивиденды своим владельцам и являются дорогостоящими ценными бумагами, однако только их владельцы (акционеры) имеют доступ к участию в торгах.

Организация биржи начинается со сбора  уставного капитала и создания Устава биржи и Правил совершения биржевых операций. Эти бумаги регистрируются местными органами исполнительной власти и вместе с пакетом других документов передаются на рассмотрение Минфина и Центрального Комитета центрального банка для получения лицензии. В пакет документов входят: заявление на получение лицензии, нотариально заверенная копия свидетельства о государственной регистрации, устав биржи, копия лицензии на право биржевой деятельности от государственного комитета по антимонопольной политике.

Организованная структура биржи, режим и правила торговли, механизм которой со стороны биржи за соблюдение устава и правил совершения операций регулируется уставом биржи. Он составляется в соответствии с уставом, разработанным ФКЦБ и Минфином. Типовой устав содержит общие для всех бирж правила:

• гласное и публичное проведение торгов;
• заключение сделок с ценными бумагами;
• необходимость публикации данных о ценных бумагах;
• запрет наемным служащим прямо или косвенно использовать или передавать конфиденциальную информацию другим лицам.

Если ФКЦБ не имеет претензий  к пакету документов, то фондовой бирже  выдается лицензия.

Организационная структура биржи  представлена на рис. 2.

Высшим органом управления биржей является Совет акционеров. В соответствии с Уставом он определяет порядок  управления биржи, состав ее участников, условия их приема, порядок образования  и функции биржевых органов.

Высшим выборным органом биржи является Ревизионная комиссия, контролирующая деятельность руководства биржи, проводящая экспертизу документов биржи.

Аппарат биржи состоит из начальников  комитетов. Состав и количество комитетов  определяется уставом биржи, однако в любой бирже есть следующие комитеты:

• комитет по листингу;
• комитет по процедурам торгового зала;
• котировальная комиссия.

 

34. Категории участников  биржевой торговли и основы  их взаимодействия

Участниками биржевой торговли являются члены биржи, постоянные и разовые  посетители.

Члены биржи, являющиеся брокерскими  фирмами или независимыми брокерами, осуществляют биржевую торговлю непосредственно  от своего имени и за свой счет или  от имени клиента и за его счет, или от своего имени за счет клиента, или от имени клиента за свой счет