Основные положения программы финансового оздоровления организации

      Для определения влияния факторов (выручки  от продаж, удельных переменных затрат, постоянных расходов) на изменение прибыли от продаж воспользуемся следующей факторной моделью:

      Вывод модели: Ппр. =N – Спер – Спост, где

      Спер. = N*(Спер/N) = N*Упер.

      => Ппр. = N – N*Упер. – Спост = N*(1 – Упер) - Спост

     Так как в наличии имеется форма №5, отнесем на постоянные затраты 50% фонда оплаты труда, отчислений на социальные нужды и половину прочих затрат. Форма №2 не позволяет провести полный анализ данной модели, т.к. коммерческие и управленческие расходы на предприятии не выделяются.

Таблица 9

      В отчетном периоде прибыль от продаж снизилась более чем  в 2 раза или  на 250475 тыс. рублей. Это обусловлено  влиянием трех факторов. Наиболее значительное положительное влияние оказал рост выручки в 2005 году по сравнению с предыдущим годом, размер влияния составил 918082 тыс. рублей. Однако два других фактора вызвали снижение прибыли от продаж. Отрицательное влияние было оказано ростом постоянных расходов в отчетном периоде на  7,94% уменьшение прибыли от продаж за счет данного фактора составило 197767 тыс.руб.

      Отрицательное влияние в размере 970791 тыс. рублей оказало и увеличение удельных переменных затрат на 13,7%. Таким образом, необходимо выявить за счет изменения каких  статей затрат увеличилась себестоимость выпуска авиакомпании.

      Запас финансовой прочности предприятия  в 2005 году снизился на 36,3% по сравнению  со значением 2004 г. при увеличении выручки  на 30,9% или 2661072 тыс. рублей в абсолютном выражении. Это обусловлено увеличением  значения критического объема продаж на 43,84%, что является негативной тенденцией в деятельности предприятия, т.к. означает рост постоянных издержек. 

Факторный анализ себестоимости.

      Факторный анализ себестоимости по элементам  затрат проводится на основании данных формы №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

Таблица 10

      Авиакомпания  «ЮТэйр» совершила относительный  перерасход затрат на выпуск и реализацию продукции в сумме 398666 тыс. рублей. Основным фактором перерасхода является относительный перерасход по статье «Материальные затраты», составивший 1543280 тыс. руб. Влияние этого фактора оказалось решающим и относительная экономия по остальным статьям: «Затраты на оплату труда», «Отчисления на социальные нужды», «Прочие затраты» на 114993 тыс. рублей, 119131тыс. рублей и 910125 тыс. рублей соответственно не смогли компенсировать перерасход. Уровень расходов по оплате труда снизился в отчетном 2004 году  на 1,02 процентных пункта. Относительная экономия по данной статье обусловлена значительным ростом выработки на 1 работника. 

      Для того чтобы достичь большей экономии компания должна сократить насколько  возможно сумму материальных затрат. Добиться этого нелегко, т.к. основная доля материальных затрат приходится на топливо.

      В 2005 отчетном году наблюдался опережающий  рост расходов авиакомпаний над доходами. Себестоимость авиаперевозок в  целом по отрасли выросла на 20,2%. Анализ изменения себестоимости  перевозок показывает, что темпы  роста расходов связаны, в основном, с темпами роста цен на авиатопливо. Его средняя цена в отчетном году достигла уровня 16,3 тыс. рублей, а удельный вес в себестоимости составил около 40%. Данная проблема носит комплексный характер, и ее решение требует совместных усилий, как на правительственном уровне, так и на внутриотраслевом.¹⁴

      Внутренними резервами, по мнению главы Росавиации, должны стать мероприятия, позволяющие  исключить монополию на поставку и хранение топлива. "В настоящее  время доступ авиакомпаний и независимых  операторов к топливным емкостям аэропортов и ТЗК для хранения топлива практически ограничен. В адрес Росавиации поступают жалобы от авиакомпаний, что они, приобретая топливо по меньшей цене, лишены возможности хранить его в аэропортах. Жалобы аналогичного характера поступают и от коммерческих структур, которые хотели бы организовать альтернативные ТЗК в аэропортах".

      Рост  цен на топливо естественно не мог не сказаться на росте авиатарифов. Впервые за последние несколько  лет годовой темп роста авиатарифа (13,7%) превысил индекс инфляции в целом по стране.

      Таким образом, компании необходим поиск новых поставщиков, предлагающих наиболее выгодные условия. Причем целесообразно решение данной проблемы в сотрудничестве с другими компаниями отрасли, совместное лоббирование своих интересов.

      Вывод: анализ текущего финансового состояния ОАО «ЮТэйр» показал, что предприятие в настоящий момент не является финансово устойчивым, причем имеется тенденция к ухудшению положения.

            Во-первых, доходность компании по всем показателям рентабельности к 2005 году она значительно снизилась по ряду показателей. Собственный капитал предприятия стал использоваться более эффективно, однако снижение рентабельности продаж свидетельствует о неэффективности основной деятельности предприятия и может быть следствием необходимости пересмотра предприятием ценовой политики. Отрицательным моментом является снижение рентабельности затрат, в основном обусловлено значительным и устойчивым ростом себестоимости в рассматриваемом периоде. Причем следует отметить опережение темпам роста себестоимости темпов роста выручки предприятия. Причиной этому, как уже отмечалось ранее, послужил рост себестоимости продукции в части материальных затрат, по которым в 2005 году произошел значительный перерасход в сумме 398666 тыс. рублей. Таким образом, снижение эффективности использования материальных ресурсов, и как следствие, допущенный перерасход по данной статье привел к негативным последствиям в деятельности авиакомпании.

     Эффективность использования активов также  снизилась в 2005 году. Для достижения положительного результата в данном направлении предприятие должно предусмотреть меры по снижению величины материальных затрат, а также оптимизировать политику управления активами.

     При этом следует отметить, что рентабельность анализируемой авиакомпании выше среднеотраслевой. (Показатели рентабельности ближайших конкурентов значительно ниже, некоторые завершили 2004г. с отрицательным финансовым результатом, например, авиакомпании «Самара» и «КрасЭйр»). Т.е описанные проблемы носят отраслевой характер. Главным образом увеличение себестоимости вызвано ростом цен на авиатопливо, достигшем рекордных темпов.

      Во-вторых, финансовая зависимость авиакомпании от кредиторов растет. Наблюдается как рост краткосрочных обязательств, так и привлечение долгосрочного капитала. Рост коэффициента соотношения собственных и заемных средств, составил 71,6 %, доля заемного капитала почти в 3 раза превысила долю собственного. Данное соотношение не соответствует нормативным пределам.

      Снижение  доли собственного капитала в структуре источников финансирования имущества предприятия и значительное резкое увеличение размера иммобилизованных активов привело к увеличению недостатка собственных оборотных средств в 2005 г.

     Анализ  финансового состояния предприятия  показал, что показатели ликвидности находятся в норме, за исключением коэффициента мгновенной ликвидности (что нежелательно в виду специфики деятельности компании – высокий риск чрезвычайных происшествий обязывает иметь в наличии страховой запас денежных средств, доступный предприятию мгновенно). Коэффициент текущей ликвидности свидетельствует о платежеспособности предприятия, причем остается в пределах нормативных значений, причем гораздо ближе к его верхним пределам. Однако в основном ликвидность авиакомпании обеспечивается наличием дебиторской задолженности, что нельзя назвать оптимальным решением с точки зрения финансового менеджмента.

      Общий показатель платежеспособности свидетельствует  о том, что этот период расчета  с кредиторами не превышает критического значения, равного трем месяцам, к тому же наблюдается тенденция к его сокращению, однако находится в опасной близости к критическому периоду. Таким образом, платежеспособность предприятия оценивается как недостаточно высокая, особенно в виду негативных тенденций в его деятельности.

     Необходимо  отметить, что в отчетном периоде  благодаря повышению уровня деловой активности предприятия, продолжительность финансового цикла сократилась, положительно характеризуя деятельность авиакомпании. Это произошло в основном по причине ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности. Таким образом, повышение деловой активности компании в 2005 году очевидно, ускорение оборачиваемости привело к высвобождению средств из оборота, однако данного объема средств по-прежнему недостаточно для обеспечения деятельности компании. 

      Итогом  проведенной диагностики является выявление главных проблем в деятельности предприятия, а именно: рост финансовой зависимости от долгосрочных кредиторов, значительная доля дебиторской задолженности в структуре актива баланса, отвлекающая средства из оборота, неэффективное использование материальных ресурсов, а также недостаток собственного оборотного капитала для финансирования имущества предприятия, вызванное противоречивой политикой управления активами.

2.3. Прогнозирование  вероятности банкротства  ОАО «ЮТэйр»

     Финансовые  трудности компании - достаточно распространенное явление, однако часто причиной их возникновения, прямо или косвенно, становятся действия руководства. Стратегические промахи  и ошибочные решения, связанные с производственным процессом, проецируются на финансы, что приводит к финансовым осложнениям Самые первые симптомы возникновения финансовых трудностей можно распознать до того, как они проявятся в полном объеме, по некоторым признакам, изменениям определенных финансовых и аналитических показателей. Здесь имеется в виду разработка или применение финансового механизма либо модели, способных с опережением подавать "сигналы тревоги".