Анализ финансового состояния СОАО «Бахус» и разработка мероприятий по его улучшению

     При значениях коэффициентов К_тл и К_осс, являющихся основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, в случае если коэффициент К_в(у)п, определенный исходя из значения периода восстановления платежеспособности. равного 6 месяцам (t_устан = 6), и установленного значения коэффициента текущей ликвидности, равного 2  (К_{тл устан} = 2), имеет значение, большее единицы (К_в(у)п > 1), может быть принято решение о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

     При значениях коэффициентов К_тл и К_осс, не являющихся основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, в случае если коэффициент К_в(у)п, определенный исходя из значения периода утраты платежеспособности, равного 3 месяцам (t_устан = 3), и установленного значения коэффициента текущей ликвидности, равного 2 (К_{тл. устан} = 2), имеет значение, меньшее единицы (К_в(у)п < 1), может быть принято решение о том, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнять свои обязательства перед кредиторами, т.е. об утрате платежеспособности (потенциальном банкротстве) предприятия.

     В нашем примере, СОАО «Бахус»  по балансу за отчетный период, принятый для анализа (за 2002 год), имело на конец отчетного периода значения коэффициентов К_тл = 0,82 и К_осс = - 0,2, являющиеся основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной. Поэтому, следуя изложенной методике, рассмотрим возможность восстановления в ближайшие шесть месяцев 2003 года своей платежеспособности  

 
 

       Значение  К_в(у)п равное 0,4 показывает, что в ближайшее время предприятие СОАО «Бахус» не сможет выполнять свои обязанности перед кредиторами.

     Для подведения итогов оценки и большей  их наглядности результаты выполненных  расчетов представим в виде таблицы (табл. 12).

Таблица 12.

Оценка  потенциального банкротства  СОАО «Бахус» 

     Методика, рассмотренная выше, позволяет оценить  ближайшие перспективы платежеспособности предприятия. Прогноз на более длительный период (как считается, на 2 - 3 года вперед) может быть получен путем расчета индекса кредитоспособности, в свое время предложенного западным экономистом Альтманом

     Индекс  является комплексным финансово-экономическим  параметром, выведенным опытно-статистическим способом: построен на основе представительной выборки эмпирических данных, обработанных при помощи мультипликативно-дискриминантного анализа и по ряду текущих показателей, характеризующих хозяйственный потенциал предприятия, синтезируя их, позволяет в некотором приближении судить или о вероятных для предприятия перспективах экономического роста, или о возможности его несостоятельности (банкротства) в обозримом будущем. Индекс кредитоспособности (ИК) представляет собой функцию многофакторной экономико-математической модели, которая имеет вид:

     ИК = 3,3К₁ + 1,0К₂ + 0,6К₃ +1,4К₄ + 1,2К₅,

     где показатели-аргументы К₁, К₂, К₃, К₄ и К₅, представленные в модели, применительно к особенностям отечественного учета, сложившейся практике отчетности рассчитываются по следующим формулам:

     Критическое значение индекса кредитоспособности (ИК) установлено Альтманом на уровне 2,675. Это, естественно, не означает, что предприятия, имеющие расчетный индекс, по своей величине меньший критического значения (ИК < 2,675), обречены на утрату платежеспособности и неизбежное банкротство, а предприятия с расчетным параметром, большим критического значения (ИК > 2,675), имеют устойчивую тенденцию хозяйственного развития. Речь идет о том, что чем значительнее индекс кредитоспособности предприятия отклоняется в меньшую или большую сторону от его критического (иными словами, порогового) значения, тем значительнее возрастает вероятность негативных или позитивных перспектив. По Альтману, вероятность банкротства предприятия при значениях индекса кредитоспособности (ИК): менее 1,8 - очень высокая; от 1,8 до 2,675 - высокая; от 2,675 до 3,0 - существует возможность; от 3,0 и более - очень низкая,

     В нашем примере:

     К₁= 68208 : 315449 = 0,216;

     К₂=346493 : 315449 =1,098;

     К₃ =36440 : (625+294615) =0,123;

     К₄= 38184: 315449=0,121;

     К₅ = (36440 – 87087): 315449 = -0,160.

     Итоговое  значение индекса кредитоспособности:

     ИК = 3,3 х 0,216 + 1,0 х 1,098 + 0,6 х 0,123 + 1,4 х 0,121 + 1,2 х (-0,160) = 1,862

     Таким образом, расчеты, выполненные по методике Альтмана,  подтверждают, что предприятия СОАО «Бахус» еще  не сможет рассчитаться со своими долгами.

     Для окончательного вывода о возможной  несостоятельности (банкротстве) предприятия  необходимо исследовать его финансовое состояние.  

3.3. Общая оценка финансового  состояния  СОАО  «Бахус» и его  динамики.

 

     Необходимым предварительным этапом, предшествующим общей оценке финансового состояния  и его динамики, является преобразование  отчетного бухгалтерского баланса, т.е. представление его в такой форме, которая, с одной стороны, обеспечивает объективный анализ и, с другой – удобна для проведения аналитических расчетов.

     Агрегированные  величины связаны с разделами  и статьями баланса следующим  образом:

     иммобилизованные средства (F) – итог I раздела баланса;

     мобильные средства (М) – итог II раздела баланса;

     материальные  оборотные средства (Z) – сумма строк 210 и 220 II раздела баланса;

     денежные  средства, расчеты  и прочие оборотные  активы (Ra) -  II раздел баланса за минусом строк 210 и 220;

     собственные средства (Q) – итог III раздела баланса;

     заемные средства (S) – итог IV +V разделов баланса;

     долгосрочные  кредиты и заемные  средства (Кт) – итог IV раздела баланса;

     краткосрочные кредиты и заемные  средства (Кt) – строка 610 V раздела баланса;

     кредиторская  задолженность, расчеты  и прочие краткосрочные  обязательства  (Rp) – итог V раздела баланса за минусом строки 610. 

     Для проведения анализа используем сравнительный аналитический баланс в форме отчета, который применительно к нашему случаю представлен в таблице 13.

     Для общей оценки финансового состояния  и его изменения за отчетный период привлекаются показатели горизонтального и вертикального анализов. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величины различных статей баланса за определенный период. Целью вертикального анализа является вычисление удельного веса отдельных агрегированных величин в итоге баланса.

     Анализ  показал, что в отчетном периоде  на СОАО «Бахус» в структуре активов  баланса наблюдалось существенное преобладание мобильных (т. е. оборотных) средств над иммобилизованными (т. е. основных и прочих внеоборотных) средствами. Причем к концу 2002 года доля оборотных средств составила 72,4 %. Удельный вес материальных оборотных средств возрос за 2002г. с 21,3% до 30%..

     Характеризуя  сложившуюся структуру источников (пассивов) СОАО «Бахус», следует отметить что, как и вначале года, так  и в конце заемные средства преобладают над собственными средствами, не смотря на то, что собственные средства предприятия, возросли с (–1325) до 36440тыс. руб. 

 

     

     Предприятие, как вытекает из приводимых данных, не пользуется краткосрочными кредитами, а долгосрочные кредиты на начало и на конец года остаются неизменными. Величина кредиторской задолженности на конец года составляет 278384 тыс. руб.

     По  показателям динамики баланса (столбцы 6 и 8) можно сделать следующие  выводы. Значительные преобразования, прослеживающиеся в составе активов  предприятия, были обусловлены в  отчетном периоде различием в  динамике их основных элементов. При общем росте стоимости активов предприятия на 21534 тыс. руб. (7,3%), размеры мобильных средств предприятия увеличились на 23699 тыс. руб. (11,6%), величина же иммобилизованных средств уменьшилась на 2165 тыс. руб. Материальные оборотные средства увеличились на 31773 тыс. руб. (50,7%), но сократилось наличие денежных средств, снижение за 2002 год на 8 млн. руб. (5,8%).

     Численно  величина собственных средств СОАО «Бахус» (капитала и резервов) за анализируемый  период изменилась на 37765тыс. руб., величина заемных средств снизилась на 16231 тыс. руб.

     Подводя итог анализируемых балансовых данных можно заключить, что в 2002 году прирост  активов предприятия был связан со значительным увеличением мобильных  средств и увеличением материальных оборотных средств, сопровождавшимся снижением величины иммобилизованных средств. Весь прирост пассивов достигнут за счет прироста заёмных средств ликёрно-водочного завода.

3.4. Анализ финансовой устойчивости СОАО «Бахус».

 

     Анализ  финансовой устойчивости предприятия основывается на соответствующей системе абсолютных показателей, в совокупности отражающих сущность устойчивости финансового состояния. При этом анализ исходит из балансовой модели, которая в условиях рынка имеет вид:

     F + Z + R_a = Q + K_T + K_t + R_p,

    где F - внеоборотные активы (итог I раздела баланса);

     R_a - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты и прочие оборотные активы (итог II раздела баланса - стр.210 - стр.220);

     Q - капитал и резервы (итог III раздела баланса);

     К_т - долгосрочные обязательства (итог IV раздела баланса);

     K_t - краткосрочные кредиты и заемные средства (стр. 610);

     R_p - кредиторская  задолженность, расчеты и прочие  краткосрочные обязательства (итог V раздела баланса - стр. 610).

     Учитывая, что долгосрочные обязательства и заемные средства (K_Т) направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, т.е. являются источником внеоборотных активов (F), преобразуем исходную балансовую модель:

     Z + R_a = [(Q + K_T) – F]+ [K_t + R_p]

     Отсюда  можно заключить, что при ограничении  запасов и затрат (Z) величиной [(Q + K_T) – F]:

     

     будет выполняться условие платежеспособности предприятия, т.е. денежные средства, краткосрочные  финансовые вложения, расчеты и прочие оборотные активы (R_a) покроют краткосрочную задолженность предприятия [K_t + R_p]: