Управление денежными потоками организации

2) При определении  общей суммы необходимого дохода  по финансовой операции с учетом  фактора инфляции используется  формула Дн = Др + Пи, где Дн - общая  номинальная сумма необходимого  дохода по финансовой операции с учетом фактора инфляции в рассматриваемом периоде, Др - реальная сумма необходимого дохода по финансовой операции в рассматриваемом периоде, исчисленная по простым или сложным процентам с использованием реальной процентной ставки, Пи - сумма инфляционной премии в рассматриваемом периоде.

3) При определении  необходимого уровня доходности  финансовых операций с учетом  фактора инфляции используется  формула УДн = (Дн/Др)-1, где УДн  - необходимый уровень доходности  финансовых операций с учетом  фактора инфляции, выраженный десятичной дробью.

3. Методы оценки  ликвидности денежных  потоков

Формирование  денежных потоков  и интенсивность  денежного оборота  тесно связана  с категорией ликвидности. Концепция учет фактора  ликвидности состоит  в объективной  оценке ее уровня по намечаемым объектам инвестирования с целью обеспечения необходимого уровня доходности по ним, возмещающего возможное замедление денежного оборота при реинвестировании капитала.

Основные базовые  понятия, связанные с данной концепцией, следующие: ликвидность, ликвидность инвестиций, ликвидность индивидуальных объектов инвестирования, ликвидность инвестиционного портфеля, уровень ликвидности инвестиций, абсолютная ликвидность инвестиций, соотношение уровня доходности и ликвидности инвестиций, премия за ликвидность.

I. Методический  инструментарий оценки уровня  ликвидности инвестиций обеспечивает  осуществление такой оценки в  абсолютных и относительных показателях.

1) Основным абсолютным  показателем оцени ликвидности  является общий период возможной  реализации соответствующего объекта инвестирования. Он рассчитывается по формуле ОПл = ПКв - ПКа, где ОПл - общий период ликвидности конкретного объекта инвестирования в днях, ПКв - возможный период конверсии конкретного объекта инвестирования в денежные средства в днях, ПКа - технический период конверсии инвестиций с абсолютной ликвидностью в денежные средства, принимаемый обычно за 7 дней.

2) Основным относительным  показателем оцени уровня ликвидности  инвестиций является коэффициент  их ликвидности, определяемый по формуле

КЛи = ПКа/ ПКв , где КЛи - коэффициент ликвидности  инвестиций

II. Методический  инструментарий формирования необходимого  уровня доходности инвестиционных  операций с учетом фактора  ликвидности основан на взаимозависимости  этих показателей, определяющих шкалу «доходность - ликвидность».

1) Определение  необходимого уровня премии за  ликвидность осуществляется по  формуле 

ПЛ = (ОПл * Дн ) / 360

где ПЛ - необходимый  уровень премии за ликвидность в  процентах, ОПл - общий период ликвидности  конкретного объекта инвестирования в днях.

2) Определение  необходимого общего уровня доходности  с учетом фактора ликвидности  осуществляется по формуле 

ДЛн = Дн + ПЛ.

III. Методический  инструментарий оценки стоимости  денежных средств с учетом  фактора ликвидности позволяет формировать сравнимые инвестиционные потоки, обеспечивающие необходимый уровень премии за ликвидность.

1) При оценке  будущей стоимости денежных средств  с учетом фактора ликвидности  используется формула 

Sл = P*[(1+ Дн)*(1+ПЛ)]

где Sл - будущая  стоимость вклада, учитывающая фактор ликвидности, Р - средняя годовая норма доходности по инвестиционным проектам с абсолютной ликвидностью, выраженная десятичной дробью, ПЛ - необходимый уровень премии за ликвидность, выраженный десятичной дробью, n - количество интервалов, по которым осуществляется каждый конкретный платеж в общем периоде времени.

2) При оценке  настоящей стоимости денежных  средств с учетом фактора ликвидности  используется формула:

4. Методы оценки  равномерности и  синхронности денежных  потоков

Управление денежными  потоками требует постоянной оценки степени равномерности и синхронности их протекания во времени.

Основные базовые  понятия, связанные с данной оценкой, следующие: равномерный денежный поток, вариативный денежный поток, коррелятивность  денежных потоков, синхронность денежных потоков.

Для оценки степени  равномерности и синхронности протекания денежных потоков во времени используются следующие основные показатели:

1. Дисперсия.  Она характеризует степень колеблемости  объема рассматриваемого вида денежного потока в отдельные интервалы общего периода времени по отношению к его средней величине. Расчет дисперсии денежного потока осуществляется по формуле:

где - дисперсия  денежного потока, Ri - конкретное значение объема денежного потока в каждом интервале рассматриваемого общего периода времени, - среднее значение денежного потока по интервалам рассматриваемого общего периода времени, Pi - частота (вероятность) формирования отдельных объемов денежного потока в различных интервалах рассматриваемого общего периода времени, n - число наблюдений.

2. Среднеквадратическое (стандартное) отклонение определяет  степень колеблемости денежного  потока. Рассчитывается по формуле

3. Коэффициент  вариации позволяет определить  уровень колеблемости объемов  различных денежных потоков во времени, если показатели среднего их объема различаются между собой. Рассчитывается по формуле:

4. Коэффициент  корреляции положительного и  отрицательного денежных потоков во времени позволяет определить уровень синхронности формирования этих видов денежных потоков в рассматриваемом периоде времени. Рассчитывается по формуле:

где ККдп - коэффициент  корреляции положительного и отрицательного денежных потоков во времени, Рп,о - прогнозируемые вероятности отклонения денежных потоков от их среднего значения в плановом периоде, ПДПi - варианты сумм положительного денежного потока в отдельных интервалах планового периода, - средняя сумма положительного денежного потока в одном интервале планового периода, ОДПi - варианты сумм отрицательного денежного потока в отдельных интервалах планового периода, - средняя сумма отрицательного денежного потока в одном интервале планового периода, - среднеквадратическое (стандартное) отклонение сумм денежных потоков соответственно - положительного и отрицательного.

Рассмотренный выше методический инструментарий вычислений наиболее широко используется в современной  практике управления денежными потоками. 
 
 
 

Понятие денежного потока и характеристика его видов

Осуществление практически всех видов финансовых операций предприятия  генерирует определенное движение денежных средств  в форме их поступления  или расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия во времени представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием "денежный поток". 
 
Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью. 
Концепция денежного потока предприятия как самостоятельного объекта финансового управления еще не получила достаточного отражения не только в отечественной, но и в зарубежной литературе по вопросам финансового менеджмента. Прикладные аспекты этой концепции рассматриваются обычно лишь в составе вопросов управления остатками денежных активов, управления формированием финансовых ресурсов и антикризисного управления предприятием при угрозе банкротства.  
 
Даже финансовая отчетность, характеризующая движение денежных средств предприятия в динамике, относительно недавно введена в систему международных стандартов бухгалтерского учета (в нашей стране такая отчетность находится в стадии становления). 
 
Вместе с тем, денежные потоки предприятия во всех их формах и видах, а соответственно и совокупный его денежный поток, несомненно являются важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента, требующим углубления теоретических основ и расширения практических рекомендаций. Это определяется той ролью, которую управление денежными потоками играет в развитии предприятия и формировании конечных результатов его финансовой деятельности. 
 
Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями: 
 
1. Денежные потоки обслуживают осуществление 
хозяйственной деятельности предприятия практически во 
всех ее аспектах. Образно денежный поток можно представить как систему "финансового кровообращения" хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его "финансового здоровья", предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом. 
 
2. Эффективное управление денежными потоками 
обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, 
финансовая устойчивость предприятия в значительной 
мере определяются тем, насколько различные виды пото 
ков денежных средств синхронизированы между собой 
по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия. 
 
3. Рациональное формирование денежных потоков 
способствует повышению ритмичности осуществления 
операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п. В то же время эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции. 
 
4. Эффективное управление денежными потоками 
позволяет сократить потребность предприятия в заемном 
капитале. Активно управляя денежными потоками можно 
обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов.Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования до 
вольно ограничен. 
 
5. Управление денежными потоками является важным 
финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативного управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли. 
 
6. Эффективное управление денежными потоками 
обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности. 
 
7. Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. 
 
Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций. Высокий уровень синхронизации по объему и во времени поступлений и выплат денежных средств позволяет снижать реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных средств, обслуживающих операционный процесс, а также резерв инвестиционных ресурсов, формируемый в процессе осуществления реального инвестирования. Таким образом, эффективное управление денежными потоками предприятия способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, являющихся источником прибыли. Рассмотренные аспекты подтверждают тезис о необходимости выделения денежных потоков предприятия в самостоятельный объект финансового управления с соответствующим структурным и кадровым обеспечением этого управления. 
 
Понятие "денежный поток предприятия" является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации. Такую классификацию денежных потоков предлагается осуществлять по следующим основным признакам: 
 
1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяются следующие виды денежных потоков: 
 
• денежный поток по предприятию в целом^Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом; 
 
• денежный поток по отдельным видам хозяйственной деятельности предприятия! Этот вид денежного потока характеризует результат дифференциации совокупного денежного потока предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности; 
 
• денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия. Такая дифференциация денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия; 
 
• денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.  
 
 

2.По видам хозяйственной  деятельности» соответствии с  международными стандартами учета  выделяют следующие виды денежных потоков: денежный поток по операционной деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность; заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета. 
 
• Денежный поток по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия; 
 
денежный поток по финансовой деятельности. Он характеризует поступления и выплаты денежных средств,связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия. 
 
По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков: 
 
• положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин "приток денежных средств"); 
 
• отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин "отток денежных средств").) 
 
Характеризуя эти виды денежных потоков, следует обратить внимание на высокую степень их взаимосвязи. Недостаточность объемов во времени одного из этих потоков обусловливает последующее сокращение объемов другого вида этих потоков. Поэтому в системе управления денежными потоками предприятия оба эти вида денежных потоков представляют собой единый (комплексный) объект финансового менеджмента. 
 
По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия: 
 
• валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов; 
 
• чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный 
 
поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости. 
 
6. По методу оценки во времени выделяют следующие виды денежного потока: 
• настоящий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени; 
• будущий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному 
предстоящему моменту времени. Понятие будущий денежный поток может использоваться и как номинальная его 
величина в предстоящем моменте времени (или в разрезе предстоящих интервалов будущего периода), которая применяется для дисконтирования в целях приведения к 
настоящей стоимости.Рассматриваемые виды денежного потока предприятия отражают содержание концепции оценки стоимости денег во времени ггрименительно к хозяйственным операциям предприятия. 
 
7. По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде различают следующие виды денежных потоков предприятия: 
 
• регулярный денежный поток. Он характеризует поток поступления или расходования денежных средств 
по отдельным хозяйственным операциям (денежным 
потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Характер регулярного носят большинство видов денежных потоков, генерируемых операционной деятельностью предприятия; потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах; денежные потоки, обеспечивающие реализацию долгосрочных реальных инвестиционных проектов 
и т.п.; 
 
• дискретный денежный поток. Он характеризует 
поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени. Характер дискретного денежного потока носит одноразовое расходование денежных средств, связанное с приобретением предприятием целостного имущественного комплекса, покупкой лицензии френчайзинга; поступлением финансовых средств в порядке безвозмездной помощи и т.п. 
 
Рассматривая эти виды денежных потоков предприятия, следует обратить внимание на то, что они различаются лишь в рамках конкретного временного интервала. При определенном минимальном временном интервале все денежные потоки предприятия могут рассматриваться как дискретные. И наоборот — в рамках жизненного цикла предприятия преимущественная часть его денежных потоков носит регулярный характер. 
 
8. По стабильности временных интервалов формирования регулярные денежные потоки характеризуются следующими видами: 
 
• регулярный денежный поток с равномерными времен 
ными интервалами в рамках рассматриваемого периода. 
Такой денежный поток поступления или расходования 
денежных средств носит характер аннуитента (он был 
подробно рассмотрен в процессе изложения концепции 
оценки стоимости денег во времени); 
 
• регулярный денежный поток с неравномерными времен 
ными интервалами в рамках рассматриваемого периода. 
Примером такого денежного потока может служить график лизинговых платежей за арендуемое имущество с согласованными сторонами неравномерными интервалами времени их осуществления на протяжении срока лизингования актива. 
 
Рассмотренная классификация позволяет более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов на предприятии.Концепция исследования денежных потоков предприятия предполагает: 
 
• идентификацию денежных потоков предприятия по отдельным их видам; 
 
• определение общего объема денежных потоков отдельных видов в рассматриваемом периоде времени. 
 
Система основных показателей, характеризующих объем формируемых денежных потоков предприятия, включает: объем поступления денежных средств; объем расходования денежных средств; объем остатков денежных средств на начало и конец рассматриваемого периода; объем чистого денежного потока; 
 
• распределение общего объема денежных потоков 
отдельных видов по отдельным интервалам рассматриваемого периода. Число и продолжительность таких интервалов определяется конкретными задачами анализа или планирования денежных потоков; 
 
• оценку факторов внутреннего и внешнего характера, влияющих на формирование денежных потоков предприятия. 
 
С учетом содержания этой концепции организуется управление денежными потоками как самостоятельным объектом финансового менеджмента. 
 
 
 
 

Принципы  управления денежными  потоками предприятия

Управление  денежными потоками предприятия является важной составной  частью общей системы  управления его финансовой деятельностью. Оно  позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмента, и подчинено его главной цели. 
Процесс управления денежными потоками предприятия базируется на определенных принципах, основными из которых являются. 
 
1. Принцип информативной достоверности.  
Как икаждая управляющая система, управление денежными потоками предприятия должно быть обеспечено необходимой информационной базой. Создание такой информационной базы представляет определенные трудности, так как прямая финансовая отчетность, базирующаяся на единых методических принципах бухгалтерского учета, отсутствует. Определенные международные стандарты формирования такой отчетности начали разрабатываться только с 1971 года и по мнению многих специалистов еще далеки от завершения (хотя общие параметры таких стандартов уже утверждены, они допускают «криативность методов определения отдельных показателей принятой системы отчетности). Отличия методов ведения бухгалтерского учета в нашей стране от принятых в международной практике еще больше усложняют задачу формирования достоверной информационной базы управления денежными потоками предприятия. В этих условиях обеспечение принципа информативной достоверности связано с осуществлением сложных вычислений, которые требуют унификации методических подходов. 
 
2. Принцип обеспечения сбалансированности. Управление денежными потоками предприятия имеет дело со многими их видами и разновидностями, рассмотренными в процессе их классификации. Их подчиненность единым целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности денежных потоков предприятия по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реализация этого прин 
ципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими. 
 
3. Принцип обеспечения эффективности. Денежные 
потоки предприятия характеризуются существенной 
неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объемов временно свободных денежных активов предприятия - По существу эти временно свободные остатки денежных средств носят характер непроизводительных активов (до момента их использования в хозяйственном процессе), которые теряют свою стоимость во времени, от инфляции и по другим причинам. Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия. 
 
4. Принцип обеспечения ликвидности. Высокая неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на уровне его платежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода. Реализация этого 
 
принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода. 
 
С учетом рассмотренных принципов организуется конкретный процесс управления денежными потоками предприятия. 
 
Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени. 
 
Обеспечение полного и достоверного учета денежных потоков предприятия я формирование необходимой отчетности 
 
Процесс управления денежными потоками предприятия последовательно охватывает следующие основные этапы: 
 
1. Обеспечение полного и достоверного учета денежных потоков предприятия и формирование необходимой отчетности. Этот этап управления призван реализовать принцип информативной его достоверности. В процессе осуществления этого этапа управления денежными потоками обеспечивается координация функций и задач служб бухгалтерского учета и финансового менеджмента предприятия. 
 
Основной целью организации учета и формирования соответствующей отчетности, характеризующей денежные потоки предприятия различных видов, является обеспечение финансовых менеджеров необходимой информацией для проведения всестороннего их анализа, планирования и контроля. 
 
В соответствии с международными стандартами учета и сложившейся практикой для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода — косвенный и прямой. Эти методы различаются между собой полнотой представления данных о денежных потоках предприятия, исходной информацией для разработки отчетности и другими параметрами. 
 
Косвенный метод направлен на получение данных характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом'являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах и их использовании. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом. 
 
По операционной деятельности базовым элементом расчета чистого денежного потока предприятия косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Путем внесения соответствующих корректив чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого денежного потока. Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по операционной деятельности, имеет следующий вид: 
 
ЧДП0 = ЧП + А„с + Ана ± ДДЗ ± ДЗТМ ± ДКЗ ± ДР , где ЧДП0—сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде; 
 
ЧП —сумма чистой прибыли предприятия; AQC —сумма амортизации основных средств; Ана —сумма амортизации нематериальных активов; 
 
ДДЗ —прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности; 
ДЗТМ —прирост (снижение) суммы запасов товарно-материальных ценностей, входящих состав оборотных активов; 
 
ДКЗ —прирост (снижение) суммы кредиторской задолженности; 
ДР — прирост (снижение) суммы резервного и других страховых фондов. 
 
По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде. Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по инвестиционной деятельности, имеет следующий вид: 
 
где ЧДПИ—сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности в рассматриваемом периоде; Рос—сумма реализации выбывших основных 
средств; Рна — сумма реализации выбывших нематериальных активов; 
Рдфи — сумма реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия;Рса—сумма повторной реализации ранее выкупленных собственных акций предприятия; Дп —сумма дивидендов (процентов), полученных предприятием по долгосрочным финансовым инструментам инвестиционного портфеля; Пос—сумма приобретенных основных средств; ДИКС —сумма прироста незавершенного капитального строительства; Пна — сумма приобретения нематериальных активов; 
 
ПдфИ — сумма приобретения долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия; 
 
Вса—сумма выкупленных собственных акций предприятия. 
По финансовой деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов (процентов), выплаченных собственникам предприятия. Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по финансовой деятельности, имеет следующий вид: 
ЧДПф = Пск + Пдк + Пкк + БЦФ -**дк "кк Ду i 
где ЧДПф — сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности в рассматриваемом периоде; 
Пск— сумма дополнительно привлеченного из внешних источников собственного акционерного или паевого капитала; 
Пдк — сумма дополнительно привлеченных долгосрочных кредитов и займов; 
Пкк — сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов; БЦФ — сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования предприятия;" 
Вдк — сумма выплаты (погашения) основного долга по долгосрочным кредитам и займам; 
Вкк — сумма выплаты (погашения) основного долга 
по краткосрочным кредитам и займам; Ду — сумма дивидендов (процентов), уплаченных собственникам предприятия (акционерам) на вложенный капитал (акции, паи и т.п.). 
Результаты расчета суммы чистого денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию в отчетном периоде. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле: 
 
ЧДПП = ЧДП0 + ЧДПИ 
 
где ЧДПП — общая сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде; ЧДПО — сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности; ЧДПИ — сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности; ЧДПф — сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности;  
 
Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника финансирования своего развития — чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование. Кроме того, следует отметить относительно низкую трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств, так как подавляющее большинство необходимых для расчета косвенным методом показателей содержится в иных формах действующей финансовой отчетности предприятия.