Мировая экономика: предмет исследования

     Роль  мировых денег выполняют валюты: это национальные и коллективные денежные единицы, применяемые в  международных расчётах. Золото перестало  выполнять функцию всеобщего  платёжного средства, как на внутреннем, так и на внешнем рынках. Тем не менее, оно остаётся особым ликвидным средством, которые в определённых случаях может быть продано за валюту. В этих условиях МВФ должен был усилить межгосударственное валютное регулирование. Как показала практика денежно-кредитная политика стран оказалась не такой независимой при плавающих курсах валют, на что рассчитывали авторы Ямайского соглашения.

     С 1976г США проводит масштабную экспансионистскую  политику. Это привело к обесцениванию  доллара. Это означает, что одновременно дорожает немецкая марка, японская йена, что привело к дефляционному давлению на экономику Германии и Японии. Переключая совокупный спрос на мировом рынке с продукции этих стран на экспорт США. Для противодействия этому Бундес-банк (ЦБ Германии) и ЦБ Японии проводит значительные валютные интервенции на валютном рынке, скупая доллар и выпуская в обращение свои денежные знаки. Это указывает на то, что правительство не может проявлять безразличие к колебаниям валютных курсов, иначе это может привести к неблагоприятным ситуациям национальной экономике.

     Важнейшая черта Ямайской системы: нестабильность международных расчётов в связи  с постоянными колебаниями валютных курсов отдельных стран, что заставляет всех участников международных экономических связей прибегать к страхованию валютных рисков, т.е. нести значительные расходы.

     Попытки решения этой проблемы в рамках координации  валютной политики стран «Большой семерки» не решает ее кардинально, поэтому в  мировом хозяйстве сегодня стоит вопрос о реформировании валютной системы, в частности введение евро. Ямайская валютная система больше нацелена на демонетизацию золота (вытеснение из международных расчетов). Теперь страны не должны вносить часть своих квот при вступлении в МВФ золотом.

     Предполагалось, что страны не будут иметь золото в качестве валютного резерва. В  течение 70-80-х г.г. резко выросла  мировая цена на золото, в январе 1980 г она была равна 850 $ за унцию. В дальнейшем цена несколько падала, тем не менее страны продолжают накапливать золото в своих резервах.

     Так страны-члены МВФ в 1985 году имели 569,8 млн. унций, а в 2000 году – общие  золотые запасы равны 947 млн. унций.

     Плавающие курсы вызвали серьезные трудности  в деятельности банковских учреждений, государственно-финансовых органов, т.к. в условиях неустойчивости валюты многие клиенты предпочитают покупать ее на определенный срок. И если вдруг та или иная валюта к этому сроку проявит слабость, то сделки на срок не заключаются в огромных масштабах. Неустойчивость курсов валют характерно для современной системы неотрицательно сказывается на развитии международной торговли, на всей системе международных расчетов, а это порождает стремление к большей стабильности. Для этого и была создана в 1979 г ЕВС (европейская валютная система), а затем введение ЭКЮ (европейская валютная единица) и, наконец, ЕВРО.

       Роль золота в  мировой валютной  системе. Введение  Ямайской валютной системы усилило аргументы тех, кто выступал за устранение золота. Сегодня полностью вытеснить золото из системы международных расчетов не удалось. Сегодня золото может считаться одной из форм мировых денег. Несмотря на усилия органов МВФ, направленных на вытеснение золота, очень многие частные и официальные резервы выступают в виде золота.

     Роль  МВФ в валютной системе. Члены МВФ – 182 страны мира. Россия – член МВФ с 1992 года. Капитал МВФ формируется за счет взносов стран в соответствии с квотой, величина которой зависит от уровня развития страны и от ее удельного веса в мировой экономике и торговле. Сегодня капитал МВФ составляет 189 млрд. $, хотят довести ее в этом году до 288 млрд. $. Наибольшие квоты имеют США, Великобритания, Германия, Франция, Япония, Италия, Канада.  

 В  руководящих органах (Совет управляющих  и Директора), каждая страна имеет  250 голосов  + 1 голос за каждые 100 000 денежных единиц своей квоты. Поэтому подавляющим большинством голосов (45%) обладают страны «Большой семерки» (США – 18%).

1. Для получения кредита (до 1-го года), страна-заемщик должна заключить стендбай – соглашение о получении кредита на срок до 12 месяцев, в течении которых она имеет право получать иностранную валюту в обмен на национальную в пределах заранее определяемой суммы. Кредит выдается по частям (траншами) при условии выполнения страной-заемщиком обязательств по стабилизации экономики.
2. МВФ дает буферные кредиты в случае, если у страны сокращается экспортная выручка по независимым от нее причинам.
3. Стабилизационные кредиты для покупки сырья.

     Кредиты для России в 1992-1995 годах были предоставлены  на условиях стендбай и составили 5 млрд. $. 1996-1998 гг – кредиты на сумму 10,2 млрд. $, в августе 1998г – 4,8 млрд. $. Этот кредит исчерпан.

       Валютный курс  и факторы его  определяющие.

      Обмен валют и расчёты между государствами  осуществляются на основе валютного  курса. Валютный курс – это цена денежной единицы данной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. При золотом стандарте курс валют был твёрдым. После официального прекращения обмена доллара на золото твёрдые курсы валют уступили место плавающим.

      Плавающий курс валют определяется не золотом, а спросом и предложением на валюту. На спрос и предложение иностранной валюты, а, следовательно, на валютный курс влияет вся совокупность как внутренних, так и внешних экономических отношений страны: национальный доход и уровень издержек производства; реальная покупательная способность денег и уровень инфляции в стране; уровень доверия к национальной валюте на мировом рынке.

      Следует различать реальный валютный курс и номинальный. Первый можно определить как отношение цен товаров двух стран. Номинальный – показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент на валютном рынке страны. Для включения национальной экономики в мировую, важно, чтобы национальная валюта была конвертируемой. Конвертируемость валюты – это способность национальной денежной единицы свободно использоваться в различных международных расчётах. Сточки зрения режима обращаемости различают свободно конвертируемую валюту (СКВ), частично конвертируемую и неконвертируемую.

      СКВ обслуживают международные расчёты, т.е. выполняют функции мировых денег. В настоящее время к СКВ относят доллары США и Канады, фунт стерлингов, евро, японскую иену, швейцарский франк.

      Большинство стран имеют частично обратимые  валюты.

       К неконвертируемым относятся  валюты стран, правительства которых применяют жесткие меры по ввозу, вывозу, обмену, по продаже и покупкам национальной и иностранной валюты.

     Функционирование  международной валютной системы  осуществляется международными финансовыми организациями, к числу которых относятся: международный валютный фонд (МВФ), международный банк реконструкции и развития (МБРР), организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), международная ассоциация развития (МАР). Содержание их деятельности – стремление создать такой механизм координации мировых валютных отношений, в котором  бы уживались рыночные силы с межгосударственным регулированием. Однако эти организации не смогли устранить глубокие противоречия международной валютной системы, и её проблемы до сих пор являются злободневными.

                 Валютные  рынки.

     Система отношений, возникающая по поводу купли  – продажи валюты называется валютным рынком.  Основными субъектами валютного рынка являются Центральные банки стран, крупные коммерческие банки, небанковские брокеры и дилеры. Формирование валютного курса на валютном рынке через механизм спроса и предложения обычно сопровождается резким колебанием курсовых соотношений валют. На рынке складывается реальный валютный курс – показатель состояния экономики, денежного обращения, финансов, кредита и степень доверия к определённой валюте. Государственное регулирование валютного курса направлено на его повышение либо понижение исходя из валютно-экономической политики.

           К мерам государственного воздействия на величину валютного  курса относятся: валютные интервенции, дисконтная политика, протекционистские меры.

     Важнейшим инструментом валютной политики государств являются валютные интервенции –  операции центральных банков на валютных рынках по купле-продаже национальной денежной единицы против ведущих иностранных валют.

     Цель  валютных интервенций – изменение  уровня соответствующего валютного  курса, баланса активов и пассивов по разным валютам или ожиданий участников валютного рынка. Для того чтобы  повысить курс национальной денежной единицы, Центральный банк должен продавать иностранные валюты, скупая национальную. Тем самым уменьшается спрос на иностранную валюту, а, следовательно, увеличивается курс национальной валюты. Для того чтобы понизить курс национальной валюты, Центральный банк продает национальную валюту, скупая иностранные валюты. То приводит к повышению курса иностранной валюты и снижению курса национальной.

     Для интервенции, как правило, используются официальные валютные резервы, и  изменение их уровня может служить  показателем масштабов государственного вмешательства в процесс формирования валютных курсов. Масштабы интервенций Центрального банка страны являются, как правило, секретной информацией, что отражает стремление властей сохранять конфиденциальность своих действий для того, чтобы обеспечить эффективность осуществляемых мероприятий.

     Официальные интервенции могут проводиться  разными методами: на биржах (публично) или на межбанковском рынке (конфиденциально), через брокеров или непосредственно через операции с банками, на срок или с немедленным исполнением.

     Кроме того, официальные валютные интервенции  подразделяются на «стерилизованные»  и «нестерилизованные».

     Стерилизованными  называют интервенции, в ходе которых  изменение официальных иностранных  нетто – активов компенсируется соответствующими изменениями внутренних активов, т.е. практически отсутствует воздействие на величину официальной денежной базы.

     Если  же изменение официальных валютных резервов в ходе интервенции ведет  к изменению денежной базы, то интервенция  является нестерилизованной.

     Дисконтная  политика – это изменение ЦБ учетной ставки, с целью регулирования величины валютного курса путем воздействия на стоимость кредита на внутреннем рынке и тем самым – на международное движение капитала. В последнее время значение этого метода регулирования валютного курса уменьшается.

     Протекционистские меры – это меры, направленные на защиту собственной экономики, в данном случае национальной валюты. К ним относятся в первую очередь валютные ограничения – законодательное или административное запрещение и регламентация операций в иностранной валюте.

     Видами  валютных ограничений  являются:

     - валютная блокада, запрет на  свободную куплю-продажу валюты;

     - регулирование международных платежей, движение капиталов, репатриация  прибыли, движение золота и  ценных бумаг;

     - система множественных (диверсифицированных)  валютных курсов;

     Концентрация  в руках государства валютных ценностей и др.