Сущность и предмет управленческих финансов

20. Собственный  капитал в балансе предприятия

Собственный капитал представляет собой совокупность финансовых ресурсов компании, сформированных за счёт средств  учредителей (участников) и финансовых результатов собственной деятельности. В случае акционерного общества собственный  капитал называют также акционерным  капиталом.

В состав собственного капитала входит: Уставный капитал. Выступает основным и, как правило, единственным источником финансирования на момент создания коммерческой организации акционерного типа; он характеризует долю собственников в активах предприятия. В балансе уставный капитал отражается в сумме, определенной учредительными документами.Уставный капитал предприятия, которое выкупается его коллективом, рассчитывается как сумма: имущества по остаточной стоимости (за минусом износа); наличных денег - денег на расчетном счете и в дебиторской задолженности за минусом кредиторской задолженности. Если предприятие преобразуется в акционерное общество, то на величину рассчитанного таким образом уставного капитала выпускаются акции. Функции уставного капитала: 1. Образует материальную базу для начала деятельности организации.2. Гарантирует интересы кредиторов.3. Определяет долю участия каждого собственника в распределении прибыли организации.4. Размер уставного капитала является показателем эффективности деятельности организации. Складочный капитал - это совокупность вкладов участников полного товарищества или товарищества на вере, внесенных в товарищество для осуществления его хозяйственной деятельности. Государственные и муниципальные унитарные организации вместо уставного или складочного капитала формируют в установленном порядке уставный фонд. Под уставным фондом понимают совокупность выделенных организации государством или муниципальными органами основных и оборотных средств. Резервный капитал создают в обязательном и добровольном порядке акционерные общества и совместные организации в соответствии с действующим законодательством. По своему усмотрению его могут создавать и другие организации. Средства резервного капитала предназначены для покрытия балансового убытка предприятия за отчетный год, а также для погашения облигаций акционерного общества и выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств, на другие цели предусмотренные законодательством. Резервный капитал, создаваемый за счет чистой прибыли, может использоваться на любые цели, финансирование которых предусмотрено сметой. Резервный капитал увеличивает собственный капитал предприятия. Добавочный капитал. Является по сути дополнением к уставному капиталу и включает сумму до оценки основных средств, объектов капитального строительства и других материальных объектов имущества организации со сроком полезного использования 12 месяцев, проводимой в установленном порядке, а также сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций (эмиссионный доход акционерного общества). В отличие от уставного, добавочный капитал не подразделяется на доли, внесенные конкретными участниками. Они показывают общую собственность всех участников.

21.Отчёт о прибылях  и убытках: структура и роль  в финансовом управлении

Отчет о прибылях и убытках  представляет финансовые результаты деятельности предприятия за выбранный период. Отчет о прибылях и убытках  служит как бы связующим звеном между  балансовыми отчетами различных  учетных периодов и показывает, за счет чего произошли изменения в  текущем балансе по сравнению  с предыдущим. Для выработки основных управленческих решений пользователь получает возможность проводить  следующие виды анализа:1. Вертикальный анализ затрат за последний отчетный период выявляет структуру текущих  затрат предприятия, поскольку позволяет  определить наиболее значимые с точки  зрения объема статьи расходов. 2. Горизонтальный анализ затрат за несколько последних  отчетных периодов позволяет определить основные тенденции роста (снижения) расходных статей, а также соответствующих  им статей доходов. 3. Оценка эффективности  работы предприятия осуществляется путем сравнительного анализа статей доходов и расходов. 4. Оценка эффективности  работы отдельных подразделений  компании (возможны другие варианты разбивок: территориальные, проектные, сезонные и т.д.).

Признание доходов и расходов происходит в соответствии с принципом  консерватизма, который выражается в том, что доходы учитываются, когда  возможность их получения становится вполне определенным событием, а расходы  – вполне вероятным событием.

Принцип реализации означает, что доход признается при поставке товара (предоставлении услуг) клиенту.

При этом согласно принципу соответствия признание себестоимости  осуществляется одновременно с признанием дохода от реализации.

Структура отчета о прибылях и убытках. Валовая прибыль: разница между выручкой и себестоимостью проданных товаров/услуг (используется для контроля рентабельности основной деятельности предприятия).

Операционная прибыль: валовая  прибыль, уменьшенная на сумму операционных расходов(используется для контроля накладных расходов предприятия).

Прибыль до амортизационных, финансовых и налоговых расходов: операционная прибыль, уменьшенная  на сумму прочих доходов и расходов.

К прочим доходам и расходам, как правило, относятся разовые  операции и прочие доходы и расходы, не связанные с основной деятельностью, такие как доходы от реализации основных средств, расходы на судебные издержки, итп.

Прибыль до финансовых и  налоговых расходов: прибыль до амортизационных, финансовых и налоговых расходов, уменьшенная на сумму амортизационных  начислений.

Амортизационные начисления являются неденежным расходом, который  не поддается контролю, поэтому их важно выделять из прочих.

Прибыль до налогообложения: прибыль до финансовых и налоговых  расходов, уменьшенная на сумму финансовых расходов, т.е. процентов, начисленных  по обязательствам предприятия.

Процентные начисления выделяются отдельной строкой, поскольку они  также управляются независимо от основной деятельности предприятия. Управление процентными расходами связано  не с оптимизацией производственных процессов, а с реструктуризацией  задолженностей.

Чистая прибыль: то, что  остается от выручки после всех расходов.

В управленческом учете налог  на прибыль, как правило, вводится на основании декларации, а не рассчитывается.

22Отчёт о движении  денежных средств: структура и  его значения

Отчёт о движении денежных средств — отчёт компании об источниках денежных средств и их использовании в данном временном периоде. Этот отчёт прямо или косвенно отражает денежные поступления компании с классификацией по основным источникам и её денежные выплаты с классификацией по основным направлениям использования в течение периода. Отчёт даёт общую картину производственных результатов, краткосрочной ликвидности, долгосрочной кредитоспособности и позволяет с большей лёгкостью провести финансовый анализ компании.

Этот отчёт необходим  как менеджерам, так и внешним  пользователям, которые по его показателям  могут увидеть реальные доходы и  расходы, а также узнать:

1)Объём и источники  получения денежных средств и  направления их использования.

2)Способность компании  в результате своей деятельности  обеспечивать превышение поступлений  денежных средств над выплатами. 3)Состояние компании выполнять  свои обязательства. 4)Информацию  о достаточности денежных средств для ведения деятельности. 5)Степень самостоятельного обеспечения инвестиционных потребностей за счёт внутренних источников. 6)Причины разности между величиной полученной прибыли и объёмом денежных средств.

Этот отчёт прямо или  косвенно отражает денежные поступления  компании с классификацией по основным источникам и её денежные выплаты  с классификацией по основным направлениям использования в течение периода. Он может быть составлен любой  компанией независимо от её размера, структуры, отрасли.

Прямой метод предусматривает раскрытие информации об основных видах валовых денежных поступлений и выплат.

Информацию для составления  отчёта о движении денежных средств  может быть получена из учётных записей  компании путём корректировки продаж, себестоимости реализации и других статей, признанных в составе прибыли  или убытка: 1)изменений показателей  запасов, дебиторской и кредиторской задолженности по операционной деятельности. 2)прочих неденежных статей. 3)прочих статей, движение которых связано инвестиционной или финансовой деятельностью.

Выделяют следующие достоинства  этого метода:

• отчёт, созданный по этому методу, показывает основные источники притока и направления оттока денежных средств.
• непосредственная привязка к бюджету денежных поступлений и выплат.
• отображает взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчётный период.

Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи  полученного финансового результата и изменения абсолютного размера  денежных средств компании.

Косвенный метод заключается в установлении разниц между показателем чистой прибыли (убытка) отчётного периода, сформированным по методу начисления и представленным в отчёте о прибылях и убытках, и показателем чистых денежных средств по операционной деятельности (приращение денежных средств и их эквивалентов за период), рассчитанным по кассовому методу на основе данных бухгалтерского баланса (разница между денежными средствами на конец и начало отчётного периода).

. Не требуются данные  из бухгалтерских систем о  реальных денежных потоках, а  также не требуется никакой  автоматизации отчётности. Этот  метод позволяет чётко показать, какое денежное содержание имеет  каждая строка отчёта о прибылях  и убытках.

23Система финансовых  рычагов, их характеристика

При расходовании фондов финансовых ресурсов как централизованных, так  и децентрализованных используются финансовые рычаги, связанные с финансированием  капитальных вложений, расходованием  оборотных средств, фондов экономического стимулирования, дотаций, пенсионных источников, сумм страховых возмещений по всем видам страхования, пособий, стипендий  и др.

Каждый финансовый рычаг  выполняет определенную функцию  и имеет конкретную характеристику. Однако в совокупности они взаимосвязаны  между собой и представляют целостную  систему показателей, используемых при организации и регулировании  финансовых отношений.

Участвуя в формировании и использовании фондов денежных ресурсов, финансовые рычаги должны воздействовать на экономическую деятельность хозорганов, стимулировать экономический рост, повышение производительности труда, улучшение качества продукции, выполнять  все другие задачи, связанные с  организацией производства в условиях коммерческого расчета. Воздействие  финансовых рычагов на развитие общественного  производства зависит от функций, которыми они наделены, и от реализации этих функций на практике. Так, исторический опыт показывает, что налоги при  правильном их применении приносят огромную пользу государству, а при ошибочном  — непоправимый вред. Даже технический  момент в налоговой практике играет очень важную роль. Классическим примером этого в истории советской  экономики является факт замены продразверстки продналогом. В результате этого  налог стал взиматься в другой форме и это привело к положительным результатам, хотя тяжесть обложения сохранилась почти на прежнем уровне. Отсюда вывод — все финансовые рычаги требуют к себе самого внимательного отношения как при их разработке, так и при применении.

24.Операционный (производственный) рычаг.

В основе изменения эффекта  производственного рычаг лежит  изменение удельного веса постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия. Чувствительность прибыли к изменению  объема продаж может быть неоднозначной  в организациях, имеющих различное  соотношение постоянных и переменных затрат. Чем ниже удельный вес постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия, тем в больше изменяется величина прибыли по отношению к темпам изменения выручки от реализации. Величина производственного рычага может изменяться под влиянием: цены и объема продаж; переменных и постоянных затрат; комбинации любых перечисленных факторов. Следует отметить, что в конкретных ситуациях проявление механизма производственного левериджа имеет ряд особенностей, которые необходимо учитывать в процессе его использования. Эти особенности состоят в следующем:1. Положительное воздействие производственного рычаг начинает проявляться лишь после того, как предприятие преодолело точку безубыточной своей деятельности, т.е. предприятие в начале должно получить достаточной размер маржинального дохода, чтобы покрыть свои постоянные затраты. 2. По мере дальнейшего увеличения объема продаж и удаления от точки безубыточности эффект производственного рычага начинает снижаться. Каждый последующий процент прироста объема продаж будет приводить к все большему темпу прироста суммы прибыли.3. Механизм производственного левериджа имеет и обратную направленность - при любом снижении объема продаж в еще большей степени будет уменьшаться размер прибыли предприятия.4. Между производственным левериджем и прибылью предприятия существует обратная зависимость. Чем выше прибыль предприятия, тем ниже эффект производственного левериджа и наоборот. 5. Эффект производственного левериджа проявляется только в коротком периоде. Это определяется тем, что постоянные затраты предприятия остаются неизменными лишь на протяжении короткого отрезка времени. Понимание механизма проявления производственного левериджа позволяет целенаправленно управлять соотношением постоянных и переменных затрат в целях повышения эффективности производственно-хозяйственной деятельности при различных тенденциях конъюнктуры товарного рынка и стадии жизненного цикла предприятия.Использование механизма производственного левериджа, целенаправленное управление постоянными и переменными затратами, оперативное изменение их соотношения при меняющихся условиях хозяйствования позволит увеличить потенциал формирования прибыли предприятия.Анализ свойств операционного рычага, вытекающих из его определения, позволяет сделать следующие выводы:1. При одинаковых суммарных затратах операционный рычаг тем больше, чем меньше доля переменных затрат или чем больше доля постоянных затрат в общей сумме издержек.2. Операционный рычаг тем выше, чем ближе к точке безубыточности «расположен » объем фактических продаж, с чем и связан высокий риск.3. Ситуация с низким производственным левериджем сопряжена с меньшим риском, но и с меньшим вознаграждением в формуле прибыли. По результатам операционного анализа можно сделать вывод, что предприятие привлекательно для инвесторов, поскольку оно имеет: достаточный (более 10 %) запас финансовой прочности;благоприятное значение силы воздействия операционного рычага при разумном удельном весе постоянных затрат в общей сумме затрат. Можно отметить, что чем слабее сила воздействия операционного рычага, тем больше запас финансовой прочности.Сила воздействия операционного рычага, как уже отмечалось, зависит от относительной величины постоянных расходов, которые при снижении доходов предприятия трудно поддаются уменьшению. Высокая сила воздействия операционного рычага в условиях экономической нестабильности, падения платежеспособного спроса потребителей означает, что каждый процент снижения выручки ведет к существенному падению прибыли и возможности вхождения предприятия в зону убытков.