Бизнес-планирование

 

 

 

 

 

 

 

Вопрос  41. Модель кругооборота с учетом воздействия иностранного сектора экономики.

Существует замкнутая экономическая система, которая не имеет связей с внешним миром. Между тем существуют и открытые экономические системы, которые связаны с иностранным сектором экономики благодаря импорту и экспорту товаров и услуг, а также через мировые финансовые рынки.

Импорт товаров и услуг представляет собой первое звено связи с внешним миром.

 Все компоненты кругооборота потоков - это, прежде всего, потоки денежных платежей, а не потоки товаров и услуг. Поэтому платежи по импорту направлены из внутренней национальной экономики за рубеж, в частности из домашних хозяйств в экономические системы иностранных государств.  По объему крупнейшая категория импорта - импорт потребительских товаров. Если импорт превышает экспорт, то наблюдается отток капитала, хотя он может сопровождаться получением международных кредитов и займов.

Экспорт представляет собой еще одно звено, связывающее внутреннюю национальную экономическую систему с зарубежными странами. Платежи иностранных покупателей экспортируемых товаров направлены к внутренним рынкам продуктов.

Средства, полученные в качестве платежей, компенсирующих стоимость товаров и услуг, проданных иностранным покупателям, поступают на рынки продуктов, где они сливаются с потоками денежных средств, полученных от продажи товаров и услуг внутренним домашним хозяйствам, фирмам и государству в лице правительства. Если экспорт товаров и услуг превышает импорт, то наблюдается приток капитала в страну, но он может сопровождаться выдачей кредитов и займов другим странам.

Импорт  и экспорт товаров и услуг - не единственные способы связи национальной экономики с внешним миром. Необходимо учитывать множество различного рода международных финансовых операций, таких, например, как займы и кредиты, международные закупки и продажи как реальных, так и финансовых активов.

Подобно импорту и экспорту, международные  финансовые операции приводят к возникновению определенных потоков платежей, направленных как внутрь экономической системы, так и за ее пределы.

Потоки денежных средств, направленные «внутрь» экономической системы, возникающие  в результате чистых закупок активов  иностранными покупателями и чистых займов, сделанных у иностранных финансовых посредников, называются притоком капитала. Под чистыми займами в этом контексте понимается разность между величиной новых займов и величиной выплат по старым займам (ссудам).

Величина нетто (чистая величина) кредитов, выданных иностранным заемщикам, и средств, использованных для покупки реальных или финансовых активов у иностранных продавцов, называется оттоком капитала.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Вопрос  42. Деньги и денежные потоки

Де́ньги — специфический товар, который является универсальным эквивалентом стоимости других товаров или услуг.

Денежный  поток - это совокупность показателей бизнес плана, отражающих движение денежных средств в реальном времени; это разность между суммами поступлений и выплат денежных средств компании за определенный период времени. В основе управления денежными потоками лежит концепция денежного кругооборота. Деньги могут быть конвертированы в запасы, дебиторскую задолженность и обратно в деньги, замыкая цикл движения оборотного капитала компании. Когда денежный поток уменьшается или перекрывается полностью, возникает явление неплатежеспособности.

Анализ  движения денежных потоков

Анализ движения денежных потоков - это по сути определение моментов и величин притоков и оттоков денежной наличности. Основной целью анализа денежных потоков является прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков в бизнес плане, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности. 
Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность. Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки (из-за инфляции или невыгодного размещения)

Анализ денежных потоков в бизнес плане компании является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств.

Анализ денежных потоков удобно проводить при  помощи отчета о движении денежных средств. Этот отчет формируется  не по источникам и направлениям использования  средств, а по сферам деятельности предприятия - операционной (текущей), инвестиционной и финансовой. Он является основным источником информации для анализа  денежных потоков.

Руководство организации может использовать сведения отчета при расчете ликвидности  организации, при определении дивидендов, для оценки воздействий на общее  состояние организации решений  о финансировании каких-либо программ. Инвесторы и кредиторы используют данные текущих показателей бизнес плана для исследования вопроса  способно ли руководство организации  управлять ею так, чтобы генерировать на счетах достаточное количество денежных средств для погашения долга, для выплаты дивидендов. 
Составными частями отчета о движении денежных средств является поступление и выбытие денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации.

Текущая деятельность включает воздействие на денежные средства хозяйственных операций, оказывающих влияние на размер прибыли организации. К этой категории относятся такие операции как реализация товаров (работ, услуг), приобретение товаров (работ, услуг), необходимых в производственной деятельности организации, выплата процентов за кредит, выплаты по заработной

плате, перечисления налогов.

Под инвестиционной деятельностью понимают приобретение и реализацию основных средств, ценных бумаг, выдачу кредитов и т.д. 
Финансовая деятельность включает получение от собственников и возврат собственникам средств для деятельности компании, операции по выкупленным акциям и др.

Система управления денежными потоками

Эффективное управление денежными потоками повышает степень финансовой и производственной гибкости компании, так как приводит к: 
- улучшению оперативного управления, особенно с точки зрения сбалансированности поступлений и расходования денежных средств; 
- увеличению объемов продаж и оптимизации затрат за счет больших возможностей маневрирования ресурсами компании; 
- повышению эффективности управления долговыми обязательствами и стоимостью их обслуживания, улучшению условий переговоров с кредиторами и поставщиками; 
- созданию надежной базы для оценки эффективности работы каждого из подразделений компании, ее финансового состояния в целом; 
- повышению ликвидности компании.

Основные  факторы влияющие на денежный поток

Все факторы, влияющие на формирование денежных потоков, можно разделить на внешние и внутренние. К внешним факторам относятся: конъюнктура товарного и финансового рынков, система налогообложения предприятий, сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции (правила делового оборота), система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов, доступность внешних источников финансирования (кредитов, займов, целевого финансирования). 
Среди внутренних факторов следует выделить стадию жизненного цикла, на которой находится предприятие, продолжительность операционного и производственного циклов, сезонность производства и реализации продукции, амортизационную политику предприятия, неотложность инвестиционных программ, личные качества и профессионализм руководящего звена предприятия. 
Построение системы управления денежными потоками предприятия базируется на следующих принципах:

- информативной  достоверности и прозрачности; - плановости и контроля;

- платежеспособности  и ликвидности; - рациональности  и эффективности. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Вопрос 43. Валовый национальный продукт. Уровень цен и инфляция.

ВНП определяется как совокупная рыночная стоимость всего объема конечного производства товаров и услуг за год. ВНП является денежным показателем т. к. соизмеряет различные по своим качествам и свойствам величины. При расчете ВНП учитывается, что большинство продуктов проходят несколько производственных стадий, прежде чем попасть на рынок, их отдельные компоненты покупаются и продаются несколько раз. Чтобы избежать двойного счета, учитывается только рыночная стоимость конечного продукта и исключаются промежуточные стадии, а также непроизводственные сделки и продажа подержанных товаров. 

ВНП  может быть рассчитан  путем сложения совокупных расходов, необходимых  для производства всей конечной продукции, либо путем сложения доходов полученных от производства данного объема продукции. То, что затрачено потребителем на приобретение продукта, получено в виде дохода теми, кто участвовал в его производстве. То, что затрачено на производство продукта является доходом для тех, кто вложил свои человеческие и материальные ресурсы в производство данного продукта и его реализацию на рынке.

Макроэкономические  показатели ВНП и ВВП – денежные показатели, поэтому их значение зависит  от динамики цен, покупательной способности  денежной единицы. Следовательно, увеличение или уменьшение уровня цен оказывает  влияние на величину ВНП и ВВП. Поэтому различают номинальный  и реальный показатели. ВНП и ВВП  в номинальном значении измеряются в рыночных текущих ценах.

Номинальный ВНП – отражает объем национального производства в ценах текущего периода, то есть  на момент производства этого объема товаров и услуг.

Реальный  ВНП  –  общая рыночная стоимость товаров и услуг, измеренная в постоянных ценах (ценах базисного года) или ВНП, величина которого скорректирована с учетом изменения уровня цен (инфляции или дефляции). Реальный ВНП не увеличивается, когда растет инфляция.

Для определения  величины объема производства надо знать  уровень цен, который выражается в виде индекса. Наиболее распространены индекс потребительских цен (ИПЦ) и  дефлятор ВНП.

Индекс  потребительских цен (ИПЦ) – это соотношение между совокупной ценой определенного набора товаров и услуг (называемого рыночной корзиной) для данного временного периода и совокупной ценой сходной группы товаров и услуг в базовом периоде.

Изменение общего уровня цен в стране показывает дефлятор ВНП, который можно считать общим индексом инфляции. Его определяют по формуле:

Дефлятор  ВНП = ( Номинальный ВНП /   Реальный ВНП)  х 100%

Дефлятор ВНП есть корректировка  денежного (номинального) ВНП с учетом изменения цен.

Влияние инфляции сказывается на многих аспектах финансовой деятельности предприятия. В процессе инфляции происходит относительное занижение стоимости отдельных материальных активов, используемых предприятием (основных средств, запасов товарно-материальных ценностей и т.п.); снижение реальной стоимости денежных и других финансовых его активов (дебиторской задолженности, нераспределенной прибыли, инструментов финансового инвестирования и т.п.); занижение себестоимости производства продукции, вызывающее искусственный рост суммы прибыли и приводящее к росту налоговых отчислений с нее; падение реального уровня предстоящих доходов предприятия. Особенно сильно фактор инфляции сказывается на проведении долгосрочных финансовых операций предприятия.

Концепция учета  влияния фактора инфляции в бизнес-планировании заключается в необходимости реального отражения стоимости его активов и денежных потоков, а также в обеспечении возмещения потерь доходов, вызываемых инфляционными процессами, при осуществлении различных финансовых операций.

Для оценки интенсивности инфляционных процессов  в стране используются два основных показателя, учитывающих фактор инфляции в финансовых вычислениях — темп и индекс инфляции:

• Темп инфляции характеризует показатель, отражающий размер обесценения (снижения покупательной способности) денег в определенном периоде, выраженный приростом среднего уровня цен в процентах к их номиналу на начало периода.
• Индекс инфляции характеризует показатель, отражающий общий рост уровня цен в рассматриваемом периоде, определяемый путем суммирования базового их уровня на начало периода (принимаемого за единицу) и темпа инфляции в этом же периоде (выраженного десятичной дробью).

При расчетах, связанных с корректировкой стоимости  денег с учетом фактора инфляции принято использовать два понятия  — номинальная и реальная сумма  денежных средств:

• Номинальная сумма денежных средств отражает оценку размеров денежных активов в соответствующих денежных единицах без учета изменения покупательной стоимости денег в рассматриваемом периоде.
• Реальная сумма денежных средств отражает оценку размеров денежных активов с учетом изменения уровня покупательной стоимости денег в рассматриваемом периоде, вызванного инфляцией.