Теоретические основы управления финансами предприятия

Кпа снижается за последние три года и предприятия тем самым приобретает большую финансовую устойчивость, за счет меньшей доли собственных средств, вложенных во внеоборотные активы. Так в 2009 году по сравнению с 2008 произошло снижение коэффициента на 0,04 или на 7,56 %. Кпа составил 0,47, что вписывается в рамки нормативного ограничение - меньше 0,5. В 2010 году произошло дальнейшее понижение коэффициента на 0,10 или 20,44 % по сравнению с 2008 и на 0,07 или 13,93 с 2009 соответственно. Снижение данного показателя за последние годы обусловлено снижением доли внеоборотных активов и увеличением доли капитала и резерва.

Значение Крси больше нормативного значения, но наметилась тенденция уменьшения показателя. Руководителям следует обратить внимание на динамику данного коэффициента, так как в дальнейшем возможно достижение критического значения 0,3. В 2009 году по сравнению с 2008 произошло уменьшение коэффициента на 0,05 или на 8,89 % за счет увеличения доли оборотных активов. В 2010 году данный коэффициент значительно понизился на 0,17 или 30,24 % по сравнению с 2008 и на 0,12 или 23,43 % с 2009 соответственно. Такое резкое снижение значения Крси обусловлено резким увеличением суммы оборотных активов в балансе предприятия.

Ка также находится в пределах допустимого нормативного значения 0,5, но существует динамика понижения данного коэффициента. Так в 2009 году по сравнению с 2008 произошло снижение показателя на 0,05 или 5,36 %, но уже в 2010 году по сравнению с 2008 и 2009 произошло более значительное сокращение показателя на 0,14 или 16,66 % и 0,10 или 11,94 % соответственно. Такое снижение объясняется ростом доли обязательств у предприятия. Снижение данного показателя связано в первую очередь со специальной договоренностью между заказчиками и предприятием. Это связано с быстрым ростом цен на сырье, материалы, комплектующие, поэтому как правило заказчики настаивают на предоплате в размере стоимости сырья, материалов, комплектующих, чтобы тем самым снизить инфляционные процессы и получить товар по более низкой цене. Однако руководителям следует обратить внимание на величину краткосрочных обязательств, поскольку безмерное увеличение этих обязательств при наступлении возмущающих факторов может привести к банкротству предприятия. Согласно многим методикам уровень краткосрочных обязательств в зависимости от специфики предприятия можно просчитать и тем самым можно планировать достаточную финансовую устойчивость.

Ксзс за три последних года меньше 1, что говорит о хорошей независимости предприятия от привлеченного капитала, но наметилась тенденция увеличения значения данного коэффициента, требуется обратить внимание на рост данного показателя, чтобы предприятие не стало слишком зависеть от привлеченных средств. Так в 2009 году по сравнению с 2008 произошло увеличение коэффициента на 0,07 или на 37,66 % за счет увеличения доли краткосрочных обязательств. В 2010 году произошло более существенное изменение Ксзс на 0,24 или 132,88 % по сравнению с 2008 годом и на 0,17 или 69,17 % с 2009. Такое резкое увеличение явилось причиной увеличения кредиторской задолженности предприятия в 2010 году, несмотря на увеличение доли собственного капитала. Следует активизировать деятельность по снижению кредиторской задолженности для большей независимости предприятия.

Проанализировав показатели финансовой устойчивости, можно сказать о том, что предприятие имеет хорошую финансовую устойчивость, но повышение некоторых коэффициентов приводит к ослаблению устойчивости и к усилению зависимости от привлеченных средств. Руководителям организации следует обратить внимание на эти моменты.

Вслед за расчетом финансовой устойчивости рассчитаем показатели деловой активности предприятия.

Коэффициент оборачиваемости активов (Коа) – характеризует эффективность использования активов и показывает число оборотов за период. Рассчитывается по формуле:

Коа = стр. 010 Ф2 / стр. 300 (3.23)

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Коск) - показывает эффективность использования собственного капитала и число оборотов за период. Формула:

Коск = стр. 010 Ф2 / стр. 490 (3.24)

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (Кооа) - характеризует эффективность использования оборотных активов и число оборотов за период.

Кооа = стр. 010 Ф2 / стр. 290 (3.25)

Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат активов (Коз) – показывает эффективность использования запасов и число оборотов за период.

Коз = стр. 010 Ф2 / стр. 210 (3.26)

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Код) – характеризует скорость гашения дебиторской задолженности и число оборотов за период.

Код = стр. 010 Ф2 / стр. 230 (3.27)

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Кок) – характеризует скорость гашения кредиторской задолженности и число оборотов за период.

Кок = стр. 010 Ф2 / стр. 620 (3.28)

Все расчеты  произведены в приложении 9. Сведем полученные результаты в таблицу 3.7 – показатели деловой активности.

 

Таблица 3.7

«Показатели деловой  активности»

	2008	2009	2010	09/08, %	10/08, %	10/09, %	09-08	10-08	10-09
Коа	1,26	1,13	1,32	89,39	105,02	117,49	-0,13	0,06	0,20
Коск	1,48	1,40	1,87	94,45	126,01	133,41	-0,08	0,39	0,47
Кооа	2,21	1,81	1,85	81,68	83,75	102,53	-0,41	-0,36	0,05
Коз	3,28	3,07	4,77	93,49	145,52	155,66	-0,21	1,49	1,71
Код	12,97	10,41	18,87	80,30	145,54	181,24	-2,55	5,91	8,46
Кок	10,89	7,34	4,83	67,41	44,39	65,84	-3,55	-6,06	-2,51

 

На основании  данных таблицы, проведем анализ деловой активности предприятия.

Коа на протяжении трех лет то падал, то возрастал. Так в 2009 году по сравнению с 2008 произошло снижение показателя на 0,13 или на 10,61 % за счет роста активов предприятия. Каждая денежная единица активов принесла на 0,13 меньше, чем в 2008 году. Каждый рубль активов принёс меньше выручки. В 2010 году по сравнению с 2008 и 2009 произошло увеличение коэффициента на 0,06 или 5,02% и на 0,20 или 17,49 %. Это объясняется ростом суммы выручки, полученной в 2010 году, несмотря на рост активной части баланса за этот период. Значит, на каждый рубль активов в 2010 году приходится уже больше выручки, чем в 2008 и 2009 годах.

Коск также подвергался колебаниям. Так в 2009 году по сравнению с 2008 произошло снижение коэффициента на 0,08 или на 5,55 % за счет незначительного увеличения выручки за период и роста собственного капитала. Но уже в 2010 году за счет значительного роста выручки данный коэффициент резко увеличился на 0,39 или на 26,01 % по сравнению с 2008 годом и на 0,47 или на 33,41 % с 2009. В 2010 году предприятие более эффективно использовало собственный капитал, за счет чего получила больше выручки.

Кооа, как и 2 предыдущих показателя, подвергался колебаниям значений, в связи с ростом выручки и оборотных активов. Так в 2009 году произошло значительное снижение коэффициента  на 0,41 или на 19,32 % за счет роста суммы выручки. Но уже в 2010 году этот показатель немного увеличился по сравнению с 2009 годом на 0,05 или на 2,53 %. Это обусловлено ростом выручки и значительным ростом оборотных активов.

Коз также в 2009 году снизился по сравнению с 2008 на 0,21 или на 6,51 % за счет увеличения выручки. В 2010 году выручка очень резко увеличилась, следствием чего стало повышение данного показателя на 1,49 или на 45,52 % по сравнению с 2008 годом и на 1,71 или на 55,66 % с 2009. В 2010 году предприятие стало более эффективно использовать запасы и число оборотов за период значительно повысилось, что благоприятно сказывается на деятельности предприятия.

Код соответствует общей тенденции колебания значений и в 2009 году снизился на 2,55 или на 19,70 % за счет увеличения суммы дебиторской задолженности. Ужев 2010 году Код повысился на 5,91 или 45,54 % по сравнению с 2008 годом и на 8,46 или 81,24 % с 2009 годом. Данное увеличение объясняется опять-таки повышением суммы выручки предприятия за 2010 год. Дебиторская задолженность стала гаситься быстрее.

Кок – единственный показатель, который снижался на протяжении исследуемого периода. Это обусловлено значительным ростом суммы кредиторской задолженности в 2009 и 2010 годах. Так в 2009 по сравнению с 2008 значение Кок понизилось на 3,55 или на 32,59 %. Затем в 2010 году он еще больше понизился на 6,06 или 55,61 % по сравнению с 2008 и на 2,51 или 34,16 с 2009 годом. Так как число оборотов снижается в связи с тем, на что полученные авансы были приобретены сырье, материалы, комплектующие по старым ценам. С экономической точки зрения такое замедление оборотных средств выгодно как предприятию, так и клиентам, поскольку себестоимость продукции остается на уровне, либо падает в относительном выражении.

Наглядно коэффициенты оборачиваемости представлены на рисунке 3.11 – коэффициенты оборачиваемости.

 

Рис 3.11 «Коэффициенты  оборачиваемости»

 

Как видно из диаграммы, коэффициент оборачиваемости активов достигает максимальных значений по сравнению с другими коэффициентами. А вот значение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности неуклонно падает. Это связано с предоплатой и покупкой сырья, материалов, комплектующих, которые вытекают из договорных условий.

Динамику изменения  коэффициентов оборачиваемости  более наглядно рассмотрим на рисунке 3.12 – динамика коэффициентов оборачиваемости.

 

Рис. 3.12 «Динамика  коэффициентов оборачиваемости»

 

По данным диаграммы видно, что быстрее всего увеличивается коэффициент оборачиваемости активов, затем коэффициент оборачиваемости запасов и собственного капитала. Наименее подвержен росту коэффициент кредиторской задолженности.

После расчета  показателей ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности, рассчитаем и проанализируем показатели рентабельности производства на предприятии.

Коэффициент рентабельности активов (Кра) показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица активов, также он  характеризует способность руководства компании эффективно использовать активы для получения прибыли. Кроме того, этот коэффициент отражает среднюю доходность, полученную на все источники капитала.

Рассчитывается  по формуле: 

Кра = стр. 160 Ф2 / стр. 300                                         (3.29)

Коэффициент рентабельности реализации (Крр) демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия. Главный и наиболее частоупоминаемый показатель рентабельности. Рассчитывается по формуле:

Крр = стр. 160 Ф2 / стр. 010 Ф2                                    (3.30)

Коэффициент рентабельности собственного капитала (Крск) показывает эффективность использования собственного капитала предприятием. Рассчитывается по формуле:

Крск = стр. 160 Ф2 / стр. 490

Все расчеты произведены в приложении 10. Сведем полученные результаты в таблицу 3.8 – показатели рентабельности.

 

Таблица 3.8

«Показатели рентабельности»

	2008	2009	2010	09/08, %	10/08, %	10/09, %	09-08	10-08	10-09
Кра	0,14	0,12	0,18	82,45%	123,97%	150,36%	-0,03	0,03	0,06
Крр	0,11	0,10	0,13	92,24%	118,05%	127,98%	-0,01	0,02	0,03
Крск	0,17	0,15	0,25	87,12%	148,75%	170,74%	-0,02	0,08	0,10

 

На основании  полученных данных проведем анализ рентабельности деятельности предприятия.

Кра за последние три года колеблется, уменьшаясь в 2009 и увеличиваясь за 2010 год. Так в 2009 по сравнению с 2008 годом данный коэффициент снизился на 0,03 или на 17,55 %. Но уже в 2010 году он повысился на 0,03 или 23,97 по сравнению с 2008, и на 0,06 или 50,36 % по сравнению с 2009 годом. Данные колебания обусловлены снижением суммы чистой прибыли в 2009 году и резким увеличением в 2010, а также увеличением суммы актива баланса.

Крр также подвергся незначительному колебанию. Так в 2009 году по сравнению с 2008 он снизился на 0,01 или на 7,76 %. Это произошло за счет незначительного снижения чистой прибыли за период. В 2010 году произошло увеличение показатели на 0,02 или 18,05 % по сравнению с 2008 и на 0,03 или 27,98 % с 2009. Это обусловлено резким увеличением чистой прибыли, что в свою очередь стало возможным благодаря увеличению выручки от продаж.

Крск как и два предыдущих коэффициента также колеблился за исследуемый период. Так в 2009 году по сравнению с 2008 данный показатель уменьшился на 0,02 или на 12,88 %. Данное сниженеи произошло за счет увеличения собственного капитала предприятия и снижением чистой прибыли. Но в 2010 году Крск резко возрос на 0,08 или на 48,75 % по сравнению с 2008 и на 0,10 или 70,74 % с 2009. Данное увеличение значения данного коэффициента стало возможным благодаря значительному увеличению суммы чистой прибыли в 2010 году.

Наглядно коэффициенты рентабельности показаны на рисунке 3.13 – показатели рентабельности.

 

Рис. 3.13 «Показатели  рентабельности»

Как видно из диаграммы, более значительно возрос коэффициент рентабельности собственного капитала, а наименее подвержен изменениям за исследуемый период коэффициент рентабельности реализации.

Динамика показателей  рентабельности показана на рисунке 3.14 – динамика показателей рентабельности.

 

Рис. 3.14 «Динамика показателей рентабельности»

 

По данным диаграммы  видно, что наметилась тенденция  возрастания показателей рентабельности к 2010 году, что является хорошей новостью для руководителей предприятия, так как увеличивается эффективность  работы, а следовательно и увеличивается доходная часть баланса предприятия.

Проанализировав показатели рентабельности деятельности предприятия, можно сказать, что  наметилась тенденция к увеличению данных показателей, но предприятию  следует удержать достигнутый результат, так как снижение данных коэффициентов будет свидетельствовать об уменьшении эффективности деятельности, а значит и об уменьшении эффективности управления ресурсами, в том числе и финансовыми.