Управление денежными потоками предприятия на примере ЗАО «Норский Керамический Завод»

Наблюдается положительная тенденция к сокращению продолжительности операционного и финансового циклов. Поквартальное различие продолжительности оборачиваемости связано с сезонностью спроса и производства. Например, увеличение объема запасов характерно для первого полугодия, а продолжительность оборота готовой продукции снижается во втором полугодии почти на 30%. Период обращения дебиторской задолженности также сократился примерно на 30%, что является положительным моментом. Продолжительность оборота кредиторской задолженности незначительно колеблется около среднегодового значения 82 дней. В целом наблюдается ускорение оборачиваемости на всех стадиях цикла, что повышает стабильность работы предприятия.

Таким образом, операционный цикл ЗАО «НКЗ» составляет 141+8+25+104 = 278 дней, а финансовый отличается от него на величину продолжительности оборота кредиторской задолженности, т.е. длится 196 дней.

Именно в течение такого промежутка времени оборот предприятия нуждается в дополнительном финансировании. Иными словами, это продолжительность времени между событиями оплаты поставок и оплаты готовой продукции.

Оптимизация финансового цикла включает направления:

- приведение суммы запасов к нормативным значениям,

- сокращение периода кредитования покупателей путем предоставления ценовых скидок за сокращение сроков платежей, улучшения характеристик продукции предприятия,

- поиск поставщиков, предоставляющих более выгодный коммерческий кредит (более подробно в следующей главе).

Даже с учетом долгосрочных обязательств, собственных оборотных средств предприятию не достаточно для формирования производственных запасов и покрытия производственных затрат. Это заслуживает отрицательной оценки, поскольку является явным свидетельством того, что внеоборотные активы предприятия частично профинансированы за счет краткосрочных обязательств предприятия и к моменту их погашения предприятие рискует столкнуться с нехваткой ликвидного капитала поскольку значительная его часть иммобилизована и не может быть использована для исполнения текущих обязательств.

Соответственно, финансовая политика рассматриваемого предприятия будет характеризоваться срывами платежного календаря, провалами по обязательствам и т.п. В частности, предприятие постоянно вынуждено делать выбор на что направить ограниченные средства: рассчитаться с поставщиками, выплатить зарплату рабочим, заплатить налоги, погасить вексель, закупить сырья, приобрести оборудование – и постоянно будет обнаруживать «черные дыры» в своем бюджете. Оборотный капитал предприятия может быть сформирован только при использовании краткосрочных кредитов и займов. Предприятие постоянно должно заимствовать средства для пополнения своих производственных запасов.

В отношении оборотных средств на предприятии руководствуются фактическим наличием оборотных средств на складе, планом производства, заявками на приобретение материалов, поступающих из подразделений.

По сырью на предприятии рассчитаны нормы расхода, и они увязаны с уровнем надежности обеспечения. Под надежностью обеспечения понимается количество дней в году, в течение которых предприятие будет обеспечено сырьем при установленной норме расхода. В нашем случае, согласно заявке отдела главного технолога, отдел материально-технического снабжения обеспечивает сырьем выполнение плана производства на месяц и страховой запас по каждому виду сырья на 10 дней дополнительно.

Потребность в сырье все время адекватно меняется с изменением спроса на рынке и изменениями внешних и внутренних условий функционирования предприятия. Наличие постоянного «страхового запаса» связано с вариациями в течение года объемов и интервалов поставок, обусловленными особенностями в организации ж/д перевозок и объемами и интервалами отпуска сырья в цех. Каждый месяц согласно заявкам от подразделений и наличию материальных ценностей на складе, отдел МТС составляет план, в котором определяется, какой должен быть запас в натуральном выражении и сколько всего потребуется вложить оборотных средств.

На предприятии стараются оперативно воздействовать на процессы снабжения и сбыта. Цель управления оборотными средствами предприятия – снизить уровень производственных запасов. Ведется контроль за образованием излишних запасов, решается, что и сколько можно продать из ненужных, неликвидных запасов.

В отношении поставщиков определяются возможности и пути совершенствования хозяйственных отношений (увеличение частоты поставок, уменьшение неравномерности поставок по интервалам и т.д.).

В отношении потребителей ведется политика договорных цен, предоставляются скидки в зависимости от объемов потребляемой готовой продукции. Для удобства потребителей оказываются транспортные услуги. Такова политика предприятия в отношении оборотного капитала и запасов.

3.4. Предложения по оптимизации денежных потоков ЗАО «НКЗ»

На предприятии необходимо оперативно воздействовать на процессы снабжения и сбыта. Цель управления оборотными средствами предприятия – снизить уровень производственных запасов. Для этого следует осуществлять контроль образования излишних запасов, определить, что и сколько можно продать из ненужных, неликвидных запасов.

В отношении поставщиков определяются возможности и пути совершенствования хозяйственных отношений, например, через увеличение частоты поставок, уменьшение неравномерности поставок по интервалам и т.д.

В отношении потребителей ведется политика договорных цен, предоставляются скидки в зависимости от объемов потребляемой готовой продукции. Для удобства потребителей оказываются транспортные услуги. Негативным моментом является отсутствие разработанной системы скидок, что могло бы стимулировать продажи в период сезонного спада спроса в ноябре-марте. Эту задачу следует поручить отделу маркетинга, который обладает и необходимыми статистическими данными по оплате.

В целом, финансовое состояние рассматриваемого предприятия можно охарактеризовать как неустойчивое, сопряженное с нарушением платежеспособности. В частности, за рассматриваемый период времени для ЗАО «Норский керамический завод» было характерно отклонение от платежного календаря и осуществление заимствований в форме овердрафтов, а это наиболее короткие и дорогие средства. Выходом из сложившейся ситуации является пополнение собственных средств предприятия и перевод части краткосрочных заемных средств в раздел долгосрочных обязательств.

Сложившаяся практика платежной политики предприятия довольно успешна и характеризуется грамотным использованием отсрочек по платежам. В качестве дополнительной меры можно рекомендовать вексельную форму расчетов. Но не следует злоупотреблять возможностями краткосрочного кредитования за счет кредиторской задолженности, поскольку предприятие и так часто находится на грани срыва платежеспособности.

Важнейшим элементом оптимизации выступает дебиторская задолженность. Главная цель - ускорение расчетов с покупателями. Меры:

- повышение среднего процента предварительной оплаты,

- использование взаимозачета для закрытия долгов,

- избавление от зачетных схем на будущие поставки,

- использование скидки за ускорение расчетов,

- проведение целенаправленной работы с дебиторами по сбору средств.

Но даже при условии своевременных расчетов с дебиторами платежеспособность предприятия остается на очень низком уровне и предприятие не в состоянии немедленно оплатить небольшую часть краткосрочных обязательств.

В сложившейся ситуации необходимо принятие управленческих решений в области денежных потоков, которые позволят повысить уровень платежеспособности предприятия:

- использовать долгосрочные формы кредитования;

- оптимизировать размеры материальных запасов;

- осуществление четкого планирования движения денежных средств.

Для ускорения оборачиваемости денежных потоков необходимы такие меры как, например, определение оптимальной потребности предприятия в оборотных средствах (по основному виду деятельности),  сокращение расчетов наличными деньгами через подотчетных лиц и т.д.

Резюмируя, отметим, что система управления денежными потоками должна включать в себя следующие этапы:

1. Предоставление необходимой информации на основе полного и достоверного учета денежных потоков предприятия.

2. Анализ денежных потоков в прошедшем периоде.

3. Оптимизация денежных потоков предприятия на основе результатов анализа:

- прогнозирование и планирование потребности в денежных потоках;

- ускорение оборачиваемости денежных потоков предприятия;

- обеспечение рационального использования временно свободного остатка денежных  средств и минимизация потерь используемых денежных активов от инфляции.

4. Обеспечение эффективного контроля денежных потоков.

Заключение

В результате исследования нами была систематизирована теория денежных потоков предприятий и разработаны алгоритмы принятия управленческих решений, учитывающие особенности движения денежных потоков конкретного предприятия.

Система управления денежными потоками должна сочетать в себе общие принципы и особенности управления денежными потоками на предприятии.

1. Условия расчетов с дебиторами и кредиторами.

Теория финансового менеджмента показывает, что для целей максимизации денежных потоков используются два принципиальных подхода: это сравнение и оптимизация величины и сроков погашения дебиторской и кредиторской задолженностей и сравнение дополнительной прибыли, связанной с затратами и потерями, возникающими при изменении политики реализации продукции. Опираясь на эти концепции, предприятие по выбранному алгоритму решений может варьировать элементами дебиторской и кредиторской политик в части использования системы скидок и как ее альтернативы – отсрочки платежа.

2. Синхронность отгрузки готовой продукции покупателям и заказчикам и притока денежных средств.

Высокая управляемость производством и реализацией зависит как от слаженной системы сбыта продукции и производимых за нее расчетов, так и от адекватности оценки этой взаимосвязи и быстроты и качества получения необходимой аналитической информации. Программная обработка данных отгрузки в момент выписки накладных и отражение соответствующих реквизитов платежных поручений и приходных кассовых ордеров позволяет оценивать оперативную ситуацию в этой области в любой момент времени.

3. Финансовый и операционный циклы с учетом особенностей движения денежных потоков на предприятии.

Управленческие решения, касающиеся денежных потоков, должны просчитываться исходя из их влияния на общий период оборота денежных потоков. В случае, если разница между периодами оборота дебиторской и кредиторской задолженностей в результате принятия того или иного управленческого решения имеет отрицательное значение, то принятие такого решения эффективно отразилось на общем цикле обращения денежных средств. Если эта разница имеет знак плюс, то исполнение данного управленческого решения замедлило период обращения денежных средств. Аналогично делается вывод по денежной составляющей в составе расчетов.

4. Механизм оценки платежеспособности.

Платежеспособность должна рассматриваться исходя из реально сложившегося объема положительных и отрицательных денежных потоков на предприятии. Чем выше объем отрицательного денежного потока, тем ниже коэффициент ликвидности денежных потоков предприятия. С увеличением доли положительного денежного потока величина коэффициента ликвидности возрастает.

5. Соотношение между кредиторской и дебиторской задолженностями.

Рациональная политика управления в этой области напрямую зависит от специфики деятельности каждого конкретного предприятия. Предприятия, имеющие недогрузку производственных мощностей и низкий уровень переменных затрат, могут придерживаться более либеральной политики (коэффициент отношения дебиторской задолженности к кредиторской увеличивается). Предприятия, работающие на полную мощность, но имеющие невысокие показатели рентабельности, должны стремиться к минимизации дебиторской задолженности. В целом предприятие самостоятельно определяет интервал отклонений данного соотношения.

Большинство управленческих решений принимается на основе информации, синтезируемой в системе бухгалтерского учета и отчетности. В работе присутствуют практические разработки, созданные на базе методологического и информационного обеспечения в области бухгалтерского учета и отчетности (схемы движения денежных потоков, методические рекомендации по управлению денежными потоками).

Обобщение и систематизация результатов исследования позволяет осуществить их внедрение на предприятии. Использование предложенного алгоритма дает возможность оперативного регулирования денежных потоков. Проведенный сравнительный анализ приобретения оборудования за счет привлечения кредита или в лизинг позволит в будущем принимать подобные решения с учетом расчетов. Внедрение методики расчета оценки платежеспособности дает возможность проведения адекватной оценки состояния структуры расчетов и своевременного выявления неблагоприятных тенденций, ведущих к снижению обеспеченности предприятия денежными ресурсами.

Список литературы

1. Приказ Министерства финансов РФ от 22.07.03 №67н. «О формах бухгалтерской отчетности организаций»

2. Приложение к приказу Министерства финансов РФ от 22.07.03 №67н «Образцы форм финансовой отчетности»

3. Положение ЦБ РФ от 12 апреля 2001 г. №2-П «О безналичных расчетах в Российской Федерации»

4. Указание ЦБР от 14 ноября 2001 г. № 1050-У «Об установлении предельного размера расчетов наличными деньгами в Российской Федерации между юридическими лицами по одной сделке».

5. МСФО №7.

6. Абрютина М.С., Грачев А.В, Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: Изд-во «Дело и сервис», 1998.