Мировая экономика: предмет исследования

       

     Мировой рынок капитала:

1. валютный рынок;
2. рынок деривативов;
3. рынок страховых услуг;
4. кредитный рынок:

5. рынок  банковских кредитов;

6. рынок  долговых ценных бумаг;

7. рынок  акций. 

Мировой валютный рынок. Существуют разные способы перечисления средств из одной страны в другую:

• Банковский перевод;
• Банковский чек;
• Переводной вексель;
• Документарный аккредитив;
• Документарная тратта;
• Международный факторинг и форфейтирование.

     В большинстве случаев эти расчеты  осуществляются с обменом одной  валюты на другую, следующие:

     Валютно-расчетные  отношения – это обмен одной валюты на другую, осуществляемый на валютном рынке. При этом часто одновременно заключаются сделки на будущий обмен валюты, т.е. с помощью валютных деривативов.

     Валютные  деривативы – такие финансовые производственные инструменты как валютные фьючерсы, опционы для будущего обмена в целях хеджирования, т.е. снижения рисков от возможного изменения обменных курсов.

     Все большая часть этих сделок преследует цель получить просто прибыль от их проведения, а не застраховать потери. Операции на валютном рынке растут очень быстро: объем ватных сделок в связи с ростом спекуляции валюты приводит к тому, что величина валютных сделок чрезмерно велика и продолжает расти (2000г. – 1,5 трлн. $ в день, 1989 – 0,5 трлн. $ в день).

     Главные лица, действующие на валютном рынке  и рынке деривативов - коммерческие банки.

     Центральные банки также участвуют, проводя  валютные интервенции, т.е. продавая или покупая валюту. Это делается для того, чтобы повлиять на экономическую ситуацию в стране, и, прежде всего для регулирования обменного курса. Т.е. в большинстве стран обменный курс является «плавающим».

     Итак, торговля валютой и валютными деривативами ведется всюду, но, прежде всего, в мировых финансовых центрах. Если судить по видам операций и по объему обменивающихся валют, то на первом месте будет Лондон – 30% валютных операций мира, Нью-Йорк – 16%, Токио – 10%.

     Хотя  в мире можно обменять одну валюту на любую другую, однако, наибольшим спросом на валютном рынке пользуются несколько валют мира, которые называются ключевыми:

1. американский доллар (примерно половины валютных сделок);
2. евро частично начинает вытеснять доллар в золотовалютных резервах ряда стран;
3. японская йена, ее позиции скромнее.

     Помимо  мировых ключевых валют, существуют региональные ключевые валюты, т.е. имеющие  распространение в валютно-расчетных  операциях какого-либо региона (например, в СНГ – рубль).

     Мировой рынок деривативов. Финансовые деривативы – те финансовые инструменты, в основе которых лежат другие более простые финансовые инструменты:

• акции, облигации;
• валюта;

• процентная ставка;

• реальные активы в виде товаров.

     В переводе «дериват» (англ.) – это производный. Это инструменты торговли финансовыми рисками. При торговле деривативами фактически покупаются и продаются риски, вытекающие из возможного изменения цен на акции, изменения валютного курса, уровня процентных цен на товары.

     Номинальная стоимость финансовых инструментов обращается на мировом рынке деривативов, превышает сегодня 100 трлн. $.

     Основные  виды деривативов:

1. опционы и варранты – это финансовые документы, дающие право их обладателю (но не обязанности) продать или купить определенные активы по зафиксированной в контракте цене.
2. фьючерсы – стандартные для биржевой торговли форварды – это контракты на будущую поставку активов, в т.ч. товаров по зафиксированной в контракте цене.
3. свопы – контракт на обмен активами и платежами в течении определенного срока по согласованной заранее цене.

     Рынок деривативов тесно связан с валютным, прежде всего, из-за того, что деривативы часто связаны с обменом одной  валюты на другую или ценных бумаг  в одной валюте в ценные бумаги в другой валюте.

     Основная  часть рынка деривативов приходится на фьючерсы и свопы, преимущественно краткосрочные.

     Мировой рынок страховых  услуг. Размер этого рынка – 2,5 трлн. $ - это величина ежегодных страховых платежей или так называемых страховых премий. На мировом рынке страховых услуг действуют различные фирмы, но тон задают ТНК (например, российская компания «Ингосстрах»). Рынок страховых услуг особенно велик в развитых странах. Здесь охвачено страхованием 90-95% возможных рисков, а в России примерно 7%. Многие страховые компании в развитых странах стали ведущими институциональными инвесторами.

     Мировой кредитный рынок. Из-за огромного размер кредитного рынка его часто рассматривают по частям, анализируя мировой рынок долговых ценных бумаг и банковских кредитов.

     Мировой рынок долговых ценных бумаг (обязательств). На этом рынке обращаются, прежде всего, такие ценные бумаги, как векселя и облигации (частные и государственные). Примером может быть российский рынок ценных бумаг. Российские ценные бумаги пользуются малым спросом у нерезидентов. То же самое можно отнести и к облигациям российских компаний «Газпром», «Лукойл».

     Долговые  ценные бумаги правительства (ГКО). С  конца 1996 года на российский рынок государственных  ценных бумаг были допущены нерезиденты. И вскоре их доля на российском рынке  превысила 30%. В 1997 г., начавшись в Азии, финансовый кризис привел к тому, что часть иностранных инвесторов стали вывозить денежные средства с рынка. Кроме того, этому примеру последовали коммерческие российские банки. Поэтому нового притока денег за продажу ГКО не последовало. Российские власти в августе 1998г. вначале прекратили выплаты по ГКО, а затем оформили их в более долгосрочные государственные ценные бумаги. С 1999г.на российском рынке государственных ценных бумаг доминируют:

• краткосрочные государственные облигации;
• среднесрочные государственные облигации;
• облигации внутреннего валютного займа.

     На  мировом рынке долговых ценных бумаг  заметное место также занимают ГКО, из них: американские (как самые надежные) – это ½  всего мирового рынка  ГКО – 18 трлн. $. Но стабильность экономики, бюджетов и величина золотовалютных резервов делают эти ценные бумаги достаточно привлекательными для покупателей. Другая часть мирового рынка ценных бумаг (примерно 16 трлн. $) состоит из частных долговых ценных бумаг,  примерно ½ этого объема приходится на долговые обязательства американских компаний.

     Преобладающей ценной бумагой на данном сегменте рынка долговых обязательств является облигация. На наиболее известных национальных рынках долговых ценных бумаг выпускаются  также иностранные ценные бумаги, чаще всего облигации (например, так делало царское правительство во Франции).

     Так, выпускаемые в США иностранные  облигации называются «янки-бонды», в Японии – «самурай-бонды», в  Великобритании – «бульдог-бонды», в Швейцарии – «шоколад-бонды».

     Эмитентами  этих долговых ценных бумаг, которые  называются международными, обычно являются ТНК развитых стран и правительства  развивающихся и постсоциалистических стран. Величина рынка долговых ценных бумаг примерно равна 4 трлн. $.

     Мировой рынок банковских кредитов. Этот рынок специализируется на различных финансовых ссудах, кредитах.

     Заёмщики на нём: компании, банки, правительства разных стран, разных уровней.

     Кредиторы различные финансово-кредитные организации, преимущественно банки, трасты (доверие), трастовые фонды.

     Величина  рынка кредитов – 40 трлн. $. В рынке  банковских кредитов выделяют межбанковский рынок, на котором кредитные организации разных стран размещают друг у друга временно свободные ресурсы в виде краткосрочных депозитов, а также в виде текущих счетов и ссудных средств. В России величина всех размещенных нерезидентами средств в её коммерческих банках составляет 10 млрд. $.

     Рынок евродолларов. Мировой рынок банковских кредитов базируется на финансовых ресурсах, которые пришли из одних стран в банки других стран и обслуживают исключительно международные экономические отношения, и поэтому потеряли свою национальную принадлежность. Как правило, это средства представленные в долларах и евровалютах, находятся главным образом в Европе. Поэтому их называют евровалютными или же по главной валюте этих финансовых активов «евродолларами».

     Хотя  значительная их масса вращается  не только в Европе, но и в других регионах мира. Но их движение (увеличение или уменьшение массы) не связано  с экономикой США. К евродолларам можно отнести и те 40-60 млрд. $ иностранной валюты, которые находятся у населения России в банках и других банках.

     Усиление  мобильности капитала в современных  условиях..По мере роста мировой экономики увеличивается объем допустимых ресурсов для развития. Хотя они распространены неравномерно. Наибольшее число ресурсов сосредоточено в высоко развитых странах. Эти страны выступают как надежный и привлекательный объект для инвестиций и подавляющая часть капитальных вложений осуществляется именно в этих странах. Норма накопления (часть национального дохода, идущая на инвестиции) 23-24 % ежегодно. Согласно расчетам МВФ, общие вложения в экономику превышают собственные накопившиеся ресурсы на 1-1,2 %.

          Ограниченность мировых сбережений  создаёт определенную конкуренцию за инвестициями как внутри и между странами, со стороны развивающихся стран и стран с переходной экономикой. В результате складывается определённая  конъюктура мирового рынка капиталов. Наибольшим спросом пользуются прямые инвестиции и растут очень быстрыми темпами. Поток прямых инвестиций в 90-ые гг. – волнообразный. В середине 90-ых гг. переходит из развитых стран в развивающиеся. Во второй половине 90-ых гг. прямые инвестиции в основном аккумулируются в группе развитых стран. Чистыми заёмщиками выступают: США, Великобритания, Франция, Канада.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                 
 
 

ТЕМА: Проблемы международных  валютных отношений.

     1. Валютные отношения. Международная  валютная система и её эволюция.

        2.Валютный курс и факторы его определяющие

        3.Валютные рынки.

     Самостоятельно: Торговый, расчётный платёжный балансы.

                    -Экономическое содержание торгового и платёжного          баланса.

                        - Структура платёжного баланса.

                        - Факторы, влияющие на его состояние.

                        - Методы регулирования платёжного  баланса. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Возникновение международных расчетов. Золотой стандарт.

     Развитие  экономических отношений между  странами требует системы, обеспечивающей расчеты между государствами. В основе такой системы лежат средства, использующиеся при расчетах, и состав этих средств меняется по мере эволюции мирового хозяйства.

     Эта система может формироваться  независимо от воли и действия отдельных  государств, но она может явиться результатом соглашений.

     Мировая валютная система – собственность, необходимая для расчетов между  странами в процессе осуществления  международных экономических отношений  платежных средств; форм их регулирования  деятельности международных организаций.