Шпаргалка по "Менеджменту"

e:collapse">

Деньги – вид финансовых активов, который может быть использован для сделок.

Наиболее характерная  черта денег – их высокая ликвидность, т.е. способность быстро и с минимальными издержками обмениваться на любые другие виды активов. 

 

Основные функции  денег: 

 

1) средство обмена;

2) мера стоимости (измерительный  инструмент для сделок);

3) средство сбережения  или накопления богатства. 

 

Количество денег в  стране контролируется государством (монетарная или денежная политика), на практике эту функцию выполняет ЦБ. Для  измерения денежной массы используютсяденежные агрегаты: 

 

М0 – наличные деньги; 

 

М1 – М0 плюс депозиты до востребования, дорожные чеки и прочие чековые депозиты;  

 

М2 – М1 плюс нечековые сберегательные депозиты, срочные вклады (до 100 000 долл), однодневные соглашения об обратном выкупе и др.; 

 

МЗ – М2 плюс срочные вклады свыше 100 000 долл., срочные соглашения об обратном выкупе, депозитные сертификаты и т.п.;  

 

L – МЗ плюс ценные бумаги. 

 

В макроэкономическом анализе  чаще других используются агрегаты М1 и М2, а также показатели М0 и  показатель «квази-деньги» (QМ).

QМ = М2 - М1

 

81.

ДОЛГОСРОЧНОЕ И КРАТКОСРОЧНОЕ

ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ

В зависимости от срока составления  плана финан-

сового развития выделяют долгосрочное и кратко-

срочное планирование.

Долгосрочное финансовое планирование

определяет важнейшие показатели, пропорции и тем-

пы расширенного воспроизводства. В современных

условиях оно охватывает период от 1 года до 3 лет

(редко - до 5). Однако такой временной  интервал

носит условный характер, поскольку  зависит от эко-

номической стабильности в стране, возможности

прогнозирования объемов финансовых ресурсов

и направления их использования.

Долгосрочное планирование включает разработку

финансовой стратегии предприятия  и прогнозирова-

ние финансовой деятельности. Разработка финансо-

вой стратегии представляет собой  особую область

финансового планирования, так как, являясь состав-

ной частью общей стратегии экономического развития

фирмы, она должна согласовываться  с целями и на-

правлениями, сформулированными общей  стратегией.

Краткосрочное планирование охватывает пе-

риод до 1 года. Это может быть годовой, кварталь-

ный, месячный или декадный план. Он создается в це-

лях контроля за поступлением фактической  выручки

на расчетный счет и расходованием  наличных финан-

совых ресурсов. Это связано с  тем, что финансиро-

вание плановых мероприятий должно осуществлять-

ся за счет заработанных предприятием средств, что

требует эффективного контроля за формированием

и использованием финансовых ресурсов. Система

краткосрочного планирования финансовой деятель-

ности заключается в разработке комплекса кратко

срочных плановых заданий по финансовому  обеспе-

чению основных направлений хозяйственной  деятель- '

ности фирмы.

Краткосрочное финансовое планирование включа-

ет составление и исполнение платежного календаря,

кассового плана и расчет потребности  в краткосроч-

ном кредите.

В процессе составления платежного календаря

решаются следующие задачи:

1) организация учета временной  стыковки денежных

поступлений и предстоящих расходов предприятия;

2) ежедневный учет изменений  в информационной базе;

3) анализ неплатежей (по суммам  и источникам воз-

никновения) и организация конкретных мероприя-

тий по их преодолению;

4) расчет потребности в краткосрочном  кредите в слу-

чаях временной 

82.

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) - это часть финансового рынка, наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота [3]. На фондовом рынке обращаются специфические финансовые инструменты - ценные бумаги.

Ценные бумаги - это документы установленной формы и реквизитов, удостоверяющие имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при их предъявлении [2; 4; 5]. Данные имущественные права по ценным бумагам обусловлены предоставлением денег в ссуду и на создание различных предприятий, куплей-продажей, залогом имущества и т.п. В связи с этим ценные бумаги дают их владельцам право на получение установленного дохода. Ценные бумаги - это особый товар, который обращается на рынке и отражает имущественные отношения. Ценные бумаги можно покупать, продавать, переуступать, закладывать, хранить, передавать по наследству, дарить, обменивать. Они могут выполнять отдельные функции денег (средство платежа, расчетов). Но в отличие от денег они не могут выступать в качестве всеобщего эквивалента.

Бурное становление и  развитие рынка ценных бумаг в  России на гребне обвальной приватизации вызвало к жизни большое число  акционерных обществ, выпускающих  акции и облигации. Нестабильная финансовая ситуация и бюджетный  дефицит предопределили широкое  распространение государственных  и муниципальных ценных бумаг (в  основном облигации). Неплатежеспособность многих предприятий обусловила использование  векселей. Неустойчивость финансового  рынка в целом породила появление  ряда суррогатных ценных бумаг.

Ценные бумаги играют значительную роль в платежном обороте государства, в мобилизации инвестиций. Совокупность ценных бумаг в обращении составляет основу фондового рынка, который  является регулирующим элементом экономики. Он способствует перемещению капитала от инвесторов, имеющих свободные  денежные ресурсы, к эмитентам ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является наиболее активной частью современного финансового рынка России и позволяет  реализовывать разнообразные интересы эмитентов, инвесторов и посредников. Значение рынка ценных бумаг как  составной части финансового  рынка продолжает возрастать.

Цель рынка ценных бумаг - аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг [4; 9].

Задачами рынка ценных бумаг являются:

- мобилизация временно  свободных финансовых ресурсов  для осуществления конкретных  инвестиций;

- формирование рыночной  инфраструктуры, отвечающей мировым  стандартам;

- развитие вторичного  рынка;

- активизация маркетинговых  исследований;

- трансформация отношений  собственности;

- совершенствование рыночного  механизма и системы управления;

- обеспечение реального  контроля над фондовым капиталом  на основе государственного регулирования;

- уменьшение инвестиционного  риска;

- формирование портфельных  стратегий;

- развитие ценообразования;

- прогнозирование перспективных  направлений развития [4; 5].

К основным функциям рынка ценных бумаг относятся: учетная, контрольная, сбалансирования спроса и предложения, стимулирующая, перераспределительная, регулирующая.

Учетная функция проявляется в обязательном учете в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрации участников рынка ценных бумаг, а также фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста, конвертации и др.

Контрольная функция предполагает проведение контроля за соблюдением норм законодательства участниками рынка.

Стимулирующая функция заключается в мотивации юридических и физических лиц стать участниками рынка ценных бумаг. Например, путем предоставления права на участие в управлении предприятия (акции), права на получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям), возможности накопления капитала или права стать владельцем имущества (облигации).

Перераспределительная функция состоит в перераспределении (посредством обращения ценных бумаг) денежных средств (капиталов) между предприятиями, государством и населением, отраслями и регионами. При финансировании дефицита федерального, краевых, областных и местных бюджетов за счет выпуска государственных и муниципальных ценных бумаг и их реализации осуществляется перераспределение свободных финансовых средств предприятий и населения в пользу государства.

Регулирующая функция означает регулирование (посредством конкретных фондовых операций) различных общественных процессов. Например, путем проведения операций с ценными бумагами регулируется объем денежной массы в обращении. Продажа государственных ценных бумаг на рынке сокращает объем денежной массы, а их покупка государством, наоборот, увеличивает этот объем [8; 11].

Рынок ценных бумаг как  инструмент рыночного регулирования  играет важную роль. К вспомогательным  функциям фондового рынка можно  отнести использование ценных бумаг  в приватизации, антикризисном управлении, реструктуризации экономики, стабилизации денежного обращения, антиинфляционной политике.

Эффективно работающий рынок  ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению  инвестиционных ресурсов, обеспечивая  их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях (предприятиях, проектах) и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые  не имеют четко определенных перспектив развития. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым  сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг  предоставляет инвесторам хранить  и приумножать их сбережения.

Рынок ценных бумаг имеет  свои особенности, которые связаны  с конкретной структурой обращающихся ценных бумаг, деловой активностью  тех или иных участников рынка, общим  состоянием экономики, выбранной моделью  рынка. Он должен учитывать специфику  и природу отдельных ценных бумаг  как финансовых инструментов.

Рынок ценных бумаг может  быть условно разделен на отдельные сектора:

- по структуре участников. Рынок ценных бумаг включает  в себя, с одной стороны, эмитентов,  выпускающих ценные бумаги, с  другой стороны, инвесторов, покупающих  ценные бумаги, а также посредников  (дилеров, брокеров, маклеров), помогающих  обращению ценных бумаг и совершению  фондовых сделок;

- по экономической природе  ценных бумаг, по их отношению  к собственности (владение, распоряжение, пользование);

- по связи ценных бумаг  с выпуском, первичным размещением  и последующим обращением (первичный  и вторичный рынок). На первичном  рынке происходит выпуск ценных  бумаг в обращение (эмиссия), а  на вторичном осуществляются  фондовые операции;

- по эмитентам и инвесторам (государство, юридические лица);

- по гражданству эмитентов  и инвесторов (резиденты и нерезиденты);

- по территории, на которой  обращаются ценные бумаги (региональный, национальный и мировой рынок);

- по степени риска (высокорисковый, среднерисковый и малорисковый  рынок) [10].

На рынке ценных бумаг  различают три основные формы деятельности: государственную, профессиональную и частную. Государственной деятельностью на рынке ценных бумаг занимаются Президент РФ, Правительство, Центробанк, Министерство финансов и др. К профессиональной деятельности относится работа фондовых бирж, инвестиционных фондов, брокеров, дилеров, маклеров. Профессиональные участники рынка ценных бумаг обязаны иметь квалификационный аттестат и лицензию. Частной деятельностью на рынке ценных бумаг занимаются остальные участники рынка, которые не относятся к профессиональным участникам и не имеют лицензии на право ведения профессиональной деятельности на рынке [3; 5].

Участники рынка ценных бумаг  могут осуществлять различные виды деятельности (брокерская, дилерская, траст, клиринг, консалтинг, хранение, залог и др.)

Теперь рассмотрим структуру рынка ценных бумаг, а именно первичный и вторичный рынки.

Первичный рынок ценных бумаг - это место, где происходит первичная эмиссия и первичное размещение ценных бумаг [1]. Целью первичного рынка является организация первичного выпуска ценных бумаг и их размещение. К задачам первичного рынка относятся: привлечение временно свободных ресурсов; активизация финансового рынка; снижение темпов инфляции. Первичный рынок выполняет следующие функции: организация выпуска ценных бумаг; размещение ценных бумаг; учет ценных бумаг; поддержание баланса спроса и предложения.

Основные субъекты первичного рынка - это эмитенты и инвесторы. Активными участниками этого рынка являются инвестиционные фонды и финансовые компании, а также посредники (фирмы, агентства). Активно работают на первичном рынке коммерческие банки.

К основным операциям рынка  ценных бумаг относятся: эмиссия; определение  основных форм размещения выпущенных ценных бумаг; определение рыночной стоимости ценных бумаг; оценка инвестиционного  риска; государственная регистрация  выпуска; размещение ценных бумаг; регистрация  отчета об итогах выпуска; назначение реестродержателя; хранение [2].

Вторичный рынок ценных бумаг - это наиболее активная часть фондового рынка, где осуществляется большинство операций с ценными бумагами [1]. Цельвторичного рынка - обеспечить реальные условия для покупки, продажи и других операций после их первичного размещения. Задачами развития вторичного рынка ценных бумаг в России являются:

- повышение финансовой  активности;

- развитие новых форм  финансовой практики;

- совершенствование нормативно-правовой  базы;

- развитие инфраструктуры  рынка;

- соблюдение принятых  правил и стандартов.

- к особенностям российского  вторичного рынка относятся: