Шпаргалки по "Ценным бумагам"

Особенность рынка ценных бумаг  заключается в том, что его можно рассматривать, с одной стороны, как рынок наличных денег, т.е. это ценные бумаги, выполняющие платежную функцию – чеки и векселя, а с другой стороны, как рынок ссудного капитала, позволяющий привлекать кредиты с помощью государственных ценных бумаг.

Собственно рынок ценных бумаг  состоит из фондового рынка, где  продаются эмиссионные ценные бумаги (акции, облигации, сертификаты, государственные  бумаги, опционы, фьючерсы), рынка коммерческих ценных бумаг (складские свидетельства, коносаменты, коммерческие векселя). Коммерческие ценные бумаги выписываются по результатам определенной сделки, на них проставляется дата выписки и дата погашения данной ценной бумаги.

Опцион – это краткосрочная  ценная бумага, дающая право своему владельцу купить или продать ценную бумагу или иной товар по заранее оговоренной цене через какой–то промежуток времени (трехмесячный, как правило).

Фьючерс – обязывает купить или  продать какой-либо актив через  определенный промежуток времени в  будущем по заранее определенной, установленной цене.

Рынок ценных бумаг позволяет повысить мобильность капитала и его доступность  для потенциальных потребителей. Благодаря ценным бумагам увеличивается  количество финансовых ресурсов, которые  могут быть использованы в реальном секторе экономики.

 

 

 

 

 

 

 

21. Сущность фондового  рынка и его роль в экономическом  развитии России и реформе  отношений собственности

Фондовый рынок (или рынок ценных бумаг) - это совокупность отношений  финансового рынка, связанных с  выпуском и обращением ценных бумаг, а также формы и методы такого обращения. Это также система институтов и экономических механизмов, обслуживающих кругооборот ценных бумаг. Фондовый рынок, или рынок ценных бумаг в структуре рыночной экономики выделяется особо. Прежде всего, из-за того, что объектом купли-продажи является специфический товар - ценные бумаги. Главным отличием рынка ценных бумаг от рынка любого другого товара является то, что он служит формированию денежного капитала, в последующем возможно используемого для инвестирования производства какого-либо реального товара или же приращения начального капитала.

Фондовые рынки различают по географическому признаку и общественному  признанию:

- Международные и национальные;

- Местные и региональные (территориальные)  рынки ценных бумаг.

Также существуют рынки, отличающиеся финансовыми инструментами: рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций) или рынки опционов (опцион - приобретаемое за определенную плату право покупать либо продавать ценности в течение определенного периода по цене, установленной при заключении договора), фьючерсов (фьючерсы - сделки купли-продажи на определенный срок с поставкой в будущем), валюты.

Фондовый рынок имеет огромное значение для экономики государства. Он выполняет следующие функции:

· Мобилизация и более рациональное использование временно свободных финансовых ресурсов для создания новых действующих производств.

· Гибкое перераспределение средств  между отраслями

· Привлечение средств для покрытия дефицита федерального и местного бюджетов.

· Фондовый рынок позволяет оценить конъюнктуру в экономике, изменения деловой активности и доверия, как в целом, так и к отдельным предприятиям.

 

 

 

 

 

 

 

22. Понятие  и функции рынка ценных бумаг

 

Рынок ценных бумаг – часть финансового рынка, где осуществляется эмиссия и обращение ценных бумаг, то есть специальных документов, которые имеют собственную стоимость и могут самостоятельно обращаться на рынке.

 

Кроме термина “рынок ценных бумаг” используется также термин “фондовый рынок”. Между этими терминами есть некоторое различие. Фондовый рынок объединяет оборот только фондовых (инвестиционных, эмиссонных) ценных бумаг, рынок ценных бумаг – оборот всех ценных бумаг, то есть понятие “рынок ценных бумаг” несколько шире, чем “фондовый рынок”. Однако так сложилось, что в российской научной литературе, а также на практике эти термины используются как синонимы.

 

Рынок ценных бумаг имеет целый  ряд функций, которые условно  можно разделить на две группы:  
- общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку; 
-  специфические функции, которые отличают его от других рынков.  
К общерыночным функциям относятся такие функции: 
- коммерческая функция – это функция получения прибыли от операций на данном рынке; 
- ценовая функция – это когда рынок обеспечивает процесс образования рыночных цен, их постоянное движение; 
- информационная функция – это когда рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках; 
- регулирующая функция, рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления. 
К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие функции: 
- перераспределительную функцию, которая может быть разбита на три подфункции: 
- перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности; 
- перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму; 
- финансирование дефицита государственного бюджета на не инфляционной основе, то есть без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.

- функция страхования ценовых  и финансовых рисков стала  возможной благодаря появлению  отдельного класса производных  ценных бумаг: фьючерсных и  опционных контрактов.

 

 

 

 

 

 

 

23.  Первичный и вторичный фондовые рынки: сравнительная характеристика.

Первичный рынок. Это тот рынок, на котором эмитенты продают ценные бумаги инвесторам. Точнее — это механизм эмиссии и первичного размещения эмитированных бумаг.  
Законодательно первичный рынок ценных бумаг определяется как отношения, складывающиеся при эмиссии (для инвестиционных ценных бумаг) или при заключении гражданско-правовых сделок между лицами, принимающими на себя обязательства по иным ценным бумагам, и первыми инвесторами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также их представителями. 
Таким образом, первичный рынок — это рынок первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов. 
В результате продажи акций и облигаций на первичном рынке эмитент получает необходимые ему финансовые средства, а бумаги оседают в руках первоначальных покупателей. Все остальные перепродажи бумаг образуют вторичный рынок. Существует две формы первичного рынка ценных бумаг: - частное размещение; - публичное предложение.  Частное размещение характеризуется продажей (обменом) ценных бумаг ограниченному количеству заранее известных инвесторов без публичного предложения и продажи. Публичное предложение - это размещение ценных бумаг при их первичной эмиссии путем публичных объявления и продажи неограниченному числу инвесторов.

Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющее сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств.  
Механизм продажи (размещения ценных бумаг) на первичном рынке может быть разный: 
1) в непосредственном (частном) контакте без посредников; 
2) через финансовых посредников (андеррайтеров); 
3) на уличном рынке. 
Вторичный рынок. Это отношения, складывающиеся при купле-продаже ранее эмитированных на первичном рынке ценных бумаг. 
Основу вторичного рынка составляют операции, оформляющие перераспределение сфер вложений инвесторов, а также отдельные спекулятивные операции. 
Важнейшая черта вторичного рынка — его ликвидность, т.е. возможность успешной и обширной торговли, способность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время, при небольших колебаниях курсов и низких издержках на реализацию. 
На вторичном рынке операторами являются только инвесторы, т.е. те, кто вкладывает средства в ценные бумаги с целью извлечения дохода. Первоначальный инвестор, купивший у эмитента ценные бумаги, вправе перепродать эти бумаги другим лицам, а те в свою очередь свободны продавать их следующим вкладчикам. На вторичном рынке происходит не аккумулирование новых финансовых средств для эмитента, а только перераспределение ресурсов среди последующих инвесторов.

Главная функция вторичного рынка — перераспределение капитала.

Вторичный рынок ценных бумаг подразделяется на: - организованный (биржевой) рынок - неорганизованный (внебиржевой или "уличный") рынок. (Внебиржевой рынок охватывает рынок операций с ценными бумагами, совершаемых вне фондовой биржи.)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

25. Участники вторичного  РЦБ и их роль в осуществлении  сделок

 

Вторичный рынок ценных бумаг – наиболее активная часть фондового рынка, где осуществляется большинство операций с ценными бумагами за исключением первичной эмиссии и первичного размещения.

Цель вторичного рынка: обеспечить реальные условия для покупки, продажи, и проведения других операций с ценными бумагами после их первичного размещения.

 

Основными участниками вторичного рынка являются: государство, акционерное  общество, специалисты – профессионалы  РЦБ, инвестиционные фонды и компании, коммерческие банки, хоз субъекты, граждане.

 

Организации, обслуживающие РЦБ  и фондовые посредники являются профессиональными  участниками рынка ценных бумаг.

Эмитенты – это юридические  лица или органы государственной  власти, или органы местного самоуправления от своего имени выпускающие ценные бумаги и несущие по ним ответственность перед инвестором.

Инвесторы – это юридические  или физические лица, покупающие ценные бумаги других эмитентов для извлечения дохода на капитал, вложенный в покупку  этих ценных бумаг или получение  иного полезного для себя эффекта, чаще всего контроля.

Выделяют следующие виды инвесторов:

1. институциональные
2. корпоративные
3. частные

В законе «О рынке ценных бумаг» от 26.04.1996 г. называется семь видов профессиональной деятельности на фондовом рынке России:

1. дилеры;
2. брокеры;
3. управляющие (деятельность по управлению ценными бумагами фондовыми ценностями);
4. депозитарии;
5. клиринговые организации;
6. регистраторы (деятельность по ведению реестров владельцев ценных бумаг);
7. организаторы (деятельность по организации торговли на рынке этих бумаг).

Для организации своей деятельности профессиональные участники должны получить лицензию от федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому  рынку (ФКЦБ). Размер уставного капитала зависит от вида деятельности (согласно закону брокеры и управляющие  могут быть физическими лицами, зарегистрированными в качестве предпринимателей). Основным  источником дохода профессионалов (кроме дилеров) является вознаграждение, полученное от своих клиентов.

 

 

 

 

 

 

26. Биржевой и внебиржевой фондовые рынки: особенности и тенденции развития

Внебиржевой рынок ценных бумаг: понятие, структура и участники 
ВР (уличный)- рынок, охватывающий операции с ценными бумагами, совершаемыми вне фондовой биржи. Обстоятельства появления: 1. нет ограничений по приему ценных бумаг, 2. высокие % комиссн-го вознаграждения за услуги биржи 3. монополизация членства на бирже. ВБР - новый канал фин-я средних и мелких компаний через РЦБ и дополнит-й источник получения сре-в для крупных компаний, кот-е сбрасывают их на уличный рынок если не продают на бирже. ВБР имеет больший объем торгов, чем бирж-й. ВБР имеет: 1. организованный хар-р, где действ-ют саморегул-е органы, кот-е организуют рынок (инвестиционные банки, брокерские (дилер-е) компании). Ведутся только оптовые торги, через элект-е терминалы, т.е.скорость на них выше, чем на биржевом, а комиссия ниже. Наиболее организ-й ВБР в США, Японии, Канаде, Сингапуре. Сущест-ю роль на этом рынке играют бирж-е брокеры. Российская Торговая Система - первая и до сих пор ед-я реально функц-я сис. Внебир. торговли ц.б.в России.

Вторичный (биржевой) рынок ценных бумаг и его характеристика 
Вторичный рынок ценных бумаг включает организованный и неорганизованный (внебиржевой) рынок. Основными участниками вторичного рынка являются государство, акционерные общества, специалисты - профессионалы рынка ценных бумаг, инвестиционные фонды и компании, коммерческие банки, фондовые центры и магазины, прочие хозяйствующие субъекты и граждане. К операциям организованного вторичного рынка относятся классические биржевые операции. Обращение ценных бумаг на вторичном рынке - это в основном их перепродажа. Большая часть сделок купли-продажи производится через посредников-брокеров, инвестиционных дилеров, трейдеров (представителей фирм в торговой зоне биржи) по рыночной цене (курсу). Современная активизация вторичного рынка ценных бумаг прежде всего связана с проведением дополнительных эмиссий как одним из способов привлечения инвестиционных ресурсов для развития предприятий. Наряду с акциями для пополнения своих инвестиционных возможностей акционерные общества могут продавать выпущенные ими облигации, именуемые облигациями корпораций. По таким облигациям предприятие обязано выплачивать проценты. Практика использования этого источника привлечения инвестиций характеризуется сложностью размещения облигаций в периоды спада экономики. Выпуск облигаций доступен только крупным компаниям. Среди большого количества операций на вторичном рынке ценных бумаг чисто спекулятивный характер имеют договоры об обратной покупке (репо). Вторичный рынок выполняет две функции: 1) сводит друг с другом продавцов и покупателей (обеспечивает ликвидность ценных бумаг); 2) способствует выравниванию спроса и предложения. Объем сделок на вторичном рынке в индустриально развитых странах существенно выше, чем на первичном.