Контрольная работа по "Финансам"

 

 

Тема 9. Методы комплексной оценки финансового состояния неплатежеспособного должника.

 

9.1. Метод рейтинговой оценки финансовой деятельности.

Устойчивое  финансовое состояния является результатом  умного, просчитанного управления всей совокупности производственной, финансовой деятельности предприятия на основе значительного числа показателей, характеризующих производственный потенциал, рентабельность, платежеспособность, ликвидность, использование ресурсов, финансовую устойчивость, финансовые результаты и т. д. Причем показатели могут иметь нефинансовый уровень  по сравнению с установленным  критерием, могут расти или уменьшаться, поэтому трудно дать реальную оценку финансового состояния.

При различном  поведении показателей важное значение имеет количественное измерение финансового состояния на основе рейтинговой оценки.

Рейтинговая оценка финансового состояния может  применяться в целях классификации  предприятий по финансовым рискам. Однако эта методика анализа финансового  состояния не учитывает отраслевые особенности. В литературе по финансовому  анализу, применяются различные  методики рейтинговой оценки финансового  состояния. Самым распространенным является сравнение с эталонной  организацией, имеющей лучшее значение по всем показателям, т.е. эталоном сравнения  являются не субъективные предположения  экспертов в виде нормы, критерия, а сложившиеся в реальной рыночной экономике наиболее высокие результаты.

 Суть метода рейтинговой  оценки финансовой деятельности  состоит в том, что при принятии  решения о выборе делового  партнера менеджеры оценивают  финансовое  состояние будущего  партнера с точки зрения отдаленности  от критического. Поэтому при оценке возникает необходимость введения понятия «условная удовлетворительная организация». Это организация, которая имеет финансовые показатели, соответствующие нормативным минимальным значениям. Такие значения определяют исходя из критериев эффективности хозяйственной деятельности и организации финансов, принципов достаточности, ликвидности и доходности капитала предприятия, а также отсутствия оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным.

С учетом изложенного сформулированы требования, которым должна удовлетворять  система финансовых показателей  с точки зрения оценки финансового  состояния предприятия. Финансовые показатели должны:

- быть максимально информативными  и давать целостную картину  устойчивости финансового состояния  организации;

- иметь в экономическом смысле  одинаковую направленность (рост  коэффициента означает улучшение  финансового состояния, снижение  значений коэффициентов – ухудшение  финансового состояния);

- иметь числовые нормативы минимально  удовлетворительного уровня или  диапазона изменений;

- рассчитывается только по данным  публичной бухгалтерской отчетности;

- давать возможность проводить  оценку финансового состояния  предприятия как в пространстве (возможность сравнения с показателями  других предприятий), так и во  времени (за ряд периодов).

На  основе этих требований ученые А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин, Е.В. Негашев разработали систему показателей и методику рейтинговой экспресс-оценки экономической устойчивости и безопасности¹⁰.

Согласно данной методике рейтинговое  число определяется по формуле:

R= L / ( 1/LNi * Ki ) , i=1

где L – число  показателей;

Ni – критерий (норма) для i – го коэффициента;

Ki – i – ый коэффициент;

1 / LN - весовой индекс i –  того коэффициента 

Для определения рейтинга предприятия  предлагается использовать пять показателей, наиболее часто применяемых в  отечественной практике и наиболее полно характеризующих финансовое состояние (табл. 4.)

Таблица 4.

Система показателей, характеризующих  финансовое состояние 

при определении рейтинга предприятия

Коэффициент	Характеристика коэффициента	Расчетная формула	Нормативное значение
Обеспеченности собственными средствами (Коб)	Характеризует долю собственных оборотных  средств в общей сумме оборотных  активов	Коб = СОС : Аоб	Коб ≥ 0,1
Покрытия (Кп)	Дает общее представление о  степени общего покрытия всеми оборотными средствами суммы срочных обязательств (ликвидность баланса)	Кп = Аоб : О кр	Кп ≥ 2
Интенсивности оборота авансируемого  капитала (Ки)	Показывает объем проданной продукции, приходящейся на 1 сом средств, вложенных  в деятельность предприятия за период Т	Ки = (В : СК) ×   × (365 : Т)	Ки ≥ 2,5
Менеджмента  (эффективности управления) (Км)	Показывает рентабельность продаж	Км = П(продаж) : В	Косвенно обусловлен уровнем учетной ставки НБКР Км ≥ учетная ставка НБКР
Прибыльности (рентабельности предприятия) (Кр)	Характеризует объем прибыли, приходящейся на 1 сом собственного капитала	Кр = (ЧП : СК)	Кр ≥ 0,2
Рейтинговое число	Дает комплексную оценку финансового  состояния предприятия	Р = 2 Коб + 0,1 Кп + 0,08 Ки +1,67 Км +  Кр	Р  > 1

 При полном соответствии  значений коэффициентов К1… КL их нормативным минимальным уровням рейтинг организации будет равен 1, выбранной в качестве рейтинга условной удовлетворительной организации. Финансовое состояние с рейтинговой оценкой менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.

 

9.2. Интегральная балльная оценка финансовой устойчивости  предприятия.

 

Учитывая многообразие показателей  финансовой устойчивости, различия в  уровне их критических оценок и возникающие  в связи с этим сложности в  оценке риска банкротства, многие отечественные  экономисты рекомендуют производить  интегральную балльную оценку финансовой устойчивости. Сущность этой методики заключается в классификации  предприятий по степени риска, исходя из фактического уровня показателей  финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного  в баллах. В частности, в работе Л. В. Донцовой и Н. А. Никифоровой предложена следующая система показателей и их рейтинговая оценка, выраженная в баллах:

Таблица 5.

Интегральная модель Донцовой Л. В. и Никифоровой Н. А.

Показатели	1 класс	2 класс	3 класс	4 класс	5 класс	6 класс
Коэффициент абсолютной ликвидности	0, 25 - 20	0, 2 - 16	0, 15 - 12	0, 1 - 8	0, 05 - 4	Менее 0, 05 - 0
Коэффициент быстрой ликвидности	1, 0 - 18	0, 9 - 15	0, 8 - 12	0, 7 - 9	0, 6 - 6	Менее 0, 05 - 0
Коэффициент текущей ликвидности	2, 0 - 16, 5	1, 9 – 1,7 15 - 12	1, 6 - 1,4 10, 5 - 7, 5	1, 3 - 1, 1 6 - 3	1, 0 - 1, 5	Менее 1, 0 - 0
Коэффициент финансовой независимости	0, 6 - 17	0, 59 - 0, 54 15 - 12	0, 53 - 0, 43 11, 4 - 7, 4	0, 42 - 0, 41 6, 6 - 1, 8	0, 4 - 1	Менее 0, 4 - 0
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0, 5 - 15	0, 4 - 12	0, 3 - 9	0, 2 - 6	0, 1 - 3	Менее 0, 1 - 0
Коэффициент обеспеченности запасов  собственным капиталом	1, 0 - 15	0, 9 - 12	0, 8 - 9, 0	0, 7 - 6	0, 6 - 3	Менее 0, 5 - 0
Минимальное значение границы	100	85 - 64	63, 9 - 56, 9	41, 6 - 28, 3	18	Менее 18

 

Определены строгие критерии отнесения  предприятий к какому-либо классу по глубине несостоятельности. Чем  выше класс, тем анализируемое предприятие  менее финансово устойчиво.

1-й класс – предприятия с  абсолютной финансовой устойчивостью  и абсолютно платежеспособные. У них рациональная структура имущества и источников. Являются прибыльными организациями.

2-й класс – предприятия с  нормальным финансовым состоянием. Их финансовые коэффициенты находятся  очень близко к оптимальным  значениям, но по отдельным  коэффициентам может быть допущено  некоторое отставание. У них, как  правило, неоптимальное соотношение  собственных и заемных средств,  сдвинутое в пользу заемного  капитала. Наблюдается опережающий  прирост кредиторской задолженности  по сравнению с приростом других заемных источников, а также по сравнению с приростом дебиторской задолженности. Обычно это рентабельные предприятия.

3-й класс – предприятия, имеющие  среднее финансовое состояние.  Платежеспособность находится на  границе минимально допустимого  значения, а финансовая устойчивость  нормальная. Либо наоборот, наблюдается  неустойчивое финансовое состояние,  но на текущий период обладают  платежеспособностью из-за преобладания  заемных источников финансирования. Выполнение обязательств данными  предприятиями представляется сомнительным.

4-й класс – предприятия с  неустойчивым финансовым состоянием. Структура капитала неудовлетворительная, платежеспособность находится на  нижних границах допустимых значений. Прибыли обычно нет. 

5-й класс – предприятия с  кризисным финансовым состоянием. Они неплатежеспособны и абсолютно  неустойчивы с финансовой точки  зрения, а также убыточны.

В результате исследования методов  диагностики банкротства еще  раз хотелось бы отметить, что любое  предприятие, а значит, и экономика  страны могут развиваться в бескризисном пространстве лишь при условии применения комплекса мер: безошибочной постановки диагноза их состояния, правильно прописанного "рецепта" финансового оздоровления и эффективного "лечения" в  условиях рискового бизнеса.

Прогноз финансовых затруднений  не обязательно будет фатальным. Если руководство предприятия знает, что финансовые индикаторы свидетельствуют  о грядущих трудностях для его  компании, принятые вовремя меры могут  позволить вовремя избежать краха. Чем раньше руководство заметит  проблемы в финансовом положении  предприятия, тем больше у него шансов исправить ситуацию.

В заключение подчеркнем некоторые достоинства методики рейтинговой оценки финансового  состояния.

Во–первых, предлагаемые методики базируются на комплексном, многомерном  подходе к оценке такого сложного явления, как финансовое состояние  организации.

Во–вторых, рейтинговая  оценка финансового состояния осуществляется на основе данных публичной отчетности. Для ее получения используются важнейшие  показатели финансовой деятельности, применяемые на практике в рыночной экономике.

В–третьих, рейтинговая  оценка является сравнительной. Она  учитывает реальные достижения всех конкурентов.

В–четвертых, для  получения рейтинговой оценки используется гибкий вычислительный алгоритм, реализующий  возможности математической модели сравнительной комплексной оценки производственно – хозяйственной  деятельности организации, прошедший  широкую апробацию на практике.

¹ Ст. 100 Гражданского Кодекса КР от 8 мая 1996г.

² П 2. ст. 86 Закона КР «О банкротстве (несостоятельности)» от 15 октября 1997 года N 74

³ Гизатулин М.И. Как избежать банкротства: рецепты финансового оздоровления предприятия, - М.; «Слово», 2004. - С. 27

⁴ Новодворский В.Д., Назаров Д.В. Ликвидационный баланс организации // Бухгалтерский учет. - 2000, - № 13. - С. 18.

⁵ Постановление Государственной комиссии при Правительстве Кыргызской Республики по стандартам финансовой отчетности и аудиту  «О рекомендации "Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности субъектов" и "Методических рекомендаций по его применению" от 18 ноября 2002 года N 28

⁶ Из Отчета ДДБ по итогам 2008года

⁷ Баринов В.А. Антикризисное управление. М.: ИД ФКБ-ПРЕСС. 2002. С. 88-90

⁸ Ковалев В.В, Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник, М.: Проспект. 2000. С. 370

⁹ Банк В.Р., Банк С.В, Солоненко А.А. Бухгалтерский учет и аудит в условиях банкротства. Учебное пособие. М.: Проспект. 2005. С. 70

¹⁰ Шеремет А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин, Е.В. Негашев. – М.: ИНФРА-М, 2000.