Лекции по "Финансовому менеджменту"

Согласно ст. 102 ГК РФ выпуск АО облигаций ограничен  размером средств, имеющихся в распоряжении общества для погашения этих облигаций. АО вправе выпустить облигации на сумму, не превышающую размер уставного капитала. АО может получить у третьих лиц обеспечение для выпуска облигаций на сумму обеспечения. При отсутствии обеспечения со стороны третьих лиц, облигации могут быть выпущены АО, которое устойчиво проработало не менее двух лет с момента образования, т.е. облигационный займ должен быть обеспечен  ликвидными активами.

Одним из способов финансирования производства является лизинг – комплекс определённых экономических отношений, связанных с передачей имущества во временное пользование на основе его приобретения и последующей сдачи в долгосрочную аренду. Лизинг позволяет, не имея  достаточно больших финансовых средств, обновлять основные фонды, приобретать современное оборудование, сокращать потери от его морального и физического износа.

К оперативному лизингу( лизинг с неполной окупаемостью) относятся сделки, в которых затраты лизингодателя по приобретению сдаваемого в лизинг имущества лишь частично окупаются в течении первоначального срока лизинга.  Особенности оперативного лизинга таковы:

• Лизингодатель не рассчитывает покрыть все свои затраты за счёт поступлений от одного лизингополучателя;
• Сроки лизинга не охватывают полного физического износа имущества;
• Риск порчи или утери имущества лежит главным образом на лизингодателе;
• По окончании установленного срока имущество возвращается лизингодателю, который продаёт его или сдаёт в лизинг другому клиенту.

В состав оперативного лизинга включаются: рентинг – краткосрочная аренда имущества сроком от одного дня до одного года; хайринг – среднесрочная аренда от одного года до трёх лет.

Финансовый лизинг  (лизинг с полной окупаемостью) предусматривает выплату в течении срока аренды твёрдо установленной суммы арендной платы, достаточной для полной амортизации машин и оборудования, способной обеспечить фиксированную прибыль лизингодателю. Предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателя по истечении срока действия договора или до его истечения при условии выплаты лизингополучателем полной суммы по договору, если им не предусмотрено иное.

Данный вид лизинга используется при аренде дорогостоящих объектов: зданий, сооружений, дорогого оборудования на срок свыше трёх лет. Однако платежи  лизингополучателя превышают расходы  лизингодателя по приобретению данного вида имущества.

Возвратный лизинг – разновидность финансового лизинга, при котором продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель. Такая сделка применяется, когда  у хозяйствующего субъекта довольно низкий уровень доходов, и , следовательно, он не может полностью воспользоваться льготами по укоренной амортизации  и налогообложению прибыли. Он совершает сделку, а лизинговая компании получает налоговые льготы, снижая ставку арендной платы.

В законе и лизинге отдельно рассматривается сублизинг – особый вид отношений, возникающий в связи с переуступкой прав пользования предметом лизинга третьему лицу по договору сублизинга.

Если предприятие не платит по своим долгам кредиторам, то кредиторы могут взыскать долги  через суд. В отличие от кредиторов инвесторы обладают только лишь правом остаточного иска, то есть если предприятие прекращает свое существование, то инвесторам достается то, что остается после платежей по обязательствам предприятия.

При выборе источников финансирования обычно придерживаются следующих принципов:

Вопросы к экзамену по дисциплине «Финансовый менеджмент» Григорьевой  Е.А.

1. Значение финансового менеджмента и функции финансового менеджера.
2. Финансовые показатели, используемые в финансовом менеджменте.
3. Основные принципы анализа, применяемые в финансовом менеджменте.
4. Информационное обеспечение деятельности финансового менеджера.
5. Оборотные средства и оценка эффективности их использования.
6. Определение потребности в оборотных средствах.
7. Управление элементами оборотных активов (запасами).
8. Управление элементами оборотных активов (дебиторской задолженностью).
9. Управление элементами оборотных активов (денежными средствами).
10. Понятие реструктуризации. Её экономические и юридические аспекты.
11. Цели и формы реструктуризации предприятия.
12. Расширение как форма реструктуризации предприятия. Меновое соотношение.
13. Реструктурирование предприятия в форме сокращения бизнеса.
14. Реструктуризация задолженности предприятия