Шпаргалка по "Товароведению"

Качество товарной продукции  – один из основных факторов, от которого зависит уровень средней цены реализации. За более высокое качество продукции устанавливаются более высокие цены и наоборот.

4. Анализ финансовых  результатов от прочих видов  деятельности

Выполнение плана по прибыли в значительной степени  зависит от финансовых результатов  деятельности,  не связанных с реализацией продукции. Это финансовые результаты, полученные от операционных, внереализационных операций и чрезвычайных обстоятельств.

5. Анализ рентабельности

Показатели рентабельности используют для сравнительной оценки эффективности работы отдельных  предприятий и отраслей, выпускающих разные объемы и виды продукции. Эти показатели характеризуют полученную прибыль по отношению к затраченным  производственным ресурсам. Наиболее часто используются такие показатели, как рентабельность продукции и общая рентабельность.

Рентабельность продукции (норма прибыли) – это отношение общей суммы прибыли к издержкам производства и реализации продукции (относительная величина прибыли, приходящейся на 1 руб. текущих затрат):

где     Ц - цена единицы продукции; С - себестоимость единицы продукции.

Рентабельность  общая показывает отношение общей суммы прибыли к среднегодовой стоимости основных  и нормируемых оборотных средств (величину прибыли в расчете на 1 руб. производственных фондов): 

где     П – сумма прибыли; ОС_ср - среднегодовая стоимость основных средств; ОбС_ср – средние за год остатки оборотных средств.

Этот показатель характеризует эффективность деятельности предприятия, отражая при какой величине использованного капитала получена данная масса прибыли.

С помощью рентабельности продукции оценивают эффективность  производства отдельных видов изделий, а рентабельность производства, или общая, балансовая рентабельность, служит показателем эффективности работы предприятия (отрасли) в целом. 

Повышению уровня рентабельности способствуют увеличение массы прибыли, снижение себестоимости продукции, улучшение использования производственных фондов. Показатели рентабельности используют при оценке финансового состояния  предприятия.

6. Анализ распределения и использования прибыли.

 

Вопрос 77: Методы оценки платежеспособности и  кредитоспособности предприятия

Кредитоспособность - это наличие у хозяйствующего субъекта предпосылок для получения кредита и способность возвратить кредит в срок.

Платежеспособность – способность предприятия своевременно и полно выполнять свои обязательства по платежам.

Степень платежеспособности и кредитоспособности предприятия  обычно оценивается при помощи финансовых коэффициентов ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной  ликвидности рассчитывают как отношение денежных средств и быстрореализуемых краткосрочных ценных бумаг к текущей – краткосрочной задолженности:

В мировой практике достаточным  считается значение коэффициента абсолютной ликвидности, равное 0,2 - 0,3, то есть предприятие может немедленно погасить 20 - 30 % текущих обязательств.

2. Коэффициент текущей ликвидности определяют как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к текущим обязательствам:

 

По оценкам, принятым в международной практике, значение коэффициента должно быть 0,8 - 1.

3. Общий коэффициент  покрытия, который часто называют просто коэффициентом покрытия, дает общую оценку платежеспособности предприятия. Коэффициент покрытия представляет интерес для покупателей и держателей акций и облигаций предприятия. Его вычисляют по формуле

Нормальное значение этого коэффициента составляет 2,0-2,5.

 

Вопрос 78: Анализ и оценка инвестиционных проектов. Чистая современная стоимость и  внутренняя норма доходности

Анализ и оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами. При всех прочих благоприятных характеристиках проекта он никогда не будет принят к реализации, если не обеспечит:

- возмещение вложенных  средств за счет доходов от  реализации товаров или услуг;

- получение прибыли,  обеспечивающей рентабельность  инвестиций не ниже желательного  для предприятия уровня;

- окупаемости инвестиций  в пределах срока, приемлемого  для предприятия.

Определение реальности достижения именно таких результатов  инвестиционной деятельности является ключевой задачей оценки финансово–экономических  параметров любого проекта вложения средств в реальные активы.

Проведение такой оценки всегда является достаточно сложной задачей, что объясняется рядом факторов:

во-первых, инвестиционные расходы могут осуществляться либо разово, либо неоднократно на протяжении достаточно длительного периода времени (иногда до нескольких лет);

во-вторых, длителен и процесс получения результатов от реализации инвестиционных проектов (во всяком случае, он превышает один год);

в-третьих, осуществление длительных операций приводит к росту неопределенности при оценке всех аспектов инвестиций и к риску ошибки.

Именно наличие этих факторов породило необходимость создания специальных методов оценки инвестиционных проектов, позволяющих принимать достаточно обоснованные решения с минимально возможным уровнем погрешности (хотя абсолютно достоверного решения при оценке инвестиционных проектов, конечно же, быть не может).

К основным методам оценки относятся:

1) чистая современная (текущая) стоимость - накопленный дисконтированный эффект за расчетный период.

Чистая текущая стоимость  используется для сопоставления  инвестиционных затрат и будущих поступлений денежных средств, приведенных в эквивалентные условия.

Таким образом, чистая текущая  стоимость показывает, достигнут  ли инвестиции за экономический срок их жизни желаемого уровня отдачи:

- положительное значение чистой текущей стоимости показывает, что за расчетный период дисконтированные денежные поступления превысят дисконтированную сумму капитальных вложений и тем самым обеспечат увеличение ценности фирмы;

- наоборот, отрицательное значение чистой текущей стоимости показывает, что проект не обеспечит получения нормативной (стандартной) нормы прибыли и, следовательно, приведет к потенциальным убыткам.

2) внутренняя норма доходности – такой коэффициент дисконтирования, при котором чистая современная (текущая) стоимость равна нулю. Сравнивается с принятой для проекта нормой дисконта и, если внутренняя норма доходности больше нормы дисконта, то проект эффективен.

 

Вопрос 79: Методы рейтинговой оценки финансового  состояния предприятия

В настоящее время  существует большое число методик  анализа и оценки финансового состояния предприятия. Большинство из них построены на основе анализа финансовых коэффициентов и дают возможность оценки текущего финансового состояния предприятия. Результатами такого анализа, как правило, могут воспользоваться только внутренние службы предприятия для принятия определенных управленческих решений. Но данные финансового анализа важны и необходимы и для внешних пользователей информации (банков, потенциальных клиентов, инвесторов и т.д.). В этой связи возникает потребность в создании методики анализа финансового состояния, отражающей не только уровень текущего финансового состояния предприятия, но и кредитоспособность организации, степень развития предприятия. Такая методика должна дать итоговое заключение о степени устойчивости финансового состояния предприятия на основании рейтинговой оценки. Она состоит из следующих этапов:

1) общая оценка финансового  состояния предприятия на основе  сравнительного аналитического  баланса; 

2) оценка эффективности  использования заемных средств путем расчета эффекта финансового рычага;

3) анализ финансовой  устойчивости на основе абсолютных  показателей; 

4) расчет и анализ  финансовых коэффициентов; 

5) анализ финансовых  результатов; 

6) выводы и предложения. 

1. Общая оценка финансового  состояния предприятия на основе сравнительного аналитического баланса дает возможность получить первичные сведения о финансовом состоянии предприятия, которые характеризуют стоимость имущества предприятия, состав, динамику и структуру активов и пассивов баланса. Относительные показатели сравнительного аналитического баланса дают возможность осуществить горизонтальный, а также вертикальный анализ, которые позволяют: - проводить сравнение результатов работы коммерческой организации с показателями работы за прошлые годы (отчетные периоды) данной организации, других предприятий отрасли, а также со среднеотраслевыми и нормативными значениями; - сгладить влияние инфляционной составляющей, которая искажает абсолютные показатели финансовой отчетности, тем самым, затрудняя сопоставление результатов в динамике. Оптимальные динамика и структура баланса характеризуются наличием собственных оборотных средств, ростом валюты баланса (в связи с расширением хозяйственной деятельности, а не в связи с ростом инфляции) и другими критериями.

2. Оценка эффективности  использования заемных средств  путем расчета эффекта финансового  рычага, который представляет собой  приращение рентабельности собственных  средств за счет использования  заемных средств, несмотря на  платность последних, позволяет определить, насколько выгодно предприятию привлекать заемные средства (краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы). Если эффект финансового рычага больше нуля, то привлечение кредитов и займов для предприятия выгодно, т.е. рентабельность собственных средств увеличивается по сравнению с экономической рентабельностью на величину данного эффекта. Если же эффект финансового рычага меньше нуля, то привлечение кредитов невыгодно, так как уменьшает рентабельность собственных средств по сравнению с экономической рентабельностью. Исходя из этого, нужно регулировать дифференциал и плечо финансового рычага, т.е. структуру пассивов баланса.

3. Анализ финансовой  устойчивости на основе абсолютных  показателей. 

4. Расчет и анализ  финансовых коэффициентов включает  в себя такие группы коэффициентов, как: коэффициенты финансовой устойчивости, коэффициенты ликвидности, коэффициенты рентабельности и коэффициенты деловой активности. Их расчет и анализ позволяют сравнить их значения со значениями за прошлые периоды времени, среднеотраслевыми, нормативными значениями, дать комплексную оценку финансового положения предприятия, а также разработать конкретные мероприятия для их улучшения в целях стабилизации финансового состояния организации.

5. Анализ финансовых  результатов проводится на основании формы бухгалтерской отчетности "Отчет о прибылях и убытках" и дает возможность судить об эффективности работы организации за определенный промежуток времени (квартал, полугодие, год). Анализ позволяет определить, за счет чего была получена прибыль (убыток) в том или ином отчетном периоде, и определить динамику роста (падения) прибыли. 6. Выводы и предложения являются заключительным этапом финансовой диагностики и направлены на определение итогового заключения о финансовом состоянии организации, а именно заключения о финансово-экономических возможностях (экономическом потенциале) предприятия, а также на выработку конкретных мероприятий, направленных на улучшение финансового состояния организации. Результатом данного заключительного этапа анализа является рейтинговая оценка финансового состояния предприятия, на основании проведения которой можно будет отнести предприятие к конкретной группе финансовой устойчивости, дать заключение о его финансовом состоянии и выработать рекомендации по его улучшению.

В результате проведения рейтинговой оценки значение каждого  показателя будет отнесено к определенному  классу критериального уровня. Затем  при перемножении полученного значения на вес показателя в процентах  получим сумму баллов, которую  составляет показатель. В результате суммирования сумм баллов всех показателей получаем итоговый показатель рейтинговой оценки, который отражает уровень финансово-экономического потенциала организации в соответствии со следующей шкалой: 1-й класс - низкий уровень финансово-экономического потенциала, до 150 баллов; 2-й класс - недостаточный уровень, 150 - 250 баллов; 3-й класс - средний уровень, 250 - 350 баллов; 4-й класс - нормальный уровень, 350 - 450 баллов; 5-й класс - высокий уровень, более 450 баллов.

 

 

 

 

Вопрос 80: Цена капитала и управление структурой капитала

Капитал – главная эк. база создания и развития предп-я, обеспечивающая в процессе своего функцион-я интересы гос-ва, соб-ков и персонала. Капитал - общая ст-ть ср-в предп-я в ден., матер. и нематер. формах, инвестируемых в формир-е его активов.

Цель формир-я капитала предп-я: удовлетворение потребности в приобретении необх. активов и оптимизация стр-ры капитала с позиции обеспечения условий его эф-го использ-я.

Принципы формир-я капитала: 1)Учет перспективного развития деят-ти предп-я. 2)Обеспечение соотв-я объема привлекаемого капитала объему формируемых активов предп-я. 3) Обеспечение оптимал. стр-ры капитала  4) Обеспечение min-ции затрат по формир-ю капитала из различных источников.  5) Обеспечение эф-го использ-я капитала в процессе хоз. деят-ти.