Теоретические основы управления финансами предприятия

Концепция эффективности  рынка – в условиях рыночной экономики предприятия ищут дополнительные источники финансирования на рынках капитала, где они смогут получить некоторый спекулятивный доход, сформировать инвестиционный портфель и др. Суть данной концепции может быть выражена следующими утверждениями:

1. Уровень доступности на рынке правдивой информации является существенным фактором ценообразования на данном рынке;
2. Рынки капитала не являются полностью эффективными, то есть уровень насыщенности информацией и её доступность находятся не на должном уровне.

Выделяют 3 формы эффективности рынка: слабая, умеренная и сильная.

При слабой форме эффективности  текущие цены отражают динамику цен  предшествующего периода, а, следовательно, дополнительное изучение имеющейся  ценовой статистики не даст никакой  ценной информации.

В условиях умеренной формы эффективности  текущие цены отражают имевшиеся  в прошлом изменения цен, а  также всю равнодоступную информацию участникам рынка. В этом случае дополнительное изучение также не даст ценных результатов, а принесет только затраты.

При сильной форме эффективности  текущие цены отражают не только общедоступную  информацию, но и ту, доступ к которой  ограничен. Стоит отметить, что достичь  сильной формы эффективности  практически невозможно, так как к этому никто не стремится. Именно асимметрия в информации и движет к купле-продаже финансовых активов.

Концепция асимметричной  информации связана с концепцией эффективности рынка. Суть её заключается в том, что отдельная категория лиц владеет информацией, недоступной для всех пользователей рынка. Полной симметрии в обеспечении участников рынка информацией достичь невозможно, так как на это влияют определенные факторы, например информация, которой владеют только топ - менеджеры предприятия недоступна для простых работников. Но, тем не менее, именно эта асимметрия и является неким двигателем на рынке, так как каждый участник предполагает, что владеет исключительной информацией, которая позволит принять эффективное решение.

Концепция агентских  отношений говорит о том, что в процессе деятельности предприятия неизбежно возникают противоречия между собственниками фирмы и менеджерами, а точнее топ – менеджерами. Например, при распределении прибыли менеджеры заинтересованы в том, чтобы запустить финансовые ресурсы в оборот для увеличения прибыли в перспективе, в свою очередь собственник хочет получить прибыль немедленно. В этом случае и возникают противоречия между собственником и менеджером.

Концепция альтернативных затрат – её также называют концепцией доходов упущенных возможностей и заключается в том, что принятие любого решения в области финансов отвергает один или несколько альтернативных вариантов, которые могли принести определенный доход. Эту упущенную выгоду следует учитывать при принятии решения. Вот почему на крупных предприятиях существует служба внутреннего аудита, которая дохода напрямую не приносит, но помогает минимизировать потери от некачественного выполнения своих обязанностей подразделениями предприятия.

Концепция временной  неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта означает, что при создании предприятия предполагается, что оно будет функционировать вечно и не существует намерения внезапно свернуть деятельность, а поэтому её инвесторы и кредиторы надеются на то, что фирма будет выполнять свои обязательства. При этом имеется в виду, что предприятие функционирует в нормальных рыночных условиях, которые могут быть нарушены только форс-мажорными обстоятельствами.

Но непрерывность деятельности фирмы не следует понимать буквально, так как всё имеет начало и конец. Также не стоит учитывать фирмы-однодневки. Но всё же в большинстве случаев, учреждая фирму, собственник надеется на долгосрочное эффективное функционирование.

Концепция имущественной  и правовой обособленности субъекта хозяйствования заключается в том, что с момента создания предприятия оно становится обособленным экономико-правовым комплексов, то есть его имущество и обязательства существуют обособленно от имущества и обязательств его собственников и других предприятий. Эта концепция позволяет инвесторам и кредиторам получить информацию о финансовом положении предприятия, о его платежеспособности. Согласно этой концепции любой актив, полученный в качестве взноса в уставный капитал, не может быть изъят обратно, например, в случае выхода собственника из состава учредителей.

Таким образом, потребность в изучении финансов обусловливает развитие концептуальных основ научно-практического направления теории финансов – финансового менеджмента, изучающего методологию и технику управления финансовыми ресурсами компании. Но эффективное управление финансовыми ресурсами не основывается только на концепциях, следует учитывать и принципы управления финансовыми ресурсами предприятия.

1.2 Принципы управления финансами предприятия

Любой хозяйствующий субъект, вступая  в отношения с другими субъектами экономики, должен учитывать основные принципы управления финансовой деятельностью и придерживаться их в своих взаимоотношениях.

К основным принципам управления финансовыми  ресурсами предприятия можно отнести:

1. Принцип экономической и юридической самостоятельности – согласно этому принципу предприятие само определяет свои доходы и расходы, ищет источники финансирования, то есть возможность привлечения средств со стороны кредиторов или инвесторов, а также определяет пути вложения своих временно свободных финансовых ресурсов для получения дополнительной прибыли. С целью получения дополнительного дохода предприятие может осуществлять реальное или финансовое инвестирование, а именно покупать ценные бумаги других предприятий, государства, участвовать в уставном капитале других предприятий. Также оно может хранить свои средства на депозитных счетах в банке, что также принесёт дополнительные выгоды в виде процентов. В общем, предприятие само принимает решение в области расходования и привлечения финансовых ресурсов, а также несёт ответственность за свои действия.
2. Принцип самофинансирования – согласно данному принципу предприятию необходимо достичь полной окупаемости затрат на производство и реализацию, а также на инвестирование и развитие производства за счёт собственных средств или привлеченного капитала. Прежде чем начать осуществлять инвестирование в производство, либо в замену какого-либо актива, предприятию следует уделить внимание вопросу стоимости привлеченных ресурсов, а именно кредитов, так как может возникнуть ситуация, при которой вложение средств не даст ожидаемого эффекта, а как следствие предприятие не сможет погасить обязательства в виде процентов по кредиту. Необходимо рассчитать возможную сумму прибыли и сравнить её с затратами на источники финансирования. В том случае, если затраты будут больше дохода, инвестирование в данный проект будет нецелесообразным, так как не будет получено положительного эффекта в виде прибыли.
3. Принцип материальной заинтересованности предполагает, что при создании предприятия основной целью учредителей является получение положительного эффекта в виде прибыли.  К этой цели должны стремиться и сам собственник, для получения дивидендов, и каждый работник для получения как можно большей заработной платы, и государства для получения больших налоговых поступлений. Также в этом заинтересованы и инвесторы, которые вкладывают свои средства в это предприятие, при этом рассчитывая получить прибыль, и ещё одной группой заинтересованных в успехах предприятия являются предприятия – партнеры, так как они могут рассчитывать на своевременное исполнение обязательств со стороны данного предприятия. Реализация этого принципа должна быть обеспечена облегченной системой налогообложения, высоким уровнем заработной платы, уровнем банковского процента по кредитам, а также эффективностью использования данных заемных средств.
4. Принцип материальной ответственности предполагает наличие ответственности за не достижение определённых финансовых результатов. Для предприятий эти принципы реализуются посредством штрафов, пений, неустоек, которые взимаются в случае нарушения обязательств, предусмотренных договором, несвоевременного возврата краткосрочных или долгосрочных кредитов и займов, а также процентов по ним, а также при нарушении действующего законодательства в области налогообложения. В более широком понимании материальная ответственность заключается в том, что ухудшение финансового состояния предприятия ведёт к невозможности бесперебойной деятельности и кругооборота средств. Она порождает ряд проблем, решение которых откладывать нельзя, так как в противном случае это может составлять очень опасную угрозу для предприятия. Ответственность персонала реализуется через штрафы, лишение премий и др.
5. Принцип обеспеченности рисков финансовыми резервами. Так как в процессе своей деятельности предприятию всегда приходится иметь дело с рисками, а риски в свою очередь негативно сказываются на его финансовом положении, то организации следует всегда учитывать возможность потери некоторых ресурсов. Для обеспечения бесперебойной работы предприятия ему необходимо иметь некий резерв, которым в случае необходимости можно будет воспользоваться. Так, например, финансовые учреждения, типа банков, создают специальный фонд риска. Этим фондом банки покрывают потери, связанные с не возвратом кредитов со стороны заемщика. В противном случае, если такого фонда нет, то банку придётся искать средства на стороне, что грозит большими потерями по привлечению и обслуживанию дополнительных средств.

Для эффективной деятельности предприятия его менеджерам следует вести работу в соответствии с основными концепциями и принципами управления финансовыми ресурсами, так как если этого не делать, существует вероятность потери вложенного капитала. Также менеджерам следует разработать механизм управления финансовыми ресурсами предприятия.

1.3 Механизм управления финансовыми ресурсами предприятия

Механизм управления финансовыми  ресурсами предприятия представляет собой взаимосвязанную систему финансовых рычагов, методов и инструментов, а также правового и информационного обеспечения, возникающих непосредственно на самом предприятии или за его пределами.

По своей структуре финансовый механизм представляет собой совокупность взаимосвязанных элементов, таких как финансовые методы, рычаги, правовое, нормативное и информационное обеспечение. Рассмотрим более подробно каждый из элементов.

Финансовый  метод можно охарактеризовать как способ воздействия финансовых отношений на весь процесс деятельности предприятия, причем эти финансовые отношения действуют в двух направлениях: по линии коммерческих отношений, связанных с сопоставлением затрат и результатов с ответственностью за эффективное использование денежных средств;  и по линии управления финансовыми потоками предприятия. Рыночная составляющая вкладывается в финансовые методы неслучайно. Это обуславливается связью функции финансов с коммерческим расчётом, то есть с соизмерением затрат на производство с финансовыми результатами от этой деятельности. Целью данных расчетов является максимизация прибыли при минимизации затрат для получения этой прибыли, так как то предприятие, которое сможет следовать данному принципу будет успешно конкурировать с предприятиями этой отрасли. То предприятие, чьи издержки будут ниже, сможет направить больше прибыли на модернизацию производства или на разработку нового товара, что в конечном итоге поможет победить в конкурентной борьбе. При этом следует проанализировать различные варианты вложения капитала для получения максимальной выгоды. Действие финансовых методов в данном случае проявляется в образовании и использовании денежных фондов.

Финансовый  рычаг представляет собой приём действия финансового метода. К финансовым рычагам можно отнести доход, прибыль, амортизационные отчисления, различные фонды целевого назначения, процентные ставки по кредитам, займам, вклады в уставный капитал и др. Другими словами финансовый рычаг помогает влиять на принятие более эффективных экономических решений посредством использования того или иного рычага.

Правовое обеспечение реализации механизма управления финансами предприятия включает законодательные акты, приказы, постановления и другие правовые документы. В процессе своей хозяйственной деятельности любое предприятие должно действовать в рамках этих правовых документов. Отступление от них может повлечь штрафы, санкции и другие негативные последствия, поэтому менеджеры предприятия должны чётко знать все документы, с которыми они имеют дело.

Нормативное обеспечение функционирования финансового механизма включает инструкции, нормы, нормативы, тарифные ставки, методические указания и разъяснения.

Информационное  обеспечение механизма управления финансами образуют различные виды экономической, коммерческой, финансовой и прочей информации. К такой информации относят сведения о платежеспособности и финансовой устойчивости конкурентов и партнеров, информация о ценах и процентах на рынке. Без точной, полной, а главное своевременной информации невозможно будет принять эффективное управленческое решение в области финансов, либо в другой сфере деятельности предприятия. Точные сведения о конкурентах позволяют быстро реагировать на любые изменения в их деятельности и не отставать от них в развитии своего производства. Информация о ценах на кредитные и заемные средства позволяет менеджерам прибегать к заемным источникам капитала в том случае, если на рынке установилась благоприятная ставка процента, которая позволит предприятию получить наибольшую прибыль. Поэтому можно сказать, что кто владеет информацией, тот владеет рынком. Но речь идёт исключительно о достоверной информации, так как конкуренты зачастую прибегают к дезинформации других предприятий. Следует это учитывать и проверять любую поступающую извне информацию.

Взаимосвязь этих элементов и составляет механизм управления финансами предприятия.

Таким образом, изучив большое количество теоретических трудов многих ученых, автором были сделаны следующие выводы:

− существует множество различных концепций управления финансами, которые следует изучить любому менеджеру и необходимо следовать их утверждениям. Но такое многообразие подходов также может ввести в заблуждение при их изучении, так как их необходимо рассматривать во взаимосвязи, а не отдельно друг от друга. В данной работе приведена лишь одна из многих классификаций концепций управления финансовыми ресурсами, но, по мнению автора именно она является наиболее информативной и взаимосвязанной.

− также выделяют и принципы управления финансовыми ресурсами, которые позволяют принимать более эффективные решения в финансовой сфере. Знание принципов и основных концепций управления финансовыми ресурсами позволяет менеджерам более эффективно управлять имеющимися ресурсами и не допускать ненужных ошибок и просчетов.