Диагностика финансового состояния организации

    По  статье «чрезвычайные расходы» отражаются: стоимость утраченных материально-производственных ценностей, убытки от списания пришедших  в негодность в результате пожаров, аварий, стихийных бедствий, других чрезвычайных событий и не подлежащих восстановлению и дальнейшему использованию объектов основных средств и пр.

    Чистая  прибыль – прибыль, остающаяся в  распоряжении предприятия, которая  направляется на производственное развитие, материальное поощрение работников, создание резервного (страхового) фонда, уплату в бюджет экологических санкций, связанных с нарушением предприятием действующего законодательства, на благотворительность и другие цели.

    Результативность  деятельности предприятия в финансовом смысле характеризуется относительными показателями рентабельности или прибыльности (доходности) организации, которые рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам либо как отношение полученной прибыли к объему реализованной продукции /1-9/.

    Показатели  рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли  предприятий. Они более полно, чем  прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта  с наличными и использованными ресурсами. Поэтому считается  обязательным их использование при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия.

    Самым распространенным показателями рентабельности деятельности предприятия являются нижеследующие.

    Таблица 1.16 – Оценка рентабельности использования капитала предприятия 

 
 

    Вывод: экономическая рентабельность (рентабельность совокупного капитала) в конце года увеличилась на 0,001, следовательно, увеличилась эффективность использования всего имущества предприятия. Рентабельность собственного капитала в конце года увеличилась на 0,001, следовательно, повысилась эффективность использования собственного капитала. Фондорентабельность в конце года  увеличилась на 0,02, следовательно, повысилась эффективность использования основного капитала. Рентабельность перманентного капитала в конце года снизилась на 0,001, следовательно, уменьшилась эффективность использования капитала, вложенного в деятельность фирмы на длительный срок (как собственного, так и заемного). Рентабельность производственной деятельности в конце года увеличилась на 0,003, следовательно, увеличилась прибыль или самофинансируемый доход с каждого рубля. Рентабельность продаж (оборота) в конце года увеличились на 0,003, следовательно, произошел рост цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции или снижение затрат на производство при постоянных ценах.

    Рентабельность  производственной деятельности (окупаемость  издержек) исчисляется путем отношения  прибыли от реализации к сумме  затрат на реализованную продукцию. Она показывает, сколько предприятие  имеет прибыли или самофинансируемого дохода с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

    Рентабельность  продаж (оборота) рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ  и услуг на сумму полученной выручки. Характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько  прибыли имеет предприятие с  рубля продаж, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного коэффициента является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции или снижения затрат на производство при постоянных ценах. Уменьшение коэффициента свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах на производство или о росте затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия.

    Рентабельность (доходность) капитала исчисляется  отношением балансовой или чистой прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, перманентного, основного, оборотного капитала.

    Коэффициент рентабельности совокупного капитала показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение данного коэффициента говорит о падающем спросе на продукцию предприятия и о перенакоплении активов.

    Коэффициент рентабельности основных средств и  прочих внеоборотных активов отражает эффективность их использования, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. Рост данного коэффициента при снижении рентабельности всего капитала свидетельствует об избыточном увеличении мобильных средств, что может быть следствием образования излишних запасов товарно-материальных ценностей, затоваренности готовой продукцией в результате снижения спроса, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств.

    Рентабельность  собственного капитала показывает эффективность  использования собственного капитала. Динамика такого показателя оказывает влияние на уровень котировки акций на фондовых биржах.

    Показатели  рентабельности перманентного капитала отражает эффективность использования  капитала, вложенного в деятельность фирмы на длительный срок (как собственного, так и заемного).

    Рентабельность  активов тем выше, чем выше прибыльность продукции, тем выше отдача внеоборотных активов и скорость оборота оборотных  активов. Рассмотрим трехфакторную  модель анализа рентабельности /23/:

                         R = (P/N) / (F/N + N/E) = λ^р/( λ^F+ λ^E),                          (1.47)

где   λ^р – прибыльность продукции

λ^F –фондоемкость (капиталоемкость) продукции по основному капиталу;

λ^E –оборачиваемость оборотных активов (капиталоемкость по оборотному капиталу).

    На  основании трехфакторной модели анализа рентабельности можно определить степень влияния на рентабельность трех, указанных ниже, факторов.

1. Для исследования влияния на рентабельность изменения фактора прибыльности продукции рассчитывается условная рентабельность по прибыльности продукции при условии, что изменялась только рентабельность продукции, а значения всех факторов остались на уровне базисных:

                                         R ^λр = λ^р₁/( λ^F₀+ λ^E₀),                                    (1.48)

    R ^λр (0)= (44.380/604,167)/(0,452+604,167/615,528) = 0,051,

    R ^λр (‘)= (46,925/599,130)/(0,452+604,167/615,528) = 0,054.

    Затем выделяем влияние фактора прибыльности продукции:

                                              ∆R ^λр = R ^λр (‘)-R ^λр (0).                                       (1.49)

    ∆R ^λр =0,054 – 0,051 = 0,003.

2. Для определения степени влияния изменения фондоемкости на рентабельность, необходимо рассчитывать условную рентабельность по фондоемкости при условии, что изменились два фактора – рентабельность продукции и фондоемкость, а оборачиваемость оборотных активов осталась на прежнем уровне:

                                            R ^λF = λ^р₁/( λ^F₁+ λ^E₀),                                 (1.50)

    R ^λF = (46,925/599,130)/(0,473+604,167/615,528) = 0,054,

    Выделить  влияние фактора фондоемкости можно  по формуле

                                            

    ∆R ^λF =R ^λF – R ^λP,                                     (1.51)

    ∆R ^λF =0,054- 0,054 = 0.

3. Для определения влияния оборачиваемости оборотных активов рассчитывают рентабельность для отчетного периода. Ее можно рассматривать как условную рентабельность при условии, что изменились значения всех трех факторов. Выявит влияние фактора оборачиваемости оборотных средств можно следующим образом:

    R ^λE = (46,925/599,130)/(0,473+599,130/629,640) = 0,055

                                               ∆R ^λE =R ₁ – R ^λF,                                      (1.52)

    ∆R ^λE = 0,055-0,054 = 0,001.

    Общее изменение рентабельности определяется как сумма изменений рентабельности под воздействием трех этих факторов.

    ∆R = 0,003+0+0,001 = 0,004.

    Вывод: большее положительное влияние оказывает фактор прибыльности продукции. 

    1.5 Ретроспективный анализ движения финансовых потоков

    Под финансовым потоком предприятия  понимается совокупность платежей за определенный период, объединенных единством формы платежа и видом платежа (за что и как платят). Финансовый поток включает не только денежные средства на расчетных счетах и в кассе предприятия, но и ту часть активов и пассивов, которая достаточно быстро может из товарной формы или из формы обязательств перейти в денежную форму. Однако конечной формой финансового потока всегда выступает денежный поток.

    Наиболее  важным финансовым показателем деятельности любого предприятия является чистый денежный поток (ЧДП), представляющий собой разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за отчетный период.

    На  величину ЧДП влияет изменение любой  статьи баланса, поэтому при его  анализе и прогнозировании следует  руководствоваться следующими правилами:

1. если активы предприятия на конец года увеличиваются по сравнению с началом года, то ЧДП уменьшается;
2. если активы предприятия на конец года по балансу снижаются, то ЧДП увеличивается:
3. если обязательства (пассивы) на конец года возрастают по сравнению с началом года -  ЧДП растет;
4. если на конец года обязательства снижаются, то ЧДП уменьшается.

    Основным  документом для анализа финансового  потока является отчет о движении денежных средств, с помощью которого можно контролировать уровень платежеспособности предприятия и анализировать поступления и расходы в разрезе основной, инвестиционной и финансовой деятельности. Типичные составляющие денежного потока предприятия приведены в таблице 1.17.

    Принципы  организации денежного потока:

    - оборот предприятия должен расти;

    - поступления денежных средств должны превышать платежи либо быть равными им;

    - каждое направление экономического роста требует, либо наличия денежных средств, либо возможности их привлечения.

    В нормальной финансовой ситуации текущая деятельность предприятия должна обеспечивать приток денежных средств, либо полностью покрывающий отток средств от инвестиционной деятельности, либо покрывающий большую часть оттока средств от инвестиционной деятельности с привлечением притока средств от финансовой деятельности для покрытия меньшей части инвестиционного оттока.

    Проанализировать  поступления и расход по трем видам  деятельности и определить остаток  денежных средств можно при помощи составления баланса денежных поступлений  и расходов предприятия.  Данные для составления которого берутся из аналитического баланса, из графы изменений за отчетный период, соответственно по активам и пассивам.

Таблица 1.17 – Баланс денежных поступлений и расходов предприятия, тыс. руб.