Так как эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов изменяется рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных ресурсов в оборот организации, то относительно меньшее абсолютное значение финансового рычага свидетельствует о более низком уровне финансового риска.

       Анализ  данных табл. 22 показывает, что максимальный эффект финансового рычага и максимальную силу воздействия финансового рычага имеет инвестиционный проект со структурой капитала: 50% собственного капитала и 50% заемного капитала: соответственно 28,8% и 1,16. Данный проект имеет максимальную рентабельность собственного капитала. Но при этом он имеет самый высокий финансовый риск.

 

Заключение

       Исходя  из того, что выручка есть сумму  издержек (постоянных и переменных) и прибыли, ключевой целью управления выручкой предприятия является определение  оптимального соотношения между  данными показателями, обеспечивающими безубыточность деятельности предприятия.

       Графики и аналитические расчеты показывают, что безубыточный объем продаж и  зона безопасности зависят от суммы  постоянных и переменных затрат, от уровня цен на продукцию. При повышении цен меньше реализовать продукции, чтобы получить необходимую выручку для компенсации постоянных издержек предприятия, А при снижении уровня цен безубыточный объем реализации возрастает. Увеличение же удельных переменных и постоянных затрат повышает порог рентабельности и уменьшает зону безопасности.

       Поэтому каждое предприятие стремится к  сокращению постоянных издержек. Оптимальным  считается тот план, который позволяет  снизить долю постоянных затрат на единицу продукции, уменьшить безубыточный объем продаж и увеличить зону безопасности.

       При управлении постоянными затратами  следует иметь в виду, что высокий  их уровень в значительной мере определяется отраслевыми особенностями деятельности, определяющими различный уровень  фондоемкости. Однако, несмотря на эти  объективные ограничители, на каждом предприятии имеется достаточно возможностей снижения при необходимости суммы и удельного веса постоянных затрат. К числу таких резервов можно отнести существенное сокращение накладных расходов (расходов по управлению) при неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка; продажу части неиспользуемого оборудования и нематериальных активов с целью снижения потока амортизационных отчислений; широкое использование краткосрочных форм лизинга машин и оборудования вместо их приобретения в собственность; сокращение объема ряда потребляемых коммунальных услуг и другие.

       При управлении переменными затратами  основным ориентиром должно быть обеспечение  постоянной их экономии, так как  между суммой этих затрат и объемом  производства и продаж существует прямая зависимость. Обеспечение этой экономии до преодоления предприятием точки безубыточности ведет с росту маржинального дохода, что позволяет быстрее преодолеть эту точку. После преодоления точки безубыточности сумма экономии переменных затрат будет обеспечивать примой прирост прибыли предприятия. К числу основных резервов экономии переменных затрат можно отнести снижение численности работников основного и вспомогательных производств за счет обеспечения роста производительности их труда; сокращение размеров запаса сырья, материалов и готовой продукции в периоды неблагоприятной конъюнктуры товарного рынка; обеспечение выгодных для предприятия условий поставки сырья и материалов и другие.

       В практической части работы рассмотрены  направления финансового прогнозирования и оценки финансовых показателей организации с использованием таких методов, как

       - метод пропорциональной зависимости;

       - метод базовой оборачиваемости;

       - коэффициентный метод;

       - и другие.

       Реализация  практических расчетов по различным  аспектам деятельности организации  позволила выявить основные тенденции  в развитии организации. К основным тенденциям, выявленным в развитии организации относятся следующие:

       - в отчётном и прогнозном году V_l < V_f, поэтому делаем вывод об успешной деятельности организации;

       - наблюдаются неблагоприятные тенденции в коэффициентном анализе ликвидности баланса организации;

       - наблюдаются снижение показателей финансовой устойчивости;

       - наблюдаются повышение показателей рентабельности.

       Такие результаты обусловлены тем, что  в прогнозном периоде меняется структура источников финансирования.

 

Список использованной литературы

1. Артеменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ. –  М. ДИС, НГАЭиУ, 2009. – 128 с.
2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 480с.
3. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. – М.: Дело и сервис, 2008. – 336 с.
4. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. – М.: Дело и сервис, 2010. – 304с.
5. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 432с.
6. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 656 с.
7. Финансовый менеджмент: Учебник. / Под ред. проф. И.В. Колчиной. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2010. – 413с.
8. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Перспектива, 2007. – 656с.
9. Финансовая стратегия в управлении предприятием / Под ред. В.В. Титова, З.В. Коробковой. - Новосибирск, 2008. - 409 с.
10. Финансовое управление фирмой / Под ред. В.И. Терехина. - М.: Экономика, 2009. - 98 с.  
11. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. - М.: Дело ЛТД, 2006. - 134 с.

 

Приложение. Исходные данные для выполнения курсовой работы

Данные  бухгалтерской отчетности организации

p_cs – рыночная цена обыкновенных акций; D_cs – дивиденд на одну акцию; k_g – экономический рост компании; S – выручка от продаж; C_var   - прямые (переменные) издержки;  C_const - условно-постоянные издержки; P_it – операционная прибыль (прибыль до выплаты процентов и налогов); P_n - чистая прибыль.

Замечание: в разделе «Капитал и резервы» кроме Уставного капитала показана «Нераспределенная прибыль». 

 

Объемы закупаемой и реализуемой продукции организации, нат. ед.

 

Объемы  выручки и затрат организации, ден. ед.

 

Объемы  выручки и затрат организации, ден. ед.

 

Информация  для формирования политики управления денежной наличностью и запасами организации