Методи діяльності ймовірності банкрутства

Поточна ліквідність на кінець року  = (А1+А2)-(П1+П2)=(758 + 26517) - (15845 + 8356) = 3074 тис.грн.

Тобто на кінець 2011 року поточна ліквідність підприємства позитивна. Оскільки друга нерівність відповідає умові абсолютної ліквідності балансу (А2≥П2), то за умови погашення короткострокової дебіторській заборгованості, підприємство ПАТ «Київенергоремонт» зможе погасити свої короткострокові зобов'язання і ліквідність буде позитивною

Аналіз ліквідності балансу, що проводиться за викладеною схемою, є наближеним. Детальнішим є аналіз платоспроможності за допомогою фінансових коефіцієнтів, який буде проведений нижче.

У табл. 2.4. наведені розраховані за даними балансу підприємства основні показники ліквідності підприємства.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності, характеризує негайну готовність підприємства ліквідувати короткострокову заборгованість і визначається як відношення суми грошових коштів підприємства та короткотермінових фінансових вкладень до суми короткотермінових зобов’язань. Він показує, яка частина боргів підприємства може бути сплачена негайно.

Значення коефіцієнта абсолютної ліквідності повинно бути у межах від 0,2 до 0,35. У нашому випадку даний коефіцієнт упродовж останніх років зменшився на 17% та має низьке значення, яке нижче оптимального (0,04).

Отже, протягом останніх років короткотермінові зобов’язання (короткострокові кредити та кредиторська заборгованість) значно перевищували суми грошових коштів підприємства та короткотермінових фінансових вкладень.

 

Таблиця 2.4

Показники ліквідності  ПАТ «Київенергоремонт» за 2010-2011 рр.

Назва показника	Формула для розрахунку	Нормативне  значення	2010 рік	2011 рік	Відхилення
					абсолютне	відносне
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	(Грошові кошти + короткострокові  ЦП) / Поточні зобов’язання	0,2-0,35	0,036	0,044	+0,009	+24,1
Коефіцієнт швидкої  ліквідності	(Оборотні активи – товарно-матеріальні запаси) / Поточні зобов’язання	0,6-0,8	1,84	1,59	-0,25	-13,4
Коефіцієнт покриття	Оборотні активи / Поточні  зобов’язання	2,0-2,25	2,57	2,16	-0,41	-15,9
Співвідношення короткострокової дебіторської та кредиторської заборгованості	Короткострокова дебіторська  заборгованість / Короткострокова кредиторська заборгованість	>1	3,25	2,92	-0,33	-10,1
Коефіцієнт маневреності власного оборотного капіталу	(Оборотні активи - Поточні  зобов’язання) / Власний капітал	0,5	1,0	1,1	+0,12	+12,0
Частка оборотних коштів у активах	Оборотні активи / Усього активів	зростання	0,48	0,51	+0,03	+5,8
Частка запасів в  оборотних активах	Запаси / Оборотні активи	зростання	0,28	0,26	-0,02	-7,5
Частка власних оборотних  коштів у покритті запасів	Власні оборотні кошти / Запаси	0,5	2,14	2,04	-0,11	-4,9

 

Коефіцієнт швидкої ліквідності  показує, яка частина поточних зобов’язань  може бути погашена не тільки за рахунок  грошових коштів, але і за рахунок  очікуваних фінансових надходжень, критичне значення коефіцієнту менше 1. Він відображає платіжні можливості даного підприємства щодо сплати поточних зобов'язань за умови своєчасного проведення розрахунків з дебіторами. Згідно отриманим даним, за 2011 рік коефіцієнт швидкої ліквідності зменшився на 13,4%. У 2011 році зменшився до 1,59 та все одно перевищує нормативне значення. Це свідчить про те, що короткострокову заборгованість підприємство може погасити негайно, як за рахунок грошових коштів так і за рахунок погашення дебіторської заборгованості.

Коефіцієнт покриття, визначається співвідношенням усіх поточних активів до короткострокових зобов’язань, характеризує достатність оборотних засобів для покриття своїх боргів. Коефіцієнт покриття показує, скільки грошових одиниць оборотних засобів припадає на кожну грошову одиницю короткострокових зобов'язань. Коефіцієнт протягом 2010-2011рр. зменшився на 15,9% (до 2,16 у 2011 році) (рис.2.2), але все одно перевищує нормативне значення, що свідчить про те, що підприємство має можливість покрити необхідні зобов’язання в разі необхідності за рахунок реалізації оборотних активів. Але занадто високий показник говорить про неефективне розміщення коштів підприємства.

Коефіцієнт співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості розраховується як відношення дебіторської заборгованості до кредиторської заборгованості. Значення коефіцієнта повинно бути більше 1,0.  
У 2011 році він знизився до 2,92. Тобто за дебіторська заборгованість підприємство в майже в три рази перевищує кредиторську заборгованість (рис.2.2).

Рис. 2.2. Динаміка показників ліквідності ПАТ «Київенергоремонт» за 2010-2011 рр.

За допомогою коефіцієнта маневреності можна визначити, яка частина  власного капіталу підприємства не закріплена в цінностях іммобільного характеру, тобто таких, які неможливо за короткий час перевести на мобільні кошти (оборотні кошти).

До іммобільних коштів зараховують  будинки, споруди, устаткування, передавальні пристрої, довгострокові інвестиції, нематеріальні активи (права на землю, воду, природні ресурси). Отже, коефіцієнт маневреності є індикатором раціональності розміщення власного капіталу. Вважається, що значення коефіцієнта має бути досить великим, тобто власники, розпорядники підприємства мають дотримуватися паритетного принципу вкладення коштів у мобільні та іммобільні цінності.

У якості оптимальної величини коефіцієнт маневреності може бути прийнятий у розмірі 0,5, у нашому випадку спостерігалося постійне зростання цього коефіцієнта. Якщо у 2010 році він становив 1,0 а у 2011 році 1,1 (рис.2.2). Це відбулося через те що у 2009 році власний капітал підприємства мав від’ємне значення Отже, підприємство ПАТ «Київенергоремонт» на даний в змозі маневрувати власними коштами.

Частка оборотних коштів у активах  зросла та на кінець 2011 року становить 0,51, тобто половину активів підприємства становлять оборотні кошти. Частка власних оборотних коштів у покритті запасів це вартість запасів, яка покривається власними оборотними коштами. Має велике значення для підприємств торгівлі. Рекомендована нижня межа цього показника - 50%  Частка власних оборотних коштів у покритті запасів підприємства теж зростає та на кінець 2011 році становить 2,04.

Таким чином, проведений аналіз показників ліквідності показав, що досліджуване підприємство не має можливості  негайно ліквідувати короткострокову  заборгованість, але може погасити її рахунок грошових коштів  та за рахунок погашення дебіторської заборгованості. Але при цьому негативним аспектом є значне перевищення дебіторської заборгованості від кредиторської.

Наступним аспектом аналізу є оцінка фінансової стійкості підприємства, яка має на меті об’єктивний аналіз величини та структури активів і пасивів підприємства та визначення на цій основі міри його фінансової стабільності й незалежності, а також відповідності фінансово-господарської діяльності підприємства цілям його статутної діяльності. Відповідно до показника забезпечення запасів і витрат власними та позиченими коштами можна назвати такі типи фінансової стійкості підприємства: абсолютна фінансова стійкість;  нормально стійкий фінансовий стан; нестійкий фінансовий стан; кризовий фінансовий стан. Загалом, фінансово стійким можна вважати таке підприємство, яке за рахунок власних джерел спроможне забезпечити запаси та витрати, не допустити невиправданої кредиторської заборгованості, своєчасно розраховуватись за своїми зобов’язаннями.

Оцінку фінансової стійкості підприємства доцільно здійснювати поетапно, на основі комплексу показників (табл. 2.5).

Як видно з табл. 2.5, заборгованість підприємства у 2010 році становила 70% від  суми активів, а у 2011 вже 75%.

Коефіцієнт фінансової стабільності характеризує забезпеченість заборгованості власними коштами. Перевищення власних  коштів над позиковими свідчить про  фінансову стійкість підприємства (нормативне значення > 1).

Коефіцієнт фінансової стабільності у 2011 зменшився  з 0,45 до 0,33, тобто протягом досліджує мого періоду він не відповідає нормативному значенню. Погіршення фінансової стабільності у 2011 році відбулося через зростання як довгострокових, так і поточних зобов’язань. Коефіцієнт фінансової автономії характеризує можливість підприємства виконати зовнішні зобов’язання за рахунок власних активів, тобто його незалежність від позикових джерел. Позитивною тенденцією є збільшення. Має бути ≥ 0.5. На досліджуваному підприємстві у 2010 році цей коефіцієнт мав значення 0,31, а у 2011 році незначно зменшився до 0,25, що не відповідає нормативному.

 

 

Таблиця 2.5

Аналіз показників фінансової стійкості ПАТ «Київенергоремонт»

за 2010-2011 рр.

Назва показника	Формула для  розрахунку	Нормативне  значення	2010 рік	2011 рік	Відхилення
					абсолютне	відносне
Коефіцієнт заборгованості	Загальна сума заборгованості / Активи	зменшення	0,69	0,75	0,06	8,70
Коефіцієнт фінансової стабільності	Власні кошти / Позикові кошти (коротко- та довгострокові)	>1	0,45	0,33	-0,12	-26,67
Коефіцієнт фінансової автономії	Власні кошти / Валюта балансу	0,5	0,31	0,25	-0,06	-19,35
Коефіцієнт фінансової залежності	Активи / Власний капітал	<2	3,43	4,14	0,71	20,70
Коефіцієнт співвідношення позикових та власних коштів	Позикові кошти (коротко- та довгострокові) / Власні кошти	зменшення	2,2	3,0	0,8	36,36
Коефіцієнти забезпеченості оборотних коштів власними оборотними коштами	(Оборотні кошти - Поточні  зобов`язання) /Оборотні кошти	>0,1	0,61	0,54	-0,07	-11,48
Коефіцієнт маневрування оборотного капіталу	(Власний капітал + Довгострокові позики – Необоротні  активи) / Власний капітал + Довгострокові  позики)	>0,6	0,363	0,359	-0,004	-1,10

 

Коефіцієнт фінансової залежності показує скільки одиниць сукупних джерел припадає на одиницю власного капіталу. Для підприємства позитивним є зменшення даного показника. Зростання цього показника означає збільшення частки позичених коштів у фінансуванні підприємства. Обернений до коефіцієнту автономії, нормативне значення 2. На підприємстві ПАТ «Київенергоремонт» цей показник з 2010 до 2011 року трохи зріс (з 3,43 до 4,14) та весь період значно перевищував нормативне значення.

Коефіцієнт співвідношення позикових  та власних коштів показує яких коштів у підприємства більше - залучених  чи власних. Чим більше коефіцієнт, тим більше залежність підприємства від залучених коштів. Як бачимо, на досліджуваному підприємстві за 2011 рік цей показник зріс (з 2,02 до 3,00). Таким чином на підприємстві спостерігається співвідношення позикових та власних коштів майже3:1.

Коефіцієнт забезпеченості оборотних коштів власними оборотними коштами показує, яка частина оборотних активів забезпечується за рахунок власних засобів. На підприємстві ПАТ «Київенергоремонт» відбувається постійне зменшення цього показника(з 0,61 у 2010 році до 0,54 у 2011 році). Тобто на підприємстві відбувається поступове зменшення забезпеченості оборотних коштів власними оборотними коштами.

  Коефіцієнт  маневрування показує,  яка частина власних  коштів  підприємства знаходиться в мобільній  формі, яка дозволяє  відносно  вільно  маневрувати  цими коштами. Забезпечення  власних  поточних  активів власним капіталом є гарантією стійкості фінансового  стану при  нестійкій  кредитній  політиці. Високі  значення  коефіцієнту маневрування позитивно характеризує фінансовий стан. В нашому випадку цей коефіцієнт має тенденцію до зростання та є меншим за нормативне значення.

В умовах обмеженості ресурсів підприємцю постійно доводиться обирати оптимальні співвідношення між набором економічних  ресурсів та обсягами виробництва. Передумовою такого вибору повинно бути проведення аналізу ділової активності. У табл. 2.6 наведені розрахунки показників ділової активності аналізованого підприємства за 2010-2011 роки.

Чим швидше кошти підприємства зроблять кругообіг, тим більше продукції отримає та реалізує підприємство при одній і тій же сумі капіталу.

Затримка руху коштів на будь-якій стадії призводить до уповільнення оборотності  капіталу, потребує додаткового вкладення  коштів та може спричинити погіршення фінансового стану підприємства. Крім того, як відомо, капітал знаходиться у постійному русі, переходячи з однієї стадії в іншу.

 

 

Таблиця 2.6

Аналіз показників ділової  активності ПАТ «Київенергоремонт»

за 2010-2011 рр.

Назва показника	Формула для  розрахунку	2009 рік	2010 рік	Відхилення
				абсолютне	абсолютне
Оборотність дебіторської заборгованості	Чистий дохід від  реалізації / (Дебіторська заборгованість на початок року + Дебіторська заборгованість на кінець року) / 2	6,21	6,25	0,04	0,64
Оборотність кредиторської  заборгованості	Собівартість реалізованої продукції / (Кредиторська заборгованість на початок року + Кредиторська заборгованість на кінець року) / 2	12,12	12,59	0,47	3,88
Середній період погашення  дебіторської заборгованості	365 / Оборотність дебіторської заборгованості	58,73	58,38	-0,35	-0,60
Середній період погашення  кредиторської заборгованості	365 / Оборотність кредиторської  заборгованості	30,12	28,98	-1,14	-3,78
Оборотність активів	Чистий дохід від  реалізації / (Загальна сума активів  на початок року + Загальна сума активів на кінець року) / 2	1,40	1,72	0,32	22,86
Оборотність товарно-матеріальних запасів	Собівартість реалізованої продукції / (Товарно-матеріальні запаси на початок року + Товарно-матеріальні  запаси на кінець року) / 2	6,23	8,39	2,16	34,67
Оборотність готової продукції	Собівартість реалізованої продукції / (Готова продукція на початок  року + Готова продукція на кінець року) / 2	11,74	14,40	2,66	22,66
Оборотність власного капіталу	Чистий дохід від  реалізації / (Власний капітал на початок року + Власний капітал на кінець року) / 2	15,35	6,50	-8,85	-57,65