Тесты по аудиту

 

6.Задачи управления  инвестициями.

Задачи управления инвестициями:

1. Обеспечение достаточной инвестиционной поддержки, высоких темпов развития операционной деятельности предприятия. Эта задача реализуется путём определения потребности в объёмах инвестирования для решения стратегических целей, развития операционной деятельности предприятия на отдельных её этапах.
2. Обеспечение максимальной доходности отдельных реальных и финансовых инвестиций и инвестиционной деятельности предприятия в целом, при предусматриваемом уровне риска. Эта задача реализуется предприятием за счёт выбора наиболее эффективных инвестиционных проектов и финансовых инструментов.
3. Обеспечение минимизации инвестиционного риска, отдельных реальных и финансовых инвестиций, и инвестиционной деятельности предприятия в целом, при предусматриваемом уровне их доходности. Данная задача решается путём диверсификации инвестиционных проектов и финансовых инструментов.
4. Обеспечение оптимальной ликвидности инвестиций и возможности быстрого реинвестирования капитала при изменении внешних и внутренних условий осуществления инвестиционной деятельности.
5. Обеспечение формирования достаточного объёма инвестиционных ресурсов в соответствии с прогнозируемыми объёмами инвестиционной деятельности. Эта задача решается путём сбалансирования объёма привлекаемых инвестиционных ресурсов во всех их формах.
6. Поиск путей ускорения реализации действующей инвестиционной программы предприятия.
7. Обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности, такой равновесие характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах его развития.

Все рассмотренные задачи управления инвестициями взаимосвязаны, хотя отдельные из них носят разнонаправленный  характер, поэтому в процессе управления инвестиционной деятельностью отдельные  задачи должны быть оптимизированы между  собой, для эффективной реализации его главной цели.

 

7. Субъекты  и объекты инвестиционный деятельности  и их двойственный характер

 

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы и пользователи объектов инвестирования.

Инвесторами могут являться вкладчики, покупатели, заказчики, кредиторы, и другие участники инвестиционной деятельности.

Пользователи  объектов инвестирования – это юридические, физические лица, государственные и муниципальные органы власти, иностранные государства, международные объединения и организации, использующие объекты инвестиционной деятельности.

Двойственный характер субъектов инвестиционной деятельности заключается в том, что они  могут выступать и как пользователи и как собственники инвестиционной деятельности, а так же совмещать  функции других участников этой деятельности. Если пользователь и инвестор объектов инвестиционной деятельности являются различными субъектами, то отношения между ними оформляются договором об инвестировании.

На договорной основе инвесторы могут привлекать юридических и физических лиц, необходимых для размещения инвестиций.

Являясь собственниками инвестиционных ресурсов они имеют  право владеть, распоряжаться  и  пользоваться объектами и результатами инвестиционной деятельности, осуществлять реинвестирование.

Объекты инвестиционной деятельности носят двойственный характер. С одной стороны они выступают как инвестиционные ресурсы, отражающие величину неиспользованного для потребления дохода, с другой стороны инвестиции представляют собой вложения (затраты) в объекты предпринимательской или иной деятельности, определяющие прирост стоимости капитального имущества.

В составе ресурсов можно  выделить следующие группы инвестиций:

1. Денежные средства и финансовые инструменты (целевые банковские вклады, ПАИ, акции и другие ценные бумаги).
2. Материальные ценности ( здания, сооружения, оборудовании, движимое и недвижимое имущество).
3. Имущественные интеллектуальные и иные права имеющие денежную оценку.

Из этого следует, что  инвестиции рассматриваемые в ресурсном  аспекте, могут существовать в денежной, материальной, а так же в форме имущественных прав и других ценностей.

В месте с тем независимо от формы которые принимают инвестиционные ресурсы они едины по своей  экономической сути, и представляют собой аккумулированные с целью  накопления доход.

С точки зрения затрат инвестиции характеризуют направление  вложений и выступают как объекты  инвестиционной деятельности.

Объекты инвестиционной деятельности включают:

1. Основной и оборотный капитал
2. Ценные бумаги и целевые денежные вклады
3. Нематериальные активы

В процессе воспроизводства  осуществляется постоянная трансформация  объекта инвестиций, ресурсы преобразуются  во вложения, в результате использования  вложений формируется доход, который  является источником инвестиционных ресурсов следующего цикла.

 

9.Инвестиционная  политики и этапы её разработки.

Инвестиционная  политика - это комплекс целенаправленных мероприятий, проводимых государством по созданию благоприятных условий для всех субъектов хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности, подъёма экономики, повышения эффективности производства, и решения социальных проблем.

Задачи инвестиционной политики определяются целью и конкретной экономической ситуацией в стране:

1. Выбор и поддержка развития отдельных отраслей
2. Обеспечение конкурентоспособности отечественной продукции
3. Развитие малого и среднего бизнеса
4. Поддержка развития экспортных производств
5. Обеспечение сбалансированного развития отдельных отраслей экономики, регионов страны
6. Реализация программы жилищного строительства

Разработка общей инвестиционной политики предприятия охватывает следующие основные этапы:

1. Анализ инвестиционной деятельности предприятия, в предшествующем периоде: на первой стадии анализа изучается общий объём инвестиционной деятельности предприятия по отдельным этапам рассматриваемого периода; на второй стадии анализа исследуется соотношение отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятия – объёмов его реального и финансового инвестирования; на третей стадии анализа рассматривается уровень диверсификации инвестиционной деятельности предприятия в отраслевом и региональных разрезах; на 4-ой стадии изучается динамика объёма и состава инвестиционных ресурсов предприятия их соответствие общей политике формирования капитала; на пятой стадии определяется эффективность инвестиционной деятельности предприятия в рассматриваемом периоде.
2. Исследование и учёт условий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка. В процессе такого исследования изучаются правовые условия инвестиционной деятельности в целом и в разрезе отдельных форм инвестирования.
3. Учёт стратегических целей развития предприятия, обеспечиваемой его предстоящей инвестиционной деятельностью. Характер целей корпоративной и финансовой стратегии предприятия, требующих инвестиционной поддержки следует рассматривать как систему стратегических целей инвестиционной деятельности, которая должна быть отражена в его инвестиционной политики.
4. Выбор политики формирования инвестиционных ресурсов предприятия. Различают 3 типа политики формирования инвестиционных ресурсов: консервативная – ориентируется преимущественно на собственные внутренние источники их привлечения, заёмные привлекаются в минимальном объёме, только для того, что бы обеспечить достижение «критической массы инвестиций» (минимальный объём инвестиционной деятельности, позволяющий предприятию формировать чистую операционную прибыль). Такая политика обеспечивает высокий уровень финансовой безопасности предприятия, но существенно ограничивает его инвестиционные возможности. Умеренная политика – ориентируется на целевую структуру капитал по предприятию в целом, которая определена как стратегически целевой норматив его финансового развития. Такая целевая структура капитала определяется на основе механизма финансового ливириджа, и уравновешивает показатели темпов развития предприятия, и его финансовой безопасности. Агрессивная политик – ориентируется преимущественно на заёмные источники их привлечения. При такой политике высокая инвестиционная активность предприятия сопровождается генерированием риска, потери финансовой устойчивости в процессе инвестиционной деятельности.
5. Обоснование типа инвестиционной политики по целям вложения капитала с учётом рисковых предпочтений. По критерию рисковых предпочтений выделяют 3 типа инвестиционной политики: консервативная – направлена на минимизацию инвестиционного риска как приоритетной цели. При осуществлении этой политики инвестор не стремится ни к максимизации размера текущего дохода от инвестиции, ни к максимизации прироста капитала, а заботится лишь о безопасности вложений капитала. Умеренная (компромиссная) инвестиционная политика – направлена на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровень текущей доходности, темпы роста капитала и уровень риска в наибольшей степени приближены к среднерыночной. Агрессивная инвестиционная политика – направлена на максимизацию текущего дохода от вложений капитала в ближайшем периоде. Такая политика формируется путём формирования агрессивного инвестиционного портфеля.
6. Формирование инвестиционной политик предприятия по основным направлениям инвестирования. На этом этапе предприятие определяется соотношением объёмов реального и финансового инвестирования. Оптимизация этого соотношения базируется на ряде факторов: 1.Функциональная направленность деятельности предприятия 2.Стадия жизненного цикла предприятия 3.Размеры предприятия 4.Характер стратегических изменений операционной деятельности: постепенные стратегические изменения и прерывистые стратегические изменения. 5.Прогнозируемая ставка процента на финансовом рынке. В реальном инвестировании рост ставки процента вызывает снижение нормы чистой инвестиционной прибыли, т.е. при прочих равных условиях увеличивает стоимость привлекаемых инвестиционных ресурсов, в финансовом инвестировании наблюдается противоположная тенденция, с ростом ставки процента норма чистой инвестиционной прибыли по большинству финансовых инструментов возрастает. 6.Прогнозируемый темп инфляции. Реальные инвестиции имеют высокий уровень против инфляционной защиты, т.к. цены на объекты реального инвестирования возрастают обычно пропорционально темпу инфляции, в тоже время уровень портивоинфляцинной защиты большинства финансовых инструментов очень слабый, в процессе инфляции обесценивается не только размер ожидаемой инвестиционной прибыли, но и стоимость самих инструментов инвестирования. С учётом этих факторов в процессе формирования инвестиционной политики соотношение различных направлений инвестирования дифференцируется по отдельным интервалам предстоящего периода.
7. Формирование инвестиционной политик предприятия в отраслевом разрезе. Определение отраслевой направленности инвестиционной деятельности является наиболее сложной задачей разработки инвестиционно политики, она требует последовательного подхода. На первой стадии исследуется целесообразность отраслевой концентрации. На второй стадии исследуется целесообразность различных форм отраслевой диверсификации инвестиционной деятельности в рамках определённой группы отраслей. На третей стадии исследуется целесообразность различных форм диверсификации инвестиционной деятельности в разрезе различных не связанный между собой групп отраслей. С отраслевым выбором инвестиционной деятельности связаны 2 принципиальные инвестиционные политик: конкурентная – направлена на обеспечение максимизации инвестиционной прибыли в рамках одной отрасли, портфельная – которая позволяет максимизировать инвестиционную прибыль за счёт правильного сочетания подразделений межотраслевой направленности.
8. Формирование инвестиционной политики предприятия в региональном разрезе. Необходимость осуществления этого этапа определяется 2 условиями: 1.Размер предприятия, 2.Продолжительность функционирования предприятия.
9. Взаимоувязка основных направлений инвестиционной политик предприятия.

 

10.Характеристика инвестиционной деятельности и инвестиционного цикла.

Термину инвестиционная деятельность можно дать широкое  и узкое определение.

По широкому определению  инвестиционная деятельность – это  деятельность связанная с вложением  средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта).

По узкому определению инвестиционная деятельность или собственная инвестиционная деятельность – представляет собой процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложении.

Движение инвестиций включает 2 основные стадии:

1. Содержание первой стадии «инвестиционные ресурсы – вложение средств» является собственно инвестиционная деятельность.
2. «вложение средств – результат инвестирования» предполагают окупаемость затрат и получение дохода в результате использования инвестиций. Она характеризует взаимосвязь и взаимообусловленность двух необходимых элементов любого вида экономической деятельности: затрат и их отдачи. С одной стороны экономическая деятельность связана с вложением средств с другой стороны целесообразность этих сложений определяется их отдачей без получения дохода (эффекта) отсутствует мотивация инвестиционной деятельности, вложений инвестиционных ресурсов осуществляется с целью возрастания авансированной стоимости, поэтому инвестиционную деятельность в целом можно определить как единство процессов вложения ресурсов и получения доходов в будущем.

Инвестиционная деятельность является необходимым условием индивидуального  кругооборота средств хозяйствующего субъекта.

В свою очередь деятельность в сфере производства создаёт  предпосылки для новых инвестиций. С этой точки зрения любой вид предпринимательской деятельности включает в себя процессы инвестиционной и основной деятельности.

Инвестиционная и основная деятельность представляет собой важнейшие  взаимосвязывающие составляющие единого  экономического процесса.

Движение инвестиций в ходе которого они последовательно  проходят все фазы воспроизводства  от момента мобилизации инвестиционных ресурсов, до получения дохода (эффекта), возмещения вложенных средств, выступает  как кругооборот инвестиций и  составляет инвестиционный цикл.

Этот кругооборот носит  постоянной повторяющийся характер, поскольку доход который образуется в результате вложения инвестиционных ресурсов в объекты предпринимательской  деятельности всякий раз распадаются  на потребление и накопление, являющейся основной следующего инвестиционного цикла.

 

 

11.Типы инвесторов и их характеристика.

 

   К инвесторам  относят юридическое или физическое  лицо, которое вкладывает собственные,  заемные или привлеченные средства  в различные объекты хозяйственной,  интеллектуальной и иной деятельности.

 Выделяют несколько типов инвесторов: консервативный, умеренно-агрессивный, агрессивный, нерациональный. В основе данной классификации лежит психологическая склонность к инвестированию.

1) Для консервативного  инвестора характерна низкая степень риска при невысоком, но достаточно надежном уровне дохода. Основной целью для данного типа - защита от инфляции.

2) Умеренно-агрессивный  тип инвестора характеризуется  умеренной степенью риска. Он  ориентируется на длительное  вложение капитала и устойчивый рост. В портфеле преобладают ценные бумаги (ц.б.) крупных и средних, но достаточно надежных и длительно работающих на рынке компаний.

3) Агрессивный инвестор  предпочитает вкладывать средства  в объекты с высокой степенью  риска, но сулящие большую прибыль (доход). В его инвестиционном портфеле преимущественно высокодоходные ц.б. венчурных компаний, сравнительно небольших предприятий.

4) Нерациональные инвесторы  - те, кто не имеет четких целей  и осуществляет бессистемный  подбор ц.б.

  В отечественной науке классификация инвесторов проводится по следующим признакам:

1) По направленности  хозяйственной деятельности:

- Институциональный инвестор - это финансовый посредник,

аккумулирующий средства индивидуальных инвесторов и осуществляющий инвестиционную деятельность преимущественно на операциях с ц.б.

- Индивидуальный инвестор - физическое лицо, которое распоряжается  личными средствами в своих  финансовых интересах. 

- Корпоративные инвесторы  - осуществляют свою деятельность  от имени предприятия, фирмы.

2) По целям инвестирования  выделяют стратегических (приобретение  контрольного пакета для реального  управления) и портфельных (для  дохода, прироста капитала) инвесторов.

3) По принадлежности  к резидентам различают: отечественных  и иностранных инвесторов.

 

 12. Инвестиционный рынок и его составляющие.

Инвестиционный рынок — совокупность экономических отношений между продавцами и покупателями инвестиционных товаров и услуг, а также объектов инвестирования во всех его формах. Обособление реального и финансового капиталов лежит в основе выделения двух основных форм инвестиционного рынка: первичного — в форме оборота реального капитала и вторичного — в форме обращения финансовых активов, опосредующих перелив реального капитала. Инвестиционные рынки по своему составу неоднородны, поэтому имеют сложную и разветвленную структуру. Наиболее общим признаком классификации инвестиционных рынков является объект вложений, в соответствии с которым выделяют рынки объектов реального и финансового инвестирования. С возрастанием роли научно-технического прогресса возникает инновационный сегмент инвестиционного рынка, связанный с вложениями в определенные виды нематериальных активов. Инвестирование на данном сегменте инвестиционного рынка характеризуется высокой степенью риска.