Формирование инвестиционного портфеля коммерческого банка

Существуют различные виды опционов, но, наибольший интерес представляют именно товарные опционы. Товары, нежели деньги, всегда пользовались большей надежностью, т.к. хранение в натуральных продуктах более безопасно, натуральные продукты всегда имеют ценность, а также товарные опционы имеют высокую ликвидность.

Последним финансовым инструментом, который войдет в состав инвестиционного портфеля, будут еврооблигации, т.е. долговые ценные бумаги, выпущенные компанией или государством с целью привлечения заемных средств на международном рынке капитала.
Номинал еврооблигаций выражается в валюте, являющейся иностранной для заемщика, как правило, в долларах или евро. Приставка «евро» в слове «еврооблигация» - дань традиции, поскольку первые еврооблигации появились в Европе.

Еврооблигация – долговой инструмент, обеспечивающий своему владельцу регулярный фиксированный процентный доход (купонный доход). Владелец еврооблигации по истечении срока ее обращения получает от компании-эмитента еврооблигации полную ее стоимость и купонные выплаты с регулярностью, как правило, два раза в год. Даже не будучи активным участником рынка еврооблигаций, каждый владелец таких ценных бумаг может рассчитывать на регулярное пополнение своего бюджета за счет вложенных сбережений. Средства, инвестированные в еврооблигации, работают и приумножаются. Инвесторы ценят еврооблигации за их надежность, сочетающуюся с привлекательной доходностью.

На основе анализа наиболее приоритетных в настоящее время объектов инвестиций можно составить структуру получившегося инвестиционного портфеля в долях (рисунок 12). Наибольшую долю занимают инструменты, которые пользуются большей надежностью.

Рисунок 12 Рекомендуемый инвестиционный портфель для

ОАО "Балтийский банк" на 2011 год

Наиболее надежными объектами инвестирования в настоящее время являются золото на металлических счетах (25%) и еврооблигации, которые имеют долю 20%. Затем следуют товарные опционы (ТО) и российские государственные облигации (РГО) – 15%. Меньшую долю в портфеле занимают акции российских предприятий (АРП), валютные фьючерсы (ВФ), а самые малую долю в портфеле занимают фьючерсы энергетического сектора (ФЭС) – 5%.

Данный инвестиционный портфель, составленный для ОАО «Балтийский банк», хорошо диверсифицирован и является надежным инструментом для активного применения на мировом финансовом рынке.

                                                ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В первой главе данной работы были рассмотрены теоретические основы формирования инвестиций, цели инвестиций и разработка основных направлений инвестиционной политики коммерческого банка в условиях неопределённости и риска.

Во второй главе работы описывается методика формирования и управления портфелем ценных бумаг. Основными принципами формирования инвестиционного портфеля являются безопасность инвестиций(стабильность дохода, неуязвимость на рынке инвестиционного капитала), доходность инвестиций, рост инвестиций и ликвидность инвестиций. Методом снижения серьезных потерь в инвестировании служит диверсификация финансовых вложений. При формировании портфеля в первую очередь выбирается стратегия инвестирования, которая определяет тактику вложения средств: сколько средств и в какие ценные бумаги следует инвестировать. Для этого применяются методы технического анализа. Рассмотрены модели портфельного инвестирования, а также риски портфеля ценных бумаг при формировании.

Далее рассмотрена взаимосвязь риска, дохода и доходности, метод определения оптимального срока реинвестирования вложенных средств. На основании анализа доходности ценных бумаг инвестор принимает решения по управлению портфелем. Рассмотрен метод оптимизации портфеля ценных бумаг на основе современной теории портфеля.

Доходы, получаемые банками от портфельного инвестирования, составляют небольшой удельный вес в общей доли совокупных доходов банков. Размер выделяемых средств на создание  портфельных инвестиций определяется каждым банком самостоятельно. Учитывая то, что отечественный рынок ценных бумаг достаточно не стабилен и слаборазвит, на сегодняшний день большинство банков отдают предпочтение кредитованию или стратегическому инвестированию.

Проанализировав деятельность ОАО «Балтийский банк» в 3-ей главе, автор пришел к выводу, что немалую роль в его деятельности играет эффективная политика инвестирования. Были выделены основные направления инвестирования коммерческого банка, которые включают в себя инвестиции в недвижимость, инвестиции в дочерние компании, инвестиции средств в другие банки, инвестирование средств в ценные бумаги, операции с иностранной валютой.

В работе было решено уделить большее внимание именно анализу инвестиционного портфеля, т.к. под банковскими инвестициями в большей степени понимается инвестирование в различные виды  ценных бумаг, а инвестиционный портфель коммерческого банка представляет собой совокупность средств, вложенных в ценные бумаги, в операции с иностранной валютой, в другие финансовые учреждения.

Было выявлено, что одной из важных причин, по которой произошли такие резкие изменения во время мирового кризиса, является методика формирования портфеля ценных бумаг банка. Довольно высокая доходность портфеля ценных бумаг на 1.10.2009 года, а также анализ общей тенденции на рынке ГКО за 2008-2009 гг., заставили банк придерживаться тех же принципов формирования портфеля и в 2010 году, что и явилось одной из главнейших причин того, что банк попал в трудное положение при кризисе и не смог справиться с обстоятельствами. Наша страна непредсказуема и научные прогнозы не всегда себя оправдывают.

 При формировании портфеля ценных бумаг Балтийским банком был нарушен основной метод снижения серьезных потерь в инвестировании – диверсификация финансовых вложений. В начале 2010 года, в связи с развитием мирового кризиса, ситуация на международных финансовых рынках еще более ухудшилась. Снижение стоимости валют, цен на нефть вызвало новую волну вывода средств нерезидентами с Российского рынка, обвал котировок и как следствие истощение валютных резервов ЦБ РФ.

Государственные облигации утратили большую часть своей стоимости, что повлияло на прибыль банка от управления инвестиционным портфелем. Облигации были проданы по очень низкой цене, что привело к недополучению прибыли. Доходы за вычетом расходов по операциям с финансовыми активами, оцениваемыми по справедливой стоимости через прибыль или убыток, уменьшились в 2 раза. В связи с этим уменьшился и объем финансовых активов на 1.10.2010 год.

Несмотря на то, что в данной работе в большей степени было уделено внимание состоянию инвестиционного портфеля, автором был проведен краткий анализ других объектов инвестирования. Анализируя объекты инвестирования ОАО «Балтийский банк», было выявлено, что наибольшую долю среди объектов инвестирования занимает инвестирование в недвижимость, причем в 2008 доля составляет 88%, в 2009 г. – 84%, а в 2010 г. – 96%. Прослеживается стабильный рост объемов инвестирования в недвижимость как в 2009 году (на 10,5%), так и в 2010 году (на 71%).

Были сформулированы основные рекомендации для дальнейшего управления инвестиционным портфелем ОАО «Балтийский банк». На основе анализа наиболее приоритетных в настоящее время объектов инвестирования, автор составил структуру получившегося инвестиционного портфеля в долях. Наибольшую долю занимают инструменты, которые пользуются большей надежностью.

Наиболее надежными объектами инвестирования в настоящее время являются золото на металлических счетах (25%) и еврооблигации, которые имеют долю 20%. Затем следуют товарные опционы (ТО) и российские государственные облигации (РГО) – 15%. Меньшую долю в портфеле занимают акции российских предприятий (АРП), валютные фьючерсы (ВФ), а самые малую долю в портфеле занимают фьючерсы энергетического сектора (ФЭС) – 5%.

                      СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Российская Федерация. Законы. О банках и банковской деятельности [Текст]: федер. закон: [принят Гос. Думой 7 апреля 2006 г.: одобр. Советом Федерации 26 апреля 2006 г.]

2. Российская Федерация. Законы. О рынке ценных бумаг [Текст]: федер. закон: [принят Гос. Думой 20 марта 1996 г.: одобр. Советом Федерации 11 апреля 1996 г.]

3. Российская Федерация. Законы. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений [Текст]: федер. закон: [принят Гос. Думой 15 июля 1998 г.: одобр. Советом Федерации 17 июля 1998 г.]

4. Агарков, М.М. Учение о ценных бумагах [Текст]. - М.: Финстатинформ, 2003. – 476 с.

5. Алексеев, М.Ю. Рынок ценных бумаг [Текст]. - М.: Финансы и статистика, 2004. – 299 с.

6. Алехин, Б.И. Рынок ценных бумаг, введение в фондовые операции [Текст]. - М.: Финансы и статистика, 2007. – 366 с.

7. Балабанов, И.Т. Банки и банковское дело. Краткий курс [Текст]: учебное пособие / под ред. И.Т. Балабанова. - СПб.: ПИТЕР, 2008. - 257 с.

8. Дефоссе Гастон. Фондовая биржа и биржевые операции [Текст]. - М., Финансы и статистика, 1995. – 427 с.

9. Жарковская, Е.П. Банковское дело [Текст]: Курс лекций / Е.П. Жарковская, И.О. Арендс. - М.: Омега-Л, 2008. - 460 с.

10. Жарковская, Е.П. Банковское дело [Текст]: учебник / Е.П. Жарковская. Изд. 3-е, испр. и доп. - М.: Омега, - 2005. - 440 с.

11. Игонина, Л.Л. Инвестиции [Текст]: учебное пособие / Л.Л. Игонина, В.А. Слепова. - М.: Экономист, 2009. - 478 с.

12. Крылов, Э.И. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия [Текст]: учебное пособие / Э.И. Крылов, В.М. Власова, М.Г. Егорова. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 192 с.

13. Кузнецов, М.В. Технический анализ рынка ценных бумаг [Текст]  / М.В. Кузнецов, А.С. Овчинников - М.: ИНФРА-М, 2001. – 344 с.

14. Орехин, П.И. Инвестиции [Текст] / П.И. Орехин. - М.: Экономист, 2006. – 320 с.

15. Петракова, Н.Я. Инвестиционно-финансовый портфель [Текст] / Н.Я. Петракова, - М.: "Соминтек", 2006. - 403 с.

16. Поляк, Г.Б. Финансовый менеджмент [Текст]: учебник для вузов / Г.Б. Поляка. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 527 с.

17. Стоянова, Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика [Текст].- М.: Перспектива, 2002. – 421 с.

18. Тагирбекова, К.Д. Организация деятельности коммерческого банка [Текст] / К.Д. Тагирбекова. М.: Весь мир. - 2006. - 848 с.

19. Усоскин, В.М. Современный коммерческий банк. Управление и операции [Текст]. М.: Все для вас, 2006. - 366 с.

20. Федоров, Н.А. Инвестиционные инструменты коммерческих банков [Текст] / Н.А. Федоров. М.: Маркет ДС, 2007. - 174 с.

21. Белякова, М.Ю. Разработка комплексной методики оценки инвестиционной привлекательности объекта инвестирования [Текст] / М.Ю. Белякова // Управление риском. – 2006. - №3. – с.34 - 42.

22. Вестник РЭО [Электронный ресурс] / Русское экономическое общество. Электрон. дан. М. - 2008. - №146. Режим доступа: http:// www.ress.ru, свободный.

                                             ПРИЛОЖЕНИЯ

                                                       Приложение А

                                    Определения, обозначения, сокращения

В данной работе применены следующие термины:

Прогнозирование – специальное научное исследование конкретных перспектив развития какого-либо процесса.

Инвестиции – долгосрочные вложения капитала в экономику с целью получения прибыли.

Инвестиционный портфель – набор реальных или финансовых инвестиций. В узком смысле это совокупность ценных бумаг разного вида, разного срока действия и разной степени ликвидности, принадлежащая одному инвестору и управляемая как единое целое.

В данной работе были использованы следующие сокращения:

ГКО – государственные краткосрочные облигации

АПП – акции приватизированных предприятий

ВФ – валютные фьючерсы

БВ – банковский вексель

ФЭС – фьючерсы энергетического сектора

АРП – акции российский предприятий

РГО – российские государственные облигации

ТО – товарные опционы

                                                   Приложение Б

                           Бухгалтерский баланс ОАО «Балтийский банк»