Тесты по аудиту

Осуществление реальных инвестиций характеризуется рядом  особенностей, основными из которых  являются:

1. Реальное инвестирование  является главной формой реализации  стратегии экономического развития  предприятия. Основная цель этого развития обеспечивается осуществлением высокоэффективных реальных инвестиционных проектов, а сам процесс стратегического развития предприятия представляет собой не что иное, как совокупность реализуемых во времени этих инвестиционных проектов. Именно эта форма инвестирования позволяет предприятию успешно проникать на новые товарные и региональные рынки, обеспечивать постоянное возрастание своей рыночной стоимости.

2. Реальное инвестирование  находится в тесной взаимосвязи  с операционной деятельностью предприятия. Задачи увеличения объема производства и реализации продукции, расширения ассортимента производимых изделий и повышения их качества, снижения текущих операционных затрат решаются, как правило, в результате реального инвестирования.

3. Реальные инвестиции обеспечивают, как правило, более высокий уровень рентабельности в сравнении с финансовыми инвестициями. Эта способность генерировать большую норму прибыли является одним из побудительных мотивов к предпринимательской деятельности в реальном секторе экономики.

4. Реализованные реальные  инвестиции обеспечивают предприятию  устойчивый чистый денежный поток.  Этот чистый денежный поток  формируется за счет амортизационных  отчислений от основных средств  и нематериальных активов даже  в те периоды, когда эксплуатация реализованных инвестиционных проектов не приносит предприятию прибыль.

5. Реальные инвестиции  подвержены высокому уровню риска  морального старения. Этот риск  сопровождает инвестиционную деятельность  как на стадии реализации реальных  инвестиционных проектов, так и на стадии постинвестиционной их эксплуатации. Стремительный технологический прогресс сформировал тенденцию к увеличению уровня этого риска в процессе реального инвестирования.

6. Реальные инвестиции  имеют высокую степень противоинфляционной защиты. Опыт показывает, что в условиях инфляционной экономики темпы роста цен на многие объекты реального инвестирования не только соответствуют, но во многих случаях даже обгоняют темпы роста инфляции, реализуя ажиотажный инфляционный спрос предпринимателей на материализованные объекты предпринимательской деятельности.

7. Реальные инвестиции  являются наименее ликвидными. Это  связано с узкоцелевой направленностью  большинства форм этих инвестиций, практически не имеющих в незавершенном  виде альтернативного хозяйственного применения. В связи с этим компенсировать в финансовом отношении неверные управленческие решения, связанные с началом осуществления реальных инвестиций, крайне сложно.

Реальные инвестиции осуществляются предприятиями в  разнообразных формах, основными из которых являются:

1. Приобретение целостных  имущественных комплексов. Оно представляет  собой инвестиционную операцию  крупных предприятий, обеспечивающую  отраслевую, товарную или региональную  диверсификацию их деятельности. Эта форма реальных инвестиций обеспечивает обычно "эффект синергизма", который заключается в возрастании совокупной стоимости активов обоих предприятий (в сравнении с их балансовой стоимостью) за счет возможностей более эффективного использования их общего финансового потенциала, взаимодополнения технологий и номенклатуры выпускаемой продукции, возможностей снижения уровня операционных затрат, совместного использования сбытовой сети на различных региональных рынках и других аналогичных факторов.

2.Новое строительство. Оно представляет собой инвестиционную операцию, связанную со строительством нового объекта с законченным технологическим циклом по индивидуально разработанному или типовому проекту на специально отводимых территориях. К новому строительству предприятие прибегает при кардинальном увеличении объемов своей операционной деятельности в предстоящем периоде, ее отраслевой, товарной или региональной диверсификации (создании филиалов, дочерних предприятий и т.п.).

3.Перепрофилирование. Оно  представляет собой инвестиционную операцию, обеспечивающую полную смену технологии производственного процесса для выпуска новой продукции.

4.Реконструкция. Она  представляет собой инвестиционную  операцию, связанную с существенным  преобразованием всего производственного  процесса на основе современных научно-технических достижений. Ее осуществляют в соответствии с комплексным планом реконструкции предприятия в целях радикального увеличения его производственного потенциала, существенного повышения качества выпускаемой продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т.п. В процессе реконструкции может осуществляться расширение отдельных производственных зданий и помещений (если новое технологическое оборудование не может быть размещено в действующих помещениях); строительство новых зданий и сооружений того же назначения вместо ликвидируемых на территории действующего предприятия, дальнейшая эксплуатация которых по технологическим или экономическим причинам признана нецелесообразной.

5.Модернизация. Она представляет  собой инвестиционную операцию, связанную с совершенствованием и приведением активной части производственных основных средств в состояние, соответствующее современному уровню осуществления технологических процессов, путем конструктивных изменений основного парка машин, механизмов и оборудования, используемых предприятием в процессе операционной деятельности.

6.Обновление отдельных  видов оборудования. Оно представляет  собой инвестиционную операцию, связанную с заменой (в связи  с физическим износом) или дополнением  (в связи с ростом объемов деятельности или необходимостью повышения производительности труда) имеющегося парка оборудования отдельными новыми их видами, не меняющими общей схемы осуществления технологического процесса. Обновление отдельных видов оборудования характеризует в основном процесс простого воспроизводства активной части производственных основных средств.

7. Инновационное инвестирование  в нематериальные активы. Оно  представляет собой инвестиционную  операцию, направленную на использование  в операционной и других видах деятельности предприятия новых научных и технологических знаний в целях достижения коммерческого успеха. Инновационные инвестиции в нематериальные активы осуществляются в двух основных формах: а) путем приобретения готовой научно-технической продукции и других прав (приобретение патентов на научные открытия, изобретения, промышленные образцы и товарные знаки; приобретение ноу-хау; приобретение лицензий на франчайзинг и т.п.); б) путем разработки новой научно-технической продукции (как в рамках самого предприятия, так и по его заказу соответствующими инжиниринговыми фирмами). Осуществление инновационного инвестирования в нематериальные активы позволяет существенно повысить технологический потенциал предприятия во всех сферах его хозяйственной деятельности.

8. Инвестирование прироста  запасов материальных оборотных  активов. Оно представляет собой  инвестиционную операцию, направленную  на расширение объема используемых  операционных оборотных активов  предприятия, обеспечивающую тем  самым необходимую пропорциональность (сбалансированность) в развитии внеоборотных и оборотных операционных активов в результате осуществления инвестиционной деятельности. Необходимость этой формы инвестирования связана с тем, что любое расширение производственного потенциала, обеспечиваемое ранее рассмотренными формами реального инвестирования, определяет возможность выпуска дополнительного объема продукции. Однако эта возможность может быть реализована только при соответствующем расширении объема использования материальных оборотных активов отдельных видов (запасов сырья, материалов, полуфабрикатов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов и т.п.).

Все перечисленные формы  реального инвестирования могут  быть сведены к трем основным его  направлениям: капитальному инвестированию или капитальным вложениям (первые шесть форм); инновационному инвестированию (седьмая форма) и инвестированию прироста оборотных активов (восьмая форма)

 

 

37.Особенности  финансирования и кредитования  капитальных вложений.

Для осуществления производственной деятельности коммерческое предприятие должно располагать основными и оборотными фондами. К основным фондам относятся здания, сооружения, передаточные устройства, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительная техника, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь, принадлежности длительного пользования и высокой стоимости, рабочий и продуктивный скот, многолетние насаждения, внутрихозяйственные дороги и прочие основные средства, а также земельные участки, находящиеся в собственности предприятия, учреждения.

Воспроизводство основных фондов осуществляется путем инвестиций, которые принято называть капитальными вложениями.

Капитальные вложения как  затраты включают в себя:

— изготовление проектно-сметной  документации;

— новое строительство;

— реконструкцию;

— техническое перевооружение;

— приобретение оборудования, не требующего монтажа.

В капитальных вложениях  материализуется основная часть  фонда накопления национального дохода, который выступает в виде различных денежных источников.

Для осуществления капитальных  вложений используется фонд возмещения в части амортизационных отчислений, а также другие источники в  порядке мобилизации внутренних ресурсов.

Инвесторы и уполномоченные ими лица, осуществляющие капитальные вложения, выступают в роли заказчиков. Заказчиками могут быть:

— органы, уполномоченные управлять государственным и  муниципальным имуществом или имущественными правами;

— организации и предприятия, предпринимательские объединения, общественные организации и другие юридические лица всех форм собственности;

— иностранные юридические  лица;

— физические лица —  резиденты и нерезиденты.

Непосредственными источниками  финансирования капитальных вложений являются следующие денежные средства:

— собственные деньги инвесторов, то есть их прибыль,амортизационный  фонд, накопления и сбережения физических и юридических лиц, деньги, полученные от страховых органов в возмещение страховых случаев, связанных с  основными фондами;

—привлеченные и заемные  финансовые ресурсы, которые состоят  из банковских кредитов, поступлений  от продажи акций и облигаций, иностранных инвестиций, взносов  других организаций, заинтересованных в использовании будущих основных фондов;

Кредитование, производится на условиях возвратности предоставленных средств в конкретные сроки и определенных размерах. Банки предоставляют долгосрочный кредит на капитальные вложения в основном на тех же принципах, на которых производится финансирование. Кроме того, кредитование является возвратным, срочным, платным и обеспеченным. Долгосрочное кредитование более полно, чем безвозвратное финансирование, отвечает условиям перехода к рынку.

Необходимость погашения  кредита и уплаты процентов за пользование им больше заинтересовывает заемщиков в рациональном технико-экономическом обосновании направления и размера кредита, содействует усилению режима экономии в процессе его использования, а также является средством контроля за окупаемостью капитальных вложений.

Капитальные вложения выступают как одна из форм инвестиций в экономику страны. Непрерывность и достаточность их являются обязательными для нормального функционирования экономики каждой страны. В настоящее время инвестиционная деятельность в стране осуществляется в условиях общего кризиса ее экономики, нестабильности социально-экономического положения в стране. Гиперинфляция, либерализация цен, дефицит бюджета, тяжелое финансовое состояние предприятий и организаций, платежный кризис, непрерывный рост стоимости строительства, дорогой банковский кредит, а также другие кризисные явления вызвали резкое снижение объемов капитальных вложений, капитального строительства и ввода производственных мощностей иобъектов строительства, что обусловило спад производства. Одной из мер по выводу экономики из кризиса должна являться активизация инвестиционной деятельности, для чего необходимо изыскать средства для дополнительных капитальных вложений, направить их на выполнение приоритетных государственных программ, обеспечить их целевое и эффективное использование необходимой продукции.